3月20日午盘收盘,国内期货主力合约多数下跌。SC原油、豆粕、豆二、菜粕跌超3%,棕榈、纸浆、铁矿石、苹果跌超2%;涨幅方面,PTA涨超4%,沪金涨超3%,短纤、沪银涨超2%。 机构:PTA近月合约冲击涨停 ①周末华东大型PX装置意外降负荷,带动PTA估值上行,5-9月差偏强看待,多PTA空SC对冲操作。上周四,现货基差从80-85元/吨一线持续上涨,期现贸易商开始惜售,出货积极性不高,进一步提升了基差涨幅,短短2天时间,基差上升至150元/吨。这样的结构下,5-9价差持续正套,修正反套思路。 ②从基本面格局来看,PX和PTA均为去库格局:PX周末华东400万吨装置意外降负荷至7成,加上二季度海内外PX检修较为集中,导致PX去库幅度加大;PTA去库的核心原因在于聚酯环节的高开工。国内家纺的换新需求和服装的应季消费都支撑着织造工厂的高开工,聚酯工厂开工维持90%的高位。预计到4月底才真正会出现聚酯开工的拐点。 ③尽管PTA供应随着多套装置的复产而提升至77%,总体供应量回升,然而现货端,PTA仓单不断流出,期现商惜售导致现货货源快速收紧,也加速了PTA强势行情,推升了PTA-原油之前的利润空间。因此建议维持多PTA空SC操作。单边暂时观望为主,注意仓位风险控制。 金融市场接连遭遇风险事件,原油的供需格局退居其后 机构分析认为,金融市场接连遭遇风险事件,原油的供需格局退居其后,金融风险如何蔓延仍有非常大不确定性;油价绝对值下跌,月差也全线走弱,成品油跌幅小于原料,裂差走高,这也与终端消费并没有走弱相一致。油价跌破关键支撑位,投资者和产业机构的买单建议暂缓介入或以买入看跌期权对前期多单做出保护。 作者来源:新浪财经原标题:收评:PTA收涨超4%,一度触及涨停!SC原油、豆粕等跌超3%自媒体账号提供的内容均源自其原创作平台,所述观点仅代表其个人观点,与‘投资江湖’网站无关,未经许可禁止转载,转载请联系原作者并获许可,部分文章转载可能未获及时授权,还请联系网站处理 。
3月2日午盘收盘,国内期货主力合约多数上涨,沥青、尿素涨近3%,棉花涨超2%,花生、棕榈涨近2%,铁矿、玻璃、液化石油气(LPG)、菜油、棉纱涨超1%。跌幅方面,沪镍跌超3%,鸡蛋、菜粕跌超1%。 短期沥青供强需弱,成本走强支撑盘面 机构研报观点指出,沥青供应端增减不一,山东供应压力小幅下降,华东供应压力有所增加,3月份沥青排产环比增加77.99万吨,炼厂利润尚可支撑炼厂提负,但原料问题或影响沥青产量的兑现程度;需求端以零散刚需为主,关注两会政策对需求端情绪的影响。短期沥青供强需弱,成本走强支撑盘面,预计沥青延续震荡走势,待终端需求好转,沥青价格有望企稳反弹。短线震荡思路,中长线3680元/吨以下做多。 俄镍巨头以人民币计价!中线镍关注逢高沽空机会 机构认为:国内此前存在二季度较为集中的纯镍新增产能的投放预期,在该消息发布后,同时面临着俄镍进口的释放,供应端承受更大的压力,而消费端并没有更多的亮点出现,不锈钢需求与新能源需求均恢复缓慢,预期偏弱,下游缺乏补库动力,进而市场累库预期增加,低库存的矛盾预计将逐步改善,多头最大的依仗边际走弱,下方支撑有限。短线低库存的矛盾依然存在,仍将是重要的扰动因素之一,海外对俄镍实质性的制裁以及下游需求的大幅改善都可能引发镍价大幅波动,而中线已经逐步进入到下行通道中,关注逢高沽空机会。 作者来源:新浪财经原标题:收评:国内期货主力合约多数上涨,沥青、尿素涨近3%,沪镍跌超3%自媒体账号提供的内容均源自其原创作平台,所述观点仅代表其个人观点,与‘投资江湖’网站无关,未经许可禁止转载,转载请联系原作者并获许可,部分文章转载可能未获及时授权,还请联系网站处理 。
2023年2月期货市场成交明显回暖。中期协2月28日晚间公布的数据显示,以单边计算,2月全国期货市场(含期权市场)成交量约5.41亿手,成交额约40.96万亿元,同比分别增长26.69%和16.88%,环比分别增长35.89%和36.36%。1—2月全国期货市场累计成交量为9.39亿手,累计成交额为70.99万亿元,同比分别增长7.91%和下降0.97%。从各期货交易所成交情况来看,2月上期所成交量约1.52亿手,成交额约10.91万亿元,同比分别增长43.81%和15.70%,环比分别增长35.14%和26.13%;上期所子公司上期能源成交量约0.091亿手,成交额约2.21万亿元,同比分别增长40.40%和下降2.69%,环比分别增长37.64%和46.72%;郑商所成交量约2.17亿手,成交额约8.28万亿元,同比分别增长58.02%和35.42%,环比分别增长43.61%和40.74%;大商所成交量约1.49亿手,成交额约7.51万亿元,同比分别下降12.21%和21.42%,环比分别增长26.15%和25.83%;中金所成交量约0.14亿手,成交额11.96万亿元,同比分别增长64.03%和55.97%,环比分别增长39.83%和49.92%;广期所成交量约101万手,成交额0.09万亿元,环比分别增长72.17%和77.23%。2月市场持仓量也录得增长。数据显示,截至2月末,全国期货市场持仓量约3917万手,较上月末增长8.22%。其中,上期所月末持仓量约931万手,环比增长7.66%;上期能源月末持仓量约39万手,环比增长24.17% ;郑商所月末持仓量约1486万手,环比增长11.41%;大商所月末持仓量约1321万手,环比增长6.53%;中金所月末持仓量约132万手,环比下降1.90%;广期所月末持仓量约8万手,环比下降47.23%。总的来看,申万期货研究所所长助理汪洋告诉期货日报记者,受经济复苏和假期结束影响,国内期货市场2月成交量和成交额较今年1月和去年同期都有明显提升,市场交投较为活跃。广州金控期货研究中心副总经理程小勇认为,2月成交规模实现增长的原因主要有以下四个原因:一是春节错位因素,去年2月是春节月份,而今年1月是春节月份,今年2月的期货交易日要比去年同期多;二是国内经济复苏预期助推了国内期货市场回暖,在中央不断出台积极的扶持政策和疫情管控放开后,实体企业走出了低谷,参与期货市场套期保值交易积极性增加;三是市场流动性充裕,居民预期变得乐观,散户参与期货交易量也大增;四是股市波动剧烈,在部分公募和私募在年初大举增持A股的情况下,参与股指期货和国债期货进行风险对冲的交易量上升。程小勇进一步表示,今年期货市场面临的发展环境也会较去年出现明显的改善。具体来看,首先是实体经济大概率会走出低谷,受疫情冲击出现资产负债表收缩的情况大概率不会出现,实体企业参与期货套保等风险管理活动也会增多;其次是随着期货和衍生品法的实施,期货公司参与各类投资的地位逐渐与券商、基金等金融机构靠齐;再次是随着国企参与期货套期保值的各类限制逐渐松绑,以及银行等金融机构参与金融期货逐渐增多,期货市场来自金融机构的增量资金将非常可观;最后是期货风险管理业务需求会在实体经济复苏的情况下再次出现蓬勃发展,风险管理公司需要积极参与场内期货和期权对冲场外产品的风险。“因此,预计2023年国内期货市场将迎来良好发展时机,期货公司差异化发展将更加明显,多元化的业务模式将不断推出。”程小勇认为,在此情况下,年内期货市场成交大概率继续回暖,但也需要警惕海外衰退风险和地缘危机演变所带来的冲击和风险。在市场成交回暖之际,汪洋还对记者表示,2月商品走势整体表现偏弱,LPG、镍、锡等品种跌幅靠前。相关数据显示,文华商品指数月线收跌。“分板块来看,2月有色板块跌幅较大,走势落后于其他板块。究其原因,海外市场不确定因素增加,美联储加息预期仍存,俄乌冲突延续仍存扰动。此外,终端方面,汽车产销、电力投资增速等指标可能低于去年,致使有色板块整体承压。而黑色板块涨幅领先于其他板块,主因近期国内地产二手房销售以及终端复工复苏的节奏均有所加快,螺纹周度表需水平也超过去年同期,在静态的供给水平无法满足旺季需求的情况下,铁水复产对炉料价格的拉动也进一步夯实了黑色板块的成本支撑,从而促使黑色板块走强。”汪洋表示,后市建议投资者关注生猪、铁矿石、焦煤等近期波动较大品种的交易机会。 作者来源:新浪财经原标题:回暖!2月期市成交量、成交额环比增长均超30%自媒体账号提供的内容均源自其原创作平台,所述观点仅代表其个人观点,与‘投资江湖’网站无关,未经许可禁止转载,转载请联系原作者并获许可,部分文章转载可能未获及时授权,还请联系网站处理 。
来源:期货日报 2022年资本市场表现低于预期,全球重要指数全线飘绿,私募作为资本市场的重要机构参与者,净值表现经受了严峻的考验。 全球主要证券市场指数在2022年表现萎靡,导致相关的股票类基金、组合基金、多资产策略基金表现都受到影响。但大宗商品市场在年内多个时段趋势相对明朗,因此,期货及衍生品策略的基金产品在2022年整体表现较好。权益市场走弱背后,整体市场风险偏好下行,驱动部分资金流入债券市场,债券策略的基金产品在2022年整体也表现不错。 因此,过去一年,五大策略私募基金表现分化比较明显。债券、期货及衍生品是2022年平均收益取得正收益的两大策略。 私募排排网数据显示,近期有业绩更新的17224只私募证券投资基金在2022年以来的平均收益率为-8.03%,其中有5080只私募基金取得了正收益,占比为29.49%。具体来看,1049只债券策略产品2022年的平均收益率为14.96%,远高于其他策略的收益均值。紧随其后的是1835只期货及衍生品策略产品,2022年的平均收益率为6.39%。股票策略是五大策略中在2022年表现最弱的策略,11524只股票策略私募基金产品的2022年收益均值为-13.47%。 从正收益私募基金占该策略私募基金产品总数的比重来看,五大策略中,债券策略仍然是表现最好的,占比近74%。期货及衍生品策略正收益产品占比也有近64%。其余策略产品占比均不足50%。 不过,随着2022年11月以来人民币开启升值走势,国内疫情防控、房地产、互联网平台等政策陆续调整或优化,A股、港股逐步开启反弹走势,不少股票策略私募基金也在近两个月中开始收复部分失地甚至扭亏为盈。同时,海内外多家头部金融机构也开始积极看多2023年的A股和港股市场。有行业人士认为,股票策略私募基金或能在2023年一扫过去的阴霾。 林园投资董事长林园此前表示,2022年的市场下跌其实是正常现象,因为几乎每年都会有各种各样不确定的因素发生,这就导致市场在90%以上的时间内是滞涨的。但如果惧怕这些事情而不去投资,就会错过市场占比很少的上涨时间。展望2023年,他表示自己的投资方向会是在过去三年出现“大问题”的行业,这些行业其实是对股市最大的利好,是支持股市走出牛市初期的基础。其中房地产本身是一个大的行业,也有很大前景,在过去12个月甚至更长时间已经经历了深度调整,现在正处于“冬天”,自己对房地产的态度也从过去的规避转变为关注。 作为私募行业的龙头,2022年112家百亿私募的表现也不尽如人意。私募排排网数据显示,有业绩展示的92家私募管理人平均收益为-7.16%,正收益百亿私募占比26%。 但也不乏近两年都取得了正收益的百亿私募。连续两年均取得正收益的白鹭资管坚持多策略理念,股票、CTA、期权三大硬核子策略持续迭代。展望2023年,他们认为股票和期货迎来更多机会。目前疫情、地缘冲突等最大的不确定性因素逐步消除,A股市场情绪正在明显修复,对于Alpha策略未来表现有了更多信心。同时,期货市场也处于近年来波动极低的位置,给未来波动上行留足了想象空间,这是对CTA策略发挥非常有利的环境。 百亿私募慎知资产创始人、投资总监余海丰认为,2023年A股和港股会温和上涨,上涨的幅度取决于各种政策,疫情因素相对变得次要。投资方向上,相对看淡海外需求驱动的品种,相对看好内需相关的品种。 此外,黑翼资产认为,随着国家防疫政策的优化调整和稳增长政策的持续发力,市场信心逐渐修复,成交也开始修复,后市有望振荡企稳反弹,将利好量化交易。 作者来源:新浪财经原标题:去年逾六成期货及衍生品策略私募获正收益自媒体账号提供的内容均源自其原创作平台,所述观点仅代表其个人观点,与‘投资江湖’网站无关,未经许可禁止转载,转载请联系原作者并获许可,部分文章转载可能未获及时授权,还请联系网站处理 。
1月11日午盘收盘,国内期货主力合约多数上涨,沪锡涨近4%,焦炭涨超3%,苯乙烯(EB)、乙二醇(EG)、纯碱涨超2%。跌幅方面,生猪跌超4%,工业硅跌近2%。 【焦联资讯:1月11日焦炭第二轮提降落地】 今日国内焦炭市场偏弱运行。随着华东、华北主流钢厂对焦炭采购价格提降100-110元/吨,焦炭第二轮提降全面落地执行,截止目前累降200-220元/吨。综合来看,随着钢厂多数钢厂冬储补库接近尾声以及中间投机贸易商离市,产地焦企厂内焦炭库存继续累积,且钢厂利润仍有明显亏损,对焦炭仍有打压意愿,但焦炭第二轮提降落地后,多数焦企陷入亏损,少数焦企有限产预期,预计短期内焦炭市场或弱稳运行。后期需持续关注疫情发展、焦炭库存变化、焦炭供需情况、原料煤价格走势、焦钢利润、下游成材需求等对焦炭市场的影响。 【卓创资讯:供需关系未改,猪价仍或偏弱运行】 供应端来看,规模养殖场普遍反映1-10日生猪月度销售计划完成进度不佳,后续或继续放量销售;而随着南方腌腊结束,大肥猪源滞销,标肥价差收窄甚至倒挂,受此影响,散户大体重猪源出栏迫切程度或继续加深。综合中大型养殖企业及散户的出栏计划,预估11-20日生猪日均出栏数量较12月增幅或超出30%。 需求端来看,生猪日均屠宰数量已经高于往年同期平均水平,而且国内部分区域居民健康及流动性仍不佳,这对猪肉的消费数量仍或产生一定限制。因此,10-20日屠宰企业日均屠宰数量较12月增幅达到30%或存在一定难度。 综上所述,春节之前国内生猪供应增幅仍或继续高于需求增幅,供大于求局势难改,因此预计生猪价格仍或偏弱运行。但由于猪价基本跌破养殖成本线,且屠宰企业存在逢低入库需求,猪价跌幅已有限,节前低位盘整可能性更大。 作者来源:新浪财经原标题:收评:沪锡涨近4%,焦炭涨超3%,生猪跌超4%自媒体账号提供的内容均源自其原创作平台,所述观点仅代表其个人观点,与‘投资江湖’网站无关,未经许可禁止转载,转载请联系原作者并获许可,部分文章转载可能未获及时授权,还请联系网站处理 。
元旦休市通知尊敬的投资者:根据各交易所通知,现对元旦期间有关工作安排如下:2022年12月30日(星期五)晚上不进行夜盘交易。2022年12月31日(星期六)至2023年1月2日(星期一)休市。2023年1月3日(星期二)08:55-09:00所有期货、期权合约进行集合竞价,当晚恢复夜盘交易。再次提醒尊敬的投资者,请您提前做好持仓管理,控制风险,谨慎运作,理性投资。祝您新年快乐!华安期货有限责任公司2022年12月29日作者来源:华安期货原标题:元旦休市通知自媒体综合提供的内容均源自自媒体,未经许可禁止转载,转载请联系原作者并获许可。部分文章转载可能未获及时授权,还请联系处理,谢谢。文章观点仅代表作者本人,不代表投资江湖立场。若内容涉及投资建议,仅供参考,勿作为投资依据。
2022年12月19日,国内期市收盘,主力合约大面积飘绿,煤炭商品跌幅居前。焦炭、焦煤跌超6%,红枣、燃料油跌超5%,不锈钢、尿素、锰硅跌超4%,铁矿石、热卷、生猪、螺纹跌超3%;涨幅方面,沪金涨近1%。 黑色系期货回调,双焦领跌 金十期货特约机构点评煤炭:在上周末的中央经济工作会议上,国家重新提出了房住不炒的大方针,针对明年预计没有大水漫灌和强刺激,所以需求落地和经济复苏不宜期望过快。黑色板块也在会议召开之后,交易逻辑逐渐从强预期回归至弱现实。同时会议强调了优化产业政策实施方式,加强重要能源、矿产资源国内勘探开发和增储上产,对价格仍在高位的煤炭等原料价格存在利空效应,预计本周包括双焦在内的黑色板块将延续回调思路。(金十期货) 作者来源:新浪财经原标题:收评:期货品种大面积飘绿 双焦跌超6%自媒体账号提供的内容均源自其原创作平台,所述观点仅代表其个人观点,与‘投资江湖’网站无关,未经许可禁止转载,转载请联系原作者并获许可,部分文章转载可能未获及时授权,还请联系网站处理 。
当前,生猪价格持续回落。据了解,国家生猪市场外三元生猪全国均价自2022年10月20日触及最高28.79元/公斤后持续下跌,至11月底跌至22—22.5元/公斤,累计跌幅已达20%。同时饲料价格保持高位运行态势,致使猪粮比价持续回落。猪粮比价自2022年10月28日当周最高值9.66∶1回落至11月18日当周的8.78∶1。“猪粮比价回落至合理区间,意味着国内生猪产能整体处在相对充裕状态,有能力持续保障生猪供应,稳定生猪价格,同时行业各主体也积极响应号召,保持正常出栏节奏,确保国内生猪市场平稳运行。”国海良时期货研究所生猪分析师许晓燕表示。猪粮比回落至合理区间,同时也意味着预警的结束和政策调控的退出。事实上,为做好生猪猪肉市场保供稳价工作,促进生猪价格尽快回归至合理区间,今年9月以来,国家先后投放了七批中央储备猪肉,并督促指导各地加大力度投放地方政府猪肉储备,形成调控合力。“4月以来猪价的连续上涨导致市场预期逐步好转,出现延迟出栏现象,生猪供应的连续后移导致现货在10月下旬后出现连续下跌趋势,另外,受外界因素影响,11月后整体需求表现不及预期,现货跌幅进一步扩大。”一德期货生鲜品事业部分析师侯晓瑞表示,目前猪粮比回落至合理区间,养殖端利润也恢复至正常盈利水平,市场狂热情绪有所降温,养殖端存补栏回归到正常节奏,进而导致2023年下半年现货波动回归至季节性。事实上,进入11月以来猪价累计下滑近14%,与此同时,期货盘面也呈现一路走弱的态势。在五矿期货农产品分析师王俊看来,猪价的持续大幅下跌主要受到来自供需两方面因素的影响。具体来看,王俊介绍说,供应端,在今年整体产能去化的背景下,前期市场对年底行情过于乐观,8—10月压栏和二次育肥大量进行,产能有相当一部分后置到了四季度,叠加今年5月以后以仔猪出生量为代表的部分产能得以恢复并将逐步在年底兑现,另外还有一部分明年的产能前置到了春节前,均增加了四季度至春节前的供应,这点从不断增加的饲料消费和出栏体重可以看得很明显。需求端表现也不及预期,一是今年降温晚,气温偏高,影响消费;二是受疫情封控增多的影响,消费场景受限,消费量受到明显抑制。供需两端的压力造成11月以来猪价跌跌不休。在徐晓燕看来,11月后的生猪市场是进入了供需双增的格局。供应端来看,月初集团厂普遍计划增加3%—5%的月度出栏量,但截至目前,实际出栏量已远超期初计划的增量。同时,生猪价格跌跌不休,养殖利润快速回落的情况也激发了相当部分散户主体的出栏意愿,前期压栏、二次育肥等主体的出栏量显著增加。需求端,进入11月以后,市场对传统的腌腊需求旺季翘首以盼,而实际发展过程来看,今年南方地区由于降温较晚,整体温度偏高,叠加多地防控形势的不断变化,腌腊需求启动缓慢。同时,当前生猪价格较去年同期上涨20%以上,在当前的经济形势下,相对高位水平的猪价本身会对整体需求产生一定程度的负反馈影响。因此,在11月上中旬阶段,国内生猪市场供应增量显著,而需求端迟迟未能走强,形成阶段性的供过于求格局,致使生猪价格持续下跌。那么即将进入需求旺季的生猪市场,价格走势是否会迎来反转呢?“从历史周期来看,在大的周期年,现货会呈现淡季不淡、旺季不旺的现象,目前来看,连续压栏导致的年底供应增加的压力正在释放中,在这个释放过程中现货仍将表现偏弱为主,市场信心也会在这个阶段得到释放,但由于短期供应端没有大量增加的可能,在长时间释放供应完成后现货有望再次出现反弹,时间可能在2023年1月之后,即春节前现货受供应偏紧影响再次出现上涨行情。需求对于猪价的影响主要在幅度上,具体涨跌趋势还是要看供应,况且今年在外界因素扰动下,需求表现是不及预期的,因此需求对价格提振影响有限。”侯晓瑞表示。王俊认为,未来一段时间,供强需弱的博弈仍将延续,但也出现了一些积极变化,一是供应端出栏体重走平,屠宰量上升,标肥价差收窄,说明供应的积压情况有所改善;需求端,当前全国气温已经明显下降,且腌腊等陆续进行,需求端尽管同比偏弱但环比略有向好,预计猪价在当前位置有走稳和弱势反弹的可能。“但整体而言,我们对今年旺季的涨幅看法谨慎,猪价更大概率以窄幅振荡或略有下滑的方式走完节前行情。”他说。“供应端来看,在前一段集中出栏过后,或已释放部分恐慌情绪,同时猪价跌至22元/公斤一线,已触及二育群体的成本线,在消费旺季仍不能完全证伪的时间节点,猪价续跌容易推升养殖主体的挺价惜售心理。从出栏均重来看,近两周,各类样本数据均显示生猪均重数据止涨,甚至稍有回落,也可能意味着前段时间的抛售已大幅降低了大肥猪存栏水平,这有利于缓解后期迟到的腌腊季和春节消费阶段的供应压力。而猪价要想反弹,主要驱动仍要寄希望于消费的拉动。本周开始全国范围大降温,屠宰数据明显好转,本周前三天样本点屠宰量较上周同期增加20%。天气预报显示未来十天南方气温将持续偏低状态,有利于各地腌腊活动的持续。从本周屠宰端表现来看,腌腊需求只是迟到,并非消失,随着腌腊季的正式启动,猪价仍有望阶段性反弹。”许晓燕表示。作者来源:期货日报原标题:猪粮比回落至合理区间,意味着什么?自媒体综合提供的内容均源自自媒体,未经许可禁止转载,转载请联系原作者并获许可。部分文章转载可能未获及时授权,还请联系处理,谢谢。文章观点仅代表作者本人,不代表投资江湖立场。若内容涉及投资建议,仅供参考,勿作为投资依据。
中期协昨日公布的数据显示,11月份,全国期货市场(含期权市场)成交量约7.0亿手,成交额约52.79万亿元,同比分别下降0.83%和增长3.95%,环比分别增长55.68%和58.09%。今年1—11月,全国期货市场累计成交量约61.06亿手,累计成交额约486.93万亿元,同比分别下降11.74%和9.23%。分交易所看,11月份,上期所成交量约1.79亿手,成交额约13.16万亿元,同比分别下降22.30%和23.45%,环比分别增长53.04%和60.86%;上期所子公司上期能源成交量约0.10亿手,成交额约2.72万亿元,同比分别增长42.65%和20.60%,环比分别增长53.37%和45.13%;郑商所成交量约2.63亿手,成交额约9.79万亿元,同比分别增长15.34%和1.06%,环比分别增长58.39%和55.62%;大商所成交量约2.29亿手,成交额约11.14万亿元,同比分别下降0.39%和9.50%,环比分别增长55.12%和51.68%;中金所成交量约0.18亿手,成交额15.99万亿元,同比分别增长84.51%和71.00%,环比分别增长52.21%和64.70%。持仓方面,截至11月末,全国期货市场持仓量约3954万手,较上月末增长增长0.88% 。其中,上期所月末持仓量约916万手,环比下降2.53% ;上期能源月末持仓量约32万手,环比增长0.99% ;郑商所月末持仓量约1503万手,环比增长7.24% ;大商所月末持仓量约1373万手,环比下降2.04% ;中金所月末持仓量约130万手,环比下降10.15% 。总的来看,11月,我国期货市场成交量、成交额环比大增均超过50%,其中11月成交额同比增幅继今年7月之后再次录得正值。谈及11月期货市场交易量出现环比大幅回升的原因,方正中期期货研究院院长王骏认为,主要有三个方面:一是11月交易日相比10月份增加一周,从而确保交易规模环比上升成大概率事件;二是11月份金融期货中的四个股指期货和三个国债期货成交活跃,这主要受国内股票大盘在11月份表现出全年最活跃的状态影响,有利于股指期货四个品种成交量回升;三是11月商品期货与期权板块均表现抢眼,包括油脂油料、能源化工、有色金属、贵金属和黑色建材板块等在内的20多个活跃品种交投活跃,令商品期货成交规模出现回升势头。在接下来的今年收官之月,王骏预计,12月期货市场将在11月的基础上保持基本持平的成交规模,尤其是金融期货板块和商品期货板块将联袂唱好年尾的期货期权市场的“重头戏”。从11月各板块价格波动看,11月大宗商品迎来普涨,超40个商品期货上涨。国都期货研究所总监罗玉对记者表示,其中黑色金属板块原料涨幅遥遥领先,铁矿石表现最为强势;农副产品中生猪表现较差。“数据显示,截至11月30日,Wind商品指数报收1294.99点,月涨幅为7.4%;Wind焦煤钢矿指数报收687.92点,月涨幅为15.7%;Wind农副产品指数报收802.36点,月跌幅为4.10%。”罗玉说。光大期货研究所所长助理钟美燕告诉记者,整体来看,11月行情在强预期与弱现实的反复拉扯下,各板块波动分化加剧。具体从上涨品种来看,钟美燕表示,11月份涨幅超过10%的品种有10个,涨幅在5%—10%的品种有20个,涨幅在5%以内的品种有十余个。其中铁矿石涨幅高达27%,居于涨幅板首位,焦煤上涨20%,焦炭、锡、纯碱上涨17%,镍、尿素上涨13%,热轧、螺纹月度涨幅亦纷纷超10%。能化板块中跌幅较深的品种出现反弹,其中天胶、20号胶涨幅在9%左右,PVC反弹8%,LL反弹7%。农产品板块的油脂、棉花也有不同程度的反弹。贵金属方面,白银月度涨幅为9%。“从下跌品种来看,原油月度跌幅高达16%,沥青、燃料油、LPG等能源品种跌幅在6%—7%不等,生猪月度跌幅达6%。”钟美燕说。谈及11月黑色系品种领涨的原因,罗玉表示,近期商品走势偏向宏观预期博弈,情绪推动黑色系强势反弹,原材料涨势强于成材。宏观面上,本月地产政策“多箭齐发”,央行降准、房地产金融16条出台、证监会明确放开房地产行业股权融资等一揽子政策先后密集释放,宏观预期转好,房企资金端得到直接有效补充。基本面上,需求方面,疫情反复下终端需求疲软,钢厂对原材的需求处于按需采购、随产随用的状态;供给方面,此前钢厂主动去库,近期钢材去库斜率放缓,但绝对库存仍处于近年来低位,对价格形成支撑。股指期货方面,王骏告诉记者,11月四大期指均表现出色,全线收涨,其中上证50大涨13.9%,沪深300涨10.3%,中证500涨6.3%,中证1000涨4.8%。而国债期货在11月跌幅较大,10年期跌2.4%,5年期跌1.6%,2年期跌0.7%。展望今年最后一个月,罗玉表示,12月最重要的宏观变量为中央政治局会议和美联储议息会议。其中国内政策对地产呵护明显,并有望在会后延续,黑色品种终端需求存在边际修复,但疫情、施工淡季等因素或影响下游开工,后续可观察12月下游能否有超预期“冬储”动作。此外,基于政策倾向“保交楼”的竣工端,玻璃去库进度或强于螺纹,建议重点关注。此外,油脂油料板块方面,罗玉认为,油脂板块建议关注品种间套利机会,从供给端供应节奏看,预计三油脂强弱关系为棕榈油>豆油>菜油。豆粕方面,高基差下期现回归,近月2301合约难跌,2305合约则更需关注新作南美大豆生长情况。目前来看,巴西丰产可期,阿根廷产量大概率不及预期,若持续高温少雨天气,油脂油料板块存天气炒作机会。“展望12月份,我们认为,一方面,市场仍存在诸多不确定性,包括美联储议息会议、欧洲能源博弈、中国需求复苏的节奏等,在多重因素下,市场博弈将会加剧。另一方面,可以确定的是市场信心将会边际转好。”钟美燕认为,对于商品而言则存在两个机遇,一是估值低的商品存在修复需求,尤其是利润较低的产品,成本下行带来利润的被动修复,市场认为否极泰来;二是是内外盘价差倒挂的品种,因内盘相对贴水而库存处于低位,尤其是涉及房地产、基建的品种,将是资金较为青睐的配置品种。作者来源:期货日报原标题:仓量双增!11月期市成交环比大增超50%自媒体综合提供的内容均源自自媒体,未经许可禁止转载,转载请联系原作者并获许可。部分文章转载可能未获及时授权,还请联系处理,谢谢。文章观点仅代表作者本人,不代表投资江湖立场。若内容涉及投资建议,仅供参考,勿作为投资依据。
期货日报 上周五黑色系整体表现强势,日盘最后半小时成材原料集体大幅拉涨,夜盘维持高位振荡运行,并于夜盘的最后五分钟再次出现拉涨。从黑色系整体表现来看,表现最强势的当属铁矿石,螺纹钢和热卷在夜盘期间表现较显平稳,焦煤和焦炭则在夜盘有所回落,表现相对最弱。是什么原因导致该现象的发生? 上周重磅举措频出 利好黑色系 “11月25日央行宣布将于12月5日降准0.25%,释放长期资金约5000亿元,加大投放货币力度符合市场预期。在利好政策刺激下上周五夜盘黑色系普遍上涨。”银河期货黑色研究总监尉俊毅说。 “黑色系表现出差异化,主要因素一方面在于对后期预期走强的阶段资金行为,另一方面应在于物流运输阻力加强后原材料供应偏紧所带来的成本支撑力量。”海通期货黑色研究员邱怡宏说。 对于上周五夜盘的强劲,中钢期货黑色分析师也赵毅告诉认为,在黑色系自身基本面变化不大的情况下,其上周五夜盘的强劲走势主要受到货币政策的影响。近日,国务院常务会议提出,加大金融支持实体经济力度,适时适度运用降准等货币政策工具,保持流动性合理充裕。国常会适时释放降准信号及央行迅速实施,充分说明了稳经济的决心和力度。随着宏观边际不断改善,市场有较强的上行动能,这也是推动黑色系上周五反弹的重要原因。 从政策层面看,上周先是国务院常务会议提出,加大金融支持实体经济力度,适时适度运用降准等货币政策工具,保持流动性合理充裕。央行、银保监会正式发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》,就房地产融资、“保交楼”金融服务、受困房地产企业风险处置等方面做出安排,提出16条措施。随后,中国人民银行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。 赵毅认为,货币政策的调整目的一是保持流动性合理充裕,加大对实体经济的支持力度;二是优化金融机构资金结构,支持受疫情影响的严重行业和中小微企业;三是降低金融机构资金成本,更好服务实体经济。而房地产16条则是以“房住不炒”为前提,积极做好“保交楼”金融服务,做好受困地产企业的风险处置工作,以一揽子措施稳定楼市,支持刚性和改善性住房需求。此次的货币政策和地产调控相结合,较精准地补足痛点,对地产行业的阶段性回暖起到重要作用。黑色产业链下游的最重要终端就是地产行业,尽管,从政策提出到落地到见效仍需时间周期,但针对地产行业的精准施策,仍对黑色系带来良好预期,也是推动整个板块偏强运行的核心因素。 记者发现,上周钢材市场呈现出表需明显走弱而期货盘面则振荡偏强的差异化表现,钢材基差再度收敛,螺纹钢和热卷2301合约基差已分别缩小至44元/吨和5元/吨,2305合约基差也均收敛至100元/吨以下。 上周房地产政策利好继续出台,目前本轮已基本形成“三箭齐发”的态势。11月份房企债券融资名单扩容、额度提升,目前总额度超过1000亿元,新落地62亿元。银行等金融主体加大了对房地产行业的授信力度,授信额度总计已超1万亿元。未来“第三支箭”股权融资同样值得期待。“随着房地产利好政策逐步落地,预计未来一段时间民营房企有望逐步走出困境,部分民营房企有望开始拿地,居民购房信心也有望得到提振,并对钢材需求形成拉动,利好黑色系各品种。”尉俊毅说。 建材成交量大幅回落且创同期新低 当前正处于黑色系传统淡季,而实际情况也是如此。11月25日,全国建材成交量为15.09万吨,5日平均成交量为13.83万吨,同比下降29.41%。上周周中的成交量甚至不足13万吨/天。 “现货市场清淡受以下因素影响:一是地产市场低迷,终端弱导致今年整体需求较差;二是部分地区物流受阻降低了现货的周转效率;三是近两年黑色系品种波动大,企业盈利稳定性差,导致贸易商冬储意愿低于往年;四是整体经济环境面临压力,钢贸商持谨慎态度。正是基于以上原因,今年的淡季特征较往年更明显。”赵毅说。 邱怡宏认为,当前黑色系市场依然延续弱现实与强预期交织的格局。弱现实首先体现在供给端整体缩减态势延续,钢企盈利率微降至22.51%的极低水平,钢企生产积极性持续受到利润格局差的制约。其中,螺纹钢供应端长短流程的差异化依然存在,短流程则已经实现六连升,主要原因在于废钢性价比优势的逐步凸显对于短流程产量的支撑强化。热卷产量环比实现五连降,已创全年新低。供应端的弱现实除了与利润差、与部分地区的行政化限产有关,也与物流运输受阻的制约有着密切关系,公路物流出现了明显下降,无疑使原料储备本身较为紧张的情况有所加剧,所以对于供应的抑制也有所加强。 记者在采访中获悉,弱现实还体现在需求在同期低位继续走弱,上周贸易商建材成交量大幅回落,创同期新低,螺纹钢和热卷表观消费量也同样走弱,螺纹钢表观消费更是创同期新低,甚至前期分地区优势也基本消失,螺纹钢华东和南方地区表观消费量同比转负,仅热卷南方地区表观消费同比还有小幅增量。 “从库销比来看,螺纹钢完全库销比已出现止跌反弹迹象,说明弱需求的压力正在凸显,且环比也有加剧迹象,需求收缩幅度快于供给的收缩幅度,螺纹钢供需增速差持续走扩,由此对钢价带来的现实压力较前期也是有较明显的加强迹象。”邱怡宏说。 弱现实PK强现实 后市何去何从 “供需双弱是当前成材品种面临的特点。”赵毅告诉记者,国家统计局数据显示,2021年中国粗钢产量为10.33亿吨;2022年1—10月份累计产量为8.61亿吨,其中10月份产量为7976万吨,假设11和12月份产量与10月份持平,则全年粗钢产量为10.18亿吨,可完成全年减量目标。第三方资讯报告统计数据显示,截至11月24日,长流程钢厂利润为77元/吨,短流程钢厂利润为-57至-9元/吨,即长流程微盈、短流程亏损。由此来看,企业端自主增产意愿不强,低供应特征将会延续。 事实上,需求端是影响今年钢材市场价格的最核心逻辑,而需求弱是贯穿全年的特点。截至11月24日当周,螺纹钢总库存为532.27万吨,周环比下降6.38万吨;热卷总库存为284.35万吨,周环比下降14.36万吨。螺纹钢和热卷均出现去库放缓迹象,其中,螺纹钢尤其明显。随着天气转冷,工地施工放缓,不排除未来不久进入冬季累库阶段。10月份国家统计局的数据显示,地产行业的下行趋势未得到根本扭转,需求拐点或进一步延迟。 从成材基本面看,供需双弱的特征将会延续,相较于减产的确定性,需求变化仍将是影响价格的关键。“至于后市,一是需求变化,这是影响价格的核心;二是政策端变化,即预期,利好政策的不断推出时常成为阶段性影响价格的因素;三是疫情的进展,近期部分地区疫情反弹较快,其中既包括唐山这样的钢铁重镇,也包括北京、广州这样的特大型城市。成材价格将同时受到宏观边际改善和弱需求的影响,以整理为主,缺乏趋势性方向,短期受宏观政策影响更大。”赵毅说。 尉俊毅认为,本周起全国范围将大幅降温,北方地区需求将大幅下滑,考虑到今年贸易商冬储积极性不及去年,因此冬季钢材现货价格上涨空间有限。近期黑色系走势偏强主要是房地产利好政策频出激发了市场乐观预期,如果12月份政策面进一步释放利好,那么黑色板块走势偏强走势有望延续。 “强预期的确存在,对此产生的持续时间较为保守,尤其是在基本面维持弱势甚至已经边际再度走弱的阶段下,弱现实压力边际加强的风险不宜忽视,弱现实还需要更为强有力的宏观预期方能进行一定抗衡,但目前看,强预期的力度尚不构成逆转颓势的条件。原料价格仍然是主要支撑力,近期原料价格仍将强于成材,仍然可成为支撑钢价的主要动力之一。”邱怡宏说。 作者来源:新浪财经原标题:上周五夜盘突然拉涨,黑色系商品本周怎么走?自媒体账号提供的内容均源自其原创作平台,所述观点仅代表其个人观点,与‘投资江湖’网站无关,未经许可禁止转载,转载请联系原作者并获许可,部分文章转载可能未获及时授权,还请联系网站处理 。
11月22日午盘收盘,国内期货主力合约涨跌不一。硅铁跌超3%,锰硅、沪锌、焦煤、短纤、PTA、菜籽油、苯乙烯跌超2%。涨幅方面,橡胶、低硫燃料油涨超2%。 机构:橡胶非标基差偏弱,多头拉涨谨慎,上方存压制 【资讯】据乘联会11月8日消息,2022年10月我国乘用车市场零售达到184万辆,同比增长7.3%,增长平稳;10月零售环比下降4.3%,这也是自2013年以来首次出现“金九银十”的环比下降特征。1-10月累计零售1671.6万辆,同比增长3%,同比净增48.2万辆,其中购车税优惠政策启动以来的6-10月同比增加156万辆,增量贡献巨大。 【分析】昨日橡胶盘面大幅下跌,夜盘迅速拉涨反弹,属于资金行为。基本面来看,本月底云南产区陆续停割,替代指标进入后供应偏高,预计盘面上方存在压制。橡胶当下依然受天胶持续偏弱的基本面影响,轮胎厂库存依然高位,内需低迷。且基差偏弱,混合胶偏弱非标基差较弱,正套陆续建仓,盘面上方存在套利盘压制。多头当前对于基差偏弱拉涨谨慎,预计涨幅有限。近期内外宏观波动较大,建议暂观望。 作者来源:新浪财经原标题:收评:国内期货主力合约涨跌不一,硅铁跌超3% 橡胶涨超2%自媒体账号提供的内容均源自其原创作平台,所述观点仅代表其个人观点,与‘投资江湖’网站无关,未经许可禁止转载,转载请联系原作者并获许可,部分文章转载可能未获及时授权,还请联系网站处理 。