【华安期货早盘策略】 2022/11/16-投资江湖

【华安期货早盘策略】 2022/11/16

2022-11-16 08:40
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早盘策略

[早盘策略] 贵金属

【市场分析】:隔夜,comex黄金与沪金均保持震荡偏强走势,美元指数震荡偏弱。最新数据显示,美国10月名义PPI与核心PPI均不及预期,弱于上期;11月纽约联储制造业指数大幅走强,其中的就业分项改善显著,进一步提振市场风险偏好,美债收益率跳水,10YR跌去8bp。美联储方面,哈克表示未来几个月加息的幅度会放缓,明年美联储可能会在某个时点维持利率不变;库克表示目前有证据表明,通胀在各个方面的分布是不平衡的,低收入人群尤其受到影响;博斯蒂克表示目前的数据表明美联储在和物价的对抗中看到了曙光,商业地产和银行都会受到加息的严重冲击,需要将利率再维持在顶部,直到2%的通胀目标实现,未来会需要多次加息。整体来看,12月加息放缓缓解金融市场近期压力,美元指数顶部区域或已经出现,人民币汇率在7.0附近,黄金继续保持震荡偏强观点。

【投资策略】:观望为主,谨慎追多风险 


  

[早盘策略] 铜

【市场分析】:沪铜涨势暂停,近日盘面几乎收平,海外通胀不及预期、美国中期选举及国内相关政策等利好或已经释放完毕,宏观定价修复的逻辑暂时走完。现货市场方面,日内月差继续收敛至350-400元/吨附近,但因换月交割,下游接货较谨慎,日内成交表现一般。上海市场升水上涨,广东市场升水几无变化,仍保持平水之上,沪粤价差有所走扩。

【投资策略】:建议观望。 


  

[早盘策略] 豆粕菜粕

【市场分析】:昨日豆粕现货价格下跌10~120不等,基差走弱。NOPA数据显示10月美豆压榨量为1.84亿,高于9月也高于去年10月数据,反映美豆本土需求较强,利多CBOT大豆。上周进口大豆到港量有所增加,大豆库存止跌回升,但油厂开机率仍维持偏低水平,豆粕库存延续回落态势,关注进口大豆到港节奏,豆粕现货价格或因势下调。

【投资策略】:建议卖m12买m01 


  

[早盘策略] 油脂

【市场分析】:昨日豆油现货价格上涨20~30元/吨不等,棕榈油价格下跌70-80,基差回落。各船运机构数据显示11月前15日马棕油出口环比增加3-10.7%,显示出口需求强劲,且马币贬值,使得马棕油出口更具竞争力,叠加棕榈油进入减产周期,棕榈油市场利多因素较多。当前油脂基本面暂缺指引因素,关注原油走势。

【投资策略】:建议观望 


  

[早盘策略] 国债

【市场分析】:昨日国债期货集体收跌,10年期主力合约跌0.03%,5年期主力合约跌0.03%,2年期主力合约跌0.10%。在长端收益率突破2.8%关口时,市场期待本月MLF到期时出现降准置换。然而央行本月8500亿元MLF缩量续作10000亿元MLF到期,使得降准预期落空。虽然本月缩量1500亿元,但由于11月以来通过补充抵押贷款、以及再贷款工具已经向市场投放3200亿元,因此总体仍然是超额的净投放。央行缩量续作但总量超额的做法向市场传达出虽然当前经济弱复苏,但不会出现大水漫灌的情况,主要依靠结构性工具精准投放流动性。

【投资策略】:预计本周债市承压,推荐做平收益率曲线 


  

[早盘策略] 股指

【市场分析】:周二,IF2211涨1.85%,IH2211涨1.75%。A股低开高走,市场活跃度升温,上证指数收于3100点之上。北向资金实际净买入81.54亿元。央行开展8500亿元MLF,较当月1万亿元到期量缩量1500亿元。中国10月份主要经济数据出炉,工业增加值单月同比增速、固定资产投资1-10月累计同比增速略放缓。社会消费品零售总额单月同比下降。房地产市场仍在下行态势。总体,A股情绪回暖。关注全球通胀前景。

【投资策略】:静待市场企稳,可轻仓多单 


  

[早盘策略] 不锈钢镍

【市场分析】:不锈钢午后翻红,收涨0.33%至16870元/吨。不锈钢成本端有一定支撑,临近年末,下游消费预期转弱,十一月钢厂排产继续维持高位,短期不锈钢受镍价带动明显。沪镍日间高位震荡,收涨1.06%至206460元/吨。目前LME持续去库并处于历史低位,国内镍进口延续亏损状态导致低库存下镍价波动风险仍存。宏观氛围回暖、印尼或对镍铁征收关税等消息都对镍价存在支撑,短期宏观及消息面对于镍价走势影响较大。

【投资策略】:日内做多 


  

[早盘策略] 黑色金属

【市场分析】:昨日黑色系震荡偏强。消息面,11月15日下午市场有传言江苏省钢企将于近期开展产能平控,部分钢企高炉已确定停检修计划。据Mysteel与江苏省十余家钢企了解来看,传言基本属实,但主要针对今年粗钢产量已经超产的钢企。其中一家钢厂今年产量已经超过标准,高炉也于13日检修,预计明年一季度复产;一家钢厂表示今年有减产指标,12月计划检修;四家钢厂早在八月份前就有高炉、轧线的检修,整体产量控制在指标内,年末暂无减产压力;五家钢厂表示前十月产量没有超,暂无影响。基差方面,RB2301合约基差为154元/吨,HC2301合约基差为194元/吨。展望后市,黑色系上下游开始进入冬储补库阶段,对整体原料和成材价格形成支撑;因此短线以震荡偏强看待。然而工业品尤其是建材类商品整体熊市格局不改,且铁水产量下行与炉料价格大幅反弹的矛盾仍在酝酿负反馈压力,在市场充分消化情绪面的利好以及产业完成冬储补库后,盘面或再度面临熊市格局下的负反馈跌价压力,届时黑色系整体价格仍将面临较大下行风险。

【投资策略】:观望为主,短线偏强但不宜追高。 


  

[早盘策略] 棉花棉纱

【市场分析】:周二郑棉微涨。棉花公检数据恢复公布,累计公检量远低于同期,市场流通新棉面临临时供给错配风险。因淡季再次来临,下游接单情况不佳,纺企多计划今年提前放假,故年末边际消费预计未能得到明显改观。中央部署进一步优化防疫二十条措施被视为转向的积极信号,但短期内效果难以显现。整体来看,郑棉短期内仍缺乏持续反弹动力。

【投资策略】:期货投资策略:CF2301合约逢高轻仓试空;期权投资策略:熊市价差或做空波动率的策略。 


  

[早盘策略] 淀粉玉米

【市场分析】:11月15日,国内玉米现货价涨跌互现,国二等14%水分的玉米现价区间为2710-3140元/吨,玉米隔夜主力C2301跌0.18%报2844。美玉米偏强运行。国内玉米新粮规模上市,供应压力增加,养殖业需求减弱,但有成本和全球玉米减供支撑,期价回调有限。关注国内新作售粮进度和粮食质量情况。玉米淀粉方面:国内玉米淀粉现货价稳中有涨10-60元/吨,国标一等玉米淀粉市场价格区间在2920-3500元/吨,玉米淀粉隔夜主力CS2301跌0.3%报3027。当前玉米淀粉供应充足,传统消费旺季市场备货需求提升,又有原料玉米支撑,未来淀粉有走强预期。 

【投资策略】:建议C2301逢低买入 


  

[早盘策略] 生猪

【市场分析】:本周二,国内猪价下调,河南地区生猪出栏价在24元/公斤,较昨日下调0.81元/公斤。由于节后上涨幅度较大,已处于历史较高水平,猪价已突破一级预警,各部门密集发声及采取调控政策,目前大集团大部分实现三季度盈利,规模养殖场出栏增加,下游对高价猪肉接受度有限,部分大集团表态限制育肥猪出售,中小养殖户开始认价出货,以及下游消费偏弱,压制期价偏弱,但近期天气转凉,养殖户抗价情绪变强,即将进入腌腊备货高峰期,期价有所反弹。

【投资策略】:猪价偏弱震荡,但现阶段处于周期上行阶段,叠加四季度季节性旺季,饲料成本上涨幅度较大,回调幅度受限,追空风险较大  


  

[早盘策略] 铝

【市场分析】:当前影响沪铝价格主要因素为: 1、美CPI数据“下行”,市场有加息放缓的预期,但此时点不应盲目乐观,后续需验证通胀下行是由经济衰退导致还是商品与服务价格下跌导致,前置或将带来衰退交易的预期。2、国内防疫政策的更精准化,给工业品需求及价格带来较好正面情绪影响。3、国内电解铝供应方面保持平稳,云南地区9、10两月降雨量和往年相比持平,预期11月减产概率较小。四川地区随着铝价价格上升,复产也将缓慢加速。河南地区在当前铝价情况下,继续减产概率偏小。4、本周电解铝中端加工数据继续回升,来到67.2%,保持平稳。5、社会库存数据为56.6万吨,处于历史低位。成本端依然维持在17800元/吨附近。6、LME决定不禁止俄罗斯金属,市场将修正这一消息预期,预期开盘会有小幅的承压,后续影响较小。 综上,在微观利多+宏观利空放缓的背景下,市场震荡区间或将抬升,预期价格波动区间在18500-19500元/吨。周一开盘或因LME决定不禁止俄罗斯金属消息,铝价可能会出现短期承压。当前对于19000元/吨价格,保持谨慎观点,突破也不会一蹴而就。 风险提醒:加息是基于经济衰退导致的结果

【投资策略】:考虑轻仓持有多单 


  

[早盘策略] 甲醇

【市场分析】:甲醇01回归基本面,前期极低价格下整体贸易成交有所恢复,MTO兴兴检修造成港口需求堆积,预计11月中下旬恢复。江苏市场主流价在2550元一带。海外开工秋季保持平稳,11月港口库存到港情况环比继续下降,后续到港继续观察。主要由于MTO端的利润问题造成需求真空期,市场选择向下重新估值。但是估值修复下,空头不宜过度追赶,注意后续情市场修复情况。

【投资策略】:01暂时观望 


  

[早盘策略] PVC

【市场分析】:PVC从前期暴跌后的弱势平台里有所反弹,但“内忧外患”的持续矛盾并未完全缓解,价格通道向下趋势依然存在。V产业整体去库顺畅。宏观氛围带动下商品整体上涨,当前受成本与运输影响压制下V开工环比走弱明显。月初华东5型PVC基差报价V01+150~200。现货报价跟随盘面上调,电石法价格环比上涨75-110元/吨,乙烯法价格环比上涨0-80元/吨,当前华东主流一口成交价处6070元/吨水平,当前受疫情与行业亏损扩大影响,部分装置降负或停产,短期内供应预期向下。需求端下游开工环比略微下降,订单天数同比差距拉大,反应内需仍未能真正补充放量,同比差距拉开,后续关注库存走势与进出口情况。

【投资策略】:01暂时观望 


  

[早盘策略] PP

【市场分析】:美高通胀情况缓解,市场情绪性好转。两油出厂价格部分下调,现货市场报盘窄幅整理为主,部分有所上探;场内观望氛围浓郁,但询盘积极性不高,终端多低价刚需补库,实单成交一般。拉丝主流徘徊在7750-8050元/吨。塑膜企业利润压力仍存,牵制厂家开工积极性。加之目前受疫情影响,物流交通运输不便,塑膜行业整体订单跟进有限,工厂出货刚需为主。综合来看塑膜业者开工积极性一般,多维持前期开工水平为主。预计短期PP市场小幅反弹。

【投资策略】:建议投资者偏多思路对待 


  

[早盘策略] 塑料

【市场分析】:美高通胀情况缓解,市场情绪性好转。石化出厂价格稳定为主,线性期货强势上行,现货市场报价弱势整理,交投气氛平淡,成交刚需,线性主流8000-8650元/吨。农地膜新增订单跟进放缓开工下滑。下游新订单跟进放缓,部分行业农膜、包装膜开工小幅下滑,受需求转弱以及行情持续偏弱运行,终端采购维持谨慎。预计PE市场行情小幅反弹。

【投资策略】:建议投资者偏多思路对待。 


  



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3 条评论
发布
  • 猫歌
    2022-11-17 21:45:26
    0
  • 雨中漫步
    2022-11-17 02:33:44
    0
  • 凡人之路
    燃油也分析下的今天居然跌了100个点
    2022-11-16 23:39:24
    0

《风险告知书》

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