【华安期货早盘策略】 2022/11/22-投资江湖

【华安期货早盘策略】 2022/11/22

2022-11-22 08:40
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早盘策略

[早盘策略] 贵金属

【市场分析】:隔夜,comex黄金与沪金均下探后再度拉起,美元指数反弹至107上方。基本面,美国10月芝加哥联储全国活动指数-0.05%,不及预期0%,上期上修至0.17%。近日,博斯蒂克表示明确提出放弃12月加息75bps,预期未来总共还需再加75-100bp就能足够控制通胀,不过在通胀率接近2%之前,即使经济走弱,美联储也不宜过早降息。而戴利则表示利率在4.75-5.25%较为合理的,明年的某个时点降低加息幅度是合适的;梅斯特表示12月加息幅度从75bp降下来没有太大问题,且表示整个货币政策进入了新阶段,利率已经进入了限制性区域,将对经济产生压制。整体来看,目前金价已经计价12月放缓的信息,近期市场关注焦点在未来退出的利率,在多位鹰派官员发言的背景下,美债利率短期见底有望反弹,谨慎金价回落

【投资策略】:观望为主,可轻仓沽空 


  

[早盘策略] 豆粕菜粕

【市场分析】:昨日豆粕现货价格下跌20~20不等,基差走弱。阿根廷在过去一周迎来有利降水,巴西播种也较为顺利,国际大豆市场暂缺题材指引。月底进口大豆陆续到达国内港口,届时油厂大豆紧张局面缓解,大豆库存或将累库,在预期国内油厂供给压力缓解的情况下,国内豆粕现货承压下调,中下游采购意愿减弱,观望情绪渐浓,豆粕走势偏弱为主。

【投资策略】:短线操作 


  

[早盘策略] 油脂

【市场分析】:昨日豆油现货价格下降110~160元/吨不等,棕榈油价格下跌80-100,基差走弱。SPPOMA数据显示11月前20日马棕油产量环比下降12.39%,棕榈油进入减产周期,后续供应减少,棕榈油价格有支撑。月底进口大豆陆续到达国内港口,油厂大豆紧张局面将缓解,大豆或将累库,豆油库存也有望回升。十月我国油菜籽进口量为7.7万吨,环比增加22.7%,加拿大农户加快销售速度,后续国内进口菜籽到港将持续增加,菜油维持偏弱思路。

【投资策略】:建议观望 


  

[早盘策略] 股指

【市场分析】:周一,A股低开后弱势整理,午后震荡回升,市场情绪亦逐步回暖,股指跌幅有所收窄。全天,上证指数收跌0.39%报3085.04点。两市成交额8505.3亿元,北向资金实际净卖出20.46亿元。中国11月LPR出炉,1年期LPR为3.65%,5年期以上LPR为4.3%,均与上月持平,连续三个月维持不变。央行拟向商业银行提供2000亿元免息再贷款,为“保交楼”提供支持。总体,A股延续震荡走势。从估值角度看,市场具备中长期投资价值。

【投资策略】:建议多看少动,静待市场企稳。可用股指期权对冲持仓风险。 


  

[早盘策略] 国债

【市场分析】:11月21日,国债期货集体收涨,10年期主力合约涨0.14%,5年期主力合约涨0.13%,2年期主力合约涨0.07%。当前基金赎回压力逐渐缓解,债市赎回潮高峰期或已过去,如果理财赎回压力稳定,那么债市将趋于稳定,。当前经济基本面持续弱修复,叠加核心通胀水平也比较低,央行呵护市场流动性,当前并不构成货币政策的转向。银存间质押式回购利率多数下跌。1天期品种报1.0776%,跌24.19个基点;7天期报1.6416%,跌7.97个基点;14天期报1.9989%,跌4.08个基点。

【投资策略】:预计本周债市震荡为主,小幅看涨,推荐看平收益率策略 


  

[早盘策略] 铜

【市场分析】:昨日沪铜盘面承压走低,下游市场仍维持积极询价氛围。近期进口窗口关闭致使进口货源增量有限,叠加盘面延续下跌势头,加工企业采购需求有所回暖,但仍偏谨慎入场拿货,持货商顺势上调升水出货,整体交投氛围尚可。短期市场对于仓单流出预期仍存,预计后续升水上涨空间亦有限,关注近期仓单流出现货市场变化。目前国内社库虽小幅增加,但仍处于低位。冶炼厂在年末赶产下供给增量有望小幅兑现,短期内关注下游补库持续性。整体来看,本周宏观乐观情绪有所消退,盘面仍有一定下跌风险。

【投资策略】:策略上可尝试少量空单。 


  

[早盘策略] 黑色金属

【市场分析】:昨日黑色系有所走弱。消息面,上周中国47港铁矿石到港总量2431.9万吨,环比减少220.7万吨;中国45港铁矿石到港总量2293.3万吨,环比减少265.6万吨。基差方面,RB2301合约基差为122元/吨,HC2301合约基差为179元/吨。展望后市,黑色系上下游开始进入冬储补库阶段,对整体价格中枢仍有支撑,然而工业品尤其是建材类商品整体熊市格局不改,下游施工淡季的到来亦将使得用钢消费边际转弱。考虑到铁水产量边际下行的空间已相对有限,钢厂的供给收缩趋近尾声,叠加前期炉料价格大幅反弹,盘面继续酝酿负反馈跌价压力,或对钢价形成拖累。

【投资策略】:RB2301合约若不破前高则可尝试空单介入。 


  

[早盘策略] 淀粉玉米

【市场分析】:11月21日,国内玉米现货价稳中有涨10-20元/吨,国二等14%水分的玉米现价区间为2720-3150元/吨,玉米隔夜主力C2301涨1.42%报2853。美玉米偏强运行。国内外玉米新粮规模上市,玉米阶段性供应压力增加,但基层惜售挺价、生产成本和下游需求增加,支撑期价强势震荡。关注国内新作售粮进度和粮食质量情况。玉米淀粉方面:国内玉米淀粉现货价暂稳,国标一等玉米淀粉市场价格区间在2920-3500元/吨,玉米淀粉隔夜主力CS2301涨1.54%报2994。当前玉米淀粉供应充足,传统消费旺季市场备货需求提升,又有原料玉米支撑,未来淀粉有走强预期。 

【投资策略】:建议C2301逢低买入 


  

[早盘策略] 棉花棉纱

【市场分析】:周一郑棉跌幅较大。因老棉仓单即将到期,仓单数量大幅减少。棉花累计公检量远低于同期,市场流通新棉面临临时供给错配风险。因淡季再次来临,下游接单情况不佳,纺企多计划今年提前放假,故年末边际消费预计未能得到明显改观。整体来看,郑棉短期内上行空间有限,投资者切勿盲目追高。

【投资策略】:期货投资策略:CF2301合约逢高轻仓试空;期权投资策略:熊市价差或做空波动率的策略。 


  

[早盘策略] 生猪

【市场分析】:本周一,国内猪价下跌,河南地区生猪出栏价在23.51元/公斤,较昨日下跌0.6。猪肉价格由过度上涨一级预警区间回落至二级预警区间,但发改委表态仍将持续调控,目前大集团大部分实现三季度盈利,规模养殖场出栏增加,下游对高价猪肉接受度有限,部分大集团表态限制育肥猪出售,以及下游消费偏弱,腌腊备货积极性仍未见明显提升,压制期价偏弱。

【投资策略】:猪价偏弱震荡,但现阶段处于周期上行阶段,叠加四季度季节性旺季,饲料成本上涨幅度较大,回调幅度受限,追空风险较大 


  

[早盘策略] 甲醇

【市场分析】:甲醇01回归基本面,前期极低价格下整体贸易成交有所恢复,MTO兴兴检修造成港口需求堆积,预计11月中下旬恢复。江苏市场主流价在2550元一带。海外开工秋季保持平稳,11月港口库存到港情况环比继续下降,后续到港继续观察。主要由于MTO端的利润问题造成需求真空期,市场选择向下重新估值。但是估值修复下,空头不宜过度追赶,注意后续情市场修复情况。

【投资策略】:01空单止盈 


  

[早盘策略] PVC

【市场分析】:随着美联储加息预期以及国内政策逐步明朗,整体化工市场从前期过度杀估值中有所反弹。但PVC仍受限于内外矛盾的持续演变,价格通道向下趋势依然存在。V产业整体再度累库。前期受成本与运输影响压制下V开工环比走弱明显,但最新显示有所恢复。V01维持弱势,华东5型PVC基差报价V01+100~160,现货报价重心基本持稳。上游库存大幅积累,中游+下游库存小幅去库,V产业库存整体累库。当前V供应预期回升,下游暂无明显改善,下游低位补库意愿较强,后续关注供应端变动与库存走势m反应内需仍未能真正补充放量。

【投资策略】:01合约暂时观望 


  



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3 条评论
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  • 鼎固投资
    φ
    2022-11-23 06:52:42
    0
  • 凡人之路
    燃油还能上2800吗?12月
    2022-11-22 23:22:53
    0
  • 猫歌
    2022-11-22 21:36:03
    0

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