【华安期货早盘策略】 2021/11/15-投资江湖

【华安期货早盘策略】 2021/11/15

2021-11-15 08:40
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早盘策略

[早盘策略] 铝

【市场分析】:本周铝价底部反弹,市场交投也正在恢复。基本面:双限政策仍在持续推进,随着冬奥会的临近,北方地区有进一步趋严趋势。但氧化铝价格出现较大幅度的跌幅,北方和南方地区分别下跌155元/吨,130元/吨,随着电解铝生产企业利润压缩,下游氧化铝价格接受度降低,氧化铝价格有进一步回调风险。需求端:随着原料价格依然处于下跌趋势中,持货商积极出货,但接货方仍然保持谨慎,买涨不买跌。库存方面:本周库存出现累库现象。海外方面:美10月CPI历史高位,市场对加息有提前施行的预期。目前,随着煤价下跌预期阶段性落地,成本端逻辑逐渐稳定,虽然氧化铝价格有进一步回调需求,但电解铝企业对利润的诉求,沪铝有继续反弹的趋势,但空间不大。

【投资策略】:操作建议: 1、尝试持有铝AL2201多单 2、尝试做备兑测策略,卖出al2201C20000合约 


  

[早盘策略] 黑色金属

【市场分析】:铁矿:近日原料下跌明显,钢厂盈利相应回升,高炉开工率环比增加。整体来看,铁矿石维持供大于求的格局,港口库存将延续累库趋势,矿价震荡偏弱运行为主。螺纹:伴随现货价格触底反弹,临检企业缓慢恢复生产,但采暖季限产政策也将陆续执行,因此短期钢材供应情况增减空间都相对有限。预计钢材价格将呈震荡调整趋势运行。

【投资策略】:观望为主 


  

[早盘策略] 焦煤焦炭

【市场分析】:【焦煤方面】 现货情况:现货市场偏弱运行,部分地区下调幅度较大。唐山主焦煤3445元/吨,下跌235元/吨;淮北主焦煤2200元/吨,持平;安泽主焦煤3650元/吨,持平;乌海1/3焦煤2200元/吨,下跌500元/吨;淮南1/3焦煤1970元/吨,持平;邢台1/3焦煤2370元/吨,持平;长治瘦煤2800元/吨,持平; 期货行情:上一交易日焦煤主力收盘价2199.5元/吨,涨跌幅-4.93%,成交量3.32万手,持仓量3.6万手,持仓增加868手; 焦煤观点:供应方面,煤矿开工率近期有所回升,产量增加;需求略有压力导致厂内部分煤矿库存累积,主流煤矿流拍增多。需求方面,焦钢企业限产扩大,对原料煤需求下降,多以按需采购为主。蒙煤进口处于低位,市场成交弱势,进口煤市场观望情绪增加。综合来看,焦煤供需转好,承压运行。 【焦炭方面】 现货情况:现货市场第四轮提降200元/吨基本落地,累积800元/吨。河北地区焦炭主流价3520元/吨,下跌200元/吨;山东地区焦炭主流价3520元/吨,下跌200元/吨;河南地区焦炭主流价3320元/吨,下跌200元/吨;天津港一级冶金焦平仓价3810元/吨,持平; 期货行情:上一交易日焦炭主力收盘价2952元/吨,涨跌幅-2.88%,成交量2.44万手,持仓量2.46万手,持仓减少-2155手; 焦炭观点:供应方面,焦价连续下调,部分焦企出现亏损,市场偏悲观,限产扩大开工下滑,焦企有累库迹象。需求方面,因环保原因钢厂限产进一步扩大,对焦炭需求回落,按需采购为主。综合来看,焦企累库出货压力加大,需求回落焦炭供需转宽松,承压运行。需要关注限产政策变化及原料煤价格走势。

【投资策略】:焦煤JM2201:观望; 焦炭J2201 :观望。 


  

[早盘策略] 贵金属

【市场分析】:上周美元、美债收益率、黄金三者同向上周的趋势,尤其黄金价格与美元涨幅较大。近期美联储的表态并不急于加息,对通胀继续保持容忍,叠加黄金走势来看,市场主要还是选择买入黄金抗通胀。美国11月议息会议后taper落地,各国央行决策令市场先前的加息预期落空,金价迎来难得的窗口期,短端利率受美联储预期引导压低,长端利率抬升幅度有限,同时通胀继续飙升,市场选择继续交易通胀逻辑,实际利率与金价的关联度较以往急剧提高,美元指数较黄金价格关系弱化许多。短期来看,美国公布的通胀数据全方位超预期,通胀基础较为坚实,支撑黄金短期看多观点。

【投资策略】:多单继续持有 


  

[早盘策略] 油脂

【市场分析】:受资金因素带动,CBOT大豆走高。船运机构数据SGS数据显示11月前10日马棕油出口环比增加13.37%,SPPOMA数据显示11月前10日马棕油产量环比减少3.8%,提振马棕油。随着到港大豆量的增加,油厂开机率明显回升,供应整体增加;棕榈油进入消费淡季,且豆棕价差小导致棕油替代作用减弱,买家采购意愿不大,多随用随采,油脂随外盘走势为主。

【投资策略】:y2201,p2201日内短线操作 


  

[早盘策略] 白糖

【市场分析】:巴西中南部地区糖厂101月下半月产糖85.8万吨,同比下降50.55,ICE原糖有上涨动力。国内新榨季开启,供应将逐渐增加,但新榨季减产以及新糖成本的提高对国产糖价格的支撑较强,现货报价有所上涨,供应压力仍在,而进口量也超过预期,当前郑糖跟随外糖走势为主。

【投资策略】:SR201日内短线操作为主,多单长线持有 


  

[早盘策略] 股指

【市场分析】:11月第二周,股市小幅回暖,沪深300指数一周上涨近1%,成交1.45万亿元。股指期货主力合约IF2110涨跌幅0.71%至4893.8点,最新较现货升水5.43点,成交29.8万手。经济数据方面,10月CPI和PPI超预期上涨,剪刀差进一步扩大。10月新增信贷超过去年同期,M2增速也明显超出市场预期。政策方面,坚持稳健的货币政策,做好跨周期设计,统筹考虑今明两年政策衔接。海外,美国CPI数据显示,通胀上升的时间将比预期更久,这给美联储造成更早加息或更快减码的压力。新的一周,将有国内10月工业、投资、消费数据公布。因领先指标回落、物价冲击及房地产调控政策冲击,经济存在隐忧,或推动货币及财政政策发力。总体,A股未摆脱震荡走势,板块分化。

【投资策略】:震荡思路对待 


  

[早盘策略] 铜

【市场分析】:宏观面,美联储taper基本符合市场预期,伴随着量化宽松的逐步退出,通胀仍将进一步走高,但目前通胀预期向上逻辑短期或交易充分。国内经济下行压力较大,全球复苏延续弱势,需求端偏弱。基本面,国内外库存仍处于相对低位,铜现货升水报价维持高位,在目前“供需双弱“的情况下,后续累库概率较低。整体看,宏观面仍有压力,基本面低库存有支撑,下周发布的关键数据较少,预计铜价走势整体维持震荡偏弱。

【投资策略】:建议投资者:1、尝试持有空单2、尝试持有空单并卖出看跌期权3、持有看跌期权 


  

[早盘策略] PP

【市场分析】:近期煤炭跌势放缓,由原料端带来的恐慌情绪减弱,石化企业生产逐步稳定,两油库存有限消耗,出厂价多数维稳支撑,下游厂家逢低采购,多空博弈,预计PP市场低位震荡。

【投资策略】:后市来看PP2201预计延续偏弱震荡,8500一带存有一定支撑,建议投资者谨慎参与反弹行情 


  

[早盘策略] 塑料

【市场分析】:近期上游原油、乙烯及煤炭价格下滑,成本面支撑转弱,聚乙烯现货价格偏弱整理,除了高压因资源偏紧价格走高,低压及线性产品价格震荡。市场交投气氛一般,终端按订单情况刚需采购为主。预计PE市场窄幅整理为主。

【投资策略】:预计短期L2201合约上方9200压制较强,短线波动区间在8750-9200,建议低吸高抛谨慎操作 


  

[早盘策略] 原油

【市场分析】:美10月PPI与CPI数据表现远超预期,美债长端收益率抬升,通胀压力或将影响美联储加息计划,风险资产价格回落;同时OPEC+维持40万桶/日的产量增速不变,国际油市供给偏紧格局延续,美政府考虑释放储备油打压油价,预计国际油价延续高位震荡,静待市场方向性指引。

【投资策略】:建议投资者震荡思路对待 


  

[早盘策略] 棉花棉纱

【市场分析】:因美国国内高通胀引发市场对美联储提前加息的担忧,近期美元走强,ICE棉价上行承压,目前市场聚焦于中国能否保持大量签约美棉。国内方面,周五郑棉小幅下探。目前新疆地区籽棉交售进入尾声,2021/22年度新疆棉加工量逾200万吨,加工进度增加。内地库优指标资源稀缺,新疆棉出疆运输量略有回升,由于贸易商、纺企采购较少,加之疫情管控等因素,出疆量相对有限。由于期现价格倒挂,目前市场生成仓单意愿不高,下游纺企套保压力较大,对原料采购相对谨慎,产成品累库为主。整体来看,新棉抢收热度逐渐退却,叠加政策加码的影响,郑棉上行空间有限。

【投资策略】:CF2201合约偏空对待,可配合买入虚值看涨期权形成保护 


  

[早盘策略] PVC

【市场分析】:PVC01期货在连续企稳反弹后跟随动力煤下跌,电石外采PVC企业接近随着电石价格坍塌而利润增厚,投放电石法产能集中在4季度,实际兑现有待观察。下游补库基本完成,目前整体社会库存依然不高,海外出口景气度逐步降低,此番跌价之后PVC价格再度连续大幅下跌概率不大,整体在下跌中轴位震荡为主。风险方面注意政策端保供煤炭缓解上下游供应紧缺的趋势效果,注意电石成本支撑力度。

【投资策略】:短线多单盈利止盈。 


  

[早盘策略] 甲醇

【市场分析】:甲醇期货01随着动力煤下跌估值走低,成本端支撑下出现较为坚韧的底部区域。交易端市场主要集中在原料动力煤价格高位带来的成本支撑,但目前可以观察趋势是否终结,以及Q4气头限产预期。但近期对于动力煤的保供政策可能预见市场出现政策顶。注意西北煤化工双控减产落地情况,MTO企业检修计划兑现情况,市场近期跌幅较大,成本端支撑或将逐步显现。

【投资策略】:接近成本一带,可等企稳后轻仓试多。 


  

[早盘策略] 尿素

【市场分析】:上游成本下降锚定尿素合理价格区间,合理估值重塑基本确定。天然气价格的攀升将对气头装置运行带来明显负面影响。随着冬季保暖保供进一步推进,气头供应缩减或将有所压制尿素供应;但印度招标略显不顺,化肥商储和复合肥需求边际向好,整体来看以目前价位宽幅震荡为主,寻找新驱动力。

【投资策略】:不宜过分看空,企稳后05考虑做多。 


  

[早盘策略] 生猪

【市场分析】:近期生猪价格震荡。新冠疫情叠加北方地区降雪天气影响,叠加传统消费旺季需求的增长,猪价有所支撑。但零售端对于猪肉价格的持续上涨也出现抵触情绪,加上虽然大猪供应减少,但市场缺猪不缺肉,近日猪肉价格也出现回调迹象。中长期看供大于需的局面延续,不支持猪价继续上涨。预计猪价或继续震荡调整。

【投资策略】:观望为主,后期可逢高布局远月套保空单 


  

[早盘策略] 豆粕菜粕

【市场分析】:USDA供需报告意外下调美豆新作单产,美豆价格反弹。国内四季度为豆粕传统需求旺季,下游生猪存栏处于高位,且受疫情和北方降雪影响,近两周成交、提货尚可。不过11月后大豆到港明显增加,油厂开机率大幅回升,豆粕库存出现反弹,基差连续回落。豆粕上涨幅度有限,报告利多消化后或将回归震荡调整。

【投资策略】:观望或日内短线操作,关注3200压力位 


  



备注: 

咨询电话:0551-62839762 

公司网址:http://www.haqh.com 

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