【华安期货早盘策略】 2021/04/06-投资江湖

【华安期货早盘策略】 2021/04/06

2021-04-06 08:53
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早盘策略

[早盘策略] 白糖

【市场分析】:巴西食糖生产高峰逐渐临近,且随着乙醇价格的走低,巴西将生产更多的糖,国际原糖价格承压。原糖进口量大,加工糖供应较多,国内食糖整体供大于求的格局不变,消费处于淡季,现货交投氛围一般,糖价缺乏上行动力,建议观望。

【投资策略】:SR2109建议观望 


  

[早盘策略] 淀粉玉米

【市场分析】:清明期间,国内玉米现货价多数持稳,个别地区涨跌不一。外围市场上,美玉米高位宽幅震荡。天气转暖,农户及贸易商加大出粮速度,基层售粮接近尾声,但中间贸易环节库存仍高。玉米 05 合约跌至 2600 附近,趋势偏空。重库存企业建议买入看跌期权管理跌价风险。

【投资策略】:短线偏空参与 


  

[早盘策略] 棉花棉纱

【市场分析】:美棉播种工作顺利推进,ICE棉受宏观因素影响仍处于弱势盘整,多头持仓继续下降。随着上周棉价有止跌迹象,皮棉销售略有恢复,但下游纺织观望情绪已然浓厚,新增订单情况没有好转,预计短期国内棉价或将延续偏弱走势。

【投资策略】:CF2109建议逢低买入,长线持有 


  

[早盘策略] 油脂

【市场分析】:USDA种植意向报告显示,今年美国农户计划播种大豆面积显著低于市场预期,报告提振美豆价格大幅上涨。美豆强势给国内豆类油脂带来较强的成本端提振,加上国内豆油、棕油库存均不多,油脂基本面利多犹在。巴西大豆收获和出口步伐预计加快,5-7月份进口大豆的月均到港量有望增加,叠加东南亚传统棕榈油增产周期来临,制约国内油脂短线进一步上涨高度,谨慎回调风险。

【投资策略】:Y2105、P2105多单谨慎持有  


  

[早盘策略] 股指

【市场分析】:上周股指小幅攀升,但量能并未明显增加。国内情况:3月PMI数据为51.9,环比增加1.3个百分点,生产和新订单指标同比反弹,预示着内需的高景气,社融保持增长,国内疫情整体防控保持稳定,虽然云南部分区域有反弹迹象,但整体可控,综合来看国内经济基本盘仍保持稳定且稳定复苏态势不变。因此,在股指估值有了较大幅度回撤的当下,A股继续大幅调整空间不大,但受制于长端利率的预期上涨,阶段性大幅反弹的动能也不足,股指行情翻转信号需要价量大幅增长来确立,其反弹的主要逻辑将来源于基本面情况的持续改善。

【投资策略】:1、 低点可以尝试建仓IF多单,并尝试卖出5400点行权价的看涨期权。 2、 跨品种套利,多IC、空IH/IF.  


  

[早盘策略] 有色金属

【市场分析】:智利疫情再度加剧,智利政府决定关闭边境,对铜供应不可避免产生冲击。下游需求继续修复,消费端进入旺季后整体表现偏好,消费端逢低补库意愿较强,房地产、家电、交通运输等传统消费领域表现稳中向好,“碳中和”带动下可再生能源行业提供新的增量。现货市场目前活跃度较高,铜价或将再度上行。

【投资策略】:建议可考虑多铜策略,加强风险控制 


  

[早盘策略] 国债

【市场分析】:上周五,现券期货窄幅震荡整理,银行间主要利率债收益率波动不足1bp,国债期货略走强;资金面非常宽松,隔夜回购加权利率大幅下行逾40bp报在1.71%附近;一级发行向好,新债中标收益率均低于中债估值。上周央行公开市场累计进行500亿元逆回购操作,连续四周完全对冲到期量。一季度,全国各地共发行地方债8951.1亿元,其中,再融资债券8587.1亿元,新增地方债券364亿元。二季度新增地方债发行速度或将加快。多地发布楼市调控新政。经济复苏,以及利率债供给可能增大,债市承压。

【投资策略】:震荡偏弱思路对待 


  

[早盘策略] 焦煤焦炭

【市场分析】:焦煤方面:主产地焦煤价格维持平稳,部分配煤品种价格小幅上扬,受蒙古疫情影响,口岸通关焦煤量剧减,蒙煤价格上涨。生产方面,山西局部受环保安全检查影响及乌海地区受能源双控影响,区域供给有所减少。库存端,原煤、精煤库存均一定程度下行,煤矿出货好转,部分地区出现紧张。需求端,焦价回落、焦企利润收窄,后期关注关注不同地区限产情况。综合来看,焦煤预计继续呈震荡运行。 焦炭方面:现货市场多轮提降后开始有提涨100元/吨信息。供应方面,焦企生产利润尚可,生产积极性不减,开工继续保持高位;山西地区有去产能预期,市场心态略有好转。需求端,唐山限产继续扩大,钢厂对焦炭需求收到压制,且库存处在较高位置,拖累焦价。本周关注焦企、钢厂限产情况,同时关注落后产能淘汰情况,多空因素较复杂,建议暂时观望。

【投资策略】:焦煤JM2105:暂时观望; 焦炭J2105 :暂时观望。 


  

[早盘策略] 贵金属

【市场分析】:周一,COMEX黄金期货收涨0.05%报1729.2美元/盎司。国际油价大幅收跌,美油5月合约跌4.33%报58.79美元/桶,欧佩克5-7约将增产。COMEX期铜大涨3.7%,创六周最大涨幅美股大幅收涨,道指涨1.13%,标普500指数涨1.44%,均超历史新高,纳指涨1.67%。10年期美债收益率跌1.3个基点报1.707%。美国财长耶伦表示,就业市场在未来几个月将变得更加强劲;现在的风险是“不对称”的,担忧经济刺激力度不够。美国3月ISM非制造业PMI为63.7,创1997年有数据统计以来新高,预期为58.5,前值为55.3。总体经济复苏,黄金承压。

【投资策略】:震荡偏弱思路对待 


  

[早盘策略] PP

【市场分析】:油价成本支撑走高,现货商家心态稍有好转,部分市场价格低位上探,下游用户逢低采购,询盘气氛有所回升,实际放量仍不多。预计短期PP市场维持高位震荡。

【投资策略】:PP2105合约短线震荡反弹,预计波动区间在8800-9100,建议多单谨慎持有,设好止盈 


  

[早盘策略] 塑料

【市场分析】:石化价格涨跌不一,市场报盘窄幅整理,下游适量补仓,刚需采购为主,石化库存有所消耗,节前下游适量备货,石化装置陆续停车检修,预计短期行情震荡整理。

【投资策略】:预计短期L2105合约上方8850压制较强,短线波动区间在8450-8850,建议多单谨慎操作 


  

[早盘策略] 原油

【市场分析】:OPEC+达成逐步增产的协议,增产幅度尚在市场可接受范围内,短期油市供需格局变化不大,消息面指引有限,预计国际油价维持区间震荡。

【投资策略】:建议投资者持续观望 


  

[早盘策略] 生猪

【市场分析】:当前为肉类传统消费淡季,需求表现较疲弱,销售情况欠佳。猪瘟疫情影响,养殖户补栏积极性明显受影响,仔猪价格小幅下跌。部分地区养殖户加紧出栏,或影响生猪产能恢复进程。长期看,生猪存栏恢复趋势不变,09 期货合约转入震荡,操作上短线参与。

【投资策略】:观望或短线参与 


  

[早盘策略] 豆粕菜粕

【市场分析】:USDA预估美豆新作播种面积远低于市场预期,提振美豆价格大幅上涨。不过巴西大豆收获加快,全球大豆需求转向南美。短线美豆或将在高位震荡运行。国内大豆盘面榨利亏损严重,油厂挺价意愿较强。但即将迎来大豆到港的高峰,下游生猪存栏恢复节奏放缓,水产养殖尚未完全启动,豆粕成交清淡。短期豆粕价格仍将随外盘震荡为主。

【投资策略】:区间震荡,短线操作 


  

[早盘策略] 甲醇

【市场分析】:甲醇05趋稳后2350一带往上。自身港口供需方面,3月中下至4月实际到港量并未累库。目前MTO工厂利润反弹,传统下游部分有亮点;但后期MTO负荷高峰或将告一段落,后续新增产能投放制约上涨的最大因素。整体来看甲醇现货市场交投氛围稳定,但随着新产能逐渐落地,4月高度有限。

【投资策略】:逢高减仓 


  

[早盘策略] 尿素

【市场分析】:尿素UR2105印标兑现后大跌,春播需求将逐步结束,4月上旬前市场处于新产能投放落地的真空期;工业需求方面, 整体开工利润水平略有提升,煤炭价格偏稳对尿素有所带动;关注南方双季稻用肥需求和东北复合肥需求;下游板材厂逐步复工,需求缓慢复苏;最大看点仍为印标的出口需求支撑。预计尿素市场价格将继续在振荡区间1850—2000元/吨徘徊。

【投资策略】:观察1880一带支撑 


  

[早盘策略] PVC

【市场分析】:PVC市场区间震荡。利好:国际市 PVC价格延续高位运行,国内PVC出口情况较好;PVC生产企业库存压力不大,部分仍发预售为主,个别企业陆续检修;社会库存逐渐去化,供应面利好。利空:下游对PVC高价抵触,接货情况不佳;电石价格回落,成本支撑减弱。综合来看。短期内利好利空因素依旧并存,预计PVC市场区间震荡运行。

【投资策略】:短线观望 


  



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