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时光荏苒，30年时光转瞬而逝。在境内期货市场发展运行的这30年中，虽然很多品种的推出都极具意义，但诞生仅10年的股指期货无疑是其中对境内金融市场影响最大的品种之一，在为股票现货提供避险工具的同时，更为境内金融市场体系的完善贡献了极大力量。内外风险驱动，境内重启股指期货研究提及股指期货的出现，据期货日报记者了解，一向与市场的避险需求有着极大的关系。20世纪70年代初，随着布雷顿森林体系解体和美元汇率的自由浮动，通胀水平不断提高，股票市场受到剧烈冲击，投资者在缺乏相关衍生品工具的情况下，仅能通过抛售股票来降低自身风险，损失巨大。考虑到当时芝加哥的农产品期货已能为农产品价格波动提供风险管理和对冲工具，人们开始着手股指期货的开发并付诸实践。1977年10月，堪萨斯期货交易所（KCBT）向美国商品期货交易委员会（CFTC）正式提交了报告，提出开发以股票指数为标的的期货产品，来规避股票投资中的系统风险。在没有任何先例的情况下，美国股指期货的开发困难重重。相关交易所不仅需要通过与指数公司的反复沟通来获得使用其指数的权利，还要对股指期货的交割方式进行探索。另外，鉴于股指期货横跨了股票与期货两个市场，而当时美国股票市场和期货市场由两个不同的机构监管，一时难以明确监管主体。在这样的情况下，股指期货的上市不得不一拖再拖。到了1981年，事情终于有所转变。在芝加哥商品交易所（CME）推出的欧洲美元期货，采用了到期现金结算方法的情况下，股票指数期货的交割难题终于从操作层面找到了解决办法。同年，随着证券交易委员会与CFTC签属《Shad-Johnson协定》，股指期货制度层面问题也就此消失。加之，相关交易不是早已与指数公司达成协议就是意见目标转向。在这样的情况下，1982年市场期盼已久的股指期货合约终于分别在KCBT和CME上市。在标普500股指期货上市取得巨大成功后，股指期货开始加速发展。美国各大交易所纷纷推出股指期货，并根据不断变化的市场需求，逐渐演变成长，在经济危机时发挥了极大的作用。正因为如此，在2006年经济过热导致我国机构投资者增多，股票现货市场不稳定性攀升的情况下，相关部门决定通过推出股指期货来降低市场波动性。据了解，当时的境内股票市场，在缺乏做空机制、信息不对称及投资者预期不同的情况下，波动率甚至比当时一些发达国家市场的波动率还高。而且在此之前，多国相关机构已经推出了多个基于境内股票指数的股指期货，并对境内市场产生了一定影响。在这样的情况下，为降低境外市场的影响，推出本地自己的股指期货合约就成了一件必做之事。当然，股指期货对于当时的我国来说也并非“新生事物”。这是因为上个世纪90年代，海南证券交易报价中心就曾在全国推出包括深圳综合指数和深圳综合A股指数各4个到期月份的股票指数期货合约，只是当时并没有经过国家相关部门批准。在这样的环境下，股指期货运行半年后，随着深圳证券市场出现收市前15分钟大户联手打压股指的行为，中国证监会发现当时的国内市场无论是在规模、市场成熟度抑或是监管措施、法律法规等方面都远远达不到开设股指期货的条件。鉴于此，关闭股指期货交易成为当时必然的结果。也因为如此，我国直到2000年才开始股指期货方面的研究。当时研究的主要内容还是通过分析国内外的市场和政策环境等条件来讨论股指期货在中国的适用性和必要性问题。直到2006年牛市来临，境内市场才在中国经济持续快速增长，证券市场规模稳步扩大的情况下，认识到持续增强的衍生品工具需求。实际上，直到中金所成立，沪深300指数期货确定后，股指期货才逐渐成为市场的热点。栉风沐雨，股指期货终上市2006年对于股指期货来说，无疑是非常重要的一年。先是在国务院同意，中国证监会批准下，上期所、郑商所、大商所、上证所和深证所共同发起成立了对于深化金融市场改革、完善金融市场体系、发挥金融市场功能具有重要战略意义的中国金融期货交易所。随后，中国金融期货交易所公布了“沪深300指数期货暂定合约”，并于10月末推出了沪深300股指期货的仿真交易活动，为股指期货的上市做准备。据了解，仿真交易合约由连续两个近月合约及两个季月合约组成。首日交易落差176点，成交超过5万手，至少60万人参与。通过仿真交易，相关研究人员发现，仿真交易确实具有真实交易的功能特征，只是单纯依靠仿真交易来研判股指期货对沪深股市的预警作用，结果可能带有一定的片面性。在这样的情况下，为保障股指期货市场的健康发展并维护社会稳定，从2006年到2010年，中国证监会和中金所一直在为相应规则制度的设计和完善努力，以期建立一个有效的监管和风控制度体系，规避股指期货对中国经济及证券市场的恶性冲击。为加强股票市场和股指期货市场的联动监管，防范和化解开展股指期货交易后可能出现的跨市场风险，中国证监会还于2007年年初组织上海证券交易所、深圳证券交易所、中国金融期货交易所、中国证券登记结算公司和中国期货保证金监控中心建立跨市场监管协作联席会议制度，开始对建立股票和股指期货市场跨市场监管协作制度进行研究。同年8月，股票期现跨市场监管协作制度建立。在中国证监会统一部署和协调下，五方在上海签署了股票市场和股指期货市场跨市场监管协作系列协议。跨市场监管协作制度以防范市场风险、维护市场平稳运行、保障现货和期货市场健康协调发展为目标，以职责明确、分工协作、信息畅通、机制健全、讲求实效为原则。其主要内容是构建包括信息交换机制、风险预警机制、共同风险控制机制和联合调查机制等在内的股票市场与股指期货市场跨市场联合监管协作机制。协议签署后，通过五方的监管协作，在各自职责范围内及时采取有效的联合监管措施，能够有效提高监管效率，防范并及时查处跨市场操纵、内幕交易等违法违规行为，确保股指期货交易的顺利推出和平稳运行。到了2010年1月，中国证监会宣布，国务院原则同意推出股指期货交易。此后，根据中国证监会的统一部署，中金所紧锣密鼓、有条不紊地全面推进股指期货上市的各项准备。为此，中国证监会和中国金融期货交易所高密度地组织了大量培训，来自期货公司和证券公司的几千名高管、营业部负责人、营销人员、开户人员、IB业务人员和相关岗位业务人员等参加了培训。同时，中国金融期货交易所全方位多层次深入做好投资者教育工作，通过网络、报纸、电视、广播、杂志等各种媒体广泛传播股指期货基础知识和正确的投资理念。同年2月，除了颁布实施《关于建立股指期货投资者适当性制度的规定（试行）》及其配套文件外，中国金融期货交易所正式发布修订后的沪深300股指期货合约和中金所交易规则与实施细则，进一步强化了风险控制措施。到了4月16日，经过8年多的研究酝酿和4年的扎实筹备，沪深300股指期货终于在中金所挂牌上市。在此后的一段时间里，依托我国资本市场的迅速发展和庞大规模，沪深300期指的交易量和交易金额均飞速发展。截至2015年年初，沪深300股指期货已经成为全球交易金额第一的期货品种。基于沪深300股指期货的成功，中金所又在沪深300股指期货上市5周年之际，推出了上证50股指期货和中证500股指期货。自此我国的股指期货市场实现了大中盘、大盘、中小盘的全覆盖。然而，2015年注定是要被写入中国资本市场历史的一年。紧随疯狂的牛市，境内股票市场遭遇了更为惨烈的熊市。上证综指从年初的3160点狂涨至6月中旬的5178点，短短两个半月之间又暴跌至8月底的2870点。在这次股灾中，有市场传言称，股指期货是导致本次灾难的重要推手之一。因为其不仅为市场提供了做空的工具，在股灾后期，三大股指期货的贴水行情更是市场负面预期的主要来源之一。当然，后续研究发现，股指期货并非2015年股市下跌的主要原因，基本面的变化和技术故障才是罪魁祸首。至于后期三大期指与现货间较大的负基差，在研究人士看来，一方面可能是因为期现交易商的不同步，即股指期货由于大量的卖出套保需求在承受价格的下行压力，但现货指数由于种种原因没有同步下跌；另一方面则因为市场对极端事件的恐慌造成了很大的卖压，而非有人在恶意操纵。事实上，在上述人士看来，股指期货是目前我国证券市场除了50ETF期权之外唯一的对冲工具，股市异常波动发生后，股指期货充分发挥了泄洪渠的功能。但因为套期保值的需求太大，从而造成了较大负基差。不过这些都是后话。2015年7月监管层还是先通过限制期指做空、提高交易手续费等方式试图“管束”股指期货做空股市。在“效果”甚微下，同年9月2日，中金所向市场扔了一颗重磅“炸弹”，不仅将股指期货日内平仓手续费提高到万分之二十三，非套保交易保证金提高到40%，套保交易保证金提高到20%，还将单日交易期指数量达到10手的定义为“过度交易行为”。至此，我国期指交易的流动性降到谷底。虽然此后随着中金所的四次调整，股指期货的流动性有所恢复。然而，相较于2015年股指期货的鼎盛时期，其流动性仍有较大差距。打通期现，助力境内金融市场体系完善虽然目前股指期货仍未全面放开，但作为资本市场重要的基础工具，股指期货的推出对境内资本市场而言无疑有着不可取代的积极作用。相关研究发现，境内股指期货的推出不仅为股市提供了避险工具，还丰富了市场的投资工具，在完善中国金融市场体系的同时，更提升了我国宏观调控能力。具体来说，有了股指期货之后，其套期保值机制不仅可以减少股市抛售压力和市场影响，在有了对冲工具之后，投资者也可不必频繁换仓。加之股指期货的套利操作也可以降低股市的波动。在这样的情况下，其对于降低我国股票市场的系统性风险起着重要的意义。股指期货交易具有多元化特点，可以满足不同偏好投资人群的投资需求，在丰富投资者的投资工具和策略的同时，其双向的交易机制，结合保证金交易制度，在改变传统盈利模式的同时，还可大幅降低交易成本，因此备受机构投资者喜爱，且被广泛应用于资产配置。此外，股指期货还为我国当局提供了一种行之有效的风险防范和风险监控机制，有利于进一步优化完善金融宏观调控。据介绍，宏观审慎政策直接以维护金融体系本身的稳定为目标，抑制杠杆过度扩张和顺周期行为，解决风险在时间上的错配问题；防范和遏制风险跨市场传递、共振，解决风险跨市场错配的问题。而股指期货，历史证明，因其本身具有流动性好、高杠杆、信息传播效率高等优势，在促进宏观审慎政策效果提升方面可以发挥比较重要的作用。另外，在2015年股市异常波动期间，我国股指期货市场也配合国家宏观政策调控，在股票市场恐慌情绪蔓延、个股大量跌停和停牌、流动性严重不足的情况下，提供了极端行情时难得的避险手段，部分承接转移了股市风险。在股市急跌踩踏阶段，通过风险管理功能提升了市场的内在稳定性，为各政府部门调控政策效果的发挥提供了更稳定的市场基础。除此之外，股指期货的推出还有利于我国金融体系的完善。多年来，我国金融市场因发展不成熟、相关机制不完善、缺乏金融衍生产品等特点，各类市场之间存在较大的沟壑。而股指期货的推出恰恰联通了现货与期货市场：期货经纪公司可以间接涉足股票市场，股票市场投资者也可以间接进入传统的商品期货市场。加之，其本身与现货、融券、及相关指数类产品的关系也极为密切，一定程度上可为我国金融市场的进一步发展打下坚实的基础。提及股指期货和股票现货的关系，在研究人士看来，就如同下雨天的闪电和雷声，本质上都是天气发生变化的反应而已。只是期货市场具有流动性好、高杠杆、信息传播效率高的优势，新信息通常会率先反映在期货市场上，因此其更像是闪电，虽会比现货市场的反应更快，但其价格与现货市场一般都是由外部信息冲击所决定的。在这样的情况下，相关机构利用股指期货套利、套保也就更有效率。加之股指期货与融券之间存在互相促进，互相依存的关系：股指期货有利于融券业务的开展，而融券的便利反过来有助于降低套利成本，促进股指期货的价格发现和风险管理等功能的发挥。总的来说，市场普遍认为，股指期货的推出无疑有助于提高现货市场的运行质量。实际上，近两年股票ETF的快速发展也与股指期货在其做市业务中的广泛应用有着一定关系。相较于海外市场，我国ETF产品起步较晚。考虑到这一产品具有效率高、成本低、交易便捷、跟踪指数误差小等诸多优势，一个品种丰富、流动性良好的ETF市场，可以拓宽长期资金进入股票等各类资本市场的渠道，丰富其投资策略和工具选择，对提升长期资金回报、改善市场结构、促进资本形成具有积极意义。鉴于此，境内相关机构于2012年开始引入ETF做市业务，旨在增强此类产品的流动性。考虑到做市过程中，ETF流动性服务商在做市业务上虽然可通过买卖价差和交易佣金返还获得一定收益，但为满足买卖报价价差、最小报价数量、参与率等方面的义务性要求，ETF流动性服务上也很容易产生被动持仓，因此其也面临较大风险。在这样的情况下，利用相关衍生品进行风险管理就变得十分重要。据了解，目前股指期货在ETF流动性服务商开展做市业务中主要被用于对冲可预期的常规隔夜持仓风险及对冲不可预期的极端行情下被动持仓风险。预期的常规隔夜持仓，据介绍，是指流动性服务商为了双边报价而必须持有的仓位，一般为做市规模的20%—30%，用以保障在投资者需要买入ETF基金时，流动性服务商能够履行卖出报价义务。为了规避持有ETF仓位的价格下跌风险，流动性服务商可以在股指期货市场进行空头套保。至于不可预期的被动持仓，则是在遇到市场持续单边快速下跌的行情时，流动性服务商会持续被动接到投资者大量的卖单，而产生的仓位。考虑到在这样的情况下，往往仓位会大幅上升，风险头寸甚至可能超出风控要求。在这样的情况下，流动性服务商通过在股指期货市场进行空头套保来降低自身风险敞口。除此之外，在市场行情低迷时，新发基金推广往往比较困难，如果到期募集不足，就面临基金发行失败的困境，打乱基金公司产品开发、申报和整体布局的节奏。在这样的情况下，部分机构也会依据相关合作基金公司要求，认购一部分新发基金份额，以保障基金发行成功。而这一部分持仓也需要通过股指期货对冲风险。另外，有研究发现，股指期货对于金融市场国际竞争也具有重要意义。毕竟，未来我国金融市场对外开放进程势必会不断提升，会有越来越多的境外投资者直接投资A股市场。如果没有包括股指期货在内的金融衍生品对冲风险，这些投资者自然会选择去新加坡或者其他境外交易所进行避险，届时交易规则不在我国控制范围内。在这样的情况下，如果有重大价格波动我国投资者将处于被动地位。因此，市场人士普遍认为，股指期货交易进一步恢复常态化是非常必要的，这对A股市场引入外资中长期资金以及保障我国金融市场安全均具有十分重要的意义。作者来源：期货日报原标题：股指期货的前世今生自媒体综合提供的内容均源自自媒体，未经许可禁止转载，转载请联系原作者并获许可。部分文章转载可能未获及时授权，还请联系处理，谢谢。文章观点仅代表作者本人，不代表投资江湖立场。若内容涉及投资建议，仅供参考，勿作为投资依据。
今天我们谈下棉花，之前在周报里和大家提过，我比较看好棉花，橡胶等其他品种，今天，分享下，我在操作中，对1个品种，预判他是否具备大行情的方法。第1，我常用的方法。3周期共振。即日，周，月同时出现信号。大周期起到一个大方向判断和过滤的作用，入场我会用日k图的信号。规则：1、日k图，首先要我的60日均线出信号。2，同时周k图，月k图，2个大周期的价格都在10日均线上方（上方附近).。那么，这个日k图的信号，就具备比较大的入场价值。这3者形态的出现，我一般都会入场。同时，我会做好1-3次试错的准备。为什么要试错呢？这里，我要强调1点，就是共振形态的出现，意味是时间上，行情要接近爆发，但是有可能会存在继续横盘的概率。大家可以看下面棉花的图形是否符合日k图的60均线附近（不要偏离太远）。出入场信号。总结：在我的系统规则之内，（10月9日和10日开盘价附近都是属于合理的入场区间），日k图的60均线附近（不要偏离太远）。出入场信号。同时，周，月k图当时都处于10日均线附近，（越附近越好）以上这个方法，是我在实战中的一个心得经验。大家也可以对比橡胶，是否具备这个形态。这里，我就不举例，大家自己看图形就明白了。最近，不少同学，在我看了我的原创视频专栏后，私信我，提了不少技术难点上的问题，多数同学，提问是围绕：如何持有？自己拿不住单子？怎么做1个好的交易计划？等等，这里，我借此再发下我之前在2016抄底棉花的经历，其中有失误，也有成功，以及自己当时做单的心态、交易计划、持有等策略，给大家一个参考。看下图，棉花在2008-2020年的周k线走势图。一、我对棉花的第1次抄底：如下图，在2016年3月7日，在10530附近做多入场。当时抄底的理由和交易计划：1，价格跌到2008历史支撑位置！主观上认为比较难跌了。2，入场信号时他出了1根大阳线，我在那天收盘10530入场，做多！！3，止损定在历史低点9990,单笔亏损额度占总本金的20%然而单子进去后，就开始下跌了，因为止损位置定的大，第1次回撤下来，没到止损，继续拿着。到了3月21日，如上面图片中位置，加仓了一次多单。持仓了23天，直到3月31日，价格又重新下来，那一刻，心态动摇了，虽然没到9990止损位置，因为加仓后累计仓位重了，我担心第2天低开过大，想想距离9990止损位置也就那么点距离，估计也会下破的，最后平仓了！！亏损400点离场。事后分析第1次抄底，出现了几个失误的地方：1，当时整体的心态还有些急，觉得是历史大底部，因为当时周边很多品种都在涨，心态就很激动，生怕错过行情，又怕自己仓位下轻了！2，加仓不该加在那个位置。如果以我现在的加仓经验，我绝对不会在那个点加仓，一是亏损加仓，二是冲动加仓，当时感觉行情要起飞了，棉花走了w底，加仓是带赌一把的思维了。而且加仓位置不好，非常容易导致底仓单子拿不住，这个是连锁坏反应！！不可取啊！！3，棉花，最后都没到达到我的止损位置，是我主观因为加仓后，害怕了，止损了。犯了个低级错误，止损没达到位置，坚决不离场！二、我对棉花的第2次抄底：在我止损棉花之后，其实第2天我就后悔了，因为根本没到我的止损价格，这其实对当年的我来说，已经是低级失误了！！在前几年，我也因为好几次定了止损单，最后提前止损，就为节省那几点成本损失，错失行情而懊恼。这次，没想到我又犯错了！懊恼归懊恼，我知道现在是底部关键时期，得赶紧收拾心情，调整好心态，持续关注棉花，在4月12日那天收盘前，在大阳线10650附近再次做多入场！！。如下图：当时再次做多理由和计划：1，价格站稳日均线60线，一般这个位置站稳，趋势还比较明显，胜率会大些。2，整体k线左边走来大一个长的w底。虽然之前错了1次，我计划了2次机会。3，这次我吸取上次教训，中途没有加仓。一路沿着日60均线蓝色线持有！！4，初期盈利了2000点时不平仓，因为我认为跌了这么多年，一旦涨起来，空间不会小，而且也没有破60均线，就持有！！5，当盈利达到5000点时，头部回落，我采用图中分批离场，这是折中策略。此棉花一战，从开头第1次亏400点，到后面盈利4000多点，对我而言，都是心态和经验的增长积累！我现在每次做交易，都会像当初做棉花的案例一样，都会事前都要做好交易计划。关于未来棉花的走势。是否具备牛市？我个人的观点，棉花的大方向我是看好的！（包括未来的橡胶，pta，甲醇，棕榈等，大方向上，我只做会多，不做空）。后面，若时间允许，我会去调研下棉花的现货情况。当然，落实到每个品种，不管我对他的未来走势预期如何，具体到实战交易中，每一个入场点，我一切还是要遵循我自己的交易系统信号。顺和博士2020.10.21作者来源：期货顺和博士原标题：棉花的牛市会来吗？自媒体综合提供的内容均源自自媒体，未经许可禁止转载，转载请联系原作者并获许可。部分文章转载可能未获及时授权，还请联系处理，谢谢。文章观点仅代表作者本人，不代表投资江湖立场。若内容涉及投资建议，仅供参考，勿作为投资依据。
文 | 能化组 混沌天成研究编辑 | 小华审校 | 浦电路研究员经授权发布观点概述：一、 今年玻璃整体需求并没有太大增长，价格涨幅只是阶段性供需错配造成，预期后市价格将向正常区间回归。二、 加工企业一般库容较低，够用就行。社会库容主要在贸易商。三、 玻璃市场季节性减弱，主要淡季在春节前后，东北西北地区淡季时间长。四、 复合性高端玻璃用量提高，对整体玻璃原片用量有提升，复合性玻璃是未来的市场趋势。今天调研了三家企业，两家国内较大的玻璃深加工企业，一家国内较大的浮法玻璃企业。整体来看，当前时间10月中下旬，玻璃下游加工企业开始减少订单，需求开始转弱，玻璃价格见顶。从两家较大的玻璃加工企业情况判断今年整体玻璃需求没有太大增长，玻璃价格大涨主要是短期内供需错配造成，预期今年后市价格将向正常区间回归，后续继续更新更多厂家的调研情况。下面看一下各个企业的具体情况。NO.1 企业AA企业为玻璃深加工企业，主要针对建筑市场（住宅、写字楼、公共建设项目）。产品以幕墙玻璃为主，由于门窗订单量级小并且附加值较低，门窗玻璃产品较少，企业更愿意做量大而且附加值较高的中高端玻璃。今年计划营收增长25%，但受疫情影响，当前预计跟去年持平。其中国内市场占比72%，国外占比25%。整体来说上半年市场受疫情影响较大，下半年市场需求恢复的比较好，海外市场也逐步恢复，港口发货正常，海外营收基本没有受影响。今年加工厂跟客户定价比较特殊，由于原片价格波动较大，跟客户调价的情况比往年多。加工厂跟上游原片厂是长期合作关系，但对原片价格没有议价能力，原片采购有两种形式，一种是下游订单式采购，定量不定价，一种是常规补库存采购。以加工厂的角度看市场，玻璃的淡旺季已经不太明显，市场上淡季主要在春节前后，因为春节期间停工的比较多，原片厂可能在春节前两三周有个冬储促销，而该企业春节前冬储采购量比较少，只占到全年总量的5%。淡季各个区域不同，广东地区春节停工时间较短，季节性弱。而东北西北地区冬季停工时间长（业内说是五一开工十一放假），春节过后直到五一都不一定能开工。山东地区春节过后，不太冷就可能会开工，开工稍慢点但还是能推进，六一过后开工正常，在十月中旬之后谨慎接单。浮法玻璃下游加工厂的规模都不大，库容较小，正常原片库存在20天左右，满足生产需求，玻璃的社会库容主要在贸易商。加工厂如果想要增产增效，基本都在考虑设备自动化生产，以增加人均产能。当前建筑用玻璃越来越高端化，二三线城市在效仿一线城市对玻璃的高要求，Low-E玻璃、中空玻璃用量加大，中空玻璃从两片玻璃变成三片，而且玻璃外墙外边一层要用夹胶安全玻璃。建筑内装的玻璃需求量也在加大，玻璃门、玻璃隔断增多，整体增大了建筑单位面积的玻璃使用量。NO.2 企业BB企业为玻璃深加工企业，有自动化加工生产线，主要做幕墙、内装和门窗等产品。去年搬迁新厂，今年营收预期增长50%，当前已增长20%左右。企业营收中国内市场占比60%，国外占比40%，国内销售基本集中在本地。当前产品中门窗占比不到30%，但还是在降低门窗比例，向高端细分市场发展。今年营收增长较大，主要原因：1、复工较早，2月份已经复工，下游复工复产之后拿到的订单更多。2、去年搬迁到新厂区，营收受到影响。3、新厂产品力提升。4、出口增长30%。以加工厂的角度看玻璃原片，原片价格在4月份达到最低，8月份最高，认为当前玻璃价格已经见顶，未来建筑单位面积玻璃增加，而产能受限，玻璃整体价格水平面会抬升。在加工厂感知到原片价格将要上涨，主动增加库存的情况下，也只能增加正常量的一倍，库存在20-45天之间。相对来说加工厂在原料端比较被动。NO.3 企业CC企业为浮法玻璃企业，拥有原料纯碱厂，在中高端玻璃市场占有率较高，玻璃深加工和光伏玻璃也有计划投产，企业产品线向上下游延申，多元化发展。今天调研的这个厂区库存较高，主要因为产品结构差异化比较强，各类中高端玻璃产品都有（白玻、Low-E、超白玻璃、至纯玻璃、颜色玻璃、汽车玻璃），普通白玻较少。玻璃原片中的不同产品销售范围不同，普通白玻附加值低，销售半径基本只在厂家附近区域，而中高端玻璃附加值高，可以销售到世界各地。企业在生产玻璃过程中，为了提升玻璃品质和环保限制，使用的燃料全部是天然气。玻璃生产成本中燃料和纯碱占比大概分别是1/3，各个厂家差异不大。总结 …玻璃一条生产线出的玻璃种类是可以相互转换的，只需要在原料配方上做些调整，几天内就可以转产不同类型玻璃，但各类玻璃不可与光伏玻璃相互转换，因为光伏玻璃需要压花，生产线中没有退火窑，如果厂家想要生产光伏玻璃需要新建生产线，这就是当前光伏玻璃价格暴涨，而产能无法短期内释放的原因。光伏玻璃生产线没有退火窑，生产线更短，相对投资更少，当前国家没有对光伏玻璃产能做限制，不需要产能置换指标，预期明年光伏玻璃产能将有大的扩张。作者来源：对冲研投原标题：最新调研纪要：玻璃还涨的动吗？自媒体综合提供的内容均源自自媒体，未经许可禁止转载，转载请联系原作者并获许可。部分文章转载可能未获及时授权，还请联系处理，谢谢。文章观点仅代表作者本人，不代表投资江湖立场。若内容涉及投资建议，仅供参考，勿作为投资依据。
近年来，我国非法期货活动，特别是以商品现货为名义进行非法期货交易的活动屡禁不止，严重侵害了投资者的合法权益，损害了期货市场的声誉，在社会上造成了严重的不良影响。目前，我国非法期货交易主要有境外期货交易、对赌交易、通过地方各类交易场所进行交易、邮币卡交易等表现形式。本文在对非法期货交易识别的基础上，通过分析司法审判案例，为防止投资者进行非法期货交易提出了一些建议。非法期货交易的界定所谓非法期货交易，从广义上讲，有以下三种：一是从事活动的机构、场所未经批准，身份非法。有的公司根本不具备业务资格，却冒充期货公司的名义、冒充合法身份，自设虚假交易系统，虚拟交易，套路很深，引诱投资者上当，这种情况实际上是诈骗。典型表现是公司自建交易系统，在没有交割仓、无法进行实物交割的情况下，进行虚拟交易。二是机构身份是合法的，但从事的期货相关业务是未经批准的，或者从事的业务名义上不叫期货，但实质上具备期货属性即变相期货，业务非法。部分机构打着互联网金融的旗号，利用交易软件，自设交易平台，采取放大倍数的杠杆交易、强行平仓等机制，吸引投资者从事变相期货交易。这些机构有些身份非法，有些其实是地方政府批准的机构，但开展的业务及交易方式与核准范围不同。典型表现是各地方政府或其金融主管部门批准设立的现货交易场所超出审批范围，从事期货或者类期货交易。三是未经批准从事相关的其他业务，如投资咨询、资产管理业务等。有些公司并不以期货公司名义代理投资者的期货交易，而是自称期货投资咨询机构，为投资的期货交易提供咨询或者顾问服务。典型表现是设置“网上期货公司或网上期货直播平台”，非法开展投资咨询或代理业务。自称专家、老师、分析师，通过直播、微信群、QQ群等方式“指导”投资者进行建仓、移仓、平仓交易。我国非法期货交易的现状近年来，我国非法期货活动，特别是以商品现货为名义进行非法期货交易的活动屡禁不止，严重侵害了投资者的合法权益，损害了期货市场的声誉，在社会上造成了严重的不良影响。不法分子假借“投资”“理财”的名义，通过保本、高收益、无风险、有担保等虚假宣传，诱骗广大投资者签订合同、出借资金，诱使投资者参与非法期货交易。目前，我国非法期货交易主要有以下表现形式：一是境外期货交易。境外期货交易，是指在中国境外的国家和地区的交易所进行的期货交易，主要以美国、英国等国际成熟市场的期货合约作为交易标的，涵盖了原油、外汇、贵金属、股票指数等多个品种。当前，在境内从事外盘期货的平台，一类是直接对接国际期货交易市场的“真”平台，是由境外监管部门批准的经纪商代理交易；另一类则完全是打着外盘期货的旗号，从事传销、非法集资或诈骗的“伪”平台。根据我国有关规定，未经批准，任何单位和个人不得经营期货业务，境内单位或个人不得违反规定从事境外期货交易。目前，没有任何一家境内中介机构获准在境内开展外盘期货代理业务，也没有任何一家境外机构获准在境内开展外盘期货业务。因此，即使是直接对接国际期货交易市场的“真”平台，也属于非法通道，相关投资和结算行为缺乏有效监管，透明度低，网站信息较难核实真假，交易数据真实性存疑。二是对赌交易。一些单位和个人以高额回报“忽悠”不明真相的投资者开户交易，一方面诱骗投资者频繁买卖以赚取巨额手续费；另一方面违法违规与投资者进行对赌交易，使投资者蒙受巨额亏损。对赌交易主要有两类：一类是介入真实的期货交易价格与投资者对赌，一旦投资者盈利，通过在赎回、取现等方面设置障碍，骗取投资者的资金；另一类是完全使用虚拟的交易系统与投资者对赌，通过控制价格走势骗取投资者的资金。三是通过地方各类交易场所进行的交易。为促进金融创新，增强我国大宗商品的定价权，发展地方经济，地方政府或其金融监管部门会依法批准设立交易场所从事现货交易。不过，这些依法设立的现货交易场所在实际经营中，常常以取得政府部门审批的名义，擅自从事期货或类期货交易。为打击该类违法犯罪行为，自2017年起，全国各地开展了清理整顿各类交易场所的行动。目前，我国清理整顿各类交易场所的行动已经取得显著成效，该类非法期货交易的案件逐渐减少。四是邮币卡交易。邮票、钱币、纪念卡甚至古董、字画等物品，由于价值高，具有升值潜力，通常被认为是较好的投资品种，但对普通人而言，由于上述物品价值高，对上述物品进行投资是一种奢望。为了让普通人也能投资古董、字画及邮币卡，有一些单位和个人参照股东持有公司股份的形式，以古董、字画、文物以及邮币卡为“公司”，以古董、字画、文物以及邮币卡的份额为“股份”，对外公开发行交易古董、字画、文物以及邮币卡的份额。化整为零，使普通人通过投资份额，来投资古董、字画以及邮币卡。不幸的是，这种投资方式成为某些别有用心的单位和个人违法牟利的手段。不法分子通过设立非法的交易系统对邮币卡等进行炒作，而且邮币卡交易属于小众交易品种，国内外并无关于邮币卡的权威报价，这使得不法分子可以更轻易地操纵邮币卡的价格，进而骗取投资者的资金。对非法期货交易的识别识别非法期货交易并不困难，往往是由于贪婪的心理、一日暴富的幻想，使投资者掉进非法期货交易的陷阱中。投资者识别非法期货，应当重点关注以下几个方面：第一，识别主体资格。按照规定，在我国开展期货业务，需要经中国证监会核准，取得相应业务资格。未取得相应业务资格而开展证券期货业务的机构，是非法机构。投资者可以通过证监会网站、中国证券业协会网站、中国期货业协会网站查询合法证券期货经营机构及其从业人员信息，上述网站在互联网上很容易搜到，投资者也可以向当地证监局核实相关机构和人员信息。第二，注意营销方式。一是宣传语中含有类似保本、保收益的描述，期货交易是一种风险极大的投资活动，向投资者进行保本、保收益的宣传，明显是引诱投资者进行投资，应当谨慎对待。二是声称能够获得内幕信息，可以提前知道主力、庄家、或者大资金的动向。一方面，该类所谓的内幕信息并不可靠，往往是虚假信息；另一方面，通过内幕信息进行期货交易也是为法律所禁止的，所获得的收益很可能被认定为非法所得。三是自称有专家、老师、分析师等对投资者进行专业指导。在这些“老师”的指导下，投资者先期可能少量盈利，之后一般会加大资金投入。在取得投资者信任后，这些“老师”会通过种种手段，误导投资者进行高频、大额的交易，骗取投资者的手续费、持仓费、保证金、投资本金等。第三，关注在投资前、开立相关账户时，对方是否告知关于投资的详细信息、强调存在的风险。在司法审判中，对期货交易类金融投资案件，法院坚持的是“卖者尽责、买者自负”原则。案件审理过程中，法院会将投资者是否充分了解相关金融产品、投资活动的性质及风险，并在此基础上作出自主决定作为应当查明的案件基本事实，依法保护金融消费者的合法权益，规范卖方机构的经营行为，推动形成公开、公平、公正的市场环境和市场秩序。因此，正规合法的期货经营机构必然会尽可能地了解客户、了解产品，将适当的产品或者服务，销售或者提供给适合的金融投资者，确保投资者能够在充分了解相关金融产品、投资活动的性质及风险的基础上作出自主决定，并承受由此产生的收益和风险。而在非法期货活动中，相关机构则恰恰相反，会极力淡化投资风险，夸大收益，对投资者的自身情况漠不关心，甚至协助投资者制作虚假的财产证明材料。司法审判案例分析由于非法期货交易往往涉及刑事犯罪，如非法集资犯罪、诈骗罪等，人民法院在民事诉讼中对非法期货交易进行认定的案例并不多见。不过，随着我国对各类交易场所清理整顿力度的加强，各部门对投资者合法权益保护的关注，逐渐有投资者通过民事诉讼程序维护了自己的权利。在该类案件中，人民法院通过对非法期货交易的认定，进而否定投资者所签署的相关合同的效力。根据《中华人民共和国合同法》第五十八条，合同无效或者被撤销后，因该合同取得的财产，应当予以返还；不能返还或者没有必要返还的，应当折价补偿。有过错的一方，应当赔偿对方因此所受到的损失，双方都有过错的，应当各自承担相应的责任。据此，认定相关合同无效后，人民法院基于各方过错程度，判决投资者收回投资款。因此，对于诉讼而言，该类涉及非法期货交易的案件，其核心焦点就是对非法期货交易的认定。目前，人民法院对非法期货交易的认定，通常是以《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》及《国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实施意见》（下称《意见》）作为依据。根据国务院的上述文件，违反下列规定之一的交易场所及其分支机构，应予以清理整顿：一是不得将任何权益拆分为均等份额公开发行。任何交易场所利用其服务与设施，将权益拆分为均等份额后发售给投资者，即属于“均等份额公开发行”。股份公司股份公开发行适用公司法、证券法相关规定。二是不得采取集中交易方式进行交易。本《意见》所称的“集中交易方式”包括集合竞价、连续竞价、电子撮合、匿名交易、做市商等交易方式，但协议转让、依法进行的拍卖不在此列。三是不得将权益按照标准化交易单位持续挂牌交易。本《意见》所称的“标准化交易单位”，是指将股权以外的其他权益设定最小交易单位，并以最小交易单位或其整数倍进行交易。“持续挂牌交易”，是指在买入后5个交易日内挂牌卖出同一交易品种，或在卖出后5个交易日内挂牌买入同一交易品种。四是权益持有人累计不得超过200人。除法律、行政法规另有规定外，任何权益在其存续期间，无论在发行还是转让环节，其实际持有人累计不得超过200人，以信托、委托代理等方式代持的，按实际持有人数计算。五是不得以集中交易方式进行标准化合约交易。本《意见》所称的“标准化合约”包括两种情形：一种是由交易场所统一制定，除价格外其他条款固定，规定在将来某一时间和地点交割一定数量标的物的合约；另一种是由交易场所统一制定，规定买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的物的合约。六是未经国务院相关金融管理部门批准，不得设立从事保险、信贷、黄金等金融产品交易的交易场所，其他任何交易场所也不得从事保险、信贷、黄金等金融产品交易。人民法院在审理非法期货交易相关的案件中，主要依据上述规定，将涉及上述特征的交易认定为非法期货交易。对投资者而言，一方面，如果所参与的期货交易具有上述一项或多项特征，并且相关机构不具有合法资质，则应当主动远离该类交易；另一方面，如果已经参与到相关交易中，为保护自身的合法权益，则应当尽可能地收集能够证明上述事实的证据，如书面合同、交易规则、转账凭证等。防止非法期货交易的建议第一，进一步完善关于期货交易的法律、行政法规及部门规章。目前，我国的期货法律体系是以国务院发布的《期货交易管理条例》为核心，辅以证监会发布的部门规章及期货业协会、期货交易所发布的规范性文件。也就是说，我国目前尚未制定统一完善的期货法。期货作为具有极高风险的金融衍生工具，需要通过立法予以规制。通过法律的完善对非法期货交易的责任予以明确，对非法期货交易加大处罚力度，保障投资者的合法权益，维护合法期货交易的秩序。加快期货法的出台，并在此基础上配以相关的行政法规和部门规章，建立起完善的期货法律体系，使监管者、从业者以及投资者均有法可依，依法交易。第二，明确非法期货交易的监管部门。在期货法的立法过程中，重大难题之一就是是否把非法期货交易纳入期货法规定的监管体系中。目前，我国证监会对合法的期货交易进行监管，建立起了以国务院《期货交易管理条例》为核心的“五位一体”协作监管体系。其中，“五位”包括中国证监会；证监会在各地的派出机构——证监局；期货交易所，即上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所和中国金融期货交易所；中国期货市场监控中心；中国期货业协会。“五位一体”按照“统一领导、共享资源、各司其职、各负其责、密切协作、合力监管”的原则开展工作，目的是形成一个分工明确、协调有序、运转顺畅、反应快速、监管有效的工作网络。中国证监会负责监管协调机制统一领导、统筹协调和监督检查。中国证监会及各地证监局对期货公司及其分支机构进行监督管理。期货交易所、中国期货业协会依照有关法律、行政法规和本机构的章程、规则对期货公司实行自律管理。中国期货市场监控中心对客户的保证金实施监控。按照《期货交易管理条例》的规定，合法的期货交易按照上述“五位一体”的监管体系进行监管，非法期货交易由地方人民政府履行查处职责。不过，我国现阶段各地区经济发展极不平衡，东部沿海地区与西部内陆地区差异巨大，这就导致各地方人民政府查处非法期货交易时，在办案能力、专业人员配备等方面各有不同。而不法分子往往倾向于在内陆地区设立网点，以躲避监管部门的查处。因此，建议在期货法中明确非法期货交易是否纳入现有的证监会监管体系中，即使不纳入，也应确保负有查处非法期货交易的部门具有相应的专业能力与资源，能够依法履行职责。第三，加大民事司法保护力度。在加强通过行政手段对非法期货交易进行查处的同时，建议加大对投资者合法权益的民事司法保护力度。对投资者而言，其最大的诉求就是取回自己被不法分子骗取的投资款。而在现有法律体系下，民事诉讼程序完全可以实现投资者的这一目的。投资者通过收集证据，提起民事诉讼，请求不法分子返还投资款。另外，人民法院依法审理案件，对投资者的诉讼请求作出判决。如果发现案件涉及刑事犯罪的，在保护投资者合法权益的同时，依法向其他机关进行移送。这样，使投资者有合法途径及时主张自己的诉求，避免投资者向各政府部门进行信访甚至采取过激举动，有效化解矛盾，解决纠纷。（作者单位：辽宁和昌律师事务所）作者来源：期货日报原标题：非法期货交易如何界定、识别，具体案例有哪些？律师给出专业建议！自媒体综合提供的内容均源自自媒体，未经许可禁止转载，转载请联系原作者并获许可。部分文章转载可能未获及时授权，还请联系处理，谢谢。文章观点仅代表作者本人，不代表投资江湖立场。若内容涉及投资建议，仅供参考，勿作为投资依据。
前段时间，碰到一些做交易的朋友，3月份这波疫情行情下来，后面有的品种走了v型反弹，朋友间有些盈利还可以，有的朋友则利润回撤很大，特别像铜，塑料，pp直接反弹，如果资金曲线没做好规划，利润回去也很快。关于资金曲线的问题，这里主要涉及几个方面，下面，我分享下我的期货系统中，我对资金曲线的一些策略方法，一方面是为我自己做个汇总积累，另一方面，也希望对大家有参考借鉴：先看3张图1，这个曲线走势看，是属于稳定亏损型的，从图形就可以看出来，关键时刻不止损，一笔单子方向看错就死拿，最后就挂掉。坦白的说，我在2005-2007，差不多也是这么个水平和做法。2，这个我把他定义为爆发户型，从收益曲线看，他的风格是亏了又赚钱，赚了又回大亏去，走的和心电图比较像，手法上应该是有了一定的技术水平基础。但是，可能在情绪和仓位上没做好调整。3，这个我理解为是老手型的，在2011年，我也是这个状态，账户资金经常大幅度上去了，然后，不知怎么的，盈利后，心态就得瑟，就开始随意的交易，权益一路往下走，直到本金处。我相信，做了多年交易的朋友，应该也会碰到这个状态。1年中当中，做对行情的时候，很激情，心情很愉悦，可1年总账一算，居然是没怎么赚钱！！上面这3张图，其实，我是根据自己在2005-2012年的交易经历来放的，这是我自己真实的交易经历。因为自己当初交易悟性不高，走的弯路比较多。现在，我回头总结再去看，是不一样的心得。我深刻理解，交易真的是孤独的，第1种孤独是什么？是在2005-2012年，我和多数人一样，孤独在亏损中徘徊，找不到盈利的方法，身边没有人可以商量，也没有在交易上可以借鉴榜样的朋友，重点是家人还不一定理解支持你。市场上多是一些忽悠人的交易方法，也分布清楚到底哪个交易方法可以盈利！！办过企业的都知道，行业之间的秘密或许就是一层纱的距离，但是，交易这块，包括开仓，止盈，止损，理念，多年之后，等我想明白了，我觉得真的很简单，但是，在当年，在我们没想明白的时候，走的弯路和花的时间就特别多。第2种孤独是什么？是在我们能稳定盈利之后，有盈利系统和规则之后，我们要保持绝对的独立主见的孤独，这是第2个阶段。包括，现在，很多时候，我不再和别人比收益率是多少，讨论行情怎么走，我只按自己的规则来做，只看关键的信息（宏观、季节规律、系统信号），没有信号，我就等，可以空仓3个月，6个月，其他的基本不看。因为，我深刻理解，交易只有做，坚守住，适合你自己的规则，才能稳定盈利。那么，如何，对新手，老手来说，我们如何做好资金曲线，尽可能的45度角上去？先看下，这张图这是2018开始，我其中一个账号的走势。我的趋势系统，会从以下几个方面，做策略规划：一、总的1年：亏损比例管理1，标准量化：计划1年、每笔最大止损额度3-6%，1年次数在5次左右。（举例：50万，每笔亏损最大6%，即3万平仓，1年控制在5次，最大亏15万结束。) 就是，我在每年做交易之前，对每1个账号都有1年的规划。可以不定盈利目标，但可以定亏损额度。1年不随意调整开仓比例，除非账户盈利超过80%以上。目的是为了防止，我们仓位一会大，一会小，完全根据自己心情来，这样就会出现图上，第2种，暴发户的走势图。二、本金+仓位管理1，本金第1笔交易策略，折中对半仓位，让账户先有部分盈利，做好安全垫（好心态），再用盈利去打，回归正常仓位。2，亏损后策略：连续2次亏损，折中对半仓位三、品种管理 1，只做几个板块的主力品种，持仓量的，趋势好的。一般就4个。 螺纹、锌、甲醇、棕榈（棉花等）。然后，从4个品种中，只选形态最好的入场，提升准确率!2，账户，持仓只持有1个品种。整体好处：集中专注1个品种，好算账，利于持有！前段时间，和永安期货的朋友喝茶聊天，闲聊中，我问他，你们营业部的后台数据看过来，去年和今年，在赚钱的客户，比较稳定的，他们都有什么共同点？朋友和我说，他们也经常有在后台看统计的，他说，发现他们营业部的，能赚大钱的，而且这几年还算稳定的人，都只做1个品种，比如，有的客户只做股指（波段为主），有的客户在某一阶段只做1个品种，等这波行情结束了，再观察其他品种。这个朋友在期货公司也十几年了，最后他的心得是：1.品种少选几个做。2，专注你的品种。期货公司的后台数据是最真实的，希望大家可以多思考。关于品种，因为之前很多人有这个误区，看到苹果好，就做苹果，最近看到pp、原油反弹大，就做pp。这么下去，我个人认为是很难盈利的。为什么这么说？我想打个比方，好比你开了一家赌场，里面的有10来种产品，但是你发现其中有1个客人，他只玩21点这个游戏，而且你观察下来，他居然比较稳定的赚钱，他找到了规律。你会怎么办？1，直接改21点规则或是把他赶出去，别的客户看了有意见，不利于赌场发展。2，打扰他的心态，让他不要只专注玩21点，我们上老虎机，苹果机，新的产品上去，找马仔诱惑引导他去玩别的，这年头，最怕赌客玩精玩专注！当然，我们国内的交易所他只赚手续费，但是假如你是国内交易所的管理者，你认为什么样的客户会赚钱呢？我举这个例子，是一种换位思维。请大家多思考。四、利润回撤管理：止盈仓位 1，分2批离场策略，k线百分比，60均线离场法。保住利润2，大盈利后策略，再次开仓，仓位对半处理。后记期货和股票的低门栏，几千块就可以开户做交易，低门栏意味着什么？意味着这个行业有太多不靠谱的信息，满天飞，短线的，高频的，炒单的模式，让很多人，找不准自己适合哪个模式，反而让大家乱了心态和规划，缺乏思考，都想一开户，就赚钱。。。包括，一些财经网站，宣传几个月翻倍，短线冠军等等，大量的错误的交易理念和思维。我现在回头去看，说句客观的心里话，行业是百分齐放的，其中也难免参差不齐，但是，我们自己，要学会分辨和思考，这个决定权在我们自己手里！！以上，对资金曲线的几个关键点处理，是我个人交易过来的一点心得，每年的行情或许不可测，但是，资金和规则的管理，掌握在我们自己手里，主动权在我们自己手里，以不变应万变。后期，我如果在资金曲线上有其他的实战心得收获，我也会重新再发文，和大家分享，希望，对大家有参考帮助，谢谢。作者来源：期货顺和博士原标题：我的期货系统：如何让资金收益线45度上去？自媒体综合提供的内容均源自自媒体，未经许可禁止转载，转载请联系原作者并获许可。部分文章转载可能未获及时授权，还请联系处理，谢谢。文章观点仅代表作者本人，不代表投资江湖立场。若内容涉及投资建议，仅供参考，勿作为投资依据。
作者：糊涂一点（第20期操盘手 学员）一、我的交易经历先介绍一下自己，我是做IT/通信行业的，上个世纪末开始，就一直在外企上班。我是04/05年左右进入股市，记得很清楚，当时是股改全流通，死拿着一只股票，在大盘牛市的趋势中，赚了200%，其实死拿，大部分股票都会超过这个成绩。随后在社会进入3G时代时，靠着所谓内幕消息，在山峰12块多买入联通，越跌越买，从12块多买到5块多，实在买不动了，最后联通跌到3块多。过去的操作就是不割肉，装死等解套，还真在15年的牛市中等来了，解套后，继续开展各种无脑操作，还开了融资，在后面的熊市中，按照解套时的资产，损失再次超过70%，然后一直到19年初的牛市才基本回到解套状态。 图：中国联通周K线，2006-2020年2019年4月中，清仓了股票，同时看一个财经节目，当时强烈看好黄金，就琢磨怎么投资黄金，于是开了期货账号，也看过很多新闻，破产、跳楼、跑路的比比皆是，所以刚开始就没多投入，当时短线操作黄金和豆粕，都是60%左右仓位重仓操作，新手运气确实大部分都好，一个月就赚了超过30%收益。然后就把大部分投资资金转进来，这个时候因为黄金还在横盘，然后转向了其他品种，在棉花和玉米逆势中坚持做多，按照股市思路，下跌加仓，差不多到9月份，本金亏掉70%，受不了全部清仓了。图：棉花的日K线走势，2019年 图：玉米的日K线走势，2019-2020年（2）我的交易学习中间亏钱的时候，上网看各种文章，看到蛋黄派老师的博客，阅读了绝大部分文章，非常认可。我上有老下有小，20期刚开没多久，就赶上老人做手术，小孩肺炎，工作上遇到几年遇到一次的重要项目，再加上小孩要得晚，晚上回去，不等他们睡着，基本干不了其他事情。折腾一天之后，往往有点精疲力尽，沉不下心再看蛋黄派操盘的课件和做作业，会看看行情和财经新闻。不过总算坚持把所有蛋黄派操盘的课件都看过一遍了，在上下班路上断断续续听一听蛋黄派操盘的视频。这期学习上，我是不及格的，未来很长时间，交易我也只能投入不超过20%左右时间和精力，80%时间要花在工作和两个孩子教育上，未来再慢慢进步吧。最早我是不认可技术分析的，觉得拿过去的数据来预测未来没有依据，所以我一直以来都是根据自己所谓的基本面，其实应该算是各种道听途说的消息来操作股票。现在我非常认可蛋黄派老师的理念，技术分析是一种让我们寻找高胜率、高盈亏比的手段。（3）我的交易感悟经过4个月的蛋黄派操盘学习后，我有了一些新的交易感悟，先写下来： 1、交易纪律（定量以便容易执行）：仅投入亏得起的钱，交易不对工作和生活造成影响；每周开仓不超过2次；单笔开仓资金不超过20%，按总资金2%回撤设置止损点；账户资金亏光前，仅出金，不入金；盈利如果能到50%，出金20%，并休息两周总结；连续亏损三单，停止交易一个月；持仓不超过三个品种，不同时开仓关联性强的品种，总仓位不超过60%。开仓，因为工作的原因，我白天经常不能看盘，小周期我直接放弃，只按照日线判断蛋黄派有效性高的信号，有些理论还没深入研究，先设置几个最简单的信号，这样会降低交易频率，也适合我现在的状态。止盈/止损，止损开仓定义，止盈一是根据有效性高的减仓信号，二是单品种盈利达到总资金的10%，减仓止盈。2、 选择成交量大、参与人数多、符合技术走势分析的品种是否符合技术分析，主要看该品种妖不妖，假信号多不多，毛刺出现是否频繁，是否动不动打止损，止损损了就V型反转，不给上车的机会，具体细节在蛋黄派老师的课件中提到很多，这里就不过多累赘。如何提高识别妖品种的能力？最有效的方法，就是直接借鉴老师同学们归纳出来的品种，加以 采纳，但是任何的品种都有可能神妖互换，或者后面接触新的区域，遇到无史可鉴的情况。这就要求我们必须要多训练，多复盘，知晓妖品种具体妖在哪里，该如何规避，这个才是最主要的。3、要多强空弱具体步骤上，先要挑出龙头，哪个敢率先突破，说明有主动打破以往趋势的欲望，不随波逐流，调整充分，蓄势待发。然后看回调幅度，回调少，说明强势，后势可期，最后看成交量，突破伴随放量，回调缩量，都是趋势可持续性的主要特征。当然若是能有相关基本面的知识的结合，那就更如虎添翼了。4、要会聚焦，聚焦自己熟悉的领域，聚焦自己所选择的品种，然后从关联性的品种中，挑出1个强势的进行操作。关联性的鉴别，技术上主要就是看是否同涨同跌，基本面就看市场供需是否基本上同源，当然基本面的研究远比几根K线波动复杂的多。黯然神伤中……5、要会分散，鸡蛋永远不能放在同一个篮子里若是发生黑天鹅事件，将是毁灭性的。选择关联性不同的版块或者不同领域的品种操作，即能防御系统性的风险，还能享受到不同领域带来的多空行情 ，岂不美哉。6、 资金必须投在靠谱的品种上，风险险永远排在第一位资金可以适当关注那些妖品种，乃至新品种，以小博大。课件中说过，妖品种只做有效性最高级别的机会。通过复盘发现，即使再妖的品种，在有效性很高的情况下，成功的概率还是不低的。万事万物都要遵循趋势轮回，交易也一样，涨跌久了，趋势将尽，然后通过漫漫的调整，最终物极必反，开启新一轮的涨跌。妖品种之所以妖，是因为参与的人少，庄控，但是庄家也要赚钱，当真正的牛市来临的时候，满天飞的都是垃圾品种，越妖的股票越牛，所以资金尝试妖品种，风险和收益还是相当成正比的。 具体到操作环节，首先必须要顺势，只有追随市场强势行情，才能让风险可控，事半功倍。趋势向上时，跌下去的幅度有限，涨上去却有无尽的空间，所以应该等待回调企稳做多，或者突破买入；趋势向下时，涨上去的空间有限，下跌却无底，所以应该等待反弹做空，或者跌破卖出。趋势震荡时，走势随机，行情涨幅有限，风险与收益不成正比，尽量规避。7、选股，不如选EFT基金如果选择的股票不是地雷股的话，死拿比不断拿来拿去，要好得多，至少死拿的话（不是地雷股），都能扛回来，但拿来拿去，反而是不断亏损，不断割肉，钝刀割肉，也会慢慢流血而死，损失并不小。回顾我们做的单子来看，我们做股票的亏损，大部分亏损都是出现在不断的割肉中，如果不割肉，还能抗过来。不过这个操作模式的最大风险，是你踩上地雷股，例如乐视网、长生生物等，你亏了，不割肉，下场只能是一无所有。所以综上这个模式的缺点和优点，如果我们选择一个指数基金ETF，就避开了地雷股，也不会退市，越跌越卖，类似于定投，也是一个战胜市场的方法，收益率肯定会超过银行贷款、理财、P2P等收益。因为市场是周期性的，下跌后会上涨，上涨后会下跌，周而复始，只要股市不关门，国内外的股市走势都如此。作者来源：京城操盘手原标题：如何选择交易品种？自媒体综合提供的内容均源自自媒体，未经许可禁止转载，转载请联系原作者并获许可。部分文章转载可能未获及时授权，还请联系处理，谢谢。文章观点仅代表作者本人，不代表投资江湖立场。若内容涉及投资建议，仅供参考，勿作为投资依据。
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了解详情>>【波音737Max飞机在中国何时复飞？民航局回应】中国民用航空局局长冯正霖表示，波音总裁已经找自己谈过两次了，复飞问题首先确保符合三原则：飞机设计更改必须获得批准，驾驶员必须得到充分训练，两起事故的调查结论必须是准备无误的。民航局没有为波音737Max飞机复飞设计时间表，如果能够达到三原则标准，中国民航局是乐见波音737Max飞机在中国复飞。
佰仁医疗：前三季度净利润比上年同期增18.45%，净利润5651万元。
【中国电信：与美的集团达成战略合作】10月22日，中国电信集团有限公司与美的集团有限公司在京签订战略合作框架协议。根据协议，双方将在智慧家庭和5G智能制造领域展开合作，充分发挥各自优势禀赋，共同拓展家庭市场，引领5G工业互联网发展，未来双方还将在项目、产品、渠道等多个领域展开深入合作。
【东方电缆：前三季度净利润比上年同期增102.85%】东方电缆：前三季度净利润比上年同期增102.85%，净利润6.13亿元。
美国再列6家中国媒体为“外国使团”，外交部发言人赵立坚回应称，这是美国对中国驻美媒体和记者的最新政治打压和污名化，中方将作出正当必要反应，敦促美国立即改弦更张、改正错误，停止对中国媒体的政治打压和无理限制。
越南VN指数涨1.2%。
【我国航班正常率超80%】中国民航局局长冯正霖22日在国新办发布会上表示， 我国航班正常率从“十二五”末的67%大幅提升到2019年的81%，连续两年超过80%，今年前三季度达到87%。
