期权再现末日轮 看跌合约盘中最高涨幅超1100%-投资江湖

期权再现末日轮 看跌合约盘中最高涨幅超1100%

2020-01-22 14:28
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  证券时报记者许孝如

  期权再现末日轮效应,这一次的幸运者变成了买入看跌期权的投资者。

  昨日,A股几大指数纷纷下挫。看跌期权则全线大涨,其中1月份50ETF看跌3.0合约大涨800%,盘中最高涨幅一度超过1100%,持仓量达到14万手。

  另一边,看涨期权全线大跌。50ETF期权1月看涨3.1合约大跌81.25%,持仓量为17.53万手。截至昨日收盘,50ETF指数为3.007,即3.1以上均为虚值合约,1月23日收盘如果50ETF指数收在3.1下方,则接近40万手合约或变成废纸。

  期权再现末日轮

  值得注意的是,1月期权合约将于1月23日收盘到期,而近期市场上以看涨居多,但昨日看涨期权却意外大跌,显然超出预期,部分期权呈现出末日轮效应。

  这一次幸运者变成了买入看跌期权的投资者。其中,还有2个交易日到期的1月份50ETF看跌3.0合约大涨800%,最高涨幅一度超过1100%,持仓量更是达到14万手。买入看跌期权的投资者迎来春节前的大红包。

  此外,上交所沪深300ETF期权1月看跌4.1合约,大涨700%;深交所沪深300ETF期权1月看跌4.2合约大涨高达860%。

  另一边,看涨期权则全线大跌。以50ETF期权为例,1月看涨3.1合约大跌81.25%,持仓量为17.53万手;1月的看涨3.0合约大跌76.9%,持仓量为7.46万手。

  接近40万手合约

  或变成废纸

  昨日,股市看涨情绪遭到一定打击,A股几大重要指数纷纷下挫,50ETF指数下跌1.67%,300ETF指数大跌1.82%。

  截至昨日收盘,50ETF指数为3.007,1月23日收盘如果50ETF指数收在3.1下方,则接近40万手合约或变成废纸。目前还剩下周三和周四两个交易日,50ETF指数距离3.1还差3%的涨幅。

  虽然有不少投资者赌春节行情,不过大多数投资者还是较为理性。“节前期权策略震荡,准备空仓过节。”有私募人士表示。

  上周,四种期权市场波动率均出现明显回落。截至上周五,上证50ETF期权、沪市300ETF期权、深市300ETF期权及中金所300指数期权波动率指数分别收于14.46、14.51、15.02及15.92。

  期权波动率的持续走低,也使得做空波动率的组合获利明显。

  值得注意的是,隐含波动率是期权市场的合约报价根据定价模型逆推出来的参数,当投资者愿意报出的价格更高时,隐含波动率自然越高,反之则越低。

  当市场面临较大的不确定性(包括重大指标、大事件公布及长假等)时,看多的投资者会买认购期权进行投机,看空的投资者会买认沽期权进行避险,他们或都愿意付出更高的成本,供需关系会抬高合约的报价,而反映出合约拥有较高隐含波动率。

  近日,中信期货研究部金融期货团队就表示,节前推荐做多波动率组合或收入策略。一是目前期权市场隐含波动率已处于相对较低的位置,节前继续大幅下行的可能性较低,做多波动率组合风险可控;二是节前期权市场交易情绪相对较浓厚,节前最后一周期权市场无论是对冲还是方向性交易需求均会增多,带来波动率交易的机会。果然,昨日波动率出现了显著回升。

  值得注意的是,自2019年12月23日上市以来,沪深300期权上市将近满月。上市以来,恰逢沪深300指数迎来了一轮攀升行情,深沪两市期权总成交量和总持仓量呈现出稳步上市的趋势。

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