棉纱长期价格重心将上移-投资江湖

棉纱长期价格重心将上移

2020-11-25 10:22
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原标题:棉纱长期价格重心将上移 来源:期货日报

短期来看,原料支撑不足,加之后续订单不佳,累库速度加快,棉纱将振荡回落。长期来看,2021年在各国贸易关系向好、各国刺激政策加持下,棉纱价格重心将不断上移。

2020年已接近尾声,今年棉纱市场行情整体怎么样?未来棉纱市场有无发展机会?让我们把时间周期拉长,一起总结当下,探寻未来。

棉纱价格宽幅振荡

近5年来棉纱价格宽幅振荡,其中普梳高配32支振荡区间为18000—24000元/吨。具体来看,2016年以来,棉纱市场价格走出“过山车”走势,2016年受供给侧结构性改革提振,棉纱价格振荡上涨,并在2017年创下24500元/吨的高位,高位盘整2年后,2019年棉纱价格高台跳水。

2020年棉纱市场V形反转,国产高配32支棉纱价格从年初的20000元/吨附近下跌至7月的18000元/吨附近,之后超跌反弹至10月的23000元/吨附近,年内整体涨幅15%。

具体来看,虽然年初关系缓和,但国内外突发疫情,棉纱价格短暂反弹后延续2019年以来的下跌趋势,并在7月创下10年以来最低价18000元/吨。经过2个月的筑底整理后,在“金九银十”传统旺季到来、疫情后国内外需求好转等利好因素支撑下,8月底、9月初棉纱价格踏上反弹之路,并在10月原料大涨带动下涨势加速,其中截至10月中旬,棉纱(普梳高配32支)均价为23000元/吨,同比上涨12.75%,9月、10月累计上涨3000—4000元/吨。

10月中下旬,受国外疫情反复、原料价格振荡回落、后续订单跟进不足等因素影响,棉纱价格回落500—1000元/吨,个别前期涨幅较高品种回落1000—1500元/吨。受疫情影响,外贸订单下降明显,市场成交以散单、小单为主。当前棉纱订单多持续至11月底,部分企业持续至12月中下旬,之后订单不佳,预计后期随着棉纱累库速度加快,纱价回调趋势将加快。

进口纱优势不明显

进口纱市场方面,2016年以来,进口纱价格逐渐向国产纱价格靠拢,二者价差逐渐缩窄。具体来看,受供给侧改革影响,2016年开始进口纱价格触底反弹,并在8月创下4年来最高价21800元/吨,之后进口纱高位振荡至2019年5月。2019年5月进口纱价格单边快速下跌4个月,全年降幅14.89%。

进入2020年,受国内外疫情突发影响,国产、进口纱价齐跌,并在8月、9月触底反弹,其中进口纱市场反弹进度略晚于国产纱,但10月在人民币升值、美国针对新疆棉、国内棉花价格大涨等因素影响下,进口纱成交火爆,部分品种甚至缺货。进入11月,受后续订单跟进不足影响,进口纱价格小幅回落500元/吨左右。截至11月24日,普梳21支进口纱均价19300元/吨,同比去年上涨2.66%。2020年国内棉纱价格与进口纱价格同步V形反转,进口纱较国内纱价格优势不明显,累计进口量较2019年小幅下降。

短期来看,巴基斯坦传出大幅减产消息,加之疫苗进展顺利,12月起收储启动,郑棉将振荡反弹,但后续订单不佳,加之15000元/吨以上套保压力较大,预计郑棉反弹幅度有限,鉴于新花成本多在14000—15000元/吨,郑棉或在该范围区间振荡。原料支撑不足,加之后续订单不佳,棉纱累库速度将加快,纱价或振荡回落。长线来看,预计2021年棉纱市场仍将受到疫情反复等因素影响,但随着疫情逐渐好转,在各国贸易关系向好、各国刺激政策加持下,棉纱价格或在“金三银四”“金九银十”旺季呈现明显上涨,而淡季棉纱价格将振荡盘整或回落,全年纱价重心有望不断上移。后期密切关注世界经济发展动态建议纺织企业合理利用金融工具对冲风险。

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