|
排名
|
昵称
|
胜率
|
盈亏比
|
最大回撤
|
近月收益率
|
交易天数
|
|---|---|---|---|---|---|---|
|
NO.1
|
77.74%
|
1:1.14
|
99.94%
|
146.89%
|
786
|
|
|
NO.2
|
72.78%
|
1.13:1
|
46.06%
|
102.47%
|
88
|
|
|
NO.3
|
56.47%
|
1:1.18
|
99.43%
|
97.39%
|
1043
|
|
|
4
|
36.36%
|
3.68:1
|
0
|
95.8%
|
15
|
|
|
5
|
75.79%
|
1:1.03
|
97.8%
|
80.98%
|
717
|
|
|
6
|
72.92%
|
1.17:1
|
36.7%
|
78.3%
|
248
|
|
|
7
|
61.91%
|
1.06:1
|
51.81%
|
74.48%
|
350
|
|
|
8
|
69.55%
|
1:1
|
60.22%
|
70.74%
|
566
|
|
|
9
|
44.41%
|
1:1.1
|
100%
|
70.6%
|
1236
|
|
|
10
|
43.01%
|
1.23:1
|
47.63%
|
69.75%
|
104
|
热门论坛·名师专栏
了解详情>>
7月21日晚间，中金所发布中证1000股指期货及期权首批上市合约基准价，该产品将于明日上市。中证1000期指首批上市的四个合约中，IM2208合约挂盘基准价为7018.8点，IM2209、IM2212合约和IM2303合约的基准价分别为6988.8点、6898.8点和6798.8点。就交易门槛来看，中证1000期指最低保证金标准为8%，上市初期实际执行标准为15%。按照上述IM2208合约7018.8点的基准价计算，每手合约总价值为140.38万元，对应开仓保证金为21.06万元。以上为交易所保证金收取部分，实际交易过程中可能还要加上期货公司收取部分，后者出于风控需要一般会额外加收一定比例，这部分动态调整。以7月21日为例，中信期货沪深300期指、上证50期指未加收，中证500期指保证金按照17%执行。考虑到中证1000与中证500成份股类似，若按照上述标准执行，1手中证1000期指的实际开仓保证金或在23.86万元左右。整体来看，该产品合约价值、持仓成本要稍大于已上市的其他期指产品。分析师人士表示，与目前已经上市的上证50股指期货、沪深300股指期货和中证500股指期货相比，中证1000股指期货设计基本延续了前三个股指期货品种的细节共性，在最小变动价位、合约月份、交易时间、每日价格最大波动限制、交割日期、交割方式保持一致，此外还通过乘数平衡期货合约规模的适应性，丰富目前股市对冲工具，给市场带来更多的投资机会。据悉，中证1000指数及行业指数系列每半年调整一次样本股，样本股调整实施时间分别为每年 6 月和 12 月的第二个星期五的下一交易日。对于中证 1000 指数，每次调整的样本比例一般不超过 10%。样本调整设置缓冲区，日均成交金额排名在样本空间前 90%的老样本可参与下一步日均总市值排名；日均总市值排名在800 名内的新样本优先进入，排名在 1200 名之前的老样本优先保留。当中证 1000指数调整样本股时，中证 1000 行业指数系列样本股随之进行相应调整。从指数构成的行业细分来看，中证1000的行业分布较为广泛，且行业之间分布较为平衡，按照申万一级行业划分标准：电力设备占比10.9%，医药生物10.8%，电子10.4%，基础化工8.6%，计算机6.6%，有色金属6.4%，机械设备5.6%，国防军工4.3%，汽车4.1%，食品饮料3.3%。从指数构成的企业市值来看，沪深300、中证500、中证1000市值分布总体上遵循着从大到小的顺序，沪深300有将近一半的个股市值在1000亿以上，中证500的个股市值主要集中在100-300亿之间，占比60%以上，中证1000的个股市值更小，100亿市场规模以下的家数占比50%以上。从指数的年化波动率方面，中证1000年化波动率显著高于中证500、沪深300年化波动率。从夏普比率来看，中证1000具有更好的投资风险收益，近十年夏普比率为0.35，而中证500和沪深300的夏普比率则分别为0.33、0.32。作者来源：期货日报原标题：中证1000股指期货和期权今日上市，首批合约基准价发布！每手保证金多少钱？自媒体综合提供的内容均源自自媒体，未经许可禁止转载，转载请联系原作者并获许可。部分文章转载可能未获及时授权，还请联系处理，谢谢。文章观点仅代表作者本人，不代表投资江湖立场。若内容涉及投资建议，仅供参考，勿作为投资依据。
我们往往有一种“反现实思维”，就是当事情发生后回过头来看，一切事件的发生都是确定的，概率是100%。而这在现实中，根本不存在。问题在于事后我们很容易忘记当时决策面临的窘境以及众多的不确定性，所以会出现那么多的“事后诸葛亮”。比如在股市中，很多人因为错失了涨停板而大发脾气，好像这些涨停板本来就是他们囊中之物，特别是他们曾经关注过这个公司，更让他们有一种得而复失的错觉。另外，很多人会因为自己在股市的低点没有买入或者买入的仓位过低而后悔不已。这也是“反现实思维”，回过头来看，似乎当时抄底成功的概率100%，肯定会成功，而我们的记忆是选择性的、并非客观事实的反映，所以往往忘了当时决策时面临众多的不确定性、股市悲观的预期甚至自己内心的纠结和犹豫不决等。其实就算再次下跌到那个悲惨的程度，给你个抄底的机会，你也很可能不会成功抄底，那目前又有什么好后悔的？我们容易高估自己的聪明程度和内心强大程度。让你在低点买入的信心最好来自于是对公司和价值的理解和衡量，而不是对短期涨跌的判断；承认不确定性，抛弃这种不切实际的“反现实思维”，才能让你的投资更理性些、更从容些。事后看来十分清晰明了的事情而言，事前却没有那么清晰可见。在事后诸葛亮眼中，那些极少的有用信息现在看起来是如此明显……如果判断单个决策好坏的标准还只是以结果为唯一参照（事实上大部分人正是这样做的），那就意味着只有等结果发生了，才知道自己的决策做得是否好，而事前只能凭感觉去判断。无法从过去的失败中吸取有效的经验，往往会成为一个「事后诸葛亮」的决策者。事后诸葛亮式的判断不会让自己成长半分，反而容易陷入到胸有成竹的快感和掌控全局的错觉当中。如果一直不能对自己做出准确评估，很多时候会造成灾难。巴菲特常说，当“傻钱”意识到自己的能力范围时，他便不再是“傻钱”。培根说，读书使人丰富，交谈使人机敏，写作使人精确。写作是要把你自己的思考精确的还原出来，记录自己思考的过程，事后可以反思思维中的漏洞。这样再翻看答案的时候，可以客观的衡量自己和实际的差距。结果虽然是事实，但也只是概率。不要因为结果出现了，就高估结果出现的概率。简单说，就是如果扔一枚硬币，连续十次出现正面。不要自以为是的总结经验，因为那可能只是小概率事件，你这时候总结的很多经验反倒可能是错误的。如果一副牌有两种打法，A打法胜率是80%，B打法胜率是20%。如果你按照B打法，结果赢了，不要沾沾自喜，认为自己足够聪明。有个医生说，我医生非常精湛，没有做过一例失败的手术。一位前辈语重心长的说：“很遗憾，那是因为你做的手术还不够多”。如何避免事后诸葛亮的陷阱？一思考并记录，二重视过程而不是结果。作者来源：投资汇原标题：事后诸葛亮的陷阱？自媒体综合提供的内容均源自自媒体，未经许可禁止转载，转载请联系原作者并获许可。部分文章转载可能未获及时授权，还请联系处理，谢谢。文章观点仅代表作者本人，不代表投资江湖立场。若内容涉及投资建议，仅供参考，勿作为投资依据。
2022年7月13日，美国劳工部公布美国6月CPI同比增长9.1%，创40以来的最高纪录！！这里的CPI到底啥意思？今天我们就从头说起！一提到物价上涨，我们心里难免会咯噔一下，我们手里的钱会不会不“值钱”了？除了直观感受，有没有一个指标可以帮助我们判断物价涨跌，以及变化幅度呢？CPI这个指标，就可以用于考量通货膨胀或者紧缩的程度。CPI全称为ConsumerPriceIndex，是消费者价格指数的意思。CPI变动，反映一定时期内居民所购买的生活消费品和服务项目价格变动趋势和程度的相对数。想要真正搞懂CPI，我们就得从怎么CPI咋算出来的说起，主要分几个步骤。1、选定样本CPI衡量的是普通消费者所购买的物品和服务的总费用情况。然而在日常生活中，消费者购买的物品或者服务数量繁多、各式各样。面对如此海量的商品，CPI想要统计它们的总费用，很难做到面面俱到，也没有必要。所以CPI的统计不会把所有商品都纳入进来，会挑选那些对普通消费者最重要的物品和服务，CPI抽取的物品和服务涵盖了食品烟酒、衣着、居住、生活用品及服务、交通通信、教育文化娱乐、医疗保健、其他用品及服务8个大类，而其中统计样本是最重要的、最具代表性的。选中的样本能够基本反映消费者的整体消费水平。为了方便解释，我们把挑选的样本简化成3种物品，分别是刘关张三兄弟卖的鞋子、枣子和肉，我们将这3种物品放进一个篮子里来统计。可是，消费者对不同物品的需求程度并不一样，所以放进篮子的3种物品的数量自然也应该有多有少。统计部门会根据居民消费支出的调查资料，推算出消费者使用这些“物品”所占比重的大小，得出不同物品的权重。物品获得的权重越大，放入篮子的数量就越多。我们假设在这个篮子中，3种物品权重如下：当然，各个物品的权重也不是一成不变，一般每5年会调整一下。2、找出价格选择好物品，我们就要看看不同年份它们的价格情况。价格从哪里来呢？统计部门会直接派人到调查网点或从互联网采集原始价格。我们假设2000-2002年的3种物品价格如下：据此，我们可以计算出3年间那一篮子东西的总价格。3、选择基准我们在做比较的时候，往往需要一个参照物。我们已经知道了各年份一篮子物品的总价格，现在需要选定某一年，作为与其他各年份比较的基准。我们把作为参照物的这一年称为基年或者基期。但基年也不是永远不变的。我国每5年进行一次基期轮换，比如，2016年至2020年是以2015年为基年，2021年开始是以2020年为基年。4、计算指数确定好了基年，我们把每一年一篮子的总价格，除以基年这一篮子东西的总价格，就可以得到一个比率。上面的例子中，如果我们把2000年作为基年，就可以算出3年的比率。3年的比率分别为1、1.29、1.57，但小数点看上去不方便，我们不如把这个比率乘以100。这样得到的数据，就被称为消费者价格指数，即CPI指数。我们把公式套入上面的例子中，得出各年份CPI指数如下。其中，基年的CPI指数始终是100。5、计算通胀率物价全面并持续的上涨意味着发生了通胀，物价普遍持续的下跌则意味着紧缩。而CPI的变化代表着物价的变化。所以，我们能通过CPI的变动幅度来衡量通货膨胀情况。我们用当期CPI指数相对于前一个时期CPI指数变动的百分比来表示通货膨胀率。根据这个公式，我们例子中2001年和2002年通货膨胀率如下。当通货膨胀率>5%，就是严重的通货膨胀。所以美国这次公布的CPI同比上涨了9.1%，引起了市场极度恐慌。上面的步骤是计算年度CPI变动的基本思路，但我们在计算月度CPI变动的时候会有同比和环比的概念。所以我们开头说的美国6月CPI同比增长了9.1%，就表示今年6月CPI和去年6月CPI比较的结果。而6月环比增长了1.3%，就表示今年6月和5月CPI比较的结果。我们通过CPI测算通胀率的目的是衡量生活费用的变动情况，换句话说，如果想保证我们目前生活水平不变，我们的收入目标涨幅应该是达到通胀率的水平。但是，在我们用前述方法计算CPI变动指标的时候，会有一些问题，比如／替代偏向／每一年不同物品或者服务的价格都会有升有降，消费者的购买倾向也会随之发生变化。在一定时期内，一篮子统计的东西是不变的，然而实际情况是消费者已经将篮子中的消费品替代为较为便宜的物品，所以这时候用篮子算出来的CPI可能被高估。再比如／新物品引进／随着经济的发展，提供给消费者的物品和服务也是日新月异。篮子物品更新速度一旦赶不上这种变化，就会一定程度上导致CPI失真。鉴于以上问题，统计部门一般会采取一些技术性变动，改善CPI的准确度。不管怎么说，CPI的变动高低能够在一定水平上说明通货膨胀或者紧缩的严重程度。当然，通过CPI变动来衡量通货膨胀率只是一种尺度，其他方法我们就不展开说了。今天就到这吧。问一个问题，我们买卖房子，计不计入CPI指数？实际上，我国房价是不计入CPI的。我国现有的CPI含有居住类，但仅由房租、水电等组成，不包括房价。CPI统计的主要目标是日常消费品。就我们普通消费者而言，房子可能不属于这个范畴，某种程度上算“奢侈品”了吧。而房子有一定的投资属性，较一般的消费品而言，涨跌幅度可能更大些，没法深刻反映出消费者的生活成本。因此我们没有把房价纳入CPI指数，有其合理性。作者来源：三折人生原标题：美国通胀“爆表”，CPI是什么来头？自媒体综合提供的内容均源自自媒体，未经许可禁止转载，转载请联系原作者并获许可。部分文章转载可能未获及时授权，还请联系处理，谢谢。文章观点仅代表作者本人，不代表投资江湖立场。若内容涉及投资建议，仅供参考，勿作为投资依据。
如果让我来总结一下：总是错过机会，也有三个原因，第一是无知，第二是无法知行合一，第三，懒惰。（我觉得有一个原因，就是人的懒惰。都渴望赚钱，但是却不愿意付出自己的时间与精力去学习，去研究。而是幻想动动手指头钱就来了。需要自己改变的时候，更容易的时维持现状，这是典型的懒惰。）以下文章来源于中欧瑞博 ，作者吴伟志大机会出现的时候，往往是“杂音”最多的时候任何时候，市场上最不缺的就是信息与观点，而在众多相互矛盾的信息与观点中，过滤掉错误的杂音，并抓住重要且正确的关键信息，确实是一件难度非常高的事情。信息是否重要，在于它与我们的投资行为相关性高不高，可能很多时间，我们热衷关注与讨论的不少热点事件，可能与投资之间的关联很小，如果我们把时间和精力花在无关或者不重要的事情上，其实我们就没有时间聚焦重要和关键的事情了。但不同时期与阶段，重要与关键的信息又是不同的，因此对于非专业选手来说，过滤掉那些似是而非“杂音”的难度是很大的。做正确的选择，往往是“孤独”的为何会有这种现象呢？其实道理不难理解，因为最终成功的人总是少数，因此失败的道路往往是拥挤，而成功的道路总是空空荡荡。为何在好的投资机会出现时，大家都如此的“谦让”呢？最主要还是由于资本市场自身的规律所导致的。资本市场最大的规律就是估值与情绪如钟摆一样，会有周期性的摆动。当大机会出现时，一定是估值处于历史低位区间，在估值从高位向下去到低位的这一路上，持有股票的场内投资者大概率是遭受到很大的损失，随着财富损失的扩大，信心也越来越折损。除非是在高位或途中能够及早降低头寸，以空仓或低仓位等待市场底部的出现的投资者（仅有少数经验丰富投资者有可能做到）。多数投资者到了熊市后期，即将迎来新一轮牛市曙光的时候，往往钱亏得所剩不多了，“牛心”也彻底被消灭了。这也就是为何在估值最低的底部区间，也是投资者信心最低的时候。对于失去“牛心”的投资者，要在这个阶段大胆加仓，确实是非常困难的。这或许就是为何每一次在估值与情绪最低的底部区间，仅仅有少数谙熟股市周期规律，坚信“这次还是一样”的投资者敢于逆行，咬着牙去做“短期痛苦长期正确的事”。在基金销售领域看到的现象也是类似的，基金销售火爆、日光基频现、明星基金经理产品需要配售时，这一阶段买入基金的投资者往往会有一段不短的痛苦时光。当基金销售陷入冰点，无人敢买基金时，或许就是“孤独”的赢家该出手的阶段。“知与行”，两种都不易，但后者更难！不仅仅是投资，无论做好哪一项工作的关键，都是要对该工作成功关键因素等规律的充分理解与掌握。很多人认为，投资是一件“知易行难”的事，早期我也觉得如此，随着从业年限的不断积累，才发现更准确的表达应该是“知不易，行更难”。如果一名投资者觉得，坚持做到巴菲特说的：“大家贪婪时恐惧，大家恐惧时贪婪”，这就能够把握住市场的大机会做好投资，那就大谬了。巴菲特这句话是完全正确，但这仅仅是股市成百上千条完全正确的重要规律中的一条，换一句话来说，这仅仅是做好投资无数个必要条件中的一条而已。仅仅掌握了这一条，距离成为一名合格的投资者距离还是非常非常遥远的。困难的是，多数投资者可能连做好投资需要掌握的“知”的清单都不知道，那距离按照学习清单去逐项学习修行，距离就更远的。投资并不是一件付出与回报成正比的活动，重要的是，所有的勤奋与付出都应该符合投资的规律与科学。更重要的还是“行”，没有自己亲历的成功与失败的实践，所有的“知”都还是别人的，是书本上的。敢于“行”，最重要的一点就是不要害怕失败。包括我自己在内的多数人都不喜欢失败，希望减少失败次数，增加成功的概率。因此，我们可能会尽可能减少“行”的次数。是的，减少“行”的次数确实可以很大的减少失败的次数，但是我们必须明白一个道理，作为一名想长期从事投资的人士，通过“赢”获得财富固然可喜，但是通过“输”获得知识不也是非常可贵和重要么？因此，要成长与进步，不能害怕输，是非常重要的。其实更多的小输其实是大赢了，害怕输、不敢输，或许才是真正的输！事实上，我见过一些投资人，曾经也把握住数次大的机会，取得财富增长上的不小成功，但是由于对股市规律“知”的理解不够充分，后来的投资生涯中还是补交了非常昂贵的学费。因此，知识的重要性丝毫不低于财富，缺乏足够的真“知”，财富是不易守住的。正是因为当大机会出现在眼前的时候，往往都披着“危机”的外衣，有着更多的杂音，身边绝少人敢于在这个阶段做投资，非常的孤独。同时我们自己也缺乏类似的成功经验的信心，对股市的规律也一知半解让我们并非那么笃定，这些正是每一次大机会出现时，包括我们自己在内的多数人容易裹足不前主要原因吧。要练好把握大机会的能力，除了需要一些运气因素之外，确实需要全面持久的修行，所谓“厚德载物”讲的就是这一道理。作者来源：投资汇原标题：为什么我们那么擅长错过机会？自媒体综合提供的内容均源自自媒体，未经许可禁止转载，转载请联系原作者并获许可。部分文章转载可能未获及时授权，还请联系处理，谢谢。文章观点仅代表作者本人，不代表投资江湖立场。若内容涉及投资建议，仅供参考，勿作为投资依据。
为什么加息周期，商品反而处于上涨？为什么降息周期，商品多数处于下跌？对于商品而言，最担心的是降息周期而不是加息周期，因为降息本身说明经济已经出现比较大的下跌，需要降息去刺激。而商品在加息周期中，通常表现坚挺，因为加息的目的是抑制通胀，而通胀的背后是商品强劲的需求或者是低迷的库存。下图很好的说明了商品，通胀与股票的逻辑关系，叫美林时钟。打压通胀的手段，通常只能是让经济下滑，以减少需求，如果供应端无法迅速增加的话，只能希望需求下滑。而原油恰恰是一种生产弹性很低的商品，以至于在大经济周期中，原油通常是最后一个上涨的，且最后一个开始下跌的商品。上述美林时钟仍然有效，不过在各国政府的干预下，美林时钟的转速越来越快，这是一个节奏越来越快的时代，一切都在加速。譬如，我们国内在2022年是开启了降息周期，而螺纹钢表现却是如下图形：2022年美国不断加息的周期中，原油的表现却是不断上涨，假如我们的逻辑是正确的，我们应该看到在历史上加息周期中，大部分商品的表现是上升概率居多。01美联储利率与原油图中灰色的阶段均是加息周期，同时也是原油上涨周期。原油价格与利率变动是紧密相关的，原油作为影响通胀最重要的因素之一，引发的高通胀往往需要以牺牲经济为代价，因此高油价与经济危机有着很强的因果联系。原油大涨之后，总会伴随着通胀大幅上升，引发经济危机，进而经济又会大幅回落。因此看到原油大涨，也要为经济的回落做好准备。美国联邦基金利率低，市场上通货紧缩时，企业需要低成本原料，原油价格较低，有利于企业盈利，盈利增加后企业需求也增加，使原油价格上涨。但是在经济需求恢复的初期，由于原油位于产业链最顶端，原油的上涨有滞后性。而原油价格上涨到高位，通货膨胀会引发加息现象，市场上经济开始下滑，需求减少，从而引发原油价格开始下跌。所以从上图中可以看出，在加息的周期中，原油的价格大部分阶段是上涨的，直到加息引发经济衰退，从而减少原油的需求。这里有一个年代极其重要，我们把这一年的原油与加息的逻辑放大，它很有可能是未来再度可以发生的一个逻辑变化：美国房地产从2005年开始见顶回落，2007年次贷危机已经开始，而后期全球危机蔓延是在2008年6月份开始。但是在2007年美国次贷危机开始，美国是开始降息的，而降息的后果是导致原油的价格从60美金左右上升至147美元。也就是说，美联储一旦感受到通胀已经下去，经济下滑比较严重，会迅速转变策略，2022年如果美国经济开始向下，那么可能加息的路径又会放缓，直至看到通胀水平仍然过高，然后再度加息。我们无法预料美联储加息路径，未来难以预测，但是可以把握当下的小级别行情，对于当下的行情分析是极其重要的。因为，我们是做商品贸易，每天要买卖货化工品现货。一位驰骋商品市场二十年，多次在经济危机中把握机会，实现人生财务自由的贸易商说过一句经典的话：对于商品价格的分析与预测，他总结+浓缩成两大原则：第一原则：自己的一切分析与预测是“锤子”；第二原则：请参考第一原则。（在四川话中，锤子是“不靠谱”的意思，当然锤子手机可能并不是这个意思，我们还是很尊敬罗老师的。）把握当下的行情，可能是对于我们有实际意义的，分析太远期的行情，太宏观的大逻辑，很难把握，有些“锤子”。02美联储利率与铜价从数据来看，美利率与铜的价格也是正向关居多。加息周期中，铜上涨，降息周期中，铜下跌。但是这里铜与原油有不一样的逻辑，铜与金属有货币属性，同时铜与经济的相关性很强。以至于铜与原油、利率的趋势一致，但是节奏不一致，尤其是铜是先于原油下跌的可能性大一些。利率水平与铜价呈现着正相关关系，经济越好，铜就会越强势。决定铜价的因素除了金融属性外，金属属性也具有非常重要的作用，但目前金属属性现状是基本面较弱。利率与铜价的变化情况有以下三点：一是在低利率维持阶段，铜易企稳反弹，并开启一轮上涨行情；二是在降息周期中，铜表现较弱，均出现较大的下跌幅度，与金属铜自身基本面也有一定的关系。三是进入加息周期后，铜出现不同程度的上涨，普遍现象为铜高点出现在利率高点之前。美元指数上行周期的加息周期中，铜价的涨幅会受到强势美元的抑制，主因非美经济体增速不及美国经济增速，但是美国贡献的边际消费增量是有限的。美元指数下行的加息周期，铜价的涨幅会被弱势美元放大，主因非美经济增速远超美国经济增速，非美经济体， 尤其是新兴经济体的扩张极大的促进了全球经济增长。03美联储利率与黄金黄金是一种很特殊的商品，它本身是货币，而且是以美元来计价。黄金有三大功能：第一是避险，第二是保值，抵抗通胀，第三是货币属性。图中灰色区域来看，加息区间与黄金也是表现出很多正相关，通常是黄金表现出的是抗通胀的属性。黄金是抗通胀的，而美元会随通胀贬值，故通胀可以看作黄金的“收益”。另外，美元与黄金也是有负相关性性，美元与黄金同为重要的储备资产，美元的坚挺就削弱了黄金作为储蓄资产的价值，所以美元和黄金作为替代品，美元的联邦利率降低势必导致金价上涨。理论上，黄金美元都是无风险资产，但黄金是无息的。故可以认为，美元购买黄金的机会成本=美元购买获得的无风险收益率。当美联邦利率下降，则购买黄金的机会成本下降，黄金吸引力相对增强，金价走高。黄金挂钩长久期利率，美元挂钩短久期利率，从而有了期限的区别。理论上，当长短期期限利差收窄时，二者挂钩标的差距缩小，负相关性应更强。即黄金美元相关系数与期限利差应有正相关趋势。可能与两种情况有关：一是如果美国货币、财政政策继续加码宽松，长端利率再次被压制，期限利差收窄，则美元走弱，金价阶段性走强，二者负相关性加深。二是如果通胀持续攀升，则实际利率下行，金价走强，美元走弱。在过去40年中，数据显示黄金可以引领利率，或者利率可以引领黄金。他们甚至可以长时间向相反的方向前进。04美联储利率与大豆在加息期间来看，利率与大豆在大部分时间也是呈现出正相关比较多，主要还是在于通胀高峰阶段，农产品大通胀阶段也是会引发加息的预期。2022年由于俄乌战争引发粮食危机，粮价大幅上涨。俄罗斯和乌克兰这两个国家它们的粮食出口量，按照把食品贸易量折合成热量单位来计算的话，占到了全球粮食贸易量的12%，这两个国家给全世界供应了近三分之一的小麦出口量，乌克兰作为重要的葵花籽油出口国，一家就供应了全球超过一半的葵花籽油。俄乌冲突的爆发，一方面扰乱了乌克兰的正常的农业生产活动，就在5月18日，乌克兰农业和粮食部长就警告称，受冲突影响，今年乌克兰的粮食产量有可能下降50%，越冬作物的播种也将受到严重影响，在俄乌冲突爆发后的三月第一周，涨幅超过了40%，打破了周涨幅的历史纪录。但是反过来看，过高的粮食价格上涨，进一步刺激CPI上涨，加息压力越大，反而对于金属形成压力。05美联储利率与成长股通常情况下，利率高不利于成长股的增长，成长中的企业遇到美联邦利率的提高，在对未来预计业绩不变下，会降低现在的估值。利率越高，现有的价值股有较大确定性获得可观的盈利空间，投资者越倾向于选择每年都能实现稳定现金流的业绩股；利率低，现有业绩股的投资盈利情况有待考察或收益不大，投资者则倾向于选择短期内收益低，但未来回报高的成长股。所以，在美联储加息的过程中，科技股的压力极大，我们看到的是通胀水平高位引发加息预期，同时科技股现金流压力较大，需要极强的融资维持，所以在2022年美国加息过程中，纳斯达克的压力上升。最近美国股市在高通胀的压力下，加息预期上升，科技股表现呈压。06原油与国内股市原油和股市呈正相关，一般来说，股市下跌，说明经济在走下坡路，经济萧条到一定程度，原油的需求量就会减少。此时，原油供大于求，受供求关系影响，油价就会走低。相反的，如果股市上涨，表明经济预期向好（股市的反应先于经济），原油需求量就会逐渐增加，需求量增加，就会刺激油价上涨。经济形势好时，市场旺盛，油价就会持续上行。油价暴跌，反映出经济低迷，原油销售不景气，原油销量下降，反映出经济运行不好。而经济运行不好，就会打压投资者对股市向好的预期和信心。预期不足，信心缺乏，资本就会大量流出股市，从而造成股市下跌。这种现象在2006-2008年表现十分一致，但是在2010-2014年期间，由于欧债危机引发经济下滑，我们看到的是原油价格反而处于高位。高通胀的情况下，原油高价格引发成本端大幅上抬，然后企业的利润下滑，最后是股票价格下跌。此时，原油与经济开始负相关，只有原油价格下跌才会引发企业利润恢复，所以在2014-2105年大的交易策略有一个，那就是：空螺纹买股指！2014至2015年间，沪深300与螺纹的比值长期处于0.8下方，后期最高上升至2.30，而在2022年这一比值再度回落到0.8左右。这一逻辑在2022年也是同样出现，由于外盘原油价格上涨，引发经济成本压力加大，国内降息，股市好于金属。当然，2022年的环境与2014年毕竟有所不同，在交易的时候，还是要进行具体情况具体分析，但是这样的策略是可以容纳比较大的资金，也是有它的优势。货币最终用来购买商品，所以货币的变化会直接影响大宗商品的价格和销售量。美联邦利率提高，代表市场上发生通货膨胀现象，当过多货币追逐有限商品时，就必会推高商品价格。美联邦利率降低，代表市场上有通货紧缩现象，大宗商品价格也会相应降低，刺激消费。纵观历史上美国加息周期中，大宗商品是易涨难跌，主要还是反应了经济需求上升，引发通胀或者经济过热，引发加息的压力。总体来看，商品在加息的过程中上涨概率更大一些，等各国国家开始降息了，反而要谨慎了。当然也是降息是因为经济受到重创，如新冠疫情，那也是要具体情况具体分析了。作者来源：魏一凡原标题：暴跌之后：通胀、加息与商品自媒体综合提供的内容均源自自媒体，未经许可禁止转载，转载请联系原作者并获许可。部分文章转载可能未获及时授权，还请联系处理，谢谢。文章观点仅代表作者本人，不代表投资江湖立场。若内容涉及投资建议，仅供参考，勿作为投资依据。
今天期权圈又小激动，上边发布中证1000指数期货和期权上市交易规则征求意见稿。朋友们期盼已久的指数期权又增添1员猛将，当然值得高兴。 圈内同时也讨论了一些问题，我目前人在外边，也手机简述一下个人的看法。 问题1.为什么是中证1000，而不是现成有期货的中证500？ 我理解高层是为了尽快为市场的风险管理拓宽实际运用空间。中证500是中证800指数中，除了沪深300成份外的500只票。原来总股票数只有3000下时，500指数算中部大小股票代表，至少算胸部以下。随着市场扩容到4000上只票，500指数目前已经不能算小票代表了，只能称为非绝对头部的肩部票。 最近2年市场风格明显更分化，以后大概率也可能维持这种市场状态，这导致目前机构做胸部以下票时，风险对冲缺乏实际工具。中证1000指数代表的是中证800指数后边的1000只个股，对比起来恰好是胸部靠下区（类比之前的中证500）。所以如果有先后顺序的话，出于先完善市场现实需求角度，中证1000指数算上层总览下的合理安排。 问题2.前期期货和期权，特别是期权会如何定价？有啥短期机会？ 首先期货，我认为上来后贴水幅度会对比500指数期货IC更多些，因为股票更多，且中小票活性和波动差异更明显，阿尔法能力更显著会导致常规时期的贴水。至少可以大概率拍脑袋不会比IC少贴水，如果少了没准就是前期的投资机遇。 其次期权，贴水会跟着期货走，但波动率在上市初期依然会基于中证1000指数的过往实际波动率水平，做市商和投资者按照类似行情预期有相似波动率，并适当增加前期风险溢价原则定价。比如同类行情预期，历史波动率是30%，那此刻定价可能会在31%32%33%？。如果一上来就大幅低于历史波动率，而且对比目前已经有的300和50期权隐波没有低于其实际波动率，则可能是好的投资机遇。反过来，波动率溢价对比300期权高一些可以，高多了也是不该。 上市前期，期货和期权合成基差值得重点跟踪，没准会有类似2019年12月300指数期权上市初期的高利润机遇。 问题3.成熟以后能多些什么样的期权交易策略机遇？ 除了本身多了一个品种，波动率策略，卖方策略，买方策略等各类策略花样多了1个新布局点外。我觉得更好的是给了阿尔法机构们更精准和广泛的1个风险对冲选择。对衍生品交易者们来说，也还有个更好的点，即有了更直接的衍生品博弈风格轮换的策略机会，比如我之前老说的用300和50指数期权博弈俩指数的小风格差异，有很多技巧可以类比到更具备风格差异的1000和300、50上来。 目前想到就这么多，就这样。 来源：发鹏期权说
早盘策略
了解详情>>【加拿大纽芬兰和拉布拉多省中部地区因山火失控进入紧急状态】加拿大纽芬兰和拉布拉多省省长当地时间8月6日晚上在社交媒体上发表视频讲话宣布，由于该省中部一场长时间燃烧的森林大火迅速蔓延，该地区进入紧急状态。
【因临时运力调整，海南部分高铁车站停办客运业务】从海南铁路海口车务段获悉，因临时运力调整影响海南进出岛旅客列车运行方案，部分高铁车站停办客运业务。具体如下：1.8月6日北京西开Z201次运行至湛江西终止，8月8日海口开Z202次改为8月9日湛江西始发。2.8月7日—10日北京西开Z501次运行至湛江西终止，8月9-12日海口开Z502次改为8月10日—13日湛江西始发。3.8月12日北京西开Z501次运行至湛江西终止，8月14日三亚开Z502次改为8月15日湛江西始发。4.8月6日—12日上海南开K511次运行至湛江西终止，8月8-14日海口开K512次改为8月9日—15日湛江西始发。5.8月7日—15日三亚站、亚龙湾站、崖州站、凤凰机场站、陵水站停办客运业务。
【山西沁源凤凰台煤业顶板事故发现一名遇难人员】从山西沁源凤凰台煤业顶板事故救援指挥部了解到，8月7日23时03分，救援人员搜救出一位被困人员遗体。目前，救援人员仍在全力搜救其他被困人员。（央视）
【带着武汉上海的抗疫经验，这支210人的核酸检测队伍驰援海南】8月7日下午，搭载着210名上海援琼核酸检测队员的MU7111航班从上海虹桥机场起飞，于当天下午13点04分顺利抵达海口美兰国际机场。这210名队员分别来自上海千麦、伯杰、宝藤等3家医疗机构，8月6日接到命令后迅速集结，设备人员全部到位，分别携带方舱实验室和气膜实验室抵达海南，接收核酸标本，助力海南的核酸检测。此次驰援海南的大部分医疗队员均有过驰援武汉等地的抗疫经验，针对引起海南本轮疫情的是国内首次检测到的奥密克戎变异株BA.5.1.3这一特点，大家也都做足了准备。（澎湃）
【海南海口：8月8日6时起至19时全市实行临时性全域静态管理】为有效排除风险隐患，尽快阻断疫情蔓延，切实保障广大人民群众生命安全和身体健康，经海南海口市疫情防控指挥部研究决定，自2022年8月8日6时起至19时，全市实行临时性全域静态管理，现将有关事项通告如下：严格人员流动管理。全体市民要严格遵守静态管理规定，所有乡镇（办事处）、村（社区）、小区实施封闭管理，原则只保留1个出入口。静态管理区域内除核酸检测、医疗救护、应急抢险、城市保供、垃圾处理、行政执法等工作人员外，全体市民非必要一律不外出、不开车、不聚集、不进入公共场所（公共区域）、不进入其他村（社区）和小区。有急危重症患者、孕产妇等紧急就医需求的，经村（社区）同意后，方可外出。
【电视、IT面板报价8月上旬同步走弱 面板厂“放暑假”减产】受品牌厂积极调整库存影响，面板需求大幅衰退，8月上旬电视、IT面板报价同步走弱，其中55寸主流电视面板均价一年来跌幅逾62%。IT用面板各主流尺寸跌幅亦近三、四成，面板厂陷入苦战，启动放暑假模式减产因应。
【陕西石峁遗址皇城台发现大型人面石雕】陕西石峁遗址又有考古新发现，考古工作者日前在石峁遗址的核心区域皇城台的大台基护墙上新发现了一件大型人面石雕。石雕本体呈圆弧形，镶砌于皇城台大台基西南角的墙体之上。目前这件石雕已发掘出两个相邻的人面浮雕，两个人面保存状况较好，神态庄严肃穆，均戴有耳珰，呈现双目略突出、阔嘴呲牙的表情，其中西侧人面长约80厘米、高约50厘米，头戴冠饰，是石峁石雕中尺寸最大的单体图像。东侧人面双眼外侧有弧状纹饰。
