【华安期货早盘策略】 2022/11/23-投资江湖

【华安期货早盘策略】 2022/11/23

2022-11-23 08:40
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早盘策略

[早盘策略] 贵金属

【市场分析】:隔夜,comex黄金与沪金均表现震荡偏空的走势,美元指数在107附近徘徊,10年期美债回落至3.76%。美联储方面,梅斯特表示劳动力需求超过劳动力供给是劳动力市场持续紧张的根本原因,物价稳定是美联储当前工作重心;博斯蒂克表示12月放弃加息75bps,未来总共还需再加75-100bp就能足够控制通胀,不过在通胀率接近2%之前,即使经济走弱,美联储也不宜过早降息;戴利则表示利率在4.75-5.25%较为合理的,明年的某个时点降低加息幅度是合适的。整体来看,目前金价已经计价12月放缓的信息,近期市场关注焦点在未来退出的利率,在多位鹰派官员发言的背景下,美债利率短期见底有望反弹,本周预期金价震荡偏弱为主。

【投资策略】:观望为主,可轻仓沽空 


  

[早盘策略] 豆粕菜粕

【市场分析】:昨日豆粕现货价格涨跌互现,-140~+70不等,基差持稳。阿根廷在过去一周迎来有利降水,巴西播种也较为顺利,国际大豆市场暂缺题材指引。月底进口大豆陆续到达国内港口,届时油厂大豆紧张局面缓解,大豆库存或将累库,在预期国内油厂供给压力缓解的情况下,国内豆粕现货承压下调,中下游采购意愿减弱,观望情绪渐浓,豆粕走势偏弱为主。

【投资策略】:短线操作 


  

[早盘策略] 油脂

【市场分析】:昨日豆油现货价格下降20~60元/吨不等,棕榈油价格上涨100-200,基差走强。SPPOMA数据显示11月前20日马棕油产量环比下降12.39%,棕榈油进入减产周期,后续供应减少,棕榈油价格有支撑。月底进口大豆陆续到达国内港口,油厂大豆紧张局面将缓解,大豆或将累库,豆油库存也有望回升。十月我国油菜籽进口量为7.7万吨,环比增加22.7%,加拿大农户加快销售速度,后续国内进口菜籽到港将持续增加,菜油维持偏弱思路。

【投资策略】:建议观望 


  

[早盘策略] 淀粉玉米

【市场分析】:11月22日,国内玉米现货价稳中有涨10-20元/吨,国二等14%水分的玉米现价区间为2720-3150元/吨,玉米隔夜主力C2301涨0.25%报2860。美玉米偏强运行。国内外玉米新粮规模上市,玉米阶段性供应压力增加,但基层惜售挺价、生产成本和下游需求增加,支撑期价强势震荡。关注国内新作售粮进度和粮食质量情况。玉米淀粉方面:国内玉米淀粉现货价暂稳,国标一等玉米淀粉市场价格区间在2920-3500元/吨,玉米淀粉隔夜主力CS2301涨0.23%报2993。当前玉米淀粉供应充足,传统消费旺季市场备货需求提升,又有原料玉米支撑,未来淀粉有走强预期。

【投资策略】:建议C2301逢低买入 


  

[早盘策略] 铜

【市场分析】:日内铜价有所回升,早间持货商较上个交易日上调升水报价,盘面连续走低,下游市场继续维持积极询价氛围,第一个交易时段成交较为顺畅,后续买盘逐渐离场观望,市场报价升水有所走低,但仍坚挺于400元/吨附近,整体交投氛围尚可。上海市场继续维持挺价情绪,升水坚挺局面难改;广东市场库存低位运行,市场可流通货源偏少,升水继续走高,沪粤价差进一步持阔。近期下游多为前期驻足观望刚需补库为主,采购相对理性。后续仓单、进口货源陆续增量兑现后,现货升水或将承压走低。宏观面乐观情绪有所消退,盘面仍有一定下跌风险。

【投资策略】:策略上少量空单继续持有。 


  

[早盘策略] 股指

【市场分析】:周二 ,IF2212涨0.03%,IH2212涨0.62%。A股午前强势出击,大金融、大基建中路推进,沪指一举收复3100点,午后股指惯性冲高回落。全天上证指数涨0.13%报3088.94点。央行公开市场净回笼1700亿元。A股上市公司数量首次达5000家。证监会表示提升资本市场数字化水平,强化科技监管思维。国务院联防联控机制表示,近期全国本土疫情呈现严峻复杂态势,要坚持第九版防控方案和二十条措施不动摇、不走样。总体,股指继续震荡整理。

【投资策略】:静待市场企稳,可轻仓多单 


  

[早盘策略] 不锈钢镍

【市场分析】:不锈钢昨日日间偏强运行,收涨1.97%至16840元/吨。临近年末,不锈钢内外需求均不乐观,供需压力加大,11月300系不锈钢排产环比减少约7.3%,钢厂减产消息刺激不锈钢反弹,但整体而言上方空间有限。沪镍日间震荡运行,收涨0.15%至198230元/吨。海内外镍降库趋势未改,镍价整体弹性较大。受行情走弱、生产亏损影响,11-12月国内多家不锈钢厂计划检修减产,市场预期镍需求转弱,而印尼镍铁回流维持高位,镍铁行情承压运行。镍基本面有一定压力,但低库存、低仓单导致镍价极易受资金影响。

【投资策略】:日内做多 


  

[早盘策略] 黑色金属

【市场分析】:昨日黑色系震荡运行。消息面,11月22日,交通运输部公布数据,2022年1-10月我国公路水路交通固定资产投资超24665亿元,同比增长9.5%。其中公路建投资达23369亿元,同比增长9.6%;内河建设投资近634亿元,同比增长9.2%;沿海建设投资达652亿元,同比增长8.2%。基差方面,RB2301合约基差为122元/吨,HC2301合约基差为163元/吨。展望后市,黑色系上下游开始进入冬储补库阶段,对整体价格中枢仍有支撑,然而工业品尤其是建材类商品整体熊市格局不改,下游施工淡季的到来亦将使得用钢消费边际转弱。考虑到铁水产量边际下行的空间已相对有限,钢厂的供给收缩趋近尾声,叠加前期炉料价格大幅反弹,盘面继续酝酿负反馈跌价压力,或对钢价形成拖累。

【投资策略】:RB2301合约若不破前高则可尝试空单介入。 


  

[早盘策略] 棉花棉纱

【市场分析】:周二郑棉小幅反弹。棉花公检速度加快,但公检量仍远低于同期,市场流通新棉面临临时供给错配风险。因淡季再次来临,下游接单情况不佳,纺企多计划今年提前放假,故年末边际消费预计未能得到明显改观。整体来看,郑棉短期内上行空间有限,投资者切勿盲目追高。

【投资策略】:期货投资策略:CF2301合约逢高轻仓试空;期权投资策略:熊市价差或做空波动率的策略。 


  

[早盘策略] 生猪

【市场分析】:本周二,国内猪价小涨,河南地区生猪出栏价在23.48元/公斤,较昨日上涨0.03。猪肉价格由过度上涨一级预警区间回落至二级预警区间,但发改委表态仍将持续调控,目前大集团大部分实现三季度盈利,规模养殖场出栏增加,下游对高价猪肉接受度有限,部分大集团表态限制育肥猪出售,以及下游消费偏弱,腌腊备货积极性仍未见明显提升,压制期价偏弱。

【投资策略】:猪价偏弱震荡,但现阶段处于周期上行阶段,叠加四季度季节性旺季,饲料成本上涨幅度较大,回调幅度受限,追空风险较大 


  

[早盘策略] 铝

【市场分析】:昨日市场价格重返19000元/吨,震荡延续。1、美CPI数据“下行”,市场有加息放缓的预期,但此时点不应盲目乐观,后续需验证通胀下行是由经济衰退导致还是商品与服务价格下跌导致,前着或将带来衰退交易的预期。 2、国内因多点疫情爆发导致不少铝棒企业发货至江浙、东北受阻,铝锭库存的下探,使本周现货升水走高。但周五华东地区在货源紧张的局面下,升水已出现稍许松动,有贴水出现。 3、国内电解铝供应方面保持平稳,云南地区9、10两月降雨量和往年相比持平,预期11月减产概率较小。四川地区随着铝价价格上升,复产也将缓慢加速。河南地区在当前铝价情况下,继续减产概率偏小。 4、本周电解铝中端加工数据小幅回落,来到67.1%,保持平稳。 5、社会库存数据为54.7万吨,处于历史低位。成本端依然维持在17800元/吨附近。 综上,在微观利多+宏观利空放缓的背景下,叠加运输受阻导致现货市场货源紧俏都是造成当前沪铝在有色金属板块表现亮眼的主要原因。目前沪铝已突破1.9W的压力位,但未来库存有增加预期和运输逐渐改善都将对铝价形成一定压制,预期向上高位空间较小,市场或将重回震荡。

【投资策略】:谨慎看多,震荡区间预期在18500-19000 


  



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