外需艰难,内需可期!聚烯烃市场未来交易的主线是?-投资江湖

外需艰难,内需可期!聚烯烃市场未来交易的主线是?

2023-01-17 08:16
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  来源:期货日报

  近日,中国海关公布了2022年12月进出口数据,中国塑料制成品出口数据基本符合预期,虽然12月增速略有扩大,整体仍出现下滑。

  海关进出口数据显示,去年10月塑料制品的出口金额是去年下半年的最低点,之后11、12月逐步增加,其中12月环比增加2.8%,但同比仍减少3%。与此同时, 12月包括塑料制品在内的商品出口总值环比增加3.7%,与前年同期相比减少10%。

  “去年12月环比走强以及同比降幅收窄有季节性因素影响,同时也因为12月份国内疫情封控措施显著放松,物流冲击减小,对塑料制品出口有利。”银河期货分析师周琴表示,从全球需求来看,去年12月全球综合PMI边际小幅上升0.2%至48.2%,11月为48%,同时越南和韩国12月份出口数据也显著高于11月份,说明海外需求在12月也较11月有所改善。

  在一德期货分析师任宁看来,出口情况环比虽有所修复,但仍不及往年力度。

  金联创聚烯烃分析师王玉星介绍说,2022年12月中国塑料制品出口金额为668.9亿元,同比增加6.9%,较上月扩大一个百分点。“中国塑料制品出口从去年单月同比增速上看,7月份达到最高26.6%之后开始下降,由于欧美为遏制高通胀大幅加息,消费需求下降,而中国塑料制品主要出口目的地是欧美地区。”

  2022年全年中国塑料制品出口金额为7187.9亿元,同比增加12.7%,较上月收窄0.7个百分点。“从年度出口金额看,2022年是出口增速最低的一年,2020年全年出口金额同比增加20%,而2021年全年出口金额同比增加20.5%,2022年较2021年收窄了7.8%,下降比较明显。”王玉星称。

  “前7个月塑料制品出口保持高增速,月均同比增速在16%左右,8月开始同比增速大幅下滑,这也和整个宏观出口走势较为一致。”周琴认为,当前影响出口的主要因素有两个:一是海外需求回落,海外激进加息对总需求形成压制,虽然后期加息放缓是大概率事件,但高利率环境仍然持续对总需求产生抑制影响,这将会在较长时间内对出口形成压力,12月全球综合PMI虽然边际小幅上升至48.2%,但连续第五个月处于收缩区间,显示海外终端需求下行压力仍大。

  “出口量萎缩,说明欧美宏观政策的负反馈效应显现,欧美需求进一步走弱。”王玉星表示,在美国偏紧的货币政策下,核心通胀距离2%目标还有一段距离,美联储大概率将继续加息,经济衰退概率加大,需求走弱。而欧洲的需求更不及美国,俄乌冲突和能源危机下,解决通胀更加困难,加上欧洲加息的节点更加滞后,欧洲经济衰退压力更大。 

  外需方面,欧美利率上升、消费者支出减少和经济衰退风险迫在眉睫,外需难以获得修复,2022年开始中国塑料制品出口开始持续下降,其中除了汽车增幅较大外,冰箱等家电的需求都持续负增长。 

  “就国外需求而言,从今年下半年开始海外经济衰退逐渐显现,今年四季度我国的商品出口量也远不及往年,政策导向还是以扩大内需为主。”任宁说。

  “目前来看,聚烯烃内外需市场将继续维持‘内强外弱’的特点,国内温和复苏,国外继续低迷。”王玉星表示,聚烯烃出口萎缩的情况短期难以改观,2023年外需将是艰难的一年。从国内聚烯烃的现实情况来看,产业库存没有压力,但面临春节的季节性累库,推测累库幅度不会超过往年高点,对于节后需求的预期还是偏乐观,主要是考虑到出行人数与消费意愿提升。

  目前,聚烯烃行业的主要压力来自于周期性投产背景,2022年的延期装置再加上2023年的计划量,整年压力都将超过2022年。

  对此,王玉星表示,2023年将迎来聚烯烃市场扩产高峰,预计2023年将有大约680万吨PE和1170万吨PP产能上线,供应压力不可小觑。“特别是国内PP新增投产带来供应压力较大,而PE国内投产在下半年进入空窗期,北美新增将会给国内带来供应压力。”

  在任宁看来,随着防控政策放开,聚烯烃的消费将会回暖,尤其国内市场促消费政策层出不穷,预计2023年聚烯烃的消费增速会比去年提升3—4%,出口市场的利好因素暂时看不到。

  同样,周琴也认为,尽管国门打开,但影响塑料制品出口的主要因素还是海外高利率环境对外需的压制,国门打开对出口的影响比较小,出口预期并不乐观。

  “相较而言,内需更值得期待:一方面,国内对内需提振的政策力度大,尤其是对房地产的刺激政策频频加码。另一方面,随着全国疫情管控放开,疫情对国内经济的约束大大减弱,这些都有助于需求回升。”周琴称。

  “从时间段来看,经过春节累库后,3—4月国内地膜需求、出行消费需求等会使得聚烯烃产业去化。供应端国内2—3季度是集中检修季,海外在一季度也有检修计划。”在任宁看来, 3月后,聚烯烃行情有望走强。

作者来源:新浪财经

原标题:外需艰难,内需可期!聚烯烃市场未来交易的主线是?

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