[早盘策略] 淀粉玉米

【市场分析】：12月27日，国内玉米现货价稳中涨跌互现，基准地辽宁国二等14%水分的玉米现价暂稳报2810元/吨，玉米隔夜主力C2303涨0.07%报2809。美盘偏强运行。玉米市场供需双弱，且有成本支撑。关注国内新作售粮进度和终端市场需求变化。玉米淀粉方面：国内玉米淀粉现货价稳中有跌10-30元/吨，基准地吉林长春国标一等玉米淀粉市场价格暂稳报2930元/吨，玉米淀粉隔夜主力CS2301跌0.27%报2927元/吨。玉米淀粉市场需求减弱，但有成本支撑。

【投资策略】：建议C2303逢低买入，也可持看跌期权管理风险 

[早盘策略] 股指

【市场分析】：周三，IF2301跌0.42%，IH2301涨0.13%。A股震荡调整，赛道股低迷，电力股逆势上涨，血氧仪概念股大幅走高。全天上证指数跌0.26%报3087.40点。发改委会议表示，着力稳增长、稳就业、稳物价，大力提振市场信心。财政部部长刘昆作《关于财政社会保障资金分配和使用情况的报告》称，要加强财政资源统筹，加大财政保障力度。从估值角度看，市场具备中长期投资价值。

【投资策略】：建议多看少动，可轻仓多单。可用股指期权对冲持仓风险 

[早盘策略] 工业硅

【市场分析】：昨日，工业硅Si2308合约小幅反弹，据SMM报价，工业硅现货昨日止跌企稳，部分小幅下调，其中521#（华东）出现50元/吨的下调，报价19000-19100元/吨，均价报19050元/吨；不通氧553#报价18200~18400元/吨，通氧553#报价18300~18600 元/吨；441#报19000~19200元/吨，421#报19500~19700元/吨。其他硅产品方面也出现小幅度下跌，多晶硅复投料前一日下跌5元/千克，报价至215-235元/千克，颗粒硅下调5元/千克，报价至190-105元/千克。供应方面，川滇地区开工率有继续走弱趋势，云南德宏州过半数硅企计划月底陆续停产，新疆新产能投产产量维持增加。下游需求方面，下游光伏产业链价格剧烈调整，隆基、中环硅片大降价，产业链进入降价通道，超市场预期，这也施压上游工业硅厂商。另一方面，在国内外需求不景气的当下，叠加产业链各环节年底清库存的关键时期，产业链正迈入价格混战大周期。工业硅成交重心维持偏弱态势，建议以逢高做空为主，生产企业可卖出套保

【投资策略】：逢高做空为主，生产企业可卖出套保 

[早盘策略] 豆粕菜粕

【市场分析】：昨日豆粕现货价格下跌20~50不等，基差持稳。受出口的提振以及阿根廷旱情影响，隔夜CBOT大豆再次触及半年高位。豆粕库存连增五周，但临近元旦和春节双节，备货将至，此前中下游企业前期库存保持较低水平，预计需求或有好转，价格持偏强观点。

【投资策略】：偏多参与 

[早盘策略] 油脂

【市场分析】：昨日豆油现货价格上涨10~50元/吨不等，棕榈油价格持稳，基差回落。印尼计划将1月1-15日的棕榈油出口参考价定在858.96美元/吨，出口关税与出口专项税不变；马来西亚各船运机构数据显示12月前25日马棕油出口环比增幅在2%以内，接下来关注需求。近期豆油、棕榈油还在累库，而春节前油厂压榨量预计维持高位，随着本轮疫情冲击的题材逐渐消化，节前备货或令油脂需求抬升，下方空间有限。

【投资策略】：持偏多思路 

[早盘策略] 铜

【市场分析】：年底将至，贸易商换现需求持续，日内仍主动降价以促成交，且盘面二连涨，下游入市拿货情绪疲软。据mysteel了解，由于目前社会面阳性感染风险，部分下游加工企业计划提前放假停产，市场需求逐渐趋弱。昨日市场报价继续大幅回落至最低贴水百元，但整体成交仍较为有限。受疫情影响部分企业计划提前休息，市场供需两弱局面维持，叠加月末企业回笼资金需求，市场活跃度将走弱，贴水行情或将继续持续。本周进口货源情况无明显增加，社会面增阳持续对现货市场交易有一定影响，预计呈现小幅累库。

【投资策略】：策略上建议暂时观望。 

[早盘策略] 国债

【市场分析】：12月28日周三，国债期货集体收涨，10年期主力合约涨0.09%，5年期主力合约涨0.11%，2年期主力合约涨0.06%。当前长期指标MACD出现下跌势头，短期指标显示前日突破超卖区域后开始下跌。当前金融机构受到跨年资金影响，流动性出现短暂紧缺，央行加大投放，进行1890亿元7天期逆回购，稳定资金市场。预计下周债市会继续启稳，当前回调是入场的好时机。 近期债市的主要影响因素： 1、当前央行加大公开市场投放，缓解资金跨年需求。短端隔夜较宽裕，但7天跨年资金较紧张。 2、经济基本面表现较弱，市场不断修正未来增长预期，“若现实”的预期逐渐形成共识。 3、日本长期国债收益率放开限制，支撑日元走高，当前美元指数下跌。

【投资策略】：债市本周预计保持震荡偏弱，跨品种策略推荐T-2TF做平收益率曲线。 

[早盘策略] 棉花棉纱

【市场分析】：周三郑棉市场收红。国家棉花监测系统调查显示下年度棉农种植意愿降低。市场对于远期边际消费的改善在盘面中得到反应，市场逐步转向contango结构。但短期内对于疫情放开市场消费端负向反馈较多；临近春节，加之近期劳动力因客观原因影响，企业多计划提前放假，备货意愿不强。实际消费改善情况仍有待验证，因此我们仍维持棉花短期偏空观点。

【投资策略】：期货投资策略：CF2305合约逢高轻仓试空；期权投资策略：熊市价差或做空波动率的策略。 

[早盘策略] 黑色金属

【市场分析】：昨日黑色系震荡运行。消息面，本周，唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为3038元/吨，平均钢坯含税成本3918元/吨，周环比上调57元/吨。与12月28日当前普方坯出厂价格3760元/吨相比，钢厂平均亏损158元/吨，周环比增加27元/吨。基差方面，RB2305合约基差为15元/吨，HC2305合约基差为146吨。展望后市，盘面交易主线在充分计提预期利好后或重归弱现实主题，但流畅性下跌仍有待利空要素的进一步发酵尤其是原料端铁矿溢价的向下回归。

【投资策略】：震荡偏弱看待，激进投资者可尝试逢高沽空。 

[早盘策略] 生猪

【市场分析】：本周三，国内猪价下跌，河南地区生猪出栏价在17.03元/公斤，较昨日下跌0.7元/公斤。现阶段处于传统旺季，元旦春节双节备货开启，在大幅下跌之后，养殖户开启挺价情绪，叠加饲料成本偏高，价格有所支撑，发改委表态必要时收储，价格有所反弹，但出货窗口时间有限，需求依旧疲软，养殖户开始认价出栏，价格陷入僵持。

【投资策略】：现阶段多空皆有支撑，预计期价维系震荡，近期发改委有表态，关注后续动态 

[早盘策略] PP

【市场分析】：国际原油休市，PP期货高开高走，但两油出厂多数稳定，个别定价下调。近期供应面有增加预期，需求面无明显改善，拉丝主流徘徊在7650-8000元/吨。年底两油考核压力下，上游石化库存维持去化，交投气氛一般。主要下游开工运行区间在50.5%-76.9%。随着国内防疫政策的调整，导致部分地区小型塑膜工厂停工，其他工厂也有不同程度降负现象，且受需求淡季影响，企业新订单跟进有限，塑膜工厂开工率下降。预计短期PP震荡偏弱。

【投资策略】：目前行情隐藏风险较高，建议投资者暂时观望。 

[早盘策略] 塑料

【市场分析】：石化价格部分调整，现货市场报盘大稳小动，商谈成交为主。线性主流8200-8750元/吨。临近年底，场内交投气氛一般，市场活跃度下降，部分工厂提前放假，需求进一步减弱，传统农地膜行业开工略有小幅下滑，新增订单略有减少；多地受到新冠阳性病例增加影响，部分下游工厂短时开工受挫，东北等地因天气寒冷等原因，管材等行业开工小幅下滑。预计PE行情震荡偏弱。

【投资策略】：目前缺少市场指引，建议投资者暂时观望 

[早盘策略] PVC

【市场分析】：随着经济会议地产政策连续利好出台，国内政策逐步明朗，整体化工市场从前期过度杀估值中有所反弹，商品氛围转好。PVC回归基本面，高位下跌，随着宏观持续氛围逐渐消退，基本面压力仍在。前期受成本与运输影响压制下V开工环比走弱明显，但12月开始开工逐步恢复。PVC移仓换月逐步完成。V05合约再度反弹，华东5型PVC基差报价V05-50~0。现货报价重心基本持稳，电石法价格环比涨0-20元/吨，乙烯法价格环比持稳，当前华东主流一口成交价处6300元/吨水平。节前市场下游补货意愿淡，市场成交一般，贸易商成交低于日均量值46.15%，环比走强7.22%。周度上游库存小幅累库，环比增加0.03天，绝对量环比增加0.63%。当前宏观向上情绪已入尾声，上游开工负荷存上行空间，下游端暂无明显起色，备货意愿处低位，出口新签单放缓，累库预期局面不改，V基本面压力偏大。

【投资策略】：05多单止盈 

备注： 

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