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NO.1
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63.32%
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1:1.17
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567
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NO.2
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68.19%
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1:1.03
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55.48%
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159.88%
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324
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NO.3
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84.18%
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133.3%
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68
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4
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5
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1.05:1
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6
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38.83%
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92.25%
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为啥不要摸顶，顶部时期的上涨往往很疯狂，很容易死在黎明前。顶部时的反转很迅速激烈，很容易错过。一旦顶部明确，行情已过错过很多。即使摸到，在剧烈的波动中也未必能拿得往单，以很大的风险博了个小赚。人的聪明在市场的面前显得苍白，我们当摆正自己的位置：市场是第一位的，人的主观评判是第二位的；决策和交易是否正确由市场来裁决。由此，认识到自己的有限与市场的博大，才能回避一次次重大损失。盘感会无限放大人的弱点，而人性是我们无法抵触的，只有用系统来规则。如果新手的你还在靠灵感在交易的话，现在必须开始着手构建你自己的系统！由追求赢利最大化的机会，转变为等待确定条件的风险最小的机会。基于基本面操作，快一步者死，慢一步者生。太多的聪明和性急的人牺牲在1949年9月30号晚上12点钟。收起所有所谓的智慧和洞察力，耐心等待预测和市场表现统一的那个时点。分析上大凡要往好处着想，而交易上大凡要往坏处着想。同样是掘土，分析层面是为了刨金，而交易层面是为了排雷。两种思维模式的转换需要作很好的衔接。贪婪和恐惧是人类在原始丛林中几万年练就的自我保护的本能，战胜它们也许是人们一厢情愿的理想和一辈子徒劳的努力。承认自身的本性并加以控制，是交易者对自身心理认同的标志，也是实现交易理性化的基础，否则会踏上一生的自我纠结之路，而且没有尽头对待交易结果的正确态度就是不要过多地把结果（无论好坏）与自己的能力联系到一块，心法是：赢利是“天降福祉”，获利回吐是“慈悲放生”，止损是“天不我灭”！对历史失败的反思本身并不能成为自身纠错的力量，建立行为规范和良好的反应才是纠正本身错误的巨大力量源泉。基本面研究为加强判断,强化仓位之用,技术面的执行为规避风险,削减仓位之用.两者矛盾既对立又统一,处理的好与坏,是不太好学的功夫。换言到期货市场，“分析”只能去评论和解释市场，但仅靠“分析”却很难最终获利。一般而言，如果投资者能信守某些原则的话，比如信号和资金管理参数，它会给投资者一个相对稳定的回报；而对于不一般的情况，它至少让人免入地狱之门。市场存在两种趋势,一是因商品的基本面决定的单个趋势;另外就是因宏观经济导致的系统性趋势,当两种趋势开始叠加时,就是我们单边敞口交易的时刻!为了防备系统性风险，我会进行系统内对冲，直至找到系统性的方向之后，逐渐暴漏头寸，暴漏的程度视我看系统性趋势的强度而确定。只参与行情趋势强烈或者行情主要趋势正在形成的市场。不要轻易对一趋势进行频繁交易，或者试图从反趋势交易中迅速获利。简单有效的方法+等待机会的耐心+控制仓位的理智+快速止损的果断+扩大利润的大气。交易方法：顺势、逆波、控仓、止损、扩利。行情是等出来的,不是做出来的。平常没有行情的时间里，最好静坐，观望。愈少买卖愈好，耐心地等候交易机会的来临的时候再交易。因为要想获得更大盈利，就需要拿时间换空间，所以投资不需要着急，而是耐心。只在明显的趋势行情里才下注，力争把所有的操作都局限在明显的趋势行情。在客观的分析证实新的趋势确实出现之后才上车，而且一直待在车上，这是成熟交易者的基本操守。华尔街的生活核心是讲故事：如何讲述你自己的故事，以及如何理解别人告诉你的那些故事。人人都说，华尔街是属于年轻人的，然而真相是老鸟才是王道。正如一位经验丰富的长辈级分析师所说的：“年龄和背叛每一次都会战胜年轻和生气。幽灵的礼物：1：只持有正确的仓位；2：毫无例外的对正确的仓位加吗；3：暴量暴利之后的2-3天内，获利了结。最近才有点体会，这是一个不错的交易系统。我们会发现：大多数已经能够稳健盈利的投资人，最终还是没有逃脱失败的主要原因是：盲目自信，不设止损，过度交易。只要是错误的判断，越早止损对你越有好处，撑到自己承受不了的时候再去止损，你失去的不仅是金钱，还包括重新再来的机会。期货市场瞬息万变，只有养成第一时间止损的习惯才能长久生存下去。亏损了不去总结，找到解决方法又不去执行，交再多的学费也是枉然。有些人喜欢看成功人士讲坛 我感觉没有多大意义 期货市场的成功很难复制，反而多看些失败的教训对我们很有帮助。经验害死人 教训能时刻提醒自己。赚钱重要，少亏钱更重要。用别人交过的学费发现自己的系统风险。他人之事 我事之师 。成功的交易者和失败的交易者的一个根本区别在于，当市场行为不符合自己的交易模式时，成功的交易者具有不进场交易的能力，而不是在危险的市场上频繁地交易。这需要很大程度上的自制能力，对于成功的交易者来说，这是财富的关键。交易心态：交易的本质就是放弃，放弃不确定性，把握确定性，做胜率高的事情，同时不能奢望完全正确！发生小亏时，不要想着保本出局，要及时出局，享受小亏；发生盈利时，不要想着落袋为安，要不怕回调，忍受大赚！主不可以怒而兴师，将不可以愠而作战！期货由于市场预期的结果，远期合约往往出现升水或贴水的格局。当市场预期的较为充分时，升水或贴水幅度就会达到相当的极致。多高升水或者空高贴水的品种，即使预期兑现了收益也相对有限。但是，在现货向预期相反的方向变动时，期货就会造成现货变动量和基差缩小的“双杀”局面。交易就是寻找优势，占有优势，利用优势。每次进场，首先问问自己，在这个位置是否占有优势，占有什么优势！交易结果的相当确定性和过程的不可预测性；结果的不可预测性和过程的可推导性。结果是确定的时候，就会发生很多逆市加仓的行为，当然最终扛回来也都是赚钱的。当我认为结果不确定的时候，我就根据盘面买强卖弱，效果当然立竿见影。一个成功的交易者愿意承受损失。他明白损失是整个交易过程不可或缺的一部分。他深知因为亏损是交易中的隐性部分，个人的损失和亏损期是必定会发生的。而他愿意接受这个事实。他同样不喜欢损失，同样不希望有损失。但他愿意将这些损失看作是交易的成本。因为成本和损失（失败）是两个不同的概念。安安静静的做你的大势，不破大势死扛，98%的单子都是盈利的~大势错了，果断砍仓~要输就输一个相对大，也不能天天止损。。在回顾一下以往交易，这话真是经典。对于交易员和分析师的最低要求应该是不要逆单边市。市场很多时候不是进二退一，就是进三退二，无论多空都可以通过扩仓对锁，对冲套利，日内联动等手法，把自己从泥潭中拔出。唯一例外就是单边市，而专业选手不能追随单边市已经是工作失误，而逆势则无法原谅。轻仓无敌，然而盈利少；重仓盈利大，但风险也大。因此整体上交易始终研究的是，仓位的加加减减.期货最重要的，三点吧；支撑和阻挡，顺势而为，小亏大赚。没有所谓不可错过的机会，永远还会有下一班车。钱是赚不完的，但是亏得完的。有些不是属于你的机会，要学会放弃；而有些突发的错误，要及时记得回避，期货本就是个避险工具，千万不要把它当做一个赚钱的工具；就算想当做赚钱工具，规避风险也是第一位的。小偷能够吃肉，绝对是躲过了挨打的。。。当交易者熟练地掌握了交易技术，具备成熟的交易系统与交易理念，能够毫无困难地执行交易决策、贯彻交易法则的时候，交易就变成了一桩熟练活，交易者就成为一个炉火纯青的熟练工。成熟的交易者不再试图“创新”或寻求例外，不再试图“超越”交易系统或“推翻”交易法则成功者经验 1.风险意识极强，如价格走势出现不对劲的状况，第一时间退出。2.良好的纪律性，对止损能做到有效的执行，对自己能做到有效有控制。3.勤奋，勤奋则犯错的机会才多，犯错才足以刺激人反省，因此，确保不犯致命错误，则勤奋是通向成功的正道。当一种处于大牛市状态的资产的价格严重高于其基本面之后，如果市场没有出现任何新的利好，而价格突然以超出以往的速度大幅上升，那么这种资产的牛市就很可能要结束了。每一次的疯狂，结果都是一样的，那就是回归。螺旋性恐慌: 市场下跌动力学——人们简单地以为市场下跌是因为有人在顶部做空、另一部分人则接盘并一直持有到市场底部。实际并非如此。整个下跌过程一直有人抄底，待出现亏损后又迅速卖出。一旦市场信心崩溃，则会出现瞬间崩盘。空头在整个下跌过程中同样会提供支撑(空头回补)不臆想市场走势，不盲从大师分析，不追求资金翻倍。跟踪趋势，轻仓、长线，赚简单的钱。做一个平凡快乐长寿的投资人。金融市场需要的不是更多的激情，而是更多的冷静。作者来源：投资汇原标题：跟踪趋势，轻仓、长线，赚简单的钱自媒体综合提供的内容均源自自媒体，未经许可禁止转载，转载请联系原作者并获许可。部分文章转载可能未获及时授权，还请联系处理，谢谢。文章观点仅代表作者本人，不代表投资江湖立场。若内容涉及投资建议，仅供参考，勿作为投资依据。
最好的指标-均线做十几年交易，研究过各类指标后，得出一个结论：最佳的交易模式是趋势跟踪，最佳的趋势跟踪工具是均线，真正的大道至简。第一，所有的大涨，一定是在均线之上，所有的大跌，一定是在均线之下。顺应均线，大趋势一定不会做反,不可能大亏，但有可能大赚。第二，均线可以自动移动止盈。解决均线最大的敌人所有均线系统都会面临的终极大敌，震荡。震荡行情给出一次又一次假信息，消磨掉我们交易的信心和执行力，最后真正机会到来时可能执行不坚决，结果错过机会。因此不能简单的去用，必然要处理震荡。处理震荡是趋势交易的重要环节，第一点：基本面的大局观过滤，可以提高我们持仓的信心，以及交易的胜算。第二点：选择波动大的品种，波动大的品种更容易走出来趋势行情，而不是频繁的震荡。第三点：大级别趋势配合，要有K线的突破，小级别趋势与大级别趋势一致的情况下，胜算更高。第四点：量能的配合，特别是短线单，动能的配合很重要，动能比较强的话，单子进去可能很快可以盈利，有利持增强持仓的信心，提升资金的利用率。第五点：结构的配合，简单说，空头动能衰竭后出现的多头信号，多头动能衰竭后出现的空头信号，可靠性相对比较高。比如123结构的3配合顾比均线，第六，宽止损的配合。当止损过小的时候，一些随机波动或者短线资金的扰动可能把我们洗出局，稍宽松的止损可以有效的过滤掉洗盘挖坑。第七，选择合适的周期，这一点非常重要，选择不同的周期，对交易的结果影响很大。均线策略我们可以以均线为基础，构筑出各类交易策略，例如可以重点关注以下三种组合：小短线：量增加+均线穿越+窄止损胜算高：基本面配合+量增加 +均线穿越+宽止损大转折：123结构的3 +均线穿越+宽止损总结下用，使用均线做趋势交易，一是要有基本面，以及多种分析工具和交易策略的配合，还有非常重要的一点，就是选好周期。以上是用均线做进场，进场做好之后，交易系统的其它几个环节就是资金管理，止损，止盈。交易的成功，靠的是整个交易体系。如果其它环节做不好，进场再好也很难成功。作者来源：投资汇原标题：最佳趋势跟踪工具 均线自媒体综合提供的内容均源自自媒体，未经许可禁止转载，转载请联系原作者并获许可。部分文章转载可能未获及时授权，还请联系处理，谢谢。文章观点仅代表作者本人，不代表投资江湖立场。若内容涉及投资建议，仅供参考，勿作为投资依据。
“做期货最怕什么？”可能99%的人都会回答是亏损。但是你知道吗，亏损并不可怕，可怕的是亏的不明不白。期货市场很多人最大的疑问就是，我觉得我投资过程没有什么问题，为什么一直在亏钱？那你不妨先看看自己是不是这三类人中的一个，在初入期货市场时很容易犯的三种错。一知半解型#直接告诉我怎么操作#很多人对期货感情去都是听说期货可以做空之后就跃跃欲试想操作，于是就来私信询问询问，一上来就是问应该买卖什么品种，根本不管为什么，这种不了解背后原理直接问结果的投资是非常危险的。比如说可能有个期货高手就是擅长做黑色系，而且个人偏好是周期性比较强的煤炭，他知道煤炭淡季和旺季都会有不同的应对方法。可是如果是一个刚刚入门期货新手知道了这件事，看到高手觉得煤炭又好机会，在连煤炭买什么合约都不知道的情况下就冲进去，甚至不懂保证金比例是怎么回事。他就一个想法，觉得只要跟着高手别人能赚钱他也一定能。但是市场涨跌在所难免，万一在淡季随着市场下跌，而他们全仓买了多就慌了，从而造成了非常大的亏损，还会反过来抱怨高手为什么跟他说这个品种。这时候该说什么呢？投资方法和工具当然都没有绝对的好与坏，期货股票也没有谁差谁好，关键在于你是否真的懂了背后真正的投资原理。冲动是魔鬼型#不懂原因就进场#其实不管是做什么，投资的道理说来说去都是大同小异，真正的原理可能就这么几条，只是不同的人用不同的方式或者故事讲了出来。那为什么简单的道理我们要反复强调。因为知道并不代表能做到，所有人都需要持续不断的提醒自己。就像巴菲特的“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”，这句话大概投资的人人都知道而且再简单不过了，但是又有多少人能够真正做到呢？即使是经历过几次市场动荡，内心肯定还是会跌宕起伏。区别就在于他们会用自己的经验和合理的方法去疏导自己这种不安。就算当市场大跌时，也还是期货投资的好时机，就是因为了解其背后的投资原理。但是很多人对此不屑一顾，觉得技术面的技巧来的更加重要。这就像老话常说的“练武不练功，到老一场空”，各种招式耍得再好看，如果没有深厚的内功，也是会被一击即破的。技术自负型#K线都是一回事#现在就是会有很多人喜欢琢磨K线技术面分析技术，甚至不惜花大价钱去专门学习这个，觉得学会这么难的知识肯定有收获。网上那种学费好几万去跟着一个大师学习，说是保证单单必赚，你信吗？你不妨反过来想想，如果单单必赚，为什么还要辛辛苦苦来教你？你如果真的有单单必赚的技巧，你会告诉其他人吗？其实，经验和时间早就已经证明，光光靠纯粹的技术分析是无法长期立足于投资市场的。更何况大部分投资者是没有太多时间和经理去深入学习专业化知识的。巴菲特这样把投资当游戏，赚钱不享受反而去做慈善，有几个人能够办到？所以我们作为普通投资者，还是要遵循最基本的理财投资原理，用简单的投资策略去实现资产的增值，不要总想着把简单的事情搞复杂。不管你做的是什么投资，常见的股票、期货还是基金，开始最重要的其实是不要好高骛远，以为自己第一天就能成为巴菲特。所有基本面和技术面的技巧都是为了服务我们的投资而不是绑住我们的手脚。摆正自己的心态，才能在投资道路上有所收获~作者来源：秒懂期货原标题：期货交易最怕遇到这样的人！自媒体综合提供的内容均源自自媒体，未经许可禁止转载，转载请联系原作者并获许可。部分文章转载可能未获及时授权，还请联系处理，谢谢。文章观点仅代表作者本人，不代表投资江湖立场。若内容涉及投资建议，仅供参考，勿作为投资依据。
如果让我来总结一下：总是错过机会，也有三个原因，第一是无知，第二是无法知行合一，第三，懒惰。（我觉得有一个原因，就是人的懒惰。都渴望赚钱，但是却不愿意付出自己的时间与精力去学习，去研究。而是幻想动动手指头钱就来了。需要自己改变的时候，更容易的时维持现状，这是典型的懒惰。）以下文章来源于中欧瑞博 ，作者吴伟志大机会出现的时候，往往是“杂音”最多的时候任何时候，市场上最不缺的就是信息与观点，而在众多相互矛盾的信息与观点中，过滤掉错误的杂音，并抓住重要且正确的关键信息，确实是一件难度非常高的事情。信息是否重要，在于它与我们的投资行为相关性高不高，可能很多时间，我们热衷关注与讨论的不少热点事件，可能与投资之间的关联很小，如果我们把时间和精力花在无关或者不重要的事情上，其实我们就没有时间聚焦重要和关键的事情了。但不同时期与阶段，重要与关键的信息又是不同的，因此对于非专业选手来说，过滤掉那些似是而非“杂音”的难度是很大的。做正确的选择，往往是“孤独”的为何会有这种现象呢？其实道理不难理解，因为最终成功的人总是少数，因此失败的道路往往是拥挤，而成功的道路总是空空荡荡。为何在好的投资机会出现时，大家都如此的“谦让”呢？最主要还是由于资本市场自身的规律所导致的。资本市场最大的规律就是估值与情绪如钟摆一样，会有周期性的摆动。当大机会出现时，一定是估值处于历史低位区间，在估值从高位向下去到低位的这一路上，持有股票的场内投资者大概率是遭受到很大的损失，随着财富损失的扩大，信心也越来越折损。除非是在高位或途中能够及早降低头寸，以空仓或低仓位等待市场底部的出现的投资者（仅有少数经验丰富投资者有可能做到）。多数投资者到了熊市后期，即将迎来新一轮牛市曙光的时候，往往钱亏得所剩不多了，“牛心”也彻底被消灭了。这也就是为何在估值最低的底部区间，也是投资者信心最低的时候。对于失去“牛心”的投资者，要在这个阶段大胆加仓，确实是非常困难的。这或许就是为何每一次在估值与情绪最低的底部区间，仅仅有少数谙熟股市周期规律，坚信“这次还是一样”的投资者敢于逆行，咬着牙去做“短期痛苦长期正确的事”。在基金销售领域看到的现象也是类似的，基金销售火爆、日光基频现、明星基金经理产品需要配售时，这一阶段买入基金的投资者往往会有一段不短的痛苦时光。当基金销售陷入冰点，无人敢买基金时，或许就是“孤独”的赢家该出手的阶段。“知与行”，两种都不易，但后者更难！不仅仅是投资，无论做好哪一项工作的关键，都是要对该工作成功关键因素等规律的充分理解与掌握。很多人认为，投资是一件“知易行难”的事，早期我也觉得如此，随着从业年限的不断积累，才发现更准确的表达应该是“知不易，行更难”。如果一名投资者觉得，坚持做到巴菲特说的：“大家贪婪时恐惧，大家恐惧时贪婪”，这就能够把握住市场的大机会做好投资，那就大谬了。巴菲特这句话是完全正确，但这仅仅是股市成百上千条完全正确的重要规律中的一条，换一句话来说，这仅仅是做好投资无数个必要条件中的一条而已。仅仅掌握了这一条，距离成为一名合格的投资者距离还是非常非常遥远的。困难的是，多数投资者可能连做好投资需要掌握的“知”的清单都不知道，那距离按照学习清单去逐项学习修行，距离就更远的。投资并不是一件付出与回报成正比的活动，重要的是，所有的勤奋与付出都应该符合投资的规律与科学。更重要的还是“行”，没有自己亲历的成功与失败的实践，所有的“知”都还是别人的，是书本上的。敢于“行”，最重要的一点就是不要害怕失败。包括我自己在内的多数人都不喜欢失败，希望减少失败次数，增加成功的概率。因此，我们可能会尽可能减少“行”的次数。是的，减少“行”的次数确实可以很大的减少失败的次数，但是我们必须明白一个道理，作为一名想长期从事投资的人士，通过“赢”获得财富固然可喜，但是通过“输”获得知识不也是非常可贵和重要么？因此，要成长与进步，不能害怕输，是非常重要的。其实更多的小输其实是大赢了，害怕输、不敢输，或许才是真正的输！事实上，我见过一些投资人，曾经也把握住数次大的机会，取得财富增长上的不小成功，但是由于对股市规律“知”的理解不够充分，后来的投资生涯中还是补交了非常昂贵的学费。因此，知识的重要性丝毫不低于财富，缺乏足够的真“知”，财富是不易守住的。正是因为当大机会出现在眼前的时候，往往都披着“危机”的外衣，有着更多的杂音，身边绝少人敢于在这个阶段做投资，非常的孤独。同时我们自己也缺乏类似的成功经验的信心，对股市的规律也一知半解让我们并非那么笃定，这些正是每一次大机会出现时，包括我们自己在内的多数人容易裹足不前主要原因吧。要练好把握大机会的能力，除了需要一些运气因素之外，确实需要全面持久的修行，所谓“厚德载物”讲的就是这一道理。作者来源：投资汇原标题：为什么我们那么擅长错过机会？自媒体综合提供的内容均源自自媒体，未经许可禁止转载，转载请联系原作者并获许可。部分文章转载可能未获及时授权，还请联系处理，谢谢。文章观点仅代表作者本人，不代表投资江湖立场。若内容涉及投资建议，仅供参考，勿作为投资依据。
为什么加息周期，商品反而处于上涨？为什么降息周期，商品多数处于下跌？对于商品而言，最担心的是降息周期而不是加息周期，因为降息本身说明经济已经出现比较大的下跌，需要降息去刺激。而商品在加息周期中，通常表现坚挺，因为加息的目的是抑制通胀，而通胀的背后是商品强劲的需求或者是低迷的库存。下图很好的说明了商品，通胀与股票的逻辑关系，叫美林时钟。打压通胀的手段，通常只能是让经济下滑，以减少需求，如果供应端无法迅速增加的话，只能希望需求下滑。而原油恰恰是一种生产弹性很低的商品，以至于在大经济周期中，原油通常是最后一个上涨的，且最后一个开始下跌的商品。上述美林时钟仍然有效，不过在各国政府的干预下，美林时钟的转速越来越快，这是一个节奏越来越快的时代，一切都在加速。譬如，我们国内在2022年是开启了降息周期，而螺纹钢表现却是如下图形：2022年美国不断加息的周期中，原油的表现却是不断上涨，假如我们的逻辑是正确的，我们应该看到在历史上加息周期中，大部分商品的表现是上升概率居多。01美联储利率与原油图中灰色的阶段均是加息周期，同时也是原油上涨周期。原油价格与利率变动是紧密相关的，原油作为影响通胀最重要的因素之一，引发的高通胀往往需要以牺牲经济为代价，因此高油价与经济危机有着很强的因果联系。原油大涨之后，总会伴随着通胀大幅上升，引发经济危机，进而经济又会大幅回落。因此看到原油大涨，也要为经济的回落做好准备。美国联邦基金利率低，市场上通货紧缩时，企业需要低成本原料，原油价格较低，有利于企业盈利，盈利增加后企业需求也增加，使原油价格上涨。但是在经济需求恢复的初期，由于原油位于产业链最顶端，原油的上涨有滞后性。而原油价格上涨到高位，通货膨胀会引发加息现象，市场上经济开始下滑，需求减少，从而引发原油价格开始下跌。所以从上图中可以看出，在加息的周期中，原油的价格大部分阶段是上涨的，直到加息引发经济衰退，从而减少原油的需求。这里有一个年代极其重要，我们把这一年的原油与加息的逻辑放大，它很有可能是未来再度可以发生的一个逻辑变化：美国房地产从2005年开始见顶回落，2007年次贷危机已经开始，而后期全球危机蔓延是在2008年6月份开始。但是在2007年美国次贷危机开始，美国是开始降息的，而降息的后果是导致原油的价格从60美金左右上升至147美元。也就是说，美联储一旦感受到通胀已经下去，经济下滑比较严重，会迅速转变策略，2022年如果美国经济开始向下，那么可能加息的路径又会放缓，直至看到通胀水平仍然过高，然后再度加息。我们无法预料美联储加息路径，未来难以预测，但是可以把握当下的小级别行情，对于当下的行情分析是极其重要的。因为，我们是做商品贸易，每天要买卖货化工品现货。一位驰骋商品市场二十年，多次在经济危机中把握机会，实现人生财务自由的贸易商说过一句经典的话：对于商品价格的分析与预测，他总结+浓缩成两大原则：第一原则：自己的一切分析与预测是“锤子”；第二原则：请参考第一原则。（在四川话中，锤子是“不靠谱”的意思，当然锤子手机可能并不是这个意思，我们还是很尊敬罗老师的。）把握当下的行情，可能是对于我们有实际意义的，分析太远期的行情，太宏观的大逻辑，很难把握，有些“锤子”。02美联储利率与铜价从数据来看，美利率与铜的价格也是正向关居多。加息周期中，铜上涨，降息周期中，铜下跌。但是这里铜与原油有不一样的逻辑，铜与金属有货币属性，同时铜与经济的相关性很强。以至于铜与原油、利率的趋势一致，但是节奏不一致，尤其是铜是先于原油下跌的可能性大一些。利率水平与铜价呈现着正相关关系，经济越好，铜就会越强势。决定铜价的因素除了金融属性外，金属属性也具有非常重要的作用，但目前金属属性现状是基本面较弱。利率与铜价的变化情况有以下三点：一是在低利率维持阶段，铜易企稳反弹，并开启一轮上涨行情；二是在降息周期中，铜表现较弱，均出现较大的下跌幅度，与金属铜自身基本面也有一定的关系。三是进入加息周期后，铜出现不同程度的上涨，普遍现象为铜高点出现在利率高点之前。美元指数上行周期的加息周期中，铜价的涨幅会受到强势美元的抑制，主因非美经济体增速不及美国经济增速，但是美国贡献的边际消费增量是有限的。美元指数下行的加息周期，铜价的涨幅会被弱势美元放大，主因非美经济增速远超美国经济增速，非美经济体， 尤其是新兴经济体的扩张极大的促进了全球经济增长。03美联储利率与黄金黄金是一种很特殊的商品，它本身是货币，而且是以美元来计价。黄金有三大功能：第一是避险，第二是保值，抵抗通胀，第三是货币属性。图中灰色区域来看，加息区间与黄金也是表现出很多正相关，通常是黄金表现出的是抗通胀的属性。黄金是抗通胀的，而美元会随通胀贬值，故通胀可以看作黄金的“收益”。另外，美元与黄金也是有负相关性性，美元与黄金同为重要的储备资产，美元的坚挺就削弱了黄金作为储蓄资产的价值，所以美元和黄金作为替代品，美元的联邦利率降低势必导致金价上涨。理论上，黄金美元都是无风险资产，但黄金是无息的。故可以认为，美元购买黄金的机会成本=美元购买获得的无风险收益率。当美联邦利率下降，则购买黄金的机会成本下降，黄金吸引力相对增强，金价走高。黄金挂钩长久期利率，美元挂钩短久期利率，从而有了期限的区别。理论上，当长短期期限利差收窄时，二者挂钩标的差距缩小，负相关性应更强。即黄金美元相关系数与期限利差应有正相关趋势。可能与两种情况有关：一是如果美国货币、财政政策继续加码宽松，长端利率再次被压制，期限利差收窄，则美元走弱，金价阶段性走强，二者负相关性加深。二是如果通胀持续攀升，则实际利率下行，金价走强，美元走弱。在过去40年中，数据显示黄金可以引领利率，或者利率可以引领黄金。他们甚至可以长时间向相反的方向前进。04美联储利率与大豆在加息期间来看，利率与大豆在大部分时间也是呈现出正相关比较多，主要还是在于通胀高峰阶段，农产品大通胀阶段也是会引发加息的预期。2022年由于俄乌战争引发粮食危机，粮价大幅上涨。俄罗斯和乌克兰这两个国家它们的粮食出口量，按照把食品贸易量折合成热量单位来计算的话，占到了全球粮食贸易量的12%，这两个国家给全世界供应了近三分之一的小麦出口量，乌克兰作为重要的葵花籽油出口国，一家就供应了全球超过一半的葵花籽油。俄乌冲突的爆发，一方面扰乱了乌克兰的正常的农业生产活动，就在5月18日，乌克兰农业和粮食部长就警告称，受冲突影响，今年乌克兰的粮食产量有可能下降50%，越冬作物的播种也将受到严重影响，在俄乌冲突爆发后的三月第一周，涨幅超过了40%，打破了周涨幅的历史纪录。但是反过来看，过高的粮食价格上涨，进一步刺激CPI上涨，加息压力越大，反而对于金属形成压力。05美联储利率与成长股通常情况下，利率高不利于成长股的增长，成长中的企业遇到美联邦利率的提高，在对未来预计业绩不变下，会降低现在的估值。利率越高，现有的价值股有较大确定性获得可观的盈利空间，投资者越倾向于选择每年都能实现稳定现金流的业绩股；利率低，现有业绩股的投资盈利情况有待考察或收益不大，投资者则倾向于选择短期内收益低，但未来回报高的成长股。所以，在美联储加息的过程中，科技股的压力极大，我们看到的是通胀水平高位引发加息预期，同时科技股现金流压力较大，需要极强的融资维持，所以在2022年美国加息过程中，纳斯达克的压力上升。最近美国股市在高通胀的压力下，加息预期上升，科技股表现呈压。06原油与国内股市原油和股市呈正相关，一般来说，股市下跌，说明经济在走下坡路，经济萧条到一定程度，原油的需求量就会减少。此时，原油供大于求，受供求关系影响，油价就会走低。相反的，如果股市上涨，表明经济预期向好（股市的反应先于经济），原油需求量就会逐渐增加，需求量增加，就会刺激油价上涨。经济形势好时，市场旺盛，油价就会持续上行。油价暴跌，反映出经济低迷，原油销售不景气，原油销量下降，反映出经济运行不好。而经济运行不好，就会打压投资者对股市向好的预期和信心。预期不足，信心缺乏，资本就会大量流出股市，从而造成股市下跌。这种现象在2006-2008年表现十分一致，但是在2010-2014年期间，由于欧债危机引发经济下滑，我们看到的是原油价格反而处于高位。高通胀的情况下，原油高价格引发成本端大幅上抬，然后企业的利润下滑，最后是股票价格下跌。此时，原油与经济开始负相关，只有原油价格下跌才会引发企业利润恢复，所以在2014-2105年大的交易策略有一个，那就是：空螺纹买股指！2014至2015年间，沪深300与螺纹的比值长期处于0.8下方，后期最高上升至2.30，而在2022年这一比值再度回落到0.8左右。这一逻辑在2022年也是同样出现，由于外盘原油价格上涨，引发经济成本压力加大，国内降息，股市好于金属。当然，2022年的环境与2014年毕竟有所不同，在交易的时候，还是要进行具体情况具体分析，但是这样的策略是可以容纳比较大的资金，也是有它的优势。货币最终用来购买商品，所以货币的变化会直接影响大宗商品的价格和销售量。美联邦利率提高，代表市场上发生通货膨胀现象，当过多货币追逐有限商品时，就必会推高商品价格。美联邦利率降低，代表市场上有通货紧缩现象，大宗商品价格也会相应降低，刺激消费。纵观历史上美国加息周期中，大宗商品是易涨难跌，主要还是反应了经济需求上升，引发通胀或者经济过热，引发加息的压力。总体来看，商品在加息的过程中上涨概率更大一些，等各国国家开始降息了，反而要谨慎了。当然也是降息是因为经济受到重创，如新冠疫情，那也是要具体情况具体分析了。作者来源：魏一凡原标题：暴跌之后：通胀、加息与商品自媒体综合提供的内容均源自自媒体，未经许可禁止转载，转载请联系原作者并获许可。部分文章转载可能未获及时授权，还请联系处理，谢谢。文章观点仅代表作者本人，不代表投资江湖立场。若内容涉及投资建议，仅供参考，勿作为投资依据。
今天期权圈又小激动，上边发布中证1000指数期货和期权上市交易规则征求意见稿。朋友们期盼已久的指数期权又增添1员猛将，当然值得高兴。 圈内同时也讨论了一些问题，我目前人在外边，也手机简述一下个人的看法。 问题1.为什么是中证1000，而不是现成有期货的中证500？ 我理解高层是为了尽快为市场的风险管理拓宽实际运用空间。中证500是中证800指数中，除了沪深300成份外的500只票。原来总股票数只有3000下时，500指数算中部大小股票代表，至少算胸部以下。随着市场扩容到4000上只票，500指数目前已经不能算小票代表了，只能称为非绝对头部的肩部票。 最近2年市场风格明显更分化，以后大概率也可能维持这种市场状态，这导致目前机构做胸部以下票时，风险对冲缺乏实际工具。中证1000指数代表的是中证800指数后边的1000只个股，对比起来恰好是胸部靠下区（类比之前的中证500）。所以如果有先后顺序的话，出于先完善市场现实需求角度，中证1000指数算上层总览下的合理安排。 问题2.前期期货和期权，特别是期权会如何定价？有啥短期机会？ 首先期货，我认为上来后贴水幅度会对比500指数期货IC更多些，因为股票更多，且中小票活性和波动差异更明显，阿尔法能力更显著会导致常规时期的贴水。至少可以大概率拍脑袋不会比IC少贴水，如果少了没准就是前期的投资机遇。 其次期权，贴水会跟着期货走，但波动率在上市初期依然会基于中证1000指数的过往实际波动率水平，做市商和投资者按照类似行情预期有相似波动率，并适当增加前期风险溢价原则定价。比如同类行情预期，历史波动率是30%，那此刻定价可能会在31%32%33%？。如果一上来就大幅低于历史波动率，而且对比目前已经有的300和50期权隐波没有低于其实际波动率，则可能是好的投资机遇。反过来，波动率溢价对比300期权高一些可以，高多了也是不该。 上市前期，期货和期权合成基差值得重点跟踪，没准会有类似2019年12月300指数期权上市初期的高利润机遇。 问题3.成熟以后能多些什么样的期权交易策略机遇？ 除了本身多了一个品种，波动率策略，卖方策略，买方策略等各类策略花样多了1个新布局点外。我觉得更好的是给了阿尔法机构们更精准和广泛的1个风险对冲选择。对衍生品交易者们来说，也还有个更好的点，即有了更直接的衍生品博弈风格轮换的策略机会，比如我之前老说的用300和50指数期权博弈俩指数的小风格差异，有很多技巧可以类比到更具备风格差异的1000和300、50上来。 目前想到就这么多，就这样。 来源：发鹏期权说
早盘策略
了解详情>>【澳新银行分析师：虽金价上涨，但美元走强或限制其涨幅】美国昨日公布修正后的GDP数据，显示其第一季经济萎缩程度比预期更严重。且美国第一季度消费者支出修正后的年增长率为1.8%，低于此前预计的3.1%。澳新银行分析师表示，黯淡的经济前景推动金价在亚洲早盘交易中上涨。但尽管如此，美元走强可能会限制黄金的涨幅。现货黄金现涨0.16%，至1820.31美元/盎司。
【报告：预计MicroLED智能眼镜芯片2026年产值为4100万美元】根据市调最新MicroLED报告，在众多应用领域中，MicroLED微型显示器将是接续大型显示器发展的新型高阶产品，预估至2026年Micro LEDAR智能眼镜显示器芯片产值为4100万美元。仅约一年的时间产值有大幅成长的原因，主要来自于红光芯片、雷射转移、晶圆结合及全彩化等技术逐渐成熟，可提高良率及降低生产成本。
【6月29日全国货运物流有序运行 民航保障货运航班环比增长6.6%】据交通运输部6月30日消息，根据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室监测汇总数据，6月29日，全国货运物流有序运行，主要指标持续向好。其中，民航保障货运航班902班（其中国际货运航班656班，国内货运航班246班），环比增长6.6%，为今年4月18日以来新高。
【快讯：零售板块快速拉升 三江购物涨停】 三江购物、通程控股、友好集团涨停，徐家汇、小商品城涨超5%，华联股份、南宁百货、大连友谊、王府井等跟涨。
【韩国总统尹锡悦北约演讲：希望在经济安全和网络安全领域与北约同盟国紧密合作】韩国总统尹锡悦于29日在西班牙马德里出席北约（NATO）首脑会议并发表讲话。尹锡悦说，韩国与北约自2006年建立全球伙伴关系以来，在政治、军事领域不断深化安全合作，今后韩国将发挥更大作用，尽到相应责任。韩方还希望在经济安全和网络安全领域与北约同盟国紧密合作。尹锡悦强调，国际社会只有加强合作才能维护自由与和平，希望“韩国与北约的合作关系能为密切国际合作奠定基础”。
教育股再度拉升，豆神教育涨超8%，昂立教育、全通教育、中公教育、科德教育、凯文教育等跟涨。
【美国马萨诸塞州众议院通过法案庇护堕胎手术提供者】当地时间6月29日，美国马萨诸塞州众议院通过了一项法案，将对来自其他州的堕胎手术提供者进行庇护。 据报道，这项法案规定，来自其他地区的堕胎手术机构和医生，或寻求堕胎手术的患者若违反了所在州的有关堕胎的法律，相关执法人员将不允许在马萨诸塞州境内对其进行追责或逮捕。此外，该法案还为马萨诸塞州境内，可能因违反其他州的堕胎相关法案而面临被吊销执照的医生和机构提供庇护。（央视新闻）
