【华安期货早盘策略】 2023/01/18-投资江湖

【华安期货早盘策略】 2023/01/18

2023-01-18 08:40
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早盘策略

[早盘策略] 工业硅

【市场分析】:昨日,工业硅主力合约Si2308小幅收涨,收于17615元,价格有企稳态势。工业硅基本面变化不大,成本端基本保持稳定;需求端整体延续弱势,供应端由于春节临近有所下行。临近春节应政府要求多数企业停产停采,停产企业预计2月初陆续复工,多数企业停产时间接近一个月。春节前,基本面需求弱,供给开炉有所减少,宏观面稍有利好,工业硅维持震荡偏强观点。

【投资策略】:或维持小幅反弹格局,观望 


  

[早盘策略] 豆粕菜粕

【市场分析】:昨日豆粕现货价格下跌10~30不等,基差持稳。阿根廷持续旱情令各机构不断下调阿根廷新作产量,但机构调查显示巴西大豆产量或达到创纪录的1.53亿吨,NOPA报告显示12月美豆压榨量下降但豆油库存上升,CBOT大豆高位震荡为主。国内油厂保持高开机率,供应宽松,工厂累库加速,需求方面表现疲软,中下游买兴积极性不足,豆粕基差走弱。

【投资策略】:短线操作 


  

[早盘策略] 油脂

【市场分析】:昨日豆油现货价格下跌30元/吨,棕榈油价格下跌30-50,基差持稳。各家机构数据显示1月前15日马棕油产量环比下降10.95%,出口环比降幅达三分之一,叠加林吉特持续走强,棕榈油缺乏上涨动力。因传言中国将进口澳大利亚菜籽,进口菜籽的供给预期转充裕,近期菜油偏空运行。国内油厂开机率较高,而油脂需求疲软,短期油脂市场利多难觅。

【投资策略】:短线操作 


  

[早盘策略] 不锈钢镍

【市场分析】:不锈钢:临近年末不锈钢下游陆续进入假期,市场氛围冷清,库存压力加大,上周300系不锈钢社库继续垒库。受库存压力加大及成本影响,钢厂1月预计减产幅度加大,短期供需两弱格局下,预计不锈钢维持震荡运行。 沪镍日间小幅反弹,收涨1.12%至209530元/吨。纯镍进口利润持续亏损,而镍现货资源仍然偏紧支撑镍价,不过进入淡季下游需求表现偏弱,镍上行动力仍显不足。

【投资策略】:日内偏空 


  

[早盘策略] 铜

【市场分析】:上周国内主要大中型铜杆企业开工率约为49.2%,环比下降7.22个百分点。下游线缆企业年前备库即将完成,多数铜杆企业放假时间比往年要早4-6天,预计开工率将持续下滑。截至1月13日,全国主流地区铜库存环比增加1.8万吨,已连续3周累库。本周国产到货量预计较增加,周度库存可能会增加。昨日上海地区平水铜升贴水报贴60元/吨,随着市场参与者减少,警惕升水回落。整体来看,宏观影响下市场多头情绪或释放完毕,考虑到终端需求疲软,盘面可能进入高位整理状态。

【投资策略】:建议观望 


  

[早盘策略] 国债

【市场分析】:1月17日周二,国债期货小幅收涨,10年期主力合约涨0.04%,5年期主力合约涨0.05%,2年期主力合约涨0.03%。当前经济处于“强预期”向“强现实”转换,信贷融资有望持续发力,债市层压。近期债市的主要影响因素: 1、公开市场方面,为对冲税期和现金投放高峰等因素的影响,维护春节前流动性平稳,央行本周二开展2050亿元7天期逆回购操作,3010亿元14天期逆回购操作。 2、经济上,2022年全年国内生产总值1210207亿元比上年增长3.0%,其中四季度增长2.9%,经济增长数据低于预期。 3、宽信用”政策力度持续加码,在1月10日召开的信贷工作座谈会上,央行要求信贷投放“适度靠前发力”,并通过“资产激活”、“负债接续”、“权益补充”和“预期提升”改善优质房企资产负债表。

【投资策略】:本周债市预计处于震荡偏弱,预计本周投资者将空仓过节。布局中期的持有者可逢低买入,短期投资者可适当减仓。 


  

[早盘策略] 股指

【市场分析】:周二,股指期货主力合约均微幅涨跌。A股缩量整理,进入节日模式,券商走强,半导体、新能源赛道相对活跃。上证指数跌0.1%报3224.24点。市场成交额7074.5亿元,缩量逾2000亿元。北向资金实际净买入92.88亿元,开年11个交易日累计净买入达891亿元,接近2022全年净买入额。近期经济回暖,海外机构纷纷进一步看好中国经济增长前景。最新数据,中国2022年GDP规模再上新台阶,全年GDP突破120万亿元,达到121万亿元,同比增长3%,其中第四季度增长2.9%,好于市场预期。12月份规模以上工业增加值、社会消费品零售总额等数据也均好于市场预期。

【投资策略】:春节前谨慎操作,可轻仓布局多单 


  

[早盘策略] 黑色金属

【市场分析】:昨日黑色系震荡运行。消息面,1月17日,Mysteel统计中国45港进口铁矿石库存总量13284万吨,环比上周一增加6万吨,47港库存总量13982万吨,环比上周一增加23万吨。临近假期市场矛盾不突出,中观层面成材虽有累库,但主要是受季节因素主导,供应端暂无过剩压力。需要关注的风险主要是钢厂补库已进入尾声,原料尤其是铁矿价格在发改委监管发声后有加速松动的风险,成本塌缩或对成材价格形成一定拖累。

【投资策略】:震荡看待。 


  

[早盘策略] 淀粉玉米

【市场分析】:1月17日,国内玉米现货价暂稳,基准地辽宁国二等14%水分的玉米现价暂稳报2810元/吨,玉米隔夜主力C2303涨0.14%报2884。美盘偏强运行。春节将至,基层农户惜售,而下游逐渐停止收购,市场购销平缓,预计期价横盘震荡。玉米淀粉方面:国内玉米淀粉现货价暂稳,基准地吉林长春国标一等玉米淀粉市场价格暂稳报2900元/吨,玉米淀粉隔夜主力CS2303跌0.04%报3012元/吨。春节临近,企业放假陆续停工,淀粉市场购销清淡。

【投资策略】:节后供应增加l利空期价,建议玉米主力合约偏空参与或暂且观望 


  

[早盘策略] 棉花棉纱

【市场分析】:周二郑棉市场微涨。新疆市场棉花价格稳定,3128B机采棉价格14500-14700元/吨,手采棉价格14800-14950元/吨,强力28。内地部分市场新疆棉价格下跌50元/吨,3128B机采棉价格15300-15500元/吨,手采棉价格15400-15800元/吨,强力28。春节临近,纺厂陆续进入放假周期,采购并未实质性放量,上游棉花供应过剩格局仍未改变,受制于弱现实,棉价涨幅有限。考虑到纺企年后备货行为有所增加,我们认为,棉价年前涨幅有限,年后易涨难跌。

【投资策略】:期货投资策略:CF2305合约逢低轻仓试多;期权投资策略:牛市价差或做多波动率的策略。 


  

[早盘策略] 生猪

【市场分析】:本周二,国内猪价上涨,河南地区生猪出栏价在15.15元/公斤,较昨日上涨0.54元/公斤。春节备货开启,但出货窗口时间有限,供给压力较大,需求依旧疲软,压制盘面。春节期间人员流动大,市场担忧二次感染高峰,需求整体偏弱。发改委近期频繁发布生猪价维稳表态,叠加成本支撑较强,目前猪价已低于平均成本线,不宜过分看空。春节后是传统淡季,预计维持弱势,但过度下跌后存在猪价修复风险,风险中度。

【投资策略】:年前存在消费支撑,发改委近期密集表态,但期价反弹乏力,临近假期,建议观望 


  

[早盘策略] 铝

【市场分析】:昨日沪铝价格跟随外盘上涨。临近春节以及春节后的1周,下游需求偏疲软是确定性事件。截止1.16日,下游龙头企业开工率仅为61.4%,与近年春节同期相比偏低1.5个百分点。社会库存方面,已经连续三周处于累库阶段,截止1.17日,社会库存为71万吨,环比上周增加5.7万吨。节前,因较多企业不愿承担资金和囤货风险,因此预期市场有较强的出货心态,预期节前几日沪铝价格会小幅承压,现货贴水的情景将持续。 展望节后行情,春节假期海外宏观将阶段性进入“真空期”,预期美元指数继续下修概率较小,叠加海外电解铝产能逐步复苏,预期伦铝价格难涨易跌。国内方面:累库+需求疲软现状仍将持续,结合对外盘预期,节后国内价格有一定回调预期但幅度不大。预期节后价格波动幅度在17500-18500元/吨。

【投资策略】:套保操作策略:建议不留敞口,对持有库存进行100%匹配。合约可以依然选择近月合约套保后续移仓的操作。  


  

[早盘策略] PVC

【市场分析】:随着23年国内一线城市第一波疫情高峰过去,宏观冲击放缓,整体化工市场从前期过度杀估值中有所反弹,商品氛围转好。PVC现价跟盘上调,上游预售受出口订单交付影响环比增加引领盘面。西北氯碱综合一体化企业利润基本维持,山东外采PVC单吨进一步亏损。烧碱利润略有走弱,山东氯碱一体化亏损扩大。周度PVC生产企业开工负荷环比略有降低,周度检修损失量环比减少,暂无计划检修企业,预计下周检修损失量较本周变化不大,预计下周检修损失量较本周略降。下游需求季节性走弱,终端补库基本结束进入假期,贸易商成交低迷局面不改。周度下游开工负荷环比进一步下滑,订单天数略走弱,出口行情已入尾声。

【投资策略】:05多单逐步止盈 


  



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