|
排名
|
昵称
|
胜率
|
盈亏比
|
最大回撤
|
近月收益率
|
交易天数
|
|---|---|---|---|---|---|---|
|
NO.1
|
42.42%
|
1.7:1
|
52.81%
|
366.86%
|
155
|
|
|
NO.2
|
74.57%
|
1.3:1
|
61.74%
|
350.25%
|
361
|
|
|
NO.3
|
36.04%
|
1.01:1
|
55.24%
|
277.29%
|
623
|
|
|
4
|
81.64%
|
1.1:1
|
93.02%
|
261.79%
|
581
|
|
|
5
|
70%
|
1.19:1
|
55.97%
|
250.44%
|
510
|
|
|
6
|
70.39%
|
1.01:1
|
97.09%
|
224.46%
|
633
|
|
|
7
|
38.39%
|
1.64:1
|
57.31%
|
195.63%
|
192
|
|
|
8
|
67.71%
|
1:1.07
|
74.14%
|
182.36%
|
376
|
|
|
9
|
60.62%
|
1.21:1
|
57.35%
|
167.31%
|
381
|
|
|
10
|
72.59%
|
1:1.02
|
97.72%
|
157.49%
|
644
|
热门论坛·名师专栏
了解详情>>
跨式期权是指投资人以相同的执行价格、同时买入（或卖出）相同的到期日、相同标的资产的认购期权和认沽期权。具体分为买入跨式与卖出跨式期权策略。 宽跨式期权是指买入或卖出标的资产相同、到期日相同的认沽期权和认购期权，但两种期权的执行价格水平都位于价外。对空头而言，其在基础工具位于两个执行价格间的范围内获利，但如果价格移至持平范围（执行价格加获取的期权金）以外，出售者将会蒙受损失。 01 买入跨式（宽跨式）组合策略 （Long Straddle & Long Strangle） 买入跨式（宽跨式）组合策略（Long Straddle & Long Strangle） 买入跨式组合是指同时买入相同执行价、相同到期日、同等数量相同标的的认购与认沽期权。买入宽跨式组合是指同时买入相同到期日、同等数量相同标的低行权价的认沽与高行权价的认购期权。二者均适用于预期后市大幅上涨或下跌，属于做多波动率。 下图对比了买入跨式与买入宽跨式的盈亏图：图1 买入跨式与买入宽跨式的盈亏图对比 尽管“买入跨式组合”建仓者的最大亏损是有限的，等于两份权利金支出之和，潜在的盈利却是无限的，但“跨式组合”付出了双重的权利金，成本一般是比较高的，因此建立跨式组合前需要对后市波动幅度有比较大的把握方可操作。 对多头而言，宽跨式组合的成本比跨式组合低，但只有当基础工具价格剧烈变化时，交易才会产生利润，而且勒式组合的持平点比跨式组合差。 下表展示了两种策略组合的希腊字母表现： 从希腊字母来看，构建跨式多头组合时，我们一般选择接近平值的认购与认沽，实现Delta对冲，由于多头方认为当前隐含波动率处于低位，低于已实现的波动率，即看多波动率，故选择看多Gamma。此外，由于看多波动率，我们会选择持有Vega的多头头寸。由于Theta为负，随着到期日的临近，期权的时间价值会被Theta越来越快地侵蚀。如果选择月度合约，时间价值损失太大，所以选择下个月或更远期的合约更适合。 构建宽跨式多头组合时，我们一般选择接近平值的认购与认沽（选择区间更宽），可实现宽区间内的Delta对冲，由于多方认为当前隐含波动率处于低位，低于已实现的波动率，故持有Gamma的多头头寸。此外，为了赚取时间价值且抵消Theta的快速侵蚀，故做多Vega，但由于持平点受限，故需要未来市场波动率更大幅。 在实际操作中，当标的价格突破了盈亏平衡点，处在了盈利区域时，投资者可根据自身的投资哲学与风险偏好，选择提前平仓或继续持有到期。提前平仓的投资者虽获得小额盈利，但放弃了股价更大波动的可能性；而持有到期的投资者则在追逐更高盈利的同时承担了后市变化的风险。 02 卖出跨市（宽跨式）组合 （Short Straddle & Short Strangle） 卖出跨式组合是指同时卖出相同执行价、相同到期日、同等数量相同标的认购与认沽期权。卖出宽跨式组合是指同时买入相同到期日、同等数量相同标的低行权价的认沽与高行权价的认购期权。二者均适用于预期后市小幅震荡。两种策略的最大收益是认购期权权利金与认沽期权权利金，最大亏损是没有下限的。 隐含波动率越大意味着标的波动越大，对应期权所包含的盈利空间及盈利可能性也就越大，因而也意味着期权更高的价格。对于跨式盘整策略而言，在构建策略之前，隐含波动率越大意味着卖出开仓能够售得更高的权利金，在构建策略之后，隐形波动率变化大就意味着中途平仓成本的上升。 跨式（宽跨式）盘整策略本质就是在时间价值高的时候出售期权，在时间价值消耗了以后低吸平仓的策略，时间流逝对策略会有缓慢的正贡献。 下图依次展示了卖出跨式与卖出勒式的损益图：图2 卖出跨式与卖出宽跨式的盈亏图对比 尽管“卖出跨式组合”的最大收益是有限的，等于两份权利金支出之和，潜在的损失却是无限的，因此跨式组合空头方是预期后市小幅盘整。 对空头而言，宽跨式组合的最大收益虽然比跨式组合低，但宽跨式的盈利区间较大。 下图展示了卖出跨式与卖出宽跨式的各希腊字母表现： 从希腊字母来看，构建跨式空头组合时，我们一般选择接近平值的认购与认沽，实现Delta对冲，由于空头方认为当前隐含波动率处于高位，高于已实现的波动率，故选择看空Gamma。此外，由于认为未来波动率会回归，我们会选择持有Vega的空头头寸。由于Theta为正，随着到期日的临近，期权的价值会提升，故应选择近月到期的期权进行组合。 构建宽跨式空头组合时，我们一般选择接近平值的认购与认沽（选择区间更宽），可实现宽区间内的Delta对冲，由于多方认为当前隐含波动率处于高位，高于已实现的波动率，故持有Gamma的空头头寸。而在Vega与Theta方向上与跨式空头类似，但由于持平点较宽，故宽跨式做空的盈利调整空间更大，风险承受力更大。（期乐会） 作者来源：新浪财经原标题：如何从希腊字母的角度 理解期权（宽）跨式策略？自媒体综合提供的内容均源自自媒体，未经许可禁止转载，转载请联系原作者并获许可。部分文章转载可能未获及时授权，还请联系处理，谢谢。文章观点仅代表作者本人，不代表投资江湖立场。若内容涉及投资建议，仅供参考，勿作为投资依据。
原标题：“期货法”正式更名为“期货和衍生品法” 草案二审稿出炉 来源：期货日报 继今年4月底经过初次审议后不到半年，期货和衍生品法草案迎来二审，我国期货市场立法进程不断加速。 10月23日，全国人大常委会公布《中华人民共和国期货和衍生品法（草案二次审议稿）》并向社会公开征求意见，社会公众可以直接登录中国人大网（www.npc.gov.cn）或国家法律法规数据库（flk.npc.gov.cn）提出意见，也可以将意见寄送全国人大常委会法制工作委员会（北京市西城区前门西大街1号，邮编：100805。征求意见截止日期：2021年11月21日。 具体来看，草案二审稿共13章155条，与一审稿的14章173条相比，二审稿将原来一审稿的第二章“期货交易”和第三章“其他衍生品交易”合并为“期货交易和衍生品交易”一章，同时将原来的第十章“行业自律”改为“期货业协会”。 有市场人士对期货日报记者表示，草案进入二审，从法律名称到具体内容都进行了变动。具体来看，期货和衍生品法草案二审稿将期货和衍生品并列，增加和明确了相关定义，完善了对衍生品交易的监管，同时为更多期货服务机构参与期货和衍生品市场创造了良好的市场环境，在风险监控上、防范化解系统性风险方面也提供了更坚实的保障。总的来看，二审稿修正和完善了草案一审稿的相关内容，进一步完善了期货市场的基础制度。 期货法改为期货和衍生品法，明确期货交易与衍生品交易定义 经过二审，“期货法”正式更名为“期货和衍生品法”。 期货日报记者梳理发现，与一审稿相比，二审稿增加了期货交易和衍生品交易相关定义，同时进一步明确了期货合约、期权合约的概念。 草案第三条指出，本法所称期货交易，是指以期货合约或者标准化期权合约为交易标的的交易活动。 本法所称衍生品交易，是指期货交易以外的，以非标准化期权合约、互换合约和远期合约及其组合为交易标的的交易活动。 本法所称期货合约，是指期货交易场所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。 本法所称期权合约，是指规定买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的物 （包括期货合约）的标准化或非标准化合约。 有业内人士告诉记者，期货法草案第一稿的内容，其实既包括期货业务，也包括期权和其他衍生品业务，甚至包括市场广度深度巨大的场外衍生品业务。因此，从内容和标题的一致性，以及立法技术和行文逻辑的考虑，将名为期货法但内容实际已涵盖期货业务和衍生品业务法律名称调整为期货和衍生品法，是应有之意，改正了一审稿“文不对题”“跑题”的瑕疵。 “草案二审稿把法律名称改了，把期货和衍生品并列，但实际上很多衍生品还没有纳入到本法规范中，第三条对衍生品的定义，是限于期货交易之外的期权、互换、远期等几个衍生品品种。”在近日十三届全国人大常委会第三十一次会议对期货和衍生品法草案二审稿进行分组审议时，欧阳昌琼委员表示，实际上衍生品是个非常大的概念，比如未来碳排放权及其一系列衍生品交易，是不是通过这部法来规范和调整，法律没有涉及。他建议将衍生品的调整适用范围扩大，以适应未来经济发展的需要。 物产中大期货副总经理景川在接受期货日报记者采访时表示，我国期货行业近些年的转型升级，在业务创新方面已经进入深水区，包括期货、期权、期现、互换以及与期货相关的ETF产品和价格类保险业务、远期定价业务等等都呈现蓬勃发展的趋势，未来，围绕期货展开的大量相关品种和业务都应纳入法制轨道，为期货行业服务实体奠定严格的法律基础。 进一步统一规范期货交易和衍生品交易 二审稿对开展期货交易和衍生品交易的统一规定也更进一步，统筹完善了草案的篇章结构。 具体来看，二审稿将原来一审稿的第二章“期货交易”和第三章“其他衍生品交易”的主要内容合并为“期货交易和衍生品交易”一章，分为三节：将共同适用于期货交易和衍生品交易的规则提炼为“一般规定”，作为第一节；第二节为“期货交易”，专门对期货交易特有的规则作出规定；第三节为“衍生品交易”，对衍生品交易特有的规则作出规定，并授权国务院规定衍生品交易活动规范和监督管理的具体办法。 与此同时，对一审稿中提到的“衍生品市场由国务院授权的部门实行监督管理”，草案二审稿将相关规定修改为“衍生品市场由国务院期货监督管理机构或者国务院授权的部门按照职责分工实行监督管理”。对衍生品的交易监管进行了进一步的完善。在依法设立场所、制定交易规则和组织开展衍生品交易等方面都需要通过国务院监督管理机构或者国务院授权的部门审批或备案。 比如第三十条提出，依法设立的场所，经国务院期货监督管理机构或者国务院授权的部门审批，可以组织开展衍生品交易。 第三十一条提出，组织开展衍生品交易的场所制定的交易规则，应当公平保护交易参与各方合法权益和防范市场风险，并向国务院授权的部门或者国务院期货监督管理机构备案。 第三十二条提出，组织开展衍生品交易，应当将主协议等合同范本报送国务院授权的部门或者国务院期货监督管理机构备案。 在近日十三届全国人大常委会第三十一次会议对期货和衍生品法草案二审稿进行分组审议时，刘修文委员发现从法律的章节和条文来看，仅有第二章“期货交易和衍生品交易”规定了与衍生品相关的内容，草案第三章至第八章完全未涉及衍生品，他建议修改相关章节名称，并在条文中进一步补充关于衍生品的一系列规则条文。 尹中卿委员也提出，除了草案二审稿第二章中既有期货交易也有衍生品交易，从第三章到第八章的名称都有“期货”，建议把这六章“期货”全部去掉。法律条文中是期货的就是期货，是衍生品的就是衍生品，把章节中的“期货”去掉，看起来会更加明晰。 尹中卿还指出，草案二审稿第九章仅规定期货业协会，难以覆盖有关期货和衍生品法律范围。总则第八条也规定“期货和衍生品行业协会依法实行自律管理”，既包括了期货业协会，也包括了衍生品行业协会。因此，他建议第九章要么改为“期货和衍生品行业协会”，要么改为“自律性组织”，还可以考虑改为“自律管理”，章名和内容都要改。 除信息技术服务机构外，取消对其他期货服务机构的备案要求 草案第一百零一条规定，为期货经营机构、期货交易场所、期货结算机构和非期货经营机构结算参与人等提供软硬件产品、信息技术系统或者技术服务的信息技术服务机构，应当符合国家及期货行业信息安全相关的技术管理规定和标准，并向国务院期货监督管理机构备案。 与一审稿相比，按照“放管服”改革精神，除信息技术服务机构外，二审稿中删除了会计师事务所、律师事务所、资产评估机构、期货保证金存管机构、交割库、产品质量检验机构等期货服务机构的备案要求，减轻了企业负担。 市场人士认为，此次修改根据重要性原则，把该管的管好、把控底线，把该放的放开、让各类投资者可以在在市场上相互博弈，能够进一步确保交易公平合法，以及交易、市场、行业的安全、可持续发展。 建立健全期货市场监测监控制度，加强保证金安全存管监控 草案进一步强化了国务院期货监督管理机构加强风险监测监控、防范化解系统性风险的责任。 第一百零五条指出，国务院期货监督管理机构依法对期货市场实行监督管理，维护期货市场公开、公平、公正，防范系统性风险，维护交易者合法权益，促进期货市场健康发展。 第一百一十五条指出，国务院期货监督管理机构应当建立健全期货市场监测监控制度，通过专门机构加强保证金安全存管监控。 此外，记者注意到，二审稿还删除了一审稿中第一百一十九条的相关规定：为防范处置期货市场系统性风险，维护市场秩序，国务院期货监督管理机构可以采取下列措施：一是暂停期货交易场所、期货结算机构全部或者部分业务；二是暂停期货经营机构全部或者部分业务；三是暂停全部或者部分期货交易业务；四是限制全部或者部分交易者的业务；三是组织实施稳定期货市场的其他措施。 对此，相关业内人士告诉期货日报记者，草案一审稿中曾明确为防范处置期货市场系统性风险可以采取的五类措施，但对采取限制和暂停相关业务的触发条件、决策机制、限制或暂停时间，以及恢复条件和时间等方面却未提及，本次二审稿删除这一规定可以让这部法律更为严谨。 （文章来源：期货日报） 作者来源：新浪财经原标题：“期货法”正式更名为“期货和衍生品法” 草案二审稿出炉自媒体综合提供的内容均源自自媒体，未经许可禁止转载，转载请联系原作者并获许可。部分文章转载可能未获及时授权，还请联系处理，谢谢。文章观点仅代表作者本人，不代表投资江湖立场。若内容涉及投资建议，仅供参考，勿作为投资依据。
最近期货市场波动非常剧烈，这一切都要从动力煤的恶意上涨和善意跌停开始说起，国庆之后商品的这一波大涨，主要是缺煤限电导致的，所以动力煤是上涨的领头羊，煤化工相关以及耗电多的工业品都暴涨，其实与需求端无关。只要动力煤不跌，其他相关品种都没有反转，而是高波动率上涨，只是到后期，其他品种不怎么跟动力煤了。当动力煤的恶意炒作上涨影响到社会民生问题了，国家开始进行调控，然后动力煤开始了连续跌停，其他品种跟随动力煤跌停，整个商品市场的情绪瞬间从能源危机过渡到了金融危机似的，商品情绪极其恐慌与悲观，出现了普跌行情。除了动力煤的暴跌之外，随着螺纹的表需数据出来严重不及预期，螺纹钢也很快跌停了。很多时候，我们把铜看做全球宏观的标的品种，把螺纹看做国内宏观的标的品种，螺纹的跌停反应了国内宏观需求层面比较悲观。尤其是国家在调控房地产市场后，与地产相关的品种，无论是前端的螺纹，还是后端的pvc和玻璃，都是非常弱的，基本上也都是一路下跌。所以市场又开始从过去交易供应端偏紧以及成本上升的逻辑，很快切换到了需求端较差的逻辑，盘面开始大跌。然而，纯碱作为市场上的一个明星品种，最近两个交易日很快都封死跌停了，是空头犯了致命性错误？还是多头行情彻底反转？目前市场上还是以偏看多的声音为主，那么纯碱最近的行情除了受到动力煤暴跌带动的市场情绪悲观以及底产相关品种暴跌引发市场转向弱需求之外，还有没有其他自身的原因值得我们去关注？1边际变化首先，从现货价格来看，国庆节后，全国各地纯碱现货价格都在上涨，现在普遍都在3500元/吨以上，基本都是3700-3800元/吨左右。这一点是边际利多的，节后纯碱涨到3600多的时候，也是跟随现货上涨。纯碱现货价格其次，从库存情况来看，纯碱近期出现了边际累库，主要是因为供应端拉闸限电开始逐步得到缓解之后，碱厂开工率开始逐步恢复，供应端开始增加，所以低库存的纯碱库存拐点开始阶段性出现，这个是一个边际偏空的地方。当然，供应端的利空还表现在盘面大跌之后，贸易商的心态变化，开始纷纷抛货出售，这个也会增加市场上的供应。纯碱的库存情况虽然纯碱整体累库比较缓慢，但实际上是有分化的，重碱早于轻碱库存见底，然后开始连续累库，而轻碱库存低位震荡甚至阶段性继续去库，导致纯碱整体库存变化不大，实际上重碱的库存已经出现连续累积了，最近轻碱的库存也见底开始累库了。轻碱和重碱的库存情况最后，从月差角度看，在上涨过程中，SA1/5月差在back结构下不断走反套，这个是不合理不正常的现象，往往预示着近月价格已经见顶或者阶段性见顶，好多品种都是这种表现。例如，pvc01合约，rb01合约等等，都是月差先见顶，然后01合约价格开始暴跌。关于这一点，我之前写过一篇文章做了简单的介绍（请参考：《月差见顶：back结构下上涨的风险提示！》）SA1/5月差率先见顶总体来说，纯碱利空的边际变化主要体现在：第一，供应端开始恢复，开工率上升；第二，库存开始累积，目前累积速度并不算快；第三，月差走坏，盘面暗示着01合约高位可能下跌的风险。2空头陷阱？最近纯碱01合约连续两个跌停，盘口的封单还不少，截止10月22日夜盘，纯碱01合约收在了跌停价2740，封单26830手，持仓258484手，封单/持仓比在10%以上，有可能后面还有一个跌停。当然，首先恭喜做空赚钱的空头，也替做多被套的多头感到有些心痛。现在盘面跌这么深，贴水这么大，究竟是反转了，还是空头给送的一个大礼呢？我们需要静下心来思考一下。我们采取逆向思维进行倒推，纯碱01合约交割的必须是3个月以内生产的纯碱，也就是10月15号之后生产的纯碱，目前全国各地纯碱基本上都在3600-3800元/吨之间，而盘面现在2740元/吨，也就是说，从现在开始到交割的3个月内，只要纯碱现货价格不大跌，那么空头肯定是没货交割的，因为拿货价格远远高过盘面这个价格，要交割的话只能现货贴水好几百块交割，空头不可能去交割的，但是有一种情况例外，那就是未来的三个月内，现货价格暴跌，空头可以拿到便宜货，最终空头去交盘面也有利润。所以，现在最大的问题就是判断未来3个月现货价格会不会崩盘暴跌，只要现货价格能够挺住，那么空头基本不可能交盘面的，都是投机性虚盘，因为交盘面就是巨亏，所以只能通过空单平仓来离场。如果是这样的话，那么盘面可能就是挖了一个黄金坑，等待市场情绪过去，有可能来一个矫枉过正的修复，到时候又涨得让人目瞪口呆。那如何去判断未来3个月现货价格会不会大跌呢？我觉得这个是没办法准确估计的，只能通过一些线索来判断现货维持还是暴跌的一个大概率。我们从上中下游的角度来看一下，现货有没有暴跌的可能性。首先，从碱厂的角度来看，今年纯碱利润那么好，基本上碱厂都是赚得盆满钵满，没有现金流的压力，也没有太多销售指标的压力，基本上都完成了，所以资金上比较宽裕。虽然近期碱厂整体开工率有所提升，基本上增加的开工率每周能够累库2-3万吨，一个月累库12万吨，在需求不变的情况下，到11月中旬也是一个缓慢累库的过程，累库曲线比较平稳，厂家库存压力不是很大，在这种累库压力不是很大，资金又非常充分的情况下，碱厂应该是有一定话语权的，没有大幅降价的动力。纯碱生产利润其次，从贸易商的角度来看，整体对纯碱的大方向是偏乐观的，因为从玻璃和纯碱的角度来看，未来肯定是越来越有利于纯碱，而不利于玻璃，他们估计纯碱价格还会上涨，所以基本上有些碱厂的贸易商订单排到了10月底，也有的排到了11月中旬，确保了碱厂的需求是有所保障的。最后，从玻璃厂的角度来看，由于终端需求不好，玻璃的现货利润在不断收窄，但整体上利润水平还是处于比较高的位置，当下的利润水平比以前期间的利润水平好很多。所以理论上，玻璃厂可以接受纯碱的价格，以及能够维持正常的生产和对纯碱的需求。玻璃生产利润其实玻璃的潜在需求还是有的，作为地产后周期的品种，竣工面积保障了玻璃的需求，但是可能是地产企业缺乏资金，导致这种需求无法释放，所以玻璃一直在累库。后面地产企业的资金问题得到解决之后，然后为了完成保交付的政治任务，对玻璃的需求可能会有一定的带动作用，那个时候玻璃可能会加速去库，价格可能会有所反弹。目前来看，玻璃的需求还是比较弱的，而玻璃的生产又不能随便停下来，所以玻璃近期一直在累库，每次库存周报出来之后是累库的话，盘面都是一个暴击下跌。浮法玻璃库存从玻璃的库存来看，当前的库存才200万吨，比疫情期间的600万吨库存少很多，当下玻璃的利润也比疫情期间的利润好很多，那个时候玻璃厂都能抗住继续生产，何况是现在的库存和利润水平了。所以玻璃企业发生停产检修的可能性不大，也可以确保对纯碱的需求。所以，判断盘面是否是空头陷阱，我们最终找到了一个突破口，那就是看未来3个月现货价格会不会崩盘暴跌，然后我们从产业链上中下游自身的角度去客观分析一下，现货有无暴跌的可能性，基本逻辑如下：第一，上游碱厂虽然累库，但累库速度慢，库存压力不大，同时今年收入乐观，没有销售指标压力和现金流压力，没有大幅降价的动机。第二，中游贸易商对纯碱后市乐观，依然看涨，所以有的订单买到了10月底，也有的订单买到了11月中旬，确保了对纯碱的一个库存转移，环节上游厂家的库存压力。第三，下游玻璃企业利润虽然下滑，但依然是历史高位，库存由于弱需求连续累库但依然远低于疫情期间库存水平，在这种情况下，比以前更能抗，不会轻易停产检修降低需求。因此，从这几个角度来看，我们似乎很难看到未来3个月现货有崩盘暴跌的可能性，盘面似乎是一个空头陷阱。但实际上，现货价格会不会下降，取决于上游碱厂的心态以及行为，如果上游碱厂的理解和我们不一样，其行为上采取做空盘面，那么现货价格一定会大跌。3对手盘思考虽然，上面我们做了一个简单的逻辑分析，认为从常理角度来看，纯碱现货价格是不会大跌的，但是也需要看各方人员是如何参与期货的，如果上游碱厂都在空盘面，那现货铁定是要下跌了，那么问题来了，上游碱厂有没有可能空盘面？我们该如何去对上面的逻辑进行反驳呢？首先，从上游碱厂角度来看，碱厂有可能如何去理解当下的纯碱以及盘面。如果碱厂的考核不是以库存价值作为考核，而是以现金价值作为考核，那么碱厂的主动性行为就是想方设法卖货，目前现货利润这么高，盘面利润也很客观，无论是现货还是期货，我不看库存价值，我就要现金价值，就是拼命甩货卖货，那么就有可能去空盘面或者现货降价销售回笼资金。所以碱厂的目标策略如果是这样的话，那么现货可能就危险了。为什么碱厂要这么干呢？主要是因为这轮现货上涨的驱动不同，对于碱厂来说，如果是下游玻璃厂抢购的话，这个时候碱厂是不会去空盘面的，在玻璃厂抢购的情况下，盘面back结构，碱厂可能配合盘面不断推高现货价格，SA1/5月差不断拉大，直接干掉所有基于高利润做空纯碱的空头；然而，此次纯碱的上涨，包括现货价格的暴涨，主要是基于供应端的拉闸限电，导致的阶段性供应偏紧，再加上碱厂库存低位，所以现货大幅提价，但是这种阶段性供应端导致的高利润是不可持续的。所以，当现货价格带动盘面大涨的时候，碱厂知道后面拉闸限电一放松，供应端恢复，开工率上升，这个现货价格绷不住的，就会跌下来，所以可能在3300甚至3400往上就开始主动去空盘面了，提前在盘面锁定了3400的销售价格，哪怕现货出不去，我期货也可以去赚取现金价值，而不是货都在我自己手里，我只有名义上的库存价值。所以，从上游碱厂角度来思考，如果碱厂认为当前价格的上涨时因为供应端阶段性扰动造成的，是不可持续的，虽然他们提高了现货价格，但是也有可能主动在盘面抛空，锁定销售价格，等供应端恢复，供应增加，库存累积，出不动货的时候，现货开始假跌，盘面暴跌，期货端及时兑现了利润。当然，碱厂的销售策略如果看重现金价值，那么就不太有利于挺价。其次，从中游贸易商角度来看，其实大多数贸易商都是韭菜，我从来不认为资本是为产业服务的，期货市场从诞生的那一天起就是用来割韭菜的，相信产融结合，资本为产业服务的贸易商都是韭菜，在这个市场里面投机的个人散户大多数也都是韭菜，这个市场就是割韭菜的，只是散户韭菜肉太少，割不动，需要有更多的产业韭菜进来，一个产业韭菜顶N多个散户韭菜，如果说散户韭菜进期货市场是自投罗网，那么产业韭菜进期货市场是被逼无奈，因为很多产业都开始了基差交易，你不看期货不做期货就没办法玩了。但是，大多数贸易商之前只是做现货贸易倒腾价差，对期货市场并不了解，现货一天可能没那么大波动，但是期货一天能波动非常大。大多数贸易商都是要被淘汰的，剩下来那些就是行业的精英，但精英有时候也会翻车。贸易商有个最大的问题是，手里有货的时候，只有一个想法，怎么赶快把货卖掉；手里有钱的时候，只有一个想法，怎么能赶快拿点货。手里有货就想变成钱，手里有钱就想换成货，有钱也慌，有货也慌。虽然，有的碱厂接到了不少贸易商的订单，有的接到了10月底，也有的接到了11月中旬，但是这些需求在碱厂来看，都不是真正的需求，玻璃厂的需求才是真正的需求，一旦纯碱现货价格开始下跌了，这些订货的贸易商就都不要货了，所以这个需求有点假，碱厂可能根本不认这种需求。甚至，在碱厂眼中，这些贸易商也一样是大韭菜，现在纯现货价格一直涨，贸易商手上的货出完了，手里一把钱没货，开始慌了，托关系找人从上游才能定一点纯碱，这样，贸易商既托关系又求人，高价自己主动去定了一些纯碱，如果后期现货价格大跌了，要么毁约不要货，要么履约把货拿来自己承受亏损，甚至抛到市场上增加供应，造成负反馈。所以，大多数贸易商的行为，可能不能作为正面参考，而应该是作为反面教材的，当然，我没有任何想对各行业贸易商不尊敬，我只讲客观事实，上游，下游，贸易商，资本，整个环节中，贸易商处于生态链最弱势的一环，其实和散户没有什么太多区别，可能区别就是钱比散户多一点，肉比散户更肥一点。当然，贸易商中通过优胜劣汰，剩下来的都是非常牛逼的精英，值得我们去学习。大多数贸易商，尤其是刚上期货品种不久的行业，这些贸易商如果不学习，不进步，很快就会被市场淘汰的。最后，我们从玻璃厂的角度去思考，过去纯碱是过剩的，所以和玻璃厂的博弈当中没有话语权，现在纯碱的供需格局改变了，但是玻璃厂的话语权依然还是很强，虽然玻璃现在利润比以前高一些，但是大趋势在一直下滑，是在一个去利润的阶段，库存还没有累积到自己承受不了，主动去库存的阶段，但是还是要为不断累库，利润侵蚀，甚至不排除后面主动去库存做准备。现在纯碱的价格历史高位了，而玻璃利润和库存情况都是在边际变差，在这种情况下，对纯碱产生比较抵触的心理，不去囤货，都是随采随用。过去玻璃厂的仓库里可能还堆满了不少的纯碱，但现在基本上都没有了，所以现在下游并不是玻璃厂在抢购导致的纯碱现货暴涨，而是玻璃厂在产生抵触情绪下的纯碱价格上涨，这种可能就是不持续的，也可能是盘面SA1/5走反套的原因。所以，对于我们之前认为现货可能不会下跌的判断逻辑，我们反过来，从对手盘角度去看，也都是有可能的，其实最关键的还是碱厂的行为，或者说是碱厂和玻璃厂的行为，二者的关系就像是顶牛，碱厂基于现金流宽松以及库存偏低挺价，玻璃厂基于纯碱价格历史高位自身利润库存较差抵触。这种情况下，纯碱很难流畅上涨，而是震荡格局。但实际情况似乎不是这样，实际情况是，玻璃厂确实是抵触情绪，而碱厂似乎也认为纯碱这个利润不可持续，因为不是玻璃厂抢购强需求造成的，而是供应端拉闸限电导致阶段性供应偏紧加剧造成的，所以不太可能持续，自己就软了一些，甚至不排除，碱厂自己都早早开始空盘面了。所以，对于现货不崩盘的几点自我反驳，我们从对手盘角度去思考一下，总结为：第一，上游碱厂认为阶段性供应扰动带来的现货高利润是不可持续的，有可能趁机高位空盘面。第二，贸易商的订单不一定可靠，有可能取消，而且他们的行为往往是反指。第三，下游玻璃厂对纯碱的抵触情绪强烈，并不是下游抢购导致的纯碱现货上涨。4后市怎么看？盘面这波行情的下跌，又急又快又猛烈，走的可能也不是产业逻辑，更多的是情绪+宏观偏弱，之前市场交易供应端的逻辑，突然在动力煤大跌，恐慌情绪蔓延至下，市场瞬间转为交易需求端的逻辑。从席位上看，很多做产业逻辑的席位，在最近的行情中比较受伤，而做宏观逻辑的券商席位，往往对大的宏观、政策方向把握比较及时，再加上其资金实力也比较雄厚，所以短平快地赚了不少钱，把产业席位上的资金给干晕了。其实，从投研的角度来讲，券商的水平是远胜于期货的，他们对宏观对产业的把握也是比较强的，不会在现货见顶之后才去做空的，而是在现货见顶之前就开始埋伏，据说HZ资金这次是被GD资金给干了，目前HZ资金盘面回撤或者亏损比较大。按照以往的情况来看，在遇到这种情况之后，等待这些空头券商资金年底撤离，产业资金重回主导，借助一定的条件，可能会找几个品种去逼仓，把现在亏得钱给加倍赚回来，所以我们经常会看到，很多品种在距离交割较远的时候，被打出了大贴水，而最后走交割逻辑的时候，又玩起了逼仓，把期货市场中的矫枉过正表面的淋漓尽致。纯碱大的供需格局方向，我认为还是向好的，后面不排除现货价格会下跌，可能一次跌200，跌2-3次，盘面跌到3100-3200附近，盘面01还是贴水的，随着盘面住不下跌，利空逐步释放，做空的盈亏比开始变差了，不建议去追空，相反，即便现货跌几轮，盘面还是有一定的贴水空间，后面看一下纯碱的库存累积情况，以及盘面持仓情况，如果库存累积平缓，盘面增仓回来了，低位还是可以考虑逢低去做多纯碱01的，至少从盈亏比角度来讲是这样的。从当下角度来讲，纯碱短期依然偏弱，悲观情绪比较重，又是第一个跌停的品种，封单量还是不少，封单/持仓占比超过了10%，估计后面还会有一个 大跌，在盘面没有企稳的情况下去抄底，虽然可能有比较好的空间，但是确定性差一些，最好还是等盘面企稳了，波动率降下来了再去看一下，短期先观望，不去碰。最后，我们反思一下近期的行情，对于顶部的风险特征，我们需要警觉：现货价格暴涨，形成super back，下游抵触情绪强烈。高位成交放量，韭菜上钩，下游接最后一棒。月差见顶，波动率放大，相关上市公司股票暴跌。这些基本上都是价格上涨中的风险信号不断叠加，谁也不知道哪个因素会成为压倒骆驼的最后一根稻草，但这些因素在不断增加，盘面做多就需要注意风险，盘面越涨，越要降低仓位，而不是高位重仓追涨。作者来源：交易法门原标题：纯碱暴跌，是机会还是反转？自媒体综合提供的内容均源自自媒体，未经许可禁止转载，转载请联系原作者并获许可。部分文章转载可能未获及时授权，还请联系处理，谢谢。文章观点仅代表作者本人，不代表投资江湖立场。若内容涉及投资建议，仅供参考，勿作为投资依据。
作者：路财主 今天讲点儿本质的东西： 当代社会，钱的产生与分配。 关于信用货币体系下的“钱”，到底是怎么产生的，很多人会说： 这有什么好说的，当然是央行印出来的！ 其实，并没有那么简单。 任何一个国家的纸币，其本身除了能点火之外，并无其他的实际价值，至于现在的电子账户货币，更是连点火的作用都没有，只是一串凭空造出来的数字（电荷），要想让这些比空气还要空的东西有价值，务必要有生产和消费的过程参与其中，通过真实财富的流通，让这些“废纸”和“电荷”变得有价值。 真实财富是怎么产生的？ 企业的生产+居民的消费，两者结合，就产生了真实财富。 在外汇缺乏的发展中国家，绝大多数信用货币的源头，正是来自企业的生产贷款，或者居民的消费贷款，当企业（居民）从商业银行得到一笔贷款，正是因为有了这一笔贷款，央行会给商业银行一笔“再贷款”，由此产生了额外的新的货币，这就是所谓的“央行印钞”。 正常情况下，企业得到贷款，生产相应的商品和服务，居民工作，挣到收入进行消费（或者贷款买房），完成真实财富的产生，由此赋予货币以价值。 某种程度上说，生产贷款和消费信贷，才是央行印钞的真正源头。 可惜的是，外汇缺乏的国家，通常都是一些经济落后而且权力主导一切的国家，能够从银行得到大笔贷款的人，都与权力有着紧密的联系，他们凭借权力借到钱之后，大都胡乱花掉，大部分贷款最后都成为烂账，根本无法产生对应的社会真实财富，由此带来的结果，自然是通胀肆虐。 无约束的权力==无约束的货币==持续的通货膨胀 ——绝大多数发展中国家，之所以无法管理好通胀，就是这个原因。 一些负责任的国家想到了第二种办法： 借用发达国家的货币信用。 具体的做法，就是通过外汇储备（或黄金）印钞。每当央行收到一笔美元、欧元、日元、英镑或其他的有信用的货币，根据当前的汇率，印刷出来相应的本国货币。 于是，外汇储备或者黄金，就成为央行印钞的第二个源头。 以我们中国为例。 1993年之前，绝大多数人民币都是通过再贷款的方式发行出来的，而从1994年之后，人民币逐渐过渡到外汇储备发行，到了2014年，85%以上的人民币，都是通过外汇储备而印刷。 当一个国家的货币，真正在民众中建立起信用，民众也相信政府有能力、有意愿维护货币的价值，就可以过渡到第三种印钞模式： 本国国债印钞。 具体来说，就是央行到市场上购买政府所发行的债券，然后以此作为印钞的源头，当前主要的西方国家货币，包括美元、欧元、英镑、日元等在内，其绝大部分的基础货币，都是通过在市场上购买国债而印刷，目前中国也有一部分基础货币，是通过国债而印刷。 信用货币时代，以上3种印钞方式，就是负责任的央行的主要印钞方式。 在这里我特意要强调，凡央行所印刷的“钱”，均属于基础货币范畴； 但，当代社会人们所使用的绝大部分钱，并不是基础货币，而是“广义货币”。 什么叫广义货币？ 简单来说，就是在央行基础货币的基础上，通过企业和个人在金融机构来回的存款和贷款，所衍生出来的全部货币。 举例来说，100元基础货币，A存进去，B贷出来，C从B处得到，又存进去，D又贷出来……就这样，在某一准备金之下，本来100元的基础货币，如果统计这个社会上所有人的存款，可能会发现是300元、600元甚至1000元，这就是广义货币。 某种程度上说，除基础货币外，广义货币都是由商业银行在居民和企业部门的存、贷活动中“印”出来的钱，印钱这事儿，商业银行比央行印得还要多。 除基础货币之外的广义货币，具体又是为什么而产生呢？ 恰恰就是刚才提到的基础货币产生的第一个途径：企业生产贷款+居民消费信贷。 所以，信用货币时代，企业生产贷款+居民消费信贷（包括房贷），不仅可能是基础货币产生的源头，更是绝大部分广义货币产生的源头。 现在，我们可以总结信用货币体系之下“钱”的生产与分配了： 1）金融部门，包括银行、保险、证券等行业。是货币发行和分配部门，其中银行（包括央行和商业银行）主导了货币的发行和分配，而其他的金融机构，只是货币的分配部门； 2）政府部门，包括中央政府和地方政府。政府通过对企业、居民和金融部门的管理，调节社会经济的运行，一方面通过财政政策和货币政策，直接影响货币的分配，另一方面，通过自身的投资和消费，影响整个社会货币的流向，本质上说，政府是货币的终极分配部门。 3）实体经济部门，包括居民部门和非金融企业部门。这两个部门的借贷，是信用货币产生的源头，也是货币流转中产生实质社会财富的主体，这其中，企业部门的生产，居民部门的消费，是所有真实财富产生的源头，全社会也只有这两个部门在创造真实财富，而其他两个部门，不管货币发行还是分配，本质上说，都属于财富分配部门。 从信用货币发行角度，新货币的流向是： 央行→商业银行→居民放贷+企业放贷→居民存款+企业存款+政府存款 当这些贷款流向全社会，不断地累积，就形成了我们通常所说的钱，通常可以用央行的广义货币发行量M2来表示，这其中，央行发行的这部分钱，被称为“基础货币”，但商业银行在基础货币基础上派生出来的钱，才是广义货币的大头。 另一方面，从大多数广义货币产生的源头看，新货币产生来源是： 居民借贷+企业借贷→商业银行。 通常情况下的降息（同时降低存款和贷款利率），是从货币产生源头考虑，鼓励更多的借贷，从而产生新的广义货币，让整个社会的钱变得更多。 通常情况下的降准，则是从货币发行的角度考虑，让商业银行有更多的资金用于借贷，从而让整个社会的钱变得更多。 在真实财富的创造过程中（生产+消费），广义货币被使用，由此带来了“经济发展”。 另一方面，绝大部分广义货币，其源头都是信贷，而信贷都是带利息的。为了保证整个社会的利息能够正常偿还，每年的广义货币数量只能增加不能减少。而且，增加的速度，正常的情况下，还不能低于社会的平均利率，否则，就意味着，该年度有相当的一部分人和企业，因为还不上贷款而破产，由此将造成经济的急剧收缩…… 这是所有政府都不愿意看到的。 所以，信用货币时代，每一个国家的广义货币数量，都只能是一路增加，不能减少——不仅是不能减少，甚至是，增加速度慢了的话，持续下去，整个经济就会出大问题。 例如，我们观察全世界的核心货币——美元M2最近62年的增长情况，你会发现，其总量从未有过减少的情况，其年化增长率最低的时候也在0以上，而且一旦发生任何社会危机、经济危机，接下来央行都会放松货币，从而让M2的增长率出现飙升。 拿最近20年来说，2001年的911事件，2008年的全球金融危机和2020年的疫情危机，都让美国的M2增长率出现飙升，尤其是2020年的新冠疫情危机之后。 中国的人民币，当然也是一样的，而且作为发展中国家，我们的M2增速远远高于美元。 但是，如果一个社会的广义货币规模一直增加，而居民得到信贷的能力不同。那么，只要有人能以低于M2的增长速度得到信贷，并投资于那些能够跑赢M2增速的资产，最终的结果，其财富相对于其他人会越来越多。 于是，整个社会的贫富差距越来越大、越来越大…… 简单来说，在信用货币时代，不管一个社会的经济如何发展： 广义货币总量，必然是持续增加的； M2持续增加，不加调节的话，贫富差距一定是越来越大的。 想想看，在这个过程中，谁能够以低于M2的增长速度而得到大笔信贷？ 当然是那些距离发行和分配货币最近的人和机构，例如政府本身，银行本身，各类金融机构本身，银行从业者，金融从业者，与政府关系密切的企业，与银行关系密切的企业和个人，掌握大量股权发行债券的企业家，嗅觉灵敏大量利用贷款的炒房者…… 这个过程中，谁的损失最大？ 当然是那些距离货币发行和分配最远的所有储蓄者、农民、工人、公司白领、企事业单位的普通员工、小企业主等等。 从国际上来看，核心货币因为具有最高的信用，所以可以最低利率发行国债，进而发行货币，直接购买全世界的商品和服务，相当于重新分配全球财富，接受全世界的补贴。 而那些穷国民众和储蓄者，不仅要被本国政府和金融机构使劲儿搜刮，还要被国际货币盘剥。 穷人补贴富人， 储蓄补贴负债； 人民补贴政府， 全球补贴美国。 这就是当代信用货币体系下的全球财富分配法则。 如果说，以前的各国政府（以美国为首），出于长治久安的目的，偶尔会主动考虑放慢货币的发行速度，但是自2008年全球金融危机以来，随着整个社会的经济资源都越来越金融化，各国政府的目标纷纷变成了“金融稳定”——大型金融机构发现，它们已经完全不用担心破产的问题了，因为央行已经不允许它们破产，如果出现问题，央行一定会去救助。 这就注定了，全世界的广义货币，不仅不可能减少，而且注定会加速增加——当钱的总量，始终处于高速增长状态，过去几十年里所谓的“资产配置和资产轮动”，某种程度就成了笑话，由此才引发了雷-达里奥（Ray Dalio）的那句话： 现金是垃圾（cash is trash）。 是啊，在这种情况下，金融机构还有个屁的担心啊！直接全仓梭哈本国政府最亲近和力保的资产就行了，总收益一定是最高的，比方美股，比方中房，反正，出了事情，总有政府和央妈出来擦屁股，收拾烂摊子…… 经常有人问我，各国央行，一遇到事情就印钞，它们这个毛病，难道不能改改么？ 我通常的反问是：人家为什么要改？ 在当代信用货币体系下，危机来了，只管印钞就能暂时解决，每一次印钞的利益，都是自上而下分配，而所有印钞的成本，全部是自下而上承担，你让谁去改？革自己的命么？ 储蓄者、农民、工人、农民工、公司白领、普通员工，……， ——他们知道当代印钞的逻辑么？ ——即便他们知道这个逻辑，他们有能力去改么？能改得更好么？ 那谁谁谁不都说了，触动利益，比触动灵魂还要困难呢！ 作者来源：新浪财经原标题：一有事就印钞，这毛病为啥改不了？自媒体综合提供的内容均源自自媒体，未经许可禁止转载，转载请联系原作者并获许可。部分文章转载可能未获及时授权，还请联系处理，谢谢。文章观点仅代表作者本人，不代表投资江湖立场。若内容涉及投资建议，仅供参考，勿作为投资依据。
原标题：铁矿石价格很难跌下去？淡水河谷产量再度打击紧俏市场 高盛：牛市将持续眼下，全球铁矿石价格高位盘整，市场供应仍非常紧张，最新报道指出，淡水河谷产量令人失望，再度打击紧俏的铁矿石市场。巴西矿业巨头淡水河谷(Vale SA)上季度的铁矿石产量略低于预期，原因是一家新工厂出现了初期问题，这对本已吃紧的全球铁矿石市场构成了新的打击。作为世界第二大铁矿石生产商，淡水河谷第二季度的产量为7570万吨，而彭博追踪的分析师平均预测为7800万吨。不过该产量仍高于前三个月和一年前受新冠疫情影响的时期。淡水河谷正在从2019年初的大坝灾难中恢复。尽管中国努力遏制排放和大宗商品通胀，但市场需求依然强劲。淡水河谷是否有能力和意愿扩大规模，并夺回从力拓集团手中夺走的第一大生产商头衔，将有助于决定市场是否会恢复供应过剩。力拓表示，供应难以满足需求。淡水河谷正在解决其位于巴西南部的一个综合设施的铁路中断问题，但该公司在巴西北部的S11D生产基地安装了一个破碎机厂，导致生产中断，从而影响了生产。由于批准进度比预期要慢，以及为提高大坝安全而进行的额外工作，已经推迟了其他项目的恢复日期。淡水河谷的扩张计划在6月初受到了打击，当时由于外界对另一座大坝的稳定性感到担忧，该公司被勒令限制其Timbopeba项目的运营。第一季度，Timbopeba的部分恢复帮助提高了淡水河谷的产量。尽管如此，Timbopeba的性能还是有所提高，这要归功于3月份新增的三条湿处理生产线的调试。该公司表示，该建筑群的无人驾驶列车解决方案表现良好。在周一的产量报告中，淡水河谷维持了3.15亿吨至3.35亿吨的全年预期，并表示实现了3.3亿吨的年产量。公司预计年底将达到3.5亿吨产能，2022年底达到4亿吨产能。不过，铁矿石季度销量仍落后于产出，仅为6,720万吨。力拓上周表示，其出货量比上一季度下降了2%，并表示年度出口可能处于其预测的低端，部分原因是天气比正常情况下要多雨。必和必拓集团公布季度出货量增长12%。淡水河谷也是世界上最大的镍生产商之一，也是主要的铜供应商。这两种金属的产量在第二季度都出现了下降。淡水河谷表示，由于其位于加拿大的一家工厂发生罢工，该公司正在重新评估年度指导。这家巴西矿商将于7月28日公布业绩。对于铁矿石未来前景，高盛表示，在经历了两年多的高企之后，铁矿石牛市还将持续，可能要到2023年或2024年才会回到“舒适的状态”。高盛基本金属研究主管尼Nicholas Snowdon表示，铁矿石牛市始于2019年Brumadinho大坝灾难造成的供应冲击，但现在是一个“实质性牛市”，价格受到非常强劲的需求的支撑，供应商一直没有增加产量。Snowdon表示：“目前来看，市场供应非常紧张，有非常强劲的供应需求支撑，需求增长率也依然强劲。” 作者来源：新浪财经原标题：铁矿石价格很难跌下去？淡水河谷产量再度打击紧俏市场 高盛：牛市将持续自媒体综合提供的内容均源自自媒体，未经许可禁止转载，转载请联系原作者并获许可。部分文章转载可能未获及时授权，还请联系处理，谢谢。文章观点仅代表作者本人，不代表投资江湖立场。若内容涉及投资建议，仅供参考，勿作为投资依据。
原标题：境外个人可以申请开立期货账户，还可以申请期货投资咨询的从业资格 商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文26日在国新办举行的新闻发布会上表示，《海南跨境服务贸易负面清单》是我国在跨境服务贸易领域发布的第一张负面清单，明确列出针对境外服务提供者的11个门类70项特别管理措施。凡是在清单之外的领域，在海南自由贸易港内，对境内外服务提供者在跨境服务贸易方面一视同仁、平等准入，开放度、透明度、可预见度都大大提高。下一步将探索在自贸试验区以及全国范围内实施跨境服贸负面清单。四方面亮点值得关注王受文表示，此次推出的负面清单有四方面亮点值得关注。在扩大金融业对外开放方面，负面清单一方面坚持金融服务实体经济，有序推进金融改革创新，另一方面进一步扩大对外开放。比如，允许境外个人申请开立证券账户或者期货账户，并且可以申请证券投资咨询从业资格和期货投资咨询的从业资格等。在人才政策方面，负面清单实行了更加开放的政策。比如，取消境外个人参加注册计量师、勘察设计注册工程师、注册消防工程师等10多项职业资格考试方面的限制，为优秀境外人才参与海南自贸港建设提供便利。加快海南贸易自由化便利化进程谈及负面清单对企业和行业的影响，海南省商务厅厅长陈希表示，《海南跨境服务贸易负面清单》是海南自由贸易港政策体系和制度创新的又一重要举措，将加快海南贸易自由化、便利化进程。与其他已经出台的自贸港政策形成叠加效应，推动海南自贸港形成服务贸易发展的新优势，对行业和企业发展都将产生积极推动和促进作用。为防范海南自由贸易港建设中可能存在的风险，海南省副省长倪强表示，去年海南省设立了13个风险防控专项工作组，今年增加了2个，负责统筹协调各专项领域重大风险防控工作，其中包括服务贸易风险防控专项工作组。倪强称，一年多来，专项工作组制定了工作方案，建立了会商机制，从服务贸易中的人员、资金、信息三个要素出发梳理风险点，并相应制定了防控措施。到目前为止，海南全省未发生和出现系统性重大风险。王受文表示，海南自由贸易港作为我国主动开放的重要平台，推出全国首张跨境服贸负面清单，有助于以风险防控为底线，加大开放压力测试力度，发挥先行先试示范作用。“下一步将探索在自贸试验区以及全国范围内实施跨境服贸负面清单。海南的做法会为下一步更大范围的开放探索路径、积累经验，也为我国参与或者影响国际经贸规则打下坚实基础。”“下一步，商务部将积极发挥海南自由贸易港先行先试的作用，及时总结评估《海南跨境服务贸易负面清单》运行情况。在此基础上，研究制定自贸试验区跨境服贸负面清单。”商务部自贸区港司司长唐文弘表示，通过更大范围的试点推动更高水平的制度型开放，为在全国实施跨境服贸负面清单管理制度探好路、打好基础。 作者来源：新浪财经原标题：境外个人可以申请开立期货账户，还可以申请期货投资咨询的从业资格自媒体综合提供的内容均源自自媒体，未经许可禁止转载，转载请联系原作者并获许可。部分文章转载可能未获及时授权，还请联系处理，谢谢。文章观点仅代表作者本人，不代表投资江湖立场。若内容涉及投资建议，仅供参考，勿作为投资依据。
早盘策略
了解详情>>中概新能源车板块持续造好，小鹏汽车(XPEV.N)涨超11%，蔚来汽车(NIO.N)、理想汽车(LI.O)涨超5%。
以太坊突破4200美元/枚，日内涨2.89%。
周一（10月25日），ICE英国天然气期货收报223.23便士/千卡。 ICE汽油期货收报744.25美元/吨。
【欧股收盘 三大股指涨跌不一】欧股收盘，德国DAX指数涨0.36%报15599.23点，法国CAC40指数跌0.31%报6712.87点，英国富时100指数涨0.25%报7222.82点，意大利富时MIB指数涨0.92%报26815.79点。
小鹏汽车(XPEV.N)盘中涨幅扩大至10%，现报47.46美元。
【工信部装备工业一司召开智能网联汽车推进组（ICV-2035）协调会】2021年10月25日，工业和信息化部装备工业一司组织召开智能网联汽车推进组（ICV-2035）协调会。会议听取了秘书处关于推进组整体工作情况的汇报，交流了法规平台、技术标准、测试应用、操作系统、网络安全、产业生态等6个工作小组的最新进展及后续计划有关情况，并围绕操作系统、测试示范区评估、标准法规国内外协同等专项议题进行了深入研讨。
新加坡25日新增3174例新冠肺炎病例，其中3165例为本土确诊病例。
