【华安期货早盘策略】 2021/03/05-投资江湖

【华安期货早盘策略】 2021/03/05

2021-03-05 08:40
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早盘策略

[早盘策略] 股指

【市场分析】:A股接连出现较大幅度调整,昨日美股也再次回调。在疫苗普及和海外补库的预期下,美潜在名义增长率将继续抬升,因此美十年期国债收益率也将维持上涨,作为全球无风险利率的锚也将影响中国市场利率的抬升。国内货币政策方面,央行 20 年四季度货币政策执行报告中指出,国内经济增长已达到潜在收 益率(6.5%),通胀风险保持中性并重提“防风险”等词语,可见国内货币政策也将进入边 际收紧周期,目前仍需等待一季度国内各经济数据的全面发布,确定经济复苏力度,结合一起判断股指中后期的趋势。 短期看,注意控制多头仓位,但认为阶段性底部即将到来。

【投资策略】:1、 跨品种套利,多IC、空IF/IH套利 2、 考虑卖出中长期的看跌期权头寸,收取权利 


  

[早盘策略] 淀粉玉米

【市场分析】:3月4日,国内玉米现货价持稳,其中山东深加工企业收购价普遍下跌10元/吨,山东到货量继续增加,打压收购价格。下游企业库存偏低,存在补库需求,为现货市场带来支撑。部分地区猪瘟疫情发生,不利于生猪存栏稳定恢复,且小麦等替代品使用率高,饲用需求预期下滑。玉米05合约高位震荡,重库存企业建议套保管理跌价风险。

【投资策略】:重库存企业参与09合约管理跌价风险 


  

[早盘策略] 大豆

【市场分析】:南方优质大豆货源渐少,不过节日持粮主体和购粮主体尚未完全恢复交易,市场购销清淡,挺价心理松动,短期大豆价格或维稳运行。目前港口分销豆整体货源较少,美豆需求强劲加上南美降雨耽搁巴西大豆收获进度,提振美豆价格强势运行,国内大豆进口成本高企,支撑分销豆行情。多空并存,短线进口分销豆行情波动或将有限。 豆一多单谨慎持有

【投资策略】: 


  

[早盘策略] 油脂

【市场分析】:巴西大豆主产区预计出现风暴天气,进一步放慢其大豆收获进度及出口步伐,提振美豆价格继续上涨。国内2-3月份进口大豆月均到港量偏少,油厂整体开机率将难免受到影响。目前油脂库存较低,供应面暂仍无压力,油厂积极挺价。预计国内豆油行情整体较强运行走势仍将延续。

【投资策略】:Y2105、P2105多单谨慎持有  


  

[早盘策略] 白糖

【市场分析】:美国推进1.9万亿美元刺激计划,通胀预期强烈,原糖下方空间有限。虽然糖协二月数据较好,但目前是消费淡季,南方糖厂压榨还在继续,总体供应仍处于高峰,市场多空交织,建议观望。

【投资策略】:SR2105建议观望 


  

[早盘策略] 棉花棉纱

【市场分析】:皮棉现货成交一般,现货报价稳中有跌。下游多数纺织厂开机率较高,下游棉纱成交较好,纱厂挺价意愿较强。短期春季旺季订单集中,下游承接相对顺畅,对棉价形成一定支撑。

【投资策略】:CF2105长线多单持有 


  

[早盘策略] 生猪

【市场分析】:国内部分地区有非洲猪瘟疫情报告,养殖端恐慌性出栏冲击市场,加上节后消费回落,猪价重心下移,但在大量抛售后,生猪存栏下降,养殖户出现惜售情绪,限制跌幅。长期来看,1月以来大量抛售,将影响生猪恢复节奏,市场普遍看好后市行情,仔猪价格持续上涨。预计远期生猪价格将继续上行。

【投资策略】:LH2109多单继续持有  


  

[早盘策略] 豆粕菜粕

【市场分析】: 多家机构上调巴西大豆产量数据,巴西大豆虽收获进度偏慢,但仍有望实现丰产。但另一南美主产国阿根廷近期遭遇干旱炎热天气。全球大豆库存处于低位,支撑价格,预计美豆短期高位运行。国内大豆到港相对偏少,局部油厂3月或因缺豆停机,而不少油厂3月的销售进度较高,油厂挺价意愿较强。不过非洲猪瘟反复,水产养殖尚未启动,豆粕需求或受到影响。短期豆粕随外盘震荡运行,下跌空间有限。密切关注南美大豆收割及装船情况。

【投资策略】:观望或短线操作 


  

[早盘策略] 国债

【市场分析】:国债期货震荡走弱小幅收跌,10年期主力合约跌0.1%。银行间主要利率债收益率上行1-2bp,中短券走势更弱;银行间资金面收敛,主要回购利率明显反弹,隔夜回购加权利率上行逾40bp报在1.9%附近。机构抱团股再度狂泄打压A股,上证指数收盘跌2.05%,险守3500点关口。十三届全国人大四次会议将于3月5日上午开幕,11日闭幕。银保监会召开偿付能力监管委员会工作会议,要求坚决守住不发生系统性风险底线。总体,经济回暖打压债市,资金面宽松带来一定支撑。

【投资策略】:震荡思路对待 


  

[早盘策略] 贵金属

【市场分析】:COMEX黄金期货收跌1.22%报1694.9美元/盎司。金价创九个月以来新低。国际油价集体上涨,美油4月合约涨4.49%报64.03美元/桶,创近两年来新高。纽约尾盘,美元指数涨0.68%报91.6141,创三个月以来新高。10年期美债收益率涨8.5个基点报1.571%。美国三大股指均收跌逾1%。欧佩克+已就减产规模达成协议,除了哈萨克斯坦和俄罗斯,其他成员国将延长减产计划。美联储主席鲍威尔表示,金融条件趋紧会让人感到担忧;近期债券市场波动“引起我的注意”;条件没满足之前,美联储不会加息;当前,我们还没有取得太多进展;关键是要让通胀预期锚定在2%。美国至2月27日当周初请失业金人数为74.5万人,预期75万人,前值73万人。黄金延续弱势下行走势。

【投资策略】:偏弱思路对待 


  

[早盘策略] PP

【市场分析】:生产企业成本支撑明显,石化及中油挺价意向浓厚。两会召开市场预期向好,市场谨慎挺价增多。但塑编等下游企业订单跟进不足,且成本转嫁力度有限,现货市场交投乏力,预计短期PP市场区间震荡。

【投资策略】:PP2105合约短线震荡,预计波动区间在9200-9500,建议低吸高抛,谨慎操作。 


  

[早盘策略] 塑料

【市场分析】:石化出厂价格个别调涨,市场报盘大稳小动,成交商谈为主,出货局面一般;随着传统小旺季带动,下游工厂需求存好转预期,预计短期行情震荡整理维持。

【投资策略】:预计短期L2105合约下方8800存有短暂支撑,短线波动区间在8700-9200,建议严格止损,关注资金流向,可尝试低吸高抛操作 


  

[早盘策略] 原油

【市场分析】:尽管EIA库存数据显示美国原油库存超市场预期大幅增加,但目前市场关注焦点集中在即将举行的OPEC+部长级会议上,根据最新消息显示,OPEC+或将保持当前减产规模不变,为油价提供了有力支撑。

【投资策略】:建议投资者持续观望 


  

[早盘策略] 有色金属

【市场分析】:美债收益率再度上行,铜价承压运行。但目前全球经济复苏前景依然较好,叠加”碳中和“使得铜需求体征,总体需求向好。供给短期存在一定的干扰,LME铜库存也持续下降,国内库存水平虽然出现小幅增加,但是与往年同期相比,整体累库较低,铜价基本面偏强格局不变。

【投资策略】:铜价短期内面临回调压力,建议采用看涨期权多头策略,加强风险管理。 


  

[早盘策略] 花生

【市场分析】:油料花生米主流价格在9500-9800元/吨,目前市场上余量不多,农户惜售情绪较重,不过下游企业以消耗库存为主,花生市场整体购销两淡,价格预计震荡为主。

【投资策略】:PK2110建议观望 


  

[早盘策略] 焦煤焦炭

【市场分析】:焦煤方面:现货市场价格一定程度偏弱运行,主焦煤及配煤均有下调。国内焦煤生产已经恢复至年前水平,下游焦企采购较为消极,矿端库存稍显压力。澳煤进口暂无希望,蒙煤进关逐渐恢复。库存周环比呈弱势但同比处于高位,拖累煤价。部分洗煤厂接通知停产一个月,同时需求端因焦企新投产产能开始释放,对焦煤价格有一定支撑。综合来看,焦煤价格或呈现震荡走势。   焦炭方面:现货市场第二轮提降开始落地。炼焦利润高企,焦企开工高位稳定,贸易商采购意愿不强,钢厂控制到货,部分焦企库存有所累积;随着焦炭新产能逐步投产,焦炭供需紧张格局预计会逐步缓解,短期内焦炭供应偏宽松。但需要注意3月底的产能淘汰步骤,若步骤较快或带来焦价回升。目前建议焦炭暂时观望。

【投资策略】:焦煤JM2105:暂时观望; 焦炭J2105 :暂时观望。 


  

[早盘策略] 甲醇

【市场分析】:甲醇05高位震荡。内蒙将对21年电石新增产能出具限制性条件,甲醇供应端得到暂时改善,西北主产区持续挺价中。随着海外春检检修,港口总体到期预计略有放缓,但是华南港近期有所累积。目前MTO工厂利润反弹,传统下游乏力;但后期MTO负荷高峰或将告一段落,甲醇下游需求承接将是制约上涨的最大因素。整体来看甲醇现货市场交投氛围稳定,在伊朗限气问题并未兑现之前,未来期价仍存在短期冲高可能性,之后中期回落概率较大。

【投资策略】:2600附近分批止盈 


  

[早盘策略] PVC

【市场分析】:整体通胀预期延续,内蒙对新增电石以及PVC行业审批停止。PVC生产企业短期暂无销售压力,另外出口积极性增加,短期挺价意向较浓;贸易商紧跟期货盘面,点价盘较多,且贸易商拿货价格高,惜售情绪明显;下游对高价抵触,接货谨慎,但节前备货不多,后期仍有部分刚需存在。此外PVC期货虽有所回落,但下方仍有支撑。PVC市场维持高位震荡整理为主。

【投资策略】:观察5日K能否收回,上方表明强势 


  

[早盘策略] 尿素

【市场分析】:尿素UR2105大跌跌破箱体。接下来春播需求为主要需求承接,3月下旬前市场处于新产能投放落地的真空期;工业需求方面, 整体开工利润水平略有提升,煤炭价格偏稳对尿素有所带动;当前港口库存下滑,社会库存偏低,但市场绝对价格上行空间有限。预计尿素市场价格将继续在振荡区间1900—2100元/吨徘徊。

【投资策略】:1900一带尝试支撑力度 


  



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  • 猫歌
    2021-03-05 11:45:59
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《风险告知书》

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