【华安期货早盘策略】 2022/07/05-投资江湖

【华安期货早盘策略】 2022/07/05

2022-07-05 08:40
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早盘策略

[早盘策略] 淀粉玉米

【市场分析】:7 月4日,国内玉米现货价稳中有跌,国标二等玉米市场价格在2680-3070(元/吨)区间浮动,玉米隔夜主力C2209报2707。外盘方面,美玉米偏弱运行。国内抛储持续进行,供需收紧趋势下,国内市场仍看好玉米中长期行情。近期关注国内产区天气、抛储力度和国际加息政策对玉米行情的影响。玉米淀粉方面:国内玉米淀粉现货价稳中有跌,市场价格在3050-3600(元/吨)区间浮动,玉米淀粉隔夜主力CS2207涨0.35%报3112。当前玉米淀粉企业挺价,走势跟随原料玉米行情调整。  

【投资策略】:C2209合约关注价格回调时逢低做多机会。  


  

[早盘策略] 生猪

【市场分析】:7月4日,国内猪价大涨,河南地区生猪出栏均价23.89元/公斤,较上周五涨3.55元,09期价一度涨停。现货猪价持续走高,养殖户看涨挺价,市场看涨情绪浓厚。玉米豆粕价格大跌,令养殖利润快速转好,养殖户压栏意愿增加。09合约1m波动率在31.3%左右,较上日涨5.6个百分点,波动率大幅上升。政策预期转向稳价保供。短线猪价走势偏强。

【投资策略】:猪价震荡偏强,关注远月套保机会 


  

[早盘策略] 铜

【市场分析】:昨日沪铜继续大跌。三季度铜精矿指导加工费与二季度持平,同时伴随着国内炼厂检修基本结束,电解铜供应压力不大。下游对铜价依然保持相对谨慎态度,维持刚需采购,贸易商资金面依然相对紧张,买货意愿不佳。上海地区部分持货商货源有限,叠加月差有小幅收窄趋势,昨日早盘持货商有一定挺价意愿,报价较多但询价者寥寥。4日,上海地区平水铜升水报95元/吨,较前一交易日下降15元/吨。整体来看,铜基本面仍较悲观,随着7月美国经济数据公布以及美联储议息会议临近,市场对加息预期担忧再次升温,预计铜价仍将延续弱势下行为主。低库存对铜价的支撑仍在,关注盘面企稳情况。

【投资策略】:建议空单 


  

[早盘策略] 贵金属

【市场分析】:隔夜,comex黄金与沪金均小幅收涨,国际油价,美元指数与欧债收益率均收涨。欧债收益率未来一段时间内,会受到欧央行加息预期的影响,有进一步上行动力,欧洲区域当前较低的实际利率支撑伦敦金;目前美元指数受益于欧元的弱势,保持高位震荡,同时压制comex黄金的表现,若后期欧元,能边际上走强,一定程度可以削弱美元指数,金价也会得到一定支撑,欧元后续在欧央行加息预期下可以有所期待。基本面数据,欧元区7月Sentix投资者信心指数录得-26.4,为2020年5月以来新低;欧元区5月PPI同比升36.3%,为2020年5月来首次回落,环比升0.7%,为去年2月来最小增幅,预期升1%。短期维持黄金震荡偏弱的观点,继续跟踪欧美衰退预期,短期以铜为代表的工业金属出现破位,表明在工业制造环节已经出现衰退信号,继续做多金铜比。

【投资策略】:做多金铜比 


  

[早盘策略] 股指

【市场分析】:周一股指期货IF2207涨0.74%。沪深股指震荡攀升,上证指数突破3400点关口,创业板指走升。北向资金恢复交易后净买入45.01亿元。央行公开市场操作单日回笼970亿元。香港与内地建立“互换通”,并建立人民币与港币之间的常备互换安排。总体近期 A 股维持偏暖态势。关注通胀风险和衰退预期。

【投资策略】:逢低布局多单。短期多看少动,可通过股指期权对冲现货、期货持仓风险。  


  

[早盘策略] 豆粕菜粕

【市场分析】:昨日豆粕现货价格下跌30-100不等。美国中西部迎来降水,缓解作物生长压力,CBOT大豆弱势运行。需求不佳令下游观望气氛浓厚,豆粕持续累库,短期国内市场供大于求,下游饲企豆粕物理库存处水平中等偏下,豆粕消耗仍需下游养殖需求带动。短期豆粕价格预计弱势为主。

【投资策略】:日内短线操作 


  

[早盘策略] 油脂

【市场分析】:昨日豆油现货价格下跌40-60元/吨,棕榈油下跌100-500元/吨。印尼提高了棕榈油出口配额,允许在国内销售棕榈油的企业从7月1日起出口其国内销量的七倍,此前允许的出口额为国内销量的五倍,印尼加速出口计划再次加码。马来西亚船运机构数据显示6月马棕油出口环比下降7-13%,短期国际棕榈油供应将增加,利空棕油价格,关注印尼生柴计划。国内进口大豆库存转降,且油厂开机率下降至50%,供应压力有所缓解,豆油下方空间有限。

【投资策略】:建议棕榈油逢高布局空单 


  

[早盘策略] 黑色金属

【市场分析】:截至7月1日晚间收盘,螺纹钢2210合约收于4220元/吨,基差为-5元/吨;热卷2210合约收于4252元/吨,基差为110元/吨;铁矿石2209合约收于739 元/吨,基差为10元/吨。钢材方面,需求博弈将决定后市钢价的上行驱动,重点关注社库去化的持续度与终端需求情况;而下行压力则在于淡季难以兑现的现实消费以及原料端铁矿石的跌价风险。炉料方面,尽管炉料端的负反馈已近尾声,但在铁水产量筑顶回落,成材端需求羸弱、库存高企的情况下,铁矿石与焦炭价格或继续承压。

【投资策略】:底部整理对待。 


  

[早盘策略] 国债

【市场分析】:昨日国债期货大幅收跌,10年期主力合约跌0.24%,5年期主力合约跌0.27%,2年期主力合约跌0.14%。公开市场方面,央行本周一进行30亿元7天期逆回购操作操作,因有1000亿元逆回购到期,当日实现净回笼970亿元。上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数下跌,隔夜shibor报1.4180%,下跌2.30个基点;7天shibor报1.6240%,下跌17.40个基点;14天shibor报1.6020%,下跌8.70个基点;1月shibor报1.8780%,下跌0.90个基点;3月shibor报2.0000%,与前一交易日持平。政策面,中国人民银行与香港金融管理局签署常备互换协议并扩大规模。

【投资策略】:策略方面,预估本周期货市场震荡,继续看跌T2209 


  

[早盘策略] 棉花棉纱

【市场分析】:周一郑棉延续弱势下跌格局。新疆棉花长势顺利,棉区陆续开展打顶工作,生长进度较2021年提前7天左右。港口市场报价货源较少,询单问价人员也较为冷清,购销较为清淡。。因价格暴跌产业链悲观情绪蔓延,加之订单后继不足,开机率不高,淡季更淡特征明显。虽近端纺纱利润有所恢复,但因前期高成本库存积压,纺织厂纺纱仍处于亏损状态。目前纺厂以去库存为主要任务。宏观方面,近期我国政策利多刺激内需。整体来看,郑棉价格在政策利好预期的前提下或偏多震荡。

【投资策略】:CF2209可逢低布局少量多单;期权方面可买入看涨期权 


  

[早盘策略] 铝

【市场分析】:本周市场维持弱势,基本面偏弱逐渐成为市场共识,叠加海外处于加息周期,市场整体偏谨慎,但有色金属品种里沪铝呈明显偏强走势 宏观面:海外为抑制通胀,进入加息周期。国内稳增长是主要诉求,一扬一抑,形成鲜明对比。 沪铝基本面:供给端因利润尚在叠加下半年的产能小幅增长,供给面仍偏乐观,电解铝社会库存逐步走低,符合季节性规律,但速率开始放缓。氧化铝港口库存也处于低位,下游铝棒库存维持平稳。成本端:随着铝价继续下跌,生产企业利润也在1800元/左右波动。目前因地产消费的放缓给铝材的需求蒙上阴影,基本面偏弱逐渐成为市场共识,铝价将向成本线处移动。

【投资策略】:期货交易策略:本周方向性趋势明朗,延续偏空 期权交易策略:波动率有下行趋势,延续卖出看涨期权策略。  


  

[早盘策略] PVC

【市场分析】:弱需求现实叠加下游订单未恢复,社会库存累库后PVC现货成交量在7000元略有接单。V09合约继续走低。华东点价09+110元左右。7月供应逐步恢复;后续要继续关注出口价格及观察需求增量能否兑现。华东地区电石法主流报价7000元,09合约华东主流报价基差稳定,电石成本接近盈亏平衡点,社会层面库存累库,需求端开工环比仍未有明显支撑,重点在于后续需求端兑现情况,预计短期PVC在订单恢复补量后逐步企稳。

【投资策略】:再度向下跌破,观察能否企稳。 


  

[早盘策略] 甲醇

【市场分析】:甲醇09再次下跌,产区成本估值平衡打破,西北主产区签单量单日大幅增加后回归平淡。市场在需求好转后开始发力,江苏市场主流价在2500元一带。预计7月港口库存到港情况环比先降后升,后续到港继续观察。伊朗为主的海外开工率仍然较高,进口冲击压力仍然存在;当前节点下不用过于看空,过度演绎下目前情绪偏离也有一定放大。同时注意后续情市场修复情况。

【投资策略】:观察能否逐步企稳。 


  



备注: 

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