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文|张俊鸣 编辑|庞丹 继在美上市的瑞幸咖啡、好未来曝出造假风波之后，近期美国通过的《外国公司问责法案》更让海外中概股面临生死存亡的关头。尽管在美上市的中概股被集体退市的可能性极小，但正如证监会最新“答记者问”所言，这种“将证券监管政治化”的做法，无疑将削弱中概股在美上市的意愿，同时已经上市的公司不可避免会遭受到估值被打压的局面。 在美国收紧的同时，国内A股随着注册制的推进，对公司上市的包容性不断增强，未来可望成为中概股回归的重要市场。对A股来说，中概股回归一方面有引入优质企业的机会，另一方面也存在价格可能高估和监管压力的挑战。无论如何，做好注册制下的改革，让包括优质中概股在内的好公司能获得合理估值，才是A股应对这一波机遇和挑战的最好方法。 中概股回归：西方不亮东方亮 一般市场所说的中概股，指的是主营业务在中国内地，但上市地却在境外的公司。和在港上市的H股不同，这些公司的注册地常在开曼群岛等“免税天堂”，采用VIE模式实现对在中国内地的公司进行协议控制。目前美国是中概股上市的集中地，这和历史上A股对公司上市的盈利要求、股权分布的规定有关，相比之下美股这方面的机制更灵活，因此许多尚未盈利或同股不同权的中概股选择到美股上市。 但对这些主营业务在国内的中概股来说，在美上市取得资金用于国内业务，需要汇回国内换成人民币，而且美股对一些中概股给出的估值未必很高，在美上市并非中概股百分之百的完美选择。但不可否认的是，在特定的历史阶段，美股确实是中概股上市融资的最方便渠道。但如今形势骤变，中概股赴美上市面临更严苛的考验，可以预见的是一些潜在赴美上市公司转换跑道，已经在美上市的中概股寻求新的上市地，将是不可避免的选择。 相比美股风声日紧，A股和港股对中概股的环境更友善。原本上市就比较灵活的港股，在允许同股不同权公司上市之后，对中概股的吸引力大大增强，而香港相对稳定的汇率和国际化开放程度，对国际资本的自由进出具有较强吸引力；同时，陆港通机制的实施，让港股的资金来源更多元，也有利于这些原本主要业务就在中国内地的公司实现价值发现。 相比港股，A股也具有自己独特的优势，包括融资取得人民币更方便、整体估值较高等，虽然人民币国际化程度还不算高，但对于许多主要业务在中国内地的公司来说，并不是太大的问题。在注册制的实施让上市条件更灵活之后，A股对中概股的吸引力将会逐步显现。因此，只要是真正优质的公司，即使美股关上了大门，国内的A股和港股同样也会提供合适的发展土壤，“西方不亮东方亮”将成为中概股未来回归的一大风景线。 中概股回A股不应有“绿色通道” 尽管A股和港股能给中概股回归提供机会，但这些“海归公司”不应享有“绿色通道”的特权。特别是A股，相对高的估值既是上市公司融资的福音，但也很容易成为追高买入的投资者亏损的根源。更为重要的是，尽管中概股在美上市已经经过一轮考验，但也有多家公司曝出造假，不仅说明美股市场在IPO之后无法百分之百保证公司不造假，同时也说明中概股也不能和“不做假账”直接划上等号，因此中概股回国上市一样需要市场各方进行严格的检视，“照章办事”远比“绿色通道”更符合市场的公平正义。尽管新证券法对造假惩治的规定比以前严厉了许多，但在缺乏有效做空机制的情况下，同样的造假行为在A股未必会比在美股更早地揭露出来。因此，在欢迎优质中概股上市的同时，监管一刻也不能放松。 海外中概股回A股还有另一个不容忽视的影响因素，就是外汇储备的动用。此前三六零回A股，就需要先动用资金回购美股实现私有化下市，再拆除VIE结构，然后再回A股借壳上市。如果相关公司的海外收入不足以支付回购美股成本的时候，就需要进行换汇才能实现，这在一定程度上会导致外汇储备流出，在目前疫情导致出口形势严峻的大背景下，无疑需要谨慎从事。笔者认为，港股用于接纳已在美上市的中概股或许更为合适，除了不涉及外汇储备之外，中国内地的投资者也可以很方便地通过陆港通机制投资大型中概股，相对而言是比较好的选择。而A股则可在港股承接美股下市的中概股之后，作为第二上市地进行融资。如此一来，中概股回归可以实现，也可以利用港股相对理性的估值平抑A股炒高的冲动，更容易在融资和投资之间实现平衡。 炒作中概股回归应谨慎 对A股投资者来说，未来中概股回归很容易再度掀起炒作热潮。除了游资进行题材炒作的因素之外，中概股大多带有新兴产业的特点，也契合了目前A股偏好科技股炒作的特征。而一些优质的中概股，也已经是国际投资者重点关注的品种。如美国知名的桥水基金，在一季度大幅减持美股的同时，大量增持了在美上市的中概股，反应了国际知名投资者对中概股以及它背后的中国市场的浓厚兴趣，这些都是中概股回归概念炒作所具备的有利条件。 过去有中概股借壳上市的案例，连续涨停营造出短期强烈的赚钱效应，如巨人网络借壳世纪游轮、分众传媒借壳七喜控股、三六零借壳江南嘉捷等，短期内数倍涨幅让人惊艳，但大幅炒高之后的估值回归和限售股解禁套现的压力也让股价出现深度调整。因此，博弈中概股借壳上市的暴利并不容易，反而追高买入会承受较大的风险。 值得注意的是，和以往借壳上市不同，未来优质中概股IPO的可能性更大。在科创板、创业板注册制实施的情况下，中概股直接上市的难度降低，特别是具有高知名度的行业龙头企业，留给借壳上市的机会如同大海捞针，仅有极少数确定性相对较高的公司存在逢低参与的博弈机会。笔者重点观察的品种有万里股份（600847）、四川双马（000935）。前者的大股东旗下拥有在美上市的中概股，2018年以每股19.57元的交易价成为第一大股东，付出的成本比现价高出80%，同时公司的市值较小、底部扎实，未来如运作借壳上市存在较强的爆发力。而后者的大股东是国际知名风投机构IDG的合伙人，私募股权投资管理已经成为公司的业务并贡献利润，在未来海外中概股回归方面也具备较强的想象空间。 （注：本文仅代表作者观点，不代表刊社立场。本文提及个股仅做举例分析，不做投资建议。） 作者：红刊社 原标题：中概股回归潮或来临，A股机遇和挑战并存 本文为「红刊财经」原创文章，未经许可，禁止转载，违者必究。
在交易中,有些人可能永远都不会真正意识到止损的重要性，或许只有亏损幅度到了令他崩溃的时候才会去止损。 有许多的期货投资者都面对过接近半幅的亏损，等到那个时候才开始到处去问该怎么办，后悔当初没有及时止损。但遗憾的是是这世界上没有后悔药可以吃。 有的时候止损设大了，触发了，结果损失大了，很伤心，特别是连续止损，导致吐血。 但止损设小吧，却容易触发，本来判断对的行情，结果刚触发止损，行情就延续原来方向，导致我们错失行情；而且止损设小了，总是导致我们频繁止损，积累起来，亏损也不小，而且直接摧毁了我们好不容易建立起来的交易信心。 期货的止损既是一门技术，也是完善的投资理念中的不可或缺的一部分，涉及到很多方面，也反映了投资者包括个性在内的很多特点。 从技术层面对止损难以执行这一问题，那么，为什么止损就是这么难？！ 其实市场中很多的投资者对于止损点设置是非常随意的，觉得自己承受多大的风险，就在风险位置内设置止损点，也有操作者不设置止损点，随便操作，想止损就止损，这样不科学的方法很容易导致账户的亏损。 止损方法一般可以分为三类：固定止损、跟踪止损和条件止损。 固定止损，即通过限定具体的止损位置，从而固定止损损失的数额。比如10%止损法或技术形态价位止损等。这种止损类型一般都有明确的计划损失限定，可以很好地体现盈亏比3：1的原则。这类止损方法比较容易理解，执行也很简单。 跟踪止损，即通过设定并跟踪相关止损条件和信号来完成止损功能。这种止损类型一般不设定具体的止损价位，优点是可以跟交易条件结合起来使用。 由于止损位置是变动的，因此大多数跟踪止损还兼有止盈跟踪的功能，有利于实现有效扩大盈利的目的。比如：均线止损、通道止损、趋势线止损等。 由于跟踪止损策略与顺势而为的交易理念密切结合，所以很多老交易员都比较喜欢使用跟踪止损。它是一个比较好的止损策略，能帮助交易者抓住一个趋势的绝大部分。 条件止损，即通过预先假定市场会出现某些情况，过后如果没有出现预期情况即平仓出局。如基本面重要资料公布前，预计资料是利多，但公布后的资料跟预期不一致时，即平仓出局。 再如，如果预期期价在某个时间段应该发生某种变动，但过后却没有发生预期变动，这时平仓出局也可视为条件止损。说通俗点，就是在该发生的时候却没有发生，即进行条件止损。 在期货市场中，止损止盈方法很多，但是一般投资者运用最多的无非就是这几种，一般每个人操作期货都有自己的一个交易系统，所以这个止损随个人的交易系统不同，止损点位置也略有不同。 不管利用什么方法止损，在期货中，止损是一个非常重要的话题，学会止损才能更好盈利。 作者：和讯期货 原标题：期货交易，如何让止损变得更合理？
在技术分析的世界里，很多交易员都会用到价格走势图形，但很少有人真正讨论它们在市场上的准确程度。 作为交易员，尽管不会将所有者这些模式都用到，但它们对于理解市场的当前结构和快速评估交易机会却是非常有用的。近日，有海外交易研究机构就研究了价格走势图形，并得出了可靠性最高的前4种图形排名。 注：此统计数据是通过测试10年的交易数据和20多万组图形得出的。在所有这些情案例中，价格走势图形只在被认为是“完整”的情况下才被计为有效，也就是说需为一个有效的支撑/阻力区间或趋势线的完全突破方为有效。 4：双顶形（75.01%）或双底形（78.55%） 双顶/底部是最常见的反转价格模式之一。双顶的定义是两个几乎相等的高度，在触顶之间有一些空间，而双底则是由两个几乎相等的低点构建的。一般来说，触顶/底之间的距离越宽，图形就越强大。 双顶形态是在价格上涨至一定阶段之后形成，形态出现两个顶峰，分别成为左锋、右锋。理论上，双顶两个高点应基本相同，但实际走势中，左锋一般比右锋稍低一些。 另外，在第一个高峰（左锋）形成回落的低点，在这个位置画水平线，就形成了通常说的颈线，当价格再度冲高回落并跌破这根水平线（颈线）支撑，双顶形态正式宣告形成。 在双顶形成过程中，左锋成交量较大，右锋成交量次之。成交量呈现递减现象，说明价格在第二次反弹过程中资金追涨力度越来越弱，价格有上涨到尽头的意味。 双顶形态形成后，价格在下跌过程中往往会出现反抽走势，但是反抽力度不强，颈线位置构成强阻力。 双底图形一般是在行情低迷时，经过较为漫长的的过程，统计图会出现一些底部形态，双底形态是底部形态的一种，这种形态形如字母的“W”，分析人士认为，底部形态一旦形成，不用多久就会上扬，此时就是投资者入市的很好时机。 3：三重顶（77.59%）或三重底（79.33%） 三重顶/底是反转价格模式的另一种变体。三重顶部由三个几乎相等的高度形成，在各个顶部之间有一些空间，而三重底是由三个几乎相等的低点形成的。一般来说，各顶部/底部间隔越大，图形效果越明显。 典型三重顶，通常出现在一个较短的时期内及穿破支持线而形成。另一种确认三重顶讯号，可从整体的成交量中找到。 当图形形成过程中，成交量随即减少，直至价格再次上升到第三个高位时，成交量便开始增加，形成一个确认三重顶讯号。 最低点的形成，投资者通常以它作为主要支持线，当价格出现双顶后回落至接近颈线（支持位），然后再次反弹至原先双顶的位置，并遭遇阻力后回落。若价格跌破颈线，便会大幅滑落，三重顶图形已被确认（三重底与之原理相同）。 2：牛市矩形形态（78.23%）或熊势矩形形态（79.51%） 矩形价格形态是一种延续形态，它遵循趋势移动。矩形形态是由一个强大的趋势移动来定义的，然后是两个或多个几乎相等的顶部和底部，它们创建了两个平行的水平趋势线（支撑和阻力）。 看涨和看跌的不同之处在于，看涨的矩形模式在看涨的趋势走势后开始，而看跌的矩形模式则是在看空趋势后开始。 值得注意的是，这些矩形的价格形态本质上是失败的双或三重顶部/底部。因为在双、三高或低点之后的波动点位未能突破使得图形完成，因此反转还没有得到确认。这就是为什么尝试预测双重或三重顶部/底部其实是非常危险的，因为通常它们没有完全完成，价格会随之恢复之前的趋势。 当价格在一个看涨的矩形中突破阻力位，或者当价格在一个看跌的矩形中突破支撑位时，矩形模式就完成了。当价格从突破点延伸到矩形模式的宽度相同的距离时，这个形态被认为是成功的。 1：头肩顶（83.04%） 头肩顶走势，可以划分为以下不同的部分： 左肩部分──持续一段上升的时间，成交量很大，过去在任何时间买进的人都有利可图，于是开始获利沽出，令价格出现短期的回落，成交较上升到其顶点时有显著的减少。 头部–价格经过短暂的回落后,又有一次强力的上升，成交亦随之增加。不过，成交量的最高点较之于左肩部分，明显减退。价格升破上次的高点后再一次回落。成交量在这回落期间亦同样减少。 右肩部分–价格下跌到接近上次的回落低点又再获得支持回升，可是，市场投资的情绪显著减弱，成交较左肩和头部明显减少，价格没法抵达头部的高点便告回落，于是形成右肩部分。 突破──从右肩顶下跌穿破由左肩底和头部底所连接的底部颈线，其突破颈线的幅度要超过市价的3％以上。 简单来说，头肩顶的形状呈现三个明显的高峰，其中位于中间的一个高峰较其他两个高峰的高点略高。至于成交量方面，则出现梯级型的下降。 市场含义 头肩顶是一个不容忽视的技术性走势，我们从这型态可以观察到好淡双方的激烈争夺情况。 初时，看好的力量不断推动价格上升，市场投资情绪高涨，出现大量成交，经过一次短期的回落调整后，那些错过上次升势的人在调整期间买进，价格继续上升，而且攀越过上次的高点，表面看来市场仍然健康和乐观，但成交已大不如前，反映出买方的力量在减弱中。 那些对前景没有信心和错过了上次高点获利回吐的人，或是在回落低点买进作短线投机的人纷纷沽出，于是价格再次回落。 第三次的上升，为那些后知后觉错过了上次上升机会的投资者提供了机会，但价格无力升越上次的高点，而成交量进一步下降时，差不多可以肯定过去看好的乐观情绪已完全扭转过来。未来的市场将是疲弱无力，一次大幅的下跌即将来临。 以上就是可靠性排名前4位的价格走势图形，作为交易员，你有钟爱的交易形态吗？欢迎大家留言讨论。 作者：网络 原标题：K线形态最可靠排行榜：这四种盈利概率最大！
最近，有朋友提出了一个问题： 在期货交易中，开仓，平仓，止盈，止损和仓位管理中，哪个最重要？为什么？如果用百分比体现重要性的话，这些条件各占百分之多少？ 这种问题层出不穷，并且总有人很纠结，今天来捋一遍这其中的具体逻辑。 首先，这5个因素中，止损和止盈融合到一起，实际上就是平仓，因为平仓要么是止损，要么是止盈。 也就是说，这个问题问的其实是： 开仓，平仓和资金管理这三者哪个更重要。 哪个更重要？都重要。 因为一套完整的期货交易系统，就是由入场规则+出场规则+资金管理规则组成的，缺一不可。这三者，每一项考验的都是你的交易认知是否足够全面。 入场决定了你的效率，出场决定了你的逻辑，而资金管理决定了你能否完整的输出自己高效率的交易逻辑。 1、入场VS出场 入场重不重要其实有两个维度的考虑。 我以前说过入场并不重要，出场才是核心。这个维度基于的是对比。 这个问题用量化交易中的一个现象就可以解释： 随机入场+正确的出场可以获利。但是，任何固定的入场模式+随机的出场却无法获利。 为什么？因为你具体是如何处理风险的，是由你的出场决定的。所以，基于对比入场和出场对于交易逻辑是否正预期的贡献上，入场是不如出场占有更高的权重的。 但是，如果基于另一个维度，即交易系统整理的逻辑是否高效的基础上。 入场和出场都很重要。 因为出场决定了你的逻辑本身是否具备正预期，而入场决定了你的试错是否具备更高的效率。 如果你只是逻辑本身具备正预期，但是你的试错效率极其低下，那么存活下去的难度也是无限大的。比如，你一天交易100个来回，比如，你在一波下跌趋势中不停的抄底等等，虽然你的出场可以截断亏损让利润奔跑，但是入场效率的低下让你无法达到顶级的水准。 所以，基于整体逻辑是否达到了绝对高的效率的维度来看，入场和出场，都很重要。缺一不可。 2、入场的关键 入场负责的是试错效率。 试错效率分为两个维度。 第一个维度：攻击力。 而入场效率我已经论证了很多次，天启式入场具备高效率，更强的攻击力，即：试错的趋势的必经形态。 突破20日高点做多，要比跌破20日低点做多具备更高的效率。 第二个维度：持续力。 你的入场规则需要提供持续的攻击力。 举个例子，某个人的入场方式为当某品种的XX面发生了某种情况并且价格跌破了最近20天的低点开空。 请注意，他的入场是某个自我偏好+天启式入场共同触发时才可以生效。那么他的入场具备高效率吗？ NO。 比如下图： 正常的趋势必经形态，可能在红圈的位置直接就进去了。但是，如果上述那位交易员的自我偏好没有被满足呢？ 他就存在一种错过“趋势”的可能性。 可能他在这个品种之前的走势中死去活来的止损了20来次。结果最后来趋势的时候不在场。 请注意，这对于趋势跟踪型交易者而言，是不应该出现的情况，是低效甚至致命的。 趋势交易者，应该宁可止损，也不应该错过。 请注意，请注意我的说法。 我并没有说，你的入场没有持续性就一定会亏损，我也没有说没有持续攻击力你就无法综合盈利。我只是说，有错过的可能性的话，你的效率可能会偏低。 请注意，为了保护某些脆弱者的认知，我用了可能两个字。 总之，你的试错是否具备高效率，完全由你的入场决定。 3、出场的关键 出场的使命只有一个：让你的交易逻辑具备正预期，让你在趋势中的收入，能够覆盖掉你的试错成本。 出场的逻辑上，我们已经推导过很多次：截断亏损让利润奔跑即可。 你首先必须要做到这一点才有资格去研究别的。 除了这一点核心之外，在细节上，出场负责交易系统中的另外一个环节： 交易级别。 你一个点止损，盈利5个点就开始保护部分利润的话，你属于在实现了截断亏损让利润奔跑的基础上采取了一个超级小的级别。 你以周线承载你的交易规则，豆粕止损一次1000个点，盈利2000个点才考虑止盈，这属于在实现了截断亏损让利润奔跑的基础上采取了一个超大的级别。 前者，因为你的交易级别太小，导致了你的交易次数很多，而手续费和滑点的成本就无限大，这就导致了你虽然交易逻辑是正确的，但是你的交易成本太高。你在趋势中的获利根本就覆盖不了你的试错成本。 后者，你的交易级别太大了，导致了K线各种各样的波动中，你付出的风险敞口不足，你的整体逻辑根本无法发挥出效率… 所以，出场不但要逻辑正确，还是兼顾合理的交易级别。 4、资金管理 资金管理重不重要？当然重要，你只有做好了资金管理，你才有资格探讨前面两项的效率问题。 很多人前面两项说的头头是道，但是天天满仓梭哈，那探讨的再多也没有意义。 你天天满仓梭哈，一次止损就让你重伤，两次就接近死亡，三次直接开不起仓，交易逻辑做的再好没用。所以，资金管理也很重要。它是保证你能够长期输出自己交易逻辑的关键。 资金管理的核心也已经说过很多遍了： 技术手段为：分散+赢冲输缩，更高的认知维度在于：降低预期。 资金管理的核心目的是不死，保自己不死，活着等到交易逻辑的正预期。 你虽然交易逻辑具备了顶级的攻击力，但是也需要能够持续的输出才可以创造出收益，所以资金管理负责的就是另一个层面的重要，它负责的是防守。 盈利靠进攻，夺冠靠防守。 5、 一直以来，类似什么更重要的问题一直都是很多。在投机交易领域，这种类型的问题层出不穷的根本原因就在于： 每一个人所处于的交易阶段不一样。 我们总是会被某一个具体的交易环节所困住而难以洞察到核心关键，进而无法做出突破。对于具体的个体而言，困住你的那个环节就是最重要的。 但是，交易之难，就在于它的每一个环节都是互相关联，互相影响的。 困住你的环节有的时候看起来像是出场，但是实际上，核心的关键点可能是在入场环节的某个认知。在通向顶级高效率的路上，每一个环节你都需要亲自掌控才能够做出最佳抉择。 因此，每一个环节都重要，不要顾此失彼，要全面综合的考虑。 每一个细节都达到顶级的正确和效率，你才算掌握了顶级的交易技术。 作者：天启大烁哥 原标题：交易中，开仓，平仓，止盈，止损和仓位管理中，哪个最重要？ 本文为「天启量投」原创文章，未经许可，禁止转载，违者必究。
曾几何时，对指标狂热痴迷。四年来，多少个日夜，挑灯夜战，收集了2000多个指标，当然99%来自众多论谈各位高手、版主的指标，1%是本人所谓优化后的组合指标。 最后研究来研究去，得出一个结论，任何指标的变化，离不开价与量。透过现象看本质，简单的就是最好的，也是最真实的。 01 指标复杂的运算只能带来参考性的下降，离本质越近参考性越强。 价的表现形式就是K线，量的表现形式就是VOL！这是本质，它是赤裸裸的，也是最真实的。任何指标的延伸都以此为基础，延伸越复杂离本质越远，越无效。 K线与VOL就如一个裸体女人，其它指标公式就如她的衣服、化妆，最后进行整容。所以指标公式很容易失去她的本性，变成一个虚假的东西。 看一看MACD吧：从价格C延伸出两条均线MA，再从两条均线延伸出其差值DIFF，再从其差值延伸到平均差值DEA，再延伸到DEA与DIFF的2倍差，从而得出的精典指标MACD，作一个数学计算：如果每次延伸的参考性是90%，MACD延伸5次的参考率为：0.9的5次方；最终的参考性是59%. 然而我所收集的指标中，有很多从MACD延伸出的指标，更多的指标延伸几十次、上百次，其参考性可想而知。所以我删除。 02 趋势是我们唯一的参考，指标的重心应在趋势判断，而非买卖点。 炒股这么多年，都是在牛市赢利，熊市回吐，甚至于总体亏本。我们有那么多的指标，那么多所谓极品、跟庄、资金、选股等漂亮指标，然而大部分人仍然会吐出本应该有的利润，有时还吐点血，所以我认为关健点在于：看清趋势。 在趋势向好时，我不管你怎么骗我，我不出，在趋势变坏时，不管你怎么忽倏，我就是不进。 包括政策在内，趋势不是以个人的意志为转移的，没有人能够抵挡住趋势，好比社会的发展，不是以个人意识为转移的。是一种必然，我们为什么放弃必然的趋势，而去追求那些不确定的偶然买卖点呢？ 03 指标参考越多，操作难度越大，失败的可能性越大。 搞指标的每个人，电脑里都有大量的指标，少则上百，多则上千，都渴望寻找百分之百的指标、顶级指标，但是很遗憾，没有！也可以告诉你，以后也没有，原因是，如果有，就没有人工作了，也就没有股市了。 由于单个的指标操作准确性不高，所以我们用多个指标来参考，我告诉你，这样做更加缺乏说明力，简单数学运算，单个指标准确率80%很不错了吧 如果用两个来参考，准确率为80%*80%=64%，五个呢，33%，我看到很多人把很多较高成功率的公式组合在一起，遇到市道好成功率还可以，市道不好，亏钱了还不道是怎么死的。 04 指标只是参考，主力只有做多才能获利，目的是利润最大化。 股市的参与者是人，所以就有了太多的不确定性，谁说KDJ高位死叉就一定下跌，谁又敢说RSI高位就到顶，还有DDX、赢富等，主力一倒仓，就显示主力减仓了，更不要说用我们自创的指标了。 请大家记住，指标只是参考！反指标操作的股票大大的存在。在此，我们要明白，市场参与者的目的是什么。 所有参与资本市场的资金均具有很强的功利性，大家来都是为了赚钱的，大资金当然是为了赚更多的钱，在目前的A股由于分红少，所以大部分投资者均以博取差价为目的。 这里就有问题了，所以就有了震荡，有了冼盘，有了冲高等等。其目的就是为了利益最大化，说白了就是分配问题，由于主力只有做高股价才能获利，怎么操作大家应该清楚。 05 克服人性的弱点，形成自己的赢利模式。 人性的弱点，恐惧与贪婪，这是股民的大敌，之所以在股市体现最为明显，是因为我们大部分人没有形成自己的操作模式，自己的赢利模式，如赢利模式：30天均线由下跌到走平向上，买入，30天均线走平向下卖出。 这就是模式，期间不管发生什么，我按这个来操作，只赚取自己该得的部分。这就少了很多贪婪和恐惧。减少了无畏的牺牲，也没有必要整天看盘研究了。 作者：京城操盘手 原标题：研究过2000多个交易指标才知道：任何技术指标都离不开它们！ 本文为「京城操盘手」原创文章，未经许可，禁止转载，违者必究。
这些年来，我始终在寻找一个问题的答案，这个问题就是：如何才能稳健而持续地从资本市场获取利润？ 01 寻找这个答案的过程非常之艰难，于我，已近5年了。有很多次，背负伤痕，承受着难以承受之压力，我徘徊在信心的边缘，但幸运地，我坚持下来了，心怀一种近乎偏执狂的执着信念。 直到今天，我才能够比较自信地说，我已对市场、对交易有了相对深刻的理解，我明白了交易成功应具备的核心要素，我也明白了，我该怎么做，我就可以从这个市场稳健而持续地获利。尽管，这还需要时间，还需要账户的持续稳健盈利来最终验证。 我认为，交易成功的核心要素是：顺势、止损、规则、执行力。在这里，我想特别澄清一点，那就是很多人会把交易失败归因于心态不好，我觉得，这样的说法是牵强的。 试问，如果一个交易者没有清晰的交易理念和策略，不知道何时该止赢或者止损，没有给自己制定一些交易规则来严格执行，那么，他能实现持续盈利吗，他的心态能好吗？也就是说，心态不好，是表象，是外在的表现，而非根源，是“果”而非“因”。 如果一个交易者，有效解决了顺势、止损、规则、执行力这四个交易成功的核心要素，再辅之以主动而适当的自我调整，假以时日，心态也就逐渐平和，不以涨喜，不以跌悲，不以调整而忐忑。 02 顺势 《华尔街家训十二条》中的第一条是止损，以前我也这样认为。但现在，我觉得第一条应该让位于顺势。如果你不会顺势，那么你的操作就必然会遭遇很多次止损。由此，顺势，是交易四要素中的最重要的要素。 顺势而为，简单4个字，每个交易者都知道，甚至都能说出一大堆的道道来。但真正理解的又有多少呢？从绝大多数人亏损的现实结果看，真正理解者，甚少。 于我自己，也就是在今年初的某个时刻，我对趋势的理解突然清晰了很多。而在之前的那么长时间，我对趋势的认识，是模糊的，是摇摆不定的。 交易者必须对趋势有自己的判断，在这个基础上，你才可能做到顺势。我现在认为，做到“顺势”，须解决下述三个问题： 1、固定你的趋势判断周期。任何的趋势判断都必须以一定的交易周期作为前提。有些人看5分钟线交易，有些人则看30分钟，有些看日线，有些看周线。不同的周期级别，所得出的趋势判断是不一样的，有时甚至是相互矛盾的。 有些书上说：短周期应该服从长周期。而我现在觉得，这里不存在谁服从谁，也没有对错之分，关键在于：交易者必须明确适合自己个性的趋势判断周期，而不能忽长忽短。 以我自己为例，我的趋势判断周期是日线，周线作为辅助，具体出入场点位结合60分钟K线。 2、确定你的趋势判断方法。进行判断，就得有具体的方法依据，而不能拍脑袋。也就是：趋势逆转的判断依据是什么？只要这个判断依据没有成立，则目前的趋势仍延续。 这个判断方法必须相对的清晰，而不能很复杂。交易是艺术而非科学，所以没有“完美而精确”的方法，但我们又必须有一个方法来约束和参照。 我个人把均线、趋势线、大形态突破作为趋势的主要判断依据，以前也研究技术指标，现在则不甚关注。对于趋势，有三个基本理念需要强调，也就是说：新趋势的酝酿需要时间，非一日长阳或者长阴所能逆转； 一旦确立，就会延续一段时间；趋势的推进是曲折的，而非一条直线。由此，基于这三个理念的趋势判断方法，面对V型反转，常常失效。也因为趋势的推进是曲折的，由此，我们应该对趋势演绎途中的正常回调或反弹，保持宽容和接受。 3、针对不同的趋势状态，明确你的应对策略，也就是操作层面的如何“顺”势。趋势有两种状态：趋势行情（多头或空头）、盘整行情。 我现在的主要策略是：我重点操作趋势行情，回避盘整行情。对于股市，跌势须绝对的、无条件空仓。对于今后的操作，我越来越倾向于，我应该尽可能在历史性的底（头）部建立多（空）头仓位，然后耐心持有，直到趋势的逆转，大波段交易思维。 03 止损 止损，无论如何强调其重要性，都不为过。 止损，这个字眼听起来令人很不舒服，但如果你是非常厌恶这个名词的话，那你的投资行为就已经埋下了重大隐患，就像一颗定时炸弹，迟早要毁灭你的投资生涯。 为什么我们要预设止损位呢？因为，每一次具体的入场、出场交易决策，都是基于概率优势，没有100%。或者，我们可以列这样的算式：70～80%的概率优势+止损＝100%。 我认为，止损对于一个投资者而言，是一系列操盘程序的重要一环，没有任何感情色彩，虽壮士断臂，却无比自然。不善止损，一次大亏，足以输掉前面99次的利润，所以严格执行止损，才可能在资本市场长期生存。 学会止损，是投机的一项基本功。美国投资界有一个有用而简单的交易法则，叫做“鳄鱼法则”（AlligatorPrinciple）。这源自于鳄鱼的吞噬方式：猎物愈试图挣扎，鳄鱼的收获愈多。 假定一只鳄鱼咬住你的脚；它咬着你的脚并等待你挣扎。如果你用手臂试图挣脱你的脚，则它的嘴巴便同时咬你的脚与手臂。你愈挣扎，陷得愈深。 所以，万一鳄鱼咬住你的脚，务必记住：你唯一生存的机会便是牺牲一只脚！若以市场的语言表达，这项原则就是：当你知道自己犯错误时，立即了结出场！不可再找借口、期待、理由，不要有任何的侥幸心理！ 在期货交易中，不愿意或者不善止损，则可能导致致命性的后果。即使是明确的多头趋势，途中的一个有力度的回调，也足以把账户爆仓，因杠杆效应。 我的一个期货账户交给F老师运作，9个月获利200%。最初的三个月，因行情震荡而遭遇亏损达到16%，F老师说：“我只要一次趋势性的盈利，就可以把前面20次的止损总和赚回来”。 后期他的实际操作，也验证了这一点。可见，止损并不可怕，只要每次止损是小亏而非大亏。高手之高明处：风险控制＋能抓住大行情。 需要指出的是，止损是讲究科学的，而不能随意的止损，更应该尽可能减少“不必要”的止损操作。毕竟，止损，将导致直接的资金损失。 最后，我要强调的是，止损绝不是目的，交易的最终的目标是：不需要止损。 04 规则 很多交易者，一进入资本市场，就抑制不住交易的冲动，频繁交易，为何？其中一个因素就是：交易者对账户的支配权太大了，且交易太容易了，点击鼠标即可完成。 想想现实中的交易，或者业务往来，会受到诸多外在因素的制约，你会思虑再三，但资本市场的交易，则一闪念间即可完成。 交易的过于自由化，以及人性的情绪化特征，是很多人交易失败的根源。那么，怎么解决这个问题呢？惟有制定规则，惟有建立有约束的交易机制。 没有约束，就可能乱操作，“没有规矩不成方圆”。建立规则，第一个效用就是降低了因频繁交易或者情绪化交易带来的亏损风险。 规则，也就是常说的交易系统，一个完整的交易系统应对下述内容作出明确规定： 入场条件以及仓位比例：很多书籍提到交易系统，往往忽视仓位控制，尤其对渴望暴利的交易者，更需要通过仓位控制来约束自己。暴利思维，将使交易行为扭曲，因其可能重仓交易，孤注一掷。 止损条件：如果判断错误，就必须止损，止损的依据是什么？何时止损？ 出场条件：也就是何时止赢。一个交易者，可以有几个交易系统，以应对不同的市场情形。但有一个前提，即：交易系统必须经过较长时间的市场验证，具有概率优势，且交易者对这个系统具有足够的信心。 我现在，有自己的交易系统和策略理念，我是融合盘面经验的准系统化交易，基于日线趋势的波段交易。 现在，我已基本摒弃了预测的想法。因为，我发现，我只要按照规则办事就行了，如果市场走势符合我的条件，我就入场或者持有，否则，就观望或者止损出局。就这么简单，我完全没有必要去主观地费神预测市场可能会怎么走。 预测行情是股评家或者分析师的爱好，优秀的交易员只遵守规则而从不做任何行情预测。而大多数的散户交易者都介于分析师和优秀交易员之间，操作中既存在一些规则但同时又充满主观化分析、缺乏逻辑依据的“预测”。 05 执行力 毫无疑问，制定了规则，就必须严格执行，否则，就是空谈，规则就失去了存在的意义。 严格执行自己制定的规则，完全地自律，是艰难的一环，在我刚入股市的初期，曾迷失于频繁交易，导致资金的亏损，我身边，也有很多朋友曾经或者目前仍然缺乏足够的自律，并为此而苦恼万分。 在资本市场，执行之难，难在依靠完全的自律，自我约束。因为人，是理性和非理性的综合体，非理性的一面，总是自觉或不自觉地企图来破坏我们理性的思维。 但我们必须克服这一关，做到严格自律，否则，永远无法跨入成功者行列。而这个过程，涉及到修养，需要时间的积累，需要不断的自我心理强化。 巴菲特说：当适当的气质与适当的智力结构相结合时，你就会得到理性的行为。《十年一梦》作者青泽说：投资者在金融领域的最终命运，深层次的原因取决于一个投机者的综合素质，这就是一个投机者的人生修养和境界。 “截断亏损，让盈利奔跑！”，是华尔街名言，耳熟能详，也是每个交易员的追求。但在实际的交易活动中，很多人却是：“赚就跑，赔就守。”究其原因，还是因为没有建立完整的顺势、止损、规则、执行力的理念。 不知道趋势判断，也就不可能做到顺势，逆势交易必遭遇频繁的、不必要的止损。 不善止损，就可能深套，股市遇到大熊就大亏，期市则可能导致爆仓。 没有规则，没有建立有约束的交易机制，就可能情绪化交易，冲动性地频繁追涨杀跌，亏损也就是必然。 有了规则，却没有执行力，一切都等于零。 只有做到了顺势、止损、规则、执行力，才可能逐渐向投资的最高境界---无为、无我靠拢。（投资的最高境界是无为） 作者：网络 原标题：期货交易成功的核心要素之论述：顺势、止损、规则、执行力！
内容简介： 2020年原油期货合约规则简介、行情分析逻辑及交易策略分享讲师简介： 张彬：长春鸿轩商贸有限公司期货部分析师主题：原油期货合约规则简介侯仁刚：浙江嘉鸿资产管理有限公司总经理主题：2020年原油期货分析逻辑及行情策略分享
内容简介： 在现阶段国际疫情带来的不确定性因素上升，菜系市场的波动率加大，后期菜系市场供需形势如何？菜籽粕期权来袭，为菜系企业将拥有更为丰富和有效的套保工具，怎样在应对市场风险的时候将更加从容。在线直播，分享投资策略，共商未来趋势。期待您的观看！讲师简介： 李伟华安期货投资咨询部副经理，农产品首席分析师，经济学硕士，负责农产品、期权等品种的研究，有丰富的企业风险管理领域服务经验。沈秋怡 华安期货农产品分析师，澳大利亚新南威尔士大学金融专业研究生，目前任职于华安期货投资咨询部，从事豆粕、菜粕期货研究，擅长从基本面和产业链对行情进行分析。
内容简介：豆粕行情分析、案例介绍及风险管理讲师简介：沈秋怡：华安期货投资咨询部分析师主题：豆粕产业发展现状与行情分析王耀：天津三嘉国际贸易副总经理主题：企业利用豆粕期权套保与套利运用案例 李莉:华安资本衍生品业务部总经理主题：豆粕期权基础知识及期货期权交易风险管理
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了解详情>>【美国维珍轨道公司火箭发射测试失败】美国维珍轨道公司“发射器一号”火箭发射测试失败。当天，“宇宙女孩”号波音747飞机搭载“发射器一号”火箭从美国加州莫哈韦航空航天港起飞。飞机在太平洋上空飞行时，“发射器一号”火箭从飞机左翼发射后出现问题。
【全国人大代表陈康平：建议扩大特高压布局】全国两会期间，全国人大代表、晶科能源CEO陈康平在小组会上发言，建议扩大特高压布局，提高甘肃、宁夏、山西、青海、内蒙古、新疆等新能源消纳空间不足地区的电力输出。建设光伏治沙新业态，有效解决东、中、西部电力结构不平衡问题。
【为华为腾挪产能？台积电回应：不揭露客户订单信息】关于台积电正在想办法协调部分客户的订单以为华为腾挪更多产能的报道，5月26日下午，台积电方面对中国证券报记者表示，“公司不揭露客户订单信息，无法回应市场传闻。”（中证网）
深成指涨逾2%，创业板指涨近3%。
为华为腾挪产能？台积电回应：不揭露客户订单信息。
英杰电气在互动平台上表示，公司为工业电源研发制造企业，在半导体行业的应用是为半导体材料制造设备提供特种电源，为中微半导体MOCVD设备（主要应用于半导体芯片的LED外延片的生产）供应配套特种电源产品。
【人民银行武汉分行王玉玲：建议设立保市场主体基金 创新新型信用贷产品】全国两会期间，全国人大代表、中国人民银行武汉分行行长王玉玲在小组会上发言，建议设立保市场主体基金，研究发放信用贷款的新机制，创新新型信用贷产品，增强地方融资担保实力。（中国证券网）
