【华安期货早盘策略】 2023/01/20-投资江湖

【华安期货早盘策略】 2023/01/20

2023-01-20 08:40
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早盘策略

[早盘策略] 工业硅

【市场分析】:昨日,工业硅主力合约Si2308上涨610元/吨,收于18330元/吨,涨幅3.44%,收于17710元。工业硅基本面变化不大,成本端基本保持稳定;需求端整体延续弱势,供应端由于春节临近有所下行。临近春节应政府要求多数企业停产停采,停产企业预计2月初陆续复工,多数企业停产时间接近一个月。消息面,1月18日下午,国内某龙头硅片企业再度上调旗下主力182mm尺寸硅片价格,其报价由4.45元/片上调至4.8元/片。据SMM数据显示,现货均价报价如下方面,不通氧553#硅报17350,通氧553硅#报 17700,521#硅报18450,441#硅报18500,421#硅报19050,3303#硅报19050。春节前,基本面需求弱,供给开炉有所减少,宏观面稍有利好,工业硅维持震荡偏强观点。

【投资策略】:维持小幅反弹格局,观望 


  

[早盘策略] 股指

【市场分析】:周四,股指主力合约普涨。A股震荡攀升,创业板指刷新阶段新高,市场人气有所升温。央行公开市场单日净投放4670亿元。2023年以来北上资金净买入达1032.75亿元,超过2022年全年水平。总体,A股估值及情绪偏乐观。因春节假期临近,市场交投显清淡。

【投资策略】:春节前谨慎操作,可轻仓布局多单 


  

[早盘策略] 豆粕菜粕

【市场分析】:昨日豆粕现货价格下跌30~60不等,基差持稳。阿根廷迎来有利降水,令CBOT大豆走弱,继续关注南美产区天气。企业陆续进入假期模式,现货市场交易转清淡,各地物流运输暂停,豆粕需求走弱。

【投资策略】:短线操作 


  

[早盘策略] 油脂

【市场分析】:昨日豆油现货价格上涨50-70元/吨,棕榈油价格上涨60,基差持稳。各家机构数据显示1月前15日马棕油产量环比下降10.95%,出口环比降幅达三分之一,叠加林吉特持续走强,棕榈油缺乏上涨动力。受原油价格走强的影响,油脂板块近期走势偏强,但当前油脂需求疲弱,上方空间有限。

【投资策略】:短线操作 


  

[早盘策略] 国债

【市场分析】:1月19日,国债期货多数小幅收涨,10年期主力合约涨0.04%,5年期主力合约涨0.01%,2年期主力合约涨平收。当前经济处于“强预期”向“强现实”转换,经济恢复确定性较高,对股市助推显著,压制债市。近期债市的主要影响因素: 1、公开市场方面,为对冲政府债券发行缴款、现金投放等因素的影响,维护春节前流动性平稳,央行今日以利率招标方式开展650亿元7天期逆回购操作,4670亿元14天期逆回购操作 2、宽信用”政策力度持续加码,在1月10日召开的信贷工作座谈会上,央行要求信贷投放“适度靠前发力”,并通过“资产激活”、“负债接续”、“权益补充”和“预期提升”改善优质房企资产负债表。

【投资策略】:本周债市预计处于震荡偏弱,预计本周投资者将空仓过节。布局中期的持有者可逢低买入,短期投资者可适当减仓。 


  

[早盘策略] 铜

【市场分析】:春节假日临近,市场可出货持货商寥寥无几,加之盘面日内大幅走高,下游市场询价氛围基本降至冰点,交易活跃度亦趋弱。但市场可流通货源有限,且近期国内经济复苏强预期提振下,市场看涨情绪有所升温,持货商报价下调幅度有限。昨日上海地区平水铜升贴水报贴90元/吨,环比上涨10元/吨。随着本周逐渐进入交易后半段,供需双弱局面难有改善,预计现货市场报价仍以趋稳为主,盘面或高位整理。

【投资策略】:建议观望 


  

[早盘策略] 黑色金属

【市场分析】:昨日黑色系偏强运行。消息面,本周钢材总库存量1638.25万吨,环比增加145.35万吨。其中,钢厂库存量475.87万吨,环比增加36.38万吨;社会库存量1162.38万吨,环比增加108.97万吨。临近假期市场矛盾不突出,中观层面成材虽有累库,但主要是受季节因素主导,供应端暂无过剩压力。需要关注的风险主要是钢厂补库已进入尾声,原料尤其是铁矿价格在发改委监管发声后有加速松动的风险,成本塌缩或对成材价格形成一定拖累。

【投资策略】:震荡看待。 


  

[早盘策略] 淀粉玉米

【市场分析】:1月19日,国内玉米现货价暂稳,基准地辽宁国二等14%水分的玉米现价暂稳报2810元/吨,玉米隔夜主力C2303跌0.28%报2875。美盘偏强运行。春节临近,市场购销平缓,预计期价横盘震荡。玉米淀粉方面:国内玉米淀粉现货价暂稳,基准地吉林长春国标一等玉米淀粉市场价格暂稳报2900元/吨,玉米淀粉隔夜主力CS2303跌1.06%报2973元/吨。春节临近,市场购销清淡,淀粉期价弱势。

【投资策略】:预计春节后供增需弱,建议玉米主力合约逢高布空或暂且观望 


  

[早盘策略] 棉花棉纱

【市场分析】:周四郑棉市场维持涨势。新疆市场棉花价格稳定,3128B机采棉价格14500-14700元/吨,手采棉价格14800-14950元/吨,强力28。内地部分市场新疆棉价格下跌50元/吨,3128B机采棉价格15300-15500元/吨,手采棉价格15400-15800元/吨,强力28。春节临近,纺厂陆续进入放假周期,采购并未实质性放量,上游棉花供应过剩格局仍未改变,受制于弱现实,棉价涨幅有限。考虑到纺企年后备货行为有所增加,我们认为,棉价年前涨幅有限,年后易涨难跌。

【投资策略】:期货投资策略:CF2305合约逢低轻仓试多;期权投资策略:牛市价差或做多波动率的策略。 


  

[早盘策略] 生猪

【市场分析】:本周四,国内猪价下跌,河南地区生猪出栏价在15.62元/公斤,较昨日下跌0.18元/公斤。养殖企业陆续放假,节前供需博弈告一段落,盘面走势趋于平稳。春节期间人员流动大,市场担忧二次感染高峰,需求整体偏弱。发改委近期频繁发布生猪价维稳表态,叠加成本支撑较强,目前猪价已低于平均成本线,不宜过分看空。春节后是传统淡季,预计维持弱势,但过度下跌后存在猪价修复风险,风险中度。

【投资策略】:年前存在消费支撑,发改委近期密集表态,但期价反弹乏力,临近假期,建议观望 


  

[早盘策略] 铝

【市场分析】:临近春节以及春节后的1周,下游需求偏疲软是确定性事件。截止1.16日,下游龙头企业开工率仅为61.4%,与近年春节同期相比偏低1.5个百分点。社会库存方面,已经连续三周处于累库阶段,截止1.17日,社会库存为71万吨,环比上周增加5.7万吨。节前,因较多企业不愿承担资金和囤货风险,因此预期市场有较强的出货心态,预期节前几日沪铝价格会小幅承压,现货贴水的情景将持续。 展望节后行情,春节假期海外宏观将阶段性进入“真空期”,预期美元指数继续下修概率较小,叠加海外电解铝产能逐步复苏,预期伦铝价格难涨易跌。国内方面:累库+需求疲软现状仍将持续,结合对外盘预期,节后国内价格有一定回调预期但幅度不大。预期节后价格波动幅度在17500-18500元/吨。

【投资策略】:套保操作策略:建议不留敞口,对持有库存进行100%匹配。合约可以依然选择近月合约套保后续移仓的操作。  


  

[早盘策略] PP

【市场分析】:国际原油价格上涨,带动现货市场偏暖上探;场内观望氛围浓郁,部分贸易商存一定惜售心理,拉丝主流徘徊在7650-7950元/吨。春节临近,终端部分工厂适量采购节日原料库存,石化库存及中间商节前降库操作为主。下游工厂陆续进入放假模式,终端需求跟进不足,下游开工运行区间在49.5%-71.0%。临近春节,塑膜新订单成交跟进有所滞缓,仅有少量工厂适量采购节日原料,塑膜整体开工率逐步下降。预计PP行情区间震荡。

【投资策略】:建议投资者震荡思路对待 


  

[早盘策略] 塑料

【市场分析】:石化出厂局部下滑,煤化工价格上调,市场报价普遍走高,节日气氛浓重,成交量萎缩。线性主流8100-8500元/吨。春节陆续临近,上游及中间商多积极降库出货,终端需求转弱,采购积极性一般,适量采购假期期间原料库存,部分下游生产工厂提前进入假期,北方棚膜生产企业放假较早,地膜生产尚可,其他行业开工也有较明显下滑。预计PE行情区间震荡。

【投资策略】:建议投资者震荡思路对待 


  



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