[早盘策略] 白糖

【市场分析】：巴西食糖生产高峰逐渐临近，且随着乙醇价格的走低，巴西将生产更多的糖，国际原糖价格承压。原糖进口量大，加工糖供应较多，国内食糖整体供大于求的格局不变，消费处于淡季，现货交投氛围一般，糖价缺乏上行动力，建议观望。

【投资策略】：SR2109建议观望 

[早盘策略] 淀粉玉米

【市场分析】：清明期间，国内玉米现货价多数持稳，个别地区涨跌不一。外围市场上，美玉米高位宽幅震荡。天气转暖，农户及贸易商加大出粮速度，基层售粮接近尾声，但中间贸易环节库存仍高。玉米 05 合约跌至 2600 附近，趋势偏空。重库存企业建议买入看跌期权管理跌价风险。

【投资策略】：短线偏空参与 

[早盘策略] 棉花棉纱

【市场分析】：美棉播种工作顺利推进，ICE棉受宏观因素影响仍处于弱势盘整，多头持仓继续下降。随着上周棉价有止跌迹象，皮棉销售略有恢复，但下游纺织观望情绪已然浓厚，新增订单情况没有好转，预计短期国内棉价或将延续偏弱走势。

【投资策略】：CF2109建议逢低买入，长线持有 

[早盘策略] 油脂

【市场分析】：USDA种植意向报告显示，今年美国农户计划播种大豆面积显著低于市场预期，报告提振美豆价格大幅上涨。美豆强势给国内豆类油脂带来较强的成本端提振，加上国内豆油、棕油库存均不多，油脂基本面利多犹在。巴西大豆收获和出口步伐预计加快，5-7月份进口大豆的月均到港量有望增加，叠加东南亚传统棕榈油增产周期来临，制约国内油脂短线进一步上涨高度，谨慎回调风险。

【投资策略】：Y2105、P2105多单谨慎持有  

[早盘策略] 股指

【市场分析】：上周股指小幅攀升，但量能并未明显增加。国内情况：3月PMI数据为51.9，环比增加1.3个百分点，生产和新订单指标同比反弹，预示着内需的高景气，社融保持增长，国内疫情整体防控保持稳定，虽然云南部分区域有反弹迹象，但整体可控，综合来看国内经济基本盘仍保持稳定且稳定复苏态势不变。因此，在股指估值有了较大幅度回撤的当下，A股继续大幅调整空间不大，但受制于长端利率的预期上涨，阶段性大幅反弹的动能也不足，股指行情翻转信号需要价量大幅增长来确立，其反弹的主要逻辑将来源于基本面情况的持续改善。

【投资策略】：1、 低点可以尝试建仓IF多单，并尝试卖出5400点行权价的看涨期权。 2、 跨品种套利，多IC、空IH/IF.  

[早盘策略] 有色金属

【市场分析】：智利疫情再度加剧，智利政府决定关闭边境，对铜供应不可避免产生冲击。下游需求继续修复，消费端进入旺季后整体表现偏好，消费端逢低补库意愿较强，房地产、家电、交通运输等传统消费领域表现稳中向好，“碳中和”带动下可再生能源行业提供新的增量。现货市场目前活跃度较高，铜价或将再度上行。

【投资策略】：建议可考虑多铜策略，加强风险控制 

[早盘策略] 国债

【市场分析】：上周五，现券期货窄幅震荡整理，银行间主要利率债收益率波动不足1bp，国债期货略走强；资金面非常宽松，隔夜回购加权利率大幅下行逾40bp报在1.71%附近；一级发行向好，新债中标收益率均低于中债估值。上周央行公开市场累计进行500亿元逆回购操作，连续四周完全对冲到期量。一季度，全国各地共发行地方债8951.1亿元，其中，再融资债券8587.1亿元，新增地方债券364亿元。二季度新增地方债发行速度或将加快。多地发布楼市调控新政。经济复苏，以及利率债供给可能增大，债市承压。

【投资策略】：震荡偏弱思路对待 

[早盘策略] 焦煤焦炭

【市场分析】：焦煤方面：主产地焦煤价格维持平稳，部分配煤品种价格小幅上扬，受蒙古疫情影响，口岸通关焦煤量剧减，蒙煤价格上涨。生产方面，山西局部受环保安全检查影响及乌海地区受能源双控影响，区域供给有所减少。库存端，原煤、精煤库存均一定程度下行，煤矿出货好转，部分地区出现紧张。需求端，焦价回落、焦企利润收窄，后期关注关注不同地区限产情况。综合来看，焦煤预计继续呈震荡运行。 焦炭方面：现货市场多轮提降后开始有提涨100元/吨信息。供应方面，焦企生产利润尚可，生产积极性不减，开工继续保持高位；山西地区有去产能预期，市场心态略有好转。需求端，唐山限产继续扩大，钢厂对焦炭需求收到压制，且库存处在较高位置，拖累焦价。本周关注焦企、钢厂限产情况，同时关注落后产能淘汰情况，多空因素较复杂，建议暂时观望。

【投资策略】：焦煤JM2105：暂时观望； 焦炭J2105 ：暂时观望。 

[早盘策略] 贵金属

【市场分析】：周一，COMEX黄金期货收涨0.05%报1729.2美元/盎司。国际油价大幅收跌，美油5月合约跌4.33%报58.79美元/桶，欧佩克5-7约将增产。COMEX期铜大涨3.7%，创六周最大涨幅美股大幅收涨，道指涨1.13%，标普500指数涨1.44%，均超历史新高，纳指涨1.67%。10年期美债收益率跌1.3个基点报1.707%。美国财长耶伦表示，就业市场在未来几个月将变得更加强劲；现在的风险是“不对称”的，担忧经济刺激力度不够。美国3月ISM非制造业PMI为63.7，创1997年有数据统计以来新高，预期为58.5，前值为55.3。总体经济复苏，黄金承压。

【投资策略】：震荡偏弱思路对待 

[早盘策略] PP

【市场分析】：油价成本支撑走高，现货商家心态稍有好转，部分市场价格低位上探，下游用户逢低采购，询盘气氛有所回升，实际放量仍不多。预计短期PP市场维持高位震荡。

【投资策略】：PP2105合约短线震荡反弹，预计波动区间在8800-9100，建议多单谨慎持有，设好止盈 

[早盘策略] 塑料

【市场分析】：石化价格涨跌不一，市场报盘窄幅整理，下游适量补仓，刚需采购为主，石化库存有所消耗，节前下游适量备货，石化装置陆续停车检修，预计短期行情震荡整理。

【投资策略】：预计短期L2105合约上方8850压制较强，短线波动区间在8450-8850，建议多单谨慎操作 

[早盘策略] 原油

【市场分析】：OPEC+达成逐步增产的协议，增产幅度尚在市场可接受范围内，短期油市供需格局变化不大，消息面指引有限，预计国际油价维持区间震荡。

【投资策略】：建议投资者持续观望 

[早盘策略] 生猪

【市场分析】：当前为肉类传统消费淡季，需求表现较疲弱，销售情况欠佳。猪瘟疫情影响，养殖户补栏积极性明显受影响，仔猪价格小幅下跌。部分地区养殖户加紧出栏，或影响生猪产能恢复进程。长期看，生猪存栏恢复趋势不变，09 期货合约转入震荡，操作上短线参与。

【投资策略】：观望或短线参与 

[早盘策略] 豆粕菜粕

【市场分析】：USDA预估美豆新作播种面积远低于市场预期，提振美豆价格大幅上涨。不过巴西大豆收获加快，全球大豆需求转向南美。短线美豆或将在高位震荡运行。国内大豆盘面榨利亏损严重，油厂挺价意愿较强。但即将迎来大豆到港的高峰，下游生猪存栏恢复节奏放缓，水产养殖尚未完全启动，豆粕成交清淡。短期豆粕价格仍将随外盘震荡为主。

【投资策略】：区间震荡，短线操作 

[早盘策略] 甲醇

【市场分析】：甲醇05趋稳后2350一带往上。自身港口供需方面，3月中下至4月实际到港量并未累库。目前MTO工厂利润反弹，传统下游部分有亮点；但后期MTO负荷高峰或将告一段落，后续新增产能投放制约上涨的最大因素。整体来看甲醇现货市场交投氛围稳定，但随着新产能逐渐落地，4月高度有限。

【投资策略】：逢高减仓 

[早盘策略] 尿素

【市场分析】：尿素UR2105印标兑现后大跌，春播需求将逐步结束，4月上旬前市场处于新产能投放落地的真空期；工业需求方面， 整体开工利润水平略有提升，煤炭价格偏稳对尿素有所带动；关注南方双季稻用肥需求和东北复合肥需求；下游板材厂逐步复工，需求缓慢复苏；最大看点仍为印标的出口需求支撑。预计尿素市场价格将继续在振荡区间1850—2000元/吨徘徊。

【投资策略】：观察1880一带支撑 

[早盘策略] PVC

【市场分析】：PVC市场区间震荡。利好：国际市 PVC价格延续高位运行，国内PVC出口情况较好；PVC生产企业库存压力不大，部分仍发预售为主，个别企业陆续检修；社会库存逐渐去化，供应面利好。利空：下游对PVC高价抵触，接货情况不佳；电石价格回落，成本支撑减弱。综合来看。短期内利好利空因素依旧并存，预计PVC市场区间震荡运行。

【投资策略】：短线观望 

备注： 

咨询电话：0551-62839762 

公司网址：http://www.haqh.com 

免责声明： 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，华安期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。