【华安期货早盘策略】 2022/09/06-投资江湖

【华安期货早盘策略】 2022/09/06

2022-09-06 08:40
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早盘策略

[早盘策略] 贵金属

【市场分析】:隔夜,沪金与comex黄金均小幅收涨。基本面,新增非农就业增加31.5万人,预期30万人,前值52.8万人;失业率从3.5%上升至3.7%;时薪5.2%,预期5.3%,前值5.2%。就业市场依旧坚韧,时薪数据有所放缓,缓和市场对通胀和加息力度的担忧。数据公布后美元指数有一定的回落,美债收益率曲线在前端的带领下迅速走低,曲线牛陡,黄金小幅反弹。市场认为8月非农就业数据支持美联储进一步加息,但力度不宜过猛。当前美联储抗击通胀的决心不变,9月加息75bp风险有所上行,但依然需关注9月公布的通胀数据,短端利率不改上行趋势,实际利率还在上行中,对金价压制始终存在,仍保持偏空观点,以逢高沽空为主

【投资策略】:逢高沽空 


  

[早盘策略] 豆粕菜粕

【市场分析】:昨日豆粕现货价格上涨40-100不等,基差走强。受宏观情绪影响,近期CBOT大豆走弱,未来市场更加关注美豆需求以及南美播种工作。近期下游补库情绪较好,豆粕提货速度加快,豆粕库存连续七周回落,降至五年历史同期低水平,令国内豆粕表现较为坚挺。

【投资策略】:建议多M2301空Y2301 


  

[早盘策略] 油脂

【市场分析】:昨日豆油现货价格上涨190-230元/吨,基差小幅走强,棕榈油价格下跌50元/吨左右,基差小幅走弱。近期油脂市场受宏观情绪影响较大。有机构预测8月底马来西亚棕榈油库存将达到200万吨,当前进入棕榈油生产旺季,供应压力增大,缺乏实质上行动力。国内前期买船陆续到港,市场货源供应逐步转宽松,棕榈油库存继续回升。近期油厂开机率较此前回升,豆油库存止跌回升,且国内多地出现疫情,引发对下游需求的担忧,价格承压。

【投资策略】:偏空思路对待 


  

[早盘策略] 不锈钢镍

【市场分析】: 不锈钢昨日日间继续走强,收涨2.00%至15840 元/吨。8月份初步统计粗钢产量月环比减8.82%,9 月不锈钢排产预计回升。临近旺季下游补库,现货市场有所好转,钢价阶段性反弹。9-10月印尼不锈钢预计回流增加,不锈钢供需仍趋于宽松,需求能否继续好转有待观察。 沪镍日间继续反弹,收涨5.52%至169570 元/吨。市场氛围好转,有色普遍反弹。镍显性库存仍处于低位,9月不锈钢排产预计回升,下游需求有所恢复,而印尼镍铁回流也维持高位,镍整体维持宽幅需荡。

【投资策略】:日内偏多 


  

[早盘策略] 淀粉玉米

【市场分析】:9月4日,国内玉米现货价稳中有涨10-40元/吨,主要地区国标二等玉米市场价格在2600-3020(元/吨)区间浮动,玉米隔夜主力C2301涨0.82%报2825。外盘方面,美玉米偏强运行。国内外产区天气炒作,国内新作延迟上市,又有成本支撑,看多期价。关注产区天气变化、新作上市和进口政策变化对玉米行情的影响。玉米淀粉方面:国内玉米淀粉现货价稳中有跌10元/吨,玉米淀粉隔夜主力CS2211涨1.22%报3075。开学季和中秋节将至,提振玉米淀粉市场需求。

【投资策略】:建议C2301合约观望或逢低买入,可考虑买入看跌期权对冲风险。 


  

[早盘策略] 铜

【市场分析】:昨日沪铜连续下跌后小幅反弹,再次站上60000元/吨关口,上海市场升水持稳。受到台风天气影响,上海进口铜到港受阻,对现货供应预期收紧。同时,盘面月差呈收窄趋势,最低达到Back 450元/吨附近,对升水提供支撑。铜价反转提振下游采购意愿,昨日市场询价较为积极,下游及贸易商成交均尚可。悲观经济形势下需求仍存在不确定因素,短期需求提振或难持续,本周将有进口铜陆续到港,增价现货供应。预计铜价及现货升水以承压回落为主。

【投资策略】:策略上建议维持空头思路。  


  

[早盘策略] 股指

【市场分析】:周一,IF2209涨0.07%,IH2209跌0.18%。A股震荡攀升,量能未见明显改善,创业板指止步8连跌,上证指数小涨。北向资金大幅净卖出。美元指数维持强势,升至110上方。央行将外汇存款准备金率由现行8%下调至6%。国务院常务会议日前部署实施了19项稳经济一揽子政策的接续政策措施。股指延续震荡格局。

【投资策略】:建议多单轻仓持有,关注IH品种 


  

[早盘策略] 黑色金属

【市场分析】:昨日黑色系震荡偏强为主。消息面,发改委表示将督促各方面抓住今年三季度施工黄金期,加快项目建设实施,尽快发挥投资的效益,推动中央预算内投资、地方政府专项债券以及政策性开发性金融工具协调配合,共同发力。同时,积极吸引社会资本参与重大项目建设,促进投资稳定增长,不断巩固经济回升向好的势头。当前钢价受“高基差、低利润”的低估值和供需矛盾不突出的弱驱动夹击,趋势性行情的方向有待供需矛盾激化进行确认,短期或以区间震荡为主;在利空释放较为充分的情况下,终端用钢消费的旺季向好或支撑钢价上行,但在总量有限的情况下其高度存疑。

【投资策略】:多空均缺乏空间与确定性,暂以观望为主,等待主线矛盾发酵。 


  

[早盘策略] 生猪

【市场分析】:本周一,国内猪价小涨,河南地区生猪出栏价在23.82元/公斤,较上日涨0.05元。养殖场挺价意愿较强,开学及节前备货影响,屠宰开工小幅增加,但由于养殖利润仍处于亏损,高价收猪意愿较弱,开工率增加幅度不大,四川市场居民备货结束,猪价下跌。首轮中央储备冻猪肉出库投放竞价交易将于9月8日开展,本次出库竞价交易挂牌3.77万吨,广西、四川、吉林等地也将陆续开始放储猪肉,略微利空猪价表现。季节性因素影响猪价整体易涨难跌,关注各地疫情影响。

【投资策略】:猪价震荡偏强,01合约以逢低做多为主 


  

[早盘策略] 棉花棉纱

【市场分析】:国内基本面弱势格局未改。郑棉周一收红。部分地区新棉开秤价6元/斤,但基本无成交,市场谨慎观望为主。需求方面,受“金九银十”传统旺季的预期,市场备货行为稍增,但整体悲观情绪仍浓。市场交储积极性不高,轧花厂不愿将浮亏变为实亏。且随着新棉大量上市,棉市供应和盘面套保压力将逐渐增大,棉价运行相对承压。在外需严重萎缩的情况下,我国需求端消费单纯依靠内需拉动压力较大。投资者不能被棉价短期内上涨的表象所迷惑,长期来看,棉市依然将会负重前行。

【投资策略】:期货投资策略:CF2301合约偏空对待;期权投资策略:卖出看涨期权,或做空波动率 


  

[早盘策略] 铝

【市场分析】:昨日夜盘市场小幅收涨,主力合约价格是18355元/吨。本周市场新增影响因素:1、非农数据整体偏好,短期衰退交易逻辑仍是主线2、消息传闻云南水电有限电预期,但未监测到实际减产。宏观面:鲍威尔表态,美国8月份新增非农就业31.5万,为2021年4月以来最小增幅,但仍高于上市场预期的30万。但失业率意外升至六个月高点3.7%,为1月份以来首次上升。基本面:随着四川地区逐渐复产,电解铝产能高供给延续。需求方面:中游加工商开工率环比下降3%个百分点,仍呈现弱势。成本端:本周煤炭、铝土矿价格回升,成本小幅抬升,市场完全生产成本来到17000元/吨附近。库存方面:本周社会库存回升0.3万吨,仍为观察到累库现象,低于市场同期。 目前看,“衰退交易”仍是影响工业品价格主线,或将致使铝价承压,但库存仍未见累库现象,趋势性下跌概率较小。关注18000附近元价格支撑,市场趋弱运行。

【投资策略】:期货交易策略:本周方向偏空,考虑高点建仓空单,控制风险。 期权交易策略:场内波动率持续下行,买入策略较为推荐。  


  

[早盘策略] PP

【市场分析】:受疫情影响,商品市场小幅回落,化工品走势涨跌不一。两油企业出厂价格部分下调,贸易商报盘多偏弱调整;目前需求改善有限,终端工厂接货谨慎,难以提振市场。拉丝主流徘徊在7850-8100元/吨。国内多数限电地区限电政策缓和,下游开工预期将有所提升,石化库存小幅去化,预计短期PP市场延续反弹行情。

【投资策略】:建议投资者多单适量持有 


  

[早盘策略] 塑料

【市场分析】:受疫情影响,商品市场小幅回落,化工品走势涨跌不一。石化稳定为主,市场报盘小幅震荡,下游刚需补仓,成交平淡,线性主流7800-8200元/吨。重启装置大于停车检修产能,装置检修损失量继续下降,进口资源预期上涨。农膜需求季节临近,下游按单刚需采购,南方农膜需求缓慢启动,企业订单积累不足。预计PE市场延续反弹行情。

【投资策略】:建议投资者多单适量持有 


  



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