2023年9月28日,国内期市收盘,主力合约涨跌不一。焦炭涨近6%,液化石油气(LPG)涨超4%,SC原油、焦煤涨超3%,棕榈油、菜油、低硫燃料油(LU)、燃料油涨超2%;跌幅方面,集运指数(欧线)跌超4%,烧碱、纯碱跌超3%,工业硅跌超2%。 作者来源:新浪财经原标题:收评|国内期市涨跌不一 焦炭涨近6%自媒体账号提供的内容均源自其原创作平台,所述观点仅代表其个人观点,与‘投资江湖’网站无关,未经许可禁止转载,转载请联系原作者并获许可,部分文章转载可能未获及时授权,还请联系网站处理 。
研报正文【玉米】【品种观点】隔夜原油大幅上涨带动 CBOT 玉米期货收高,市场关注周五即将公布的季度库存报告;国内新作玉米批量上市,现货价格震荡偏弱运行,短线驱动关注新增供给逐步兑现的波段做空机会;中线维持宽幅区间运行,长期重心或仍将下移。今天为双节假期前最后一个交易日,敬请投资者注意控制仓位,防范长假风险。【操作建议】此前提示入场的 C2311 合约空单可考虑适量止盈,关注2580-2600 支撑效果。【利多因素】隔夜原油大幅上涨带动 CBOT 玉米期货收高;玉麦价差收窄,玉米饲用消费预期向好;生猪存栏高位叠加季节性增重来临,饲料消费预期向好;天气转凉后淀粉行业开机率有望持续回升。【利空因素】国内新作玉米陆续上市,贸易商加速出货准备收购新粮,现货价格弱势运行,昨日锦州港新玉米收购价跌至 2610-2660 元/吨,陈玉米平舱价跌至2670-2690元/吨,蛇口港成交价稳定至 2920 元/吨;东北、华北地区部分深加工企业收购价下调 20 元/吨;定向稻谷持续拍卖,累计成交 1427 万吨,已成交粮源加速出库,本周或为最后一拍;巴西玉米出口加速,今年 1-9 个月巴西玉米出口量估计为3468 万吨,去年同期为 2577 万吨;乌克兰农业部称 2023 年谷物产量预估维持在 5700 万吨,高于此前预估水平。【风险因素】国内新作定产情况、玉米进口到港节奏等。【生猪】【品种观点】北方双节备货基本结束,养殖企业出栏增量延续,短期供强需弱施压猪价弱势运行,今日早间猪价主线下跌,河南稳定至 16-16.2 元/公斤,四川跌至15.6-16.3元/公斤。从中期来看,在年底前供需双增的预期下,暂不存在大的结构性矛盾,单边趋势行情支撑力度不足,建议根据阶段性供需相对变化寻找波段交易机会。短期来看双节备货行情结束,节前市场供强需弱施压猪价偏弱运行,十一期间供需或重回相对平衡状态。期货主力合约震荡偏弱运行,向下试探三角形下沿支撑,关注区间下沿能否有效突破;远月合约卖保头寸继续持有。今天为双节假期前最后一个交易日,敬请投资者注意控制仓位,防范长假风险。【操作建议】近月合约 LH2311、LH2401 建议观望或短空思路,LH2311 合约若有效跌破16500则支撑下移至 16000;LH2401 合约若有效跌破 17000,则支撑下移至16700。远月合约 LH2403、LH2405 合约卖保头寸继续持有。【利多因素】随着天气转凉,终端消费预期逐步向好。【利空因素】北方双节备货基本结束,养殖企业出栏增量延续,短期供强需弱施压猪价弱势运行。今日早间猪价主线下跌,东北微跌至 15.4-16 元/公斤,河南稳定至16-16.2元/公斤,山东微跌至 15.8-16.4 元/公斤,四川跌至15.6-16.3 元/公斤,广东微跌至 15.8-16.4 元/公斤,广西微跌至 15-15.6 元/公斤。官方数据显示未来一段时间内生猪市场供给相对充足,今年 2-7 月全国新生仔猪量同比增长8.4%,其中 3-4 月份全国新生仔猪数同比分别增长 12.2%和 11.2%,对应中秋国庆期间生猪出栏量仍将持续增加。卓创监测 183 家规模企业显示9 月份生猪出栏计划环比增 2.33%;近期生猪交易均重持续回升,截至 9 月 21 日生猪交易均重122.75公斤,周环比增 0.11 公斤,周环比 0.089%,增幅周环比缩小,预计天气转凉后增重速度有望提升。截至 9 月 21 日猪肉冻品库容率 30.53%,周环比降0.79%,冻品库存仍处于相对高位;仔猪价格下跌对应明年一季度育肥成本明显下降。【风险因素】生猪疫病防控、终端消费力度、储备猪肉政策等。 作者来源:新浪财经原标题:供强需弱生猪弱势运行 玉米现货价格弱势运行自媒体账号提供的内容均源自其原创作平台,所述观点仅代表其个人观点,与‘投资江湖’网站无关,未经许可禁止转载,转载请联系原作者并获许可,部分文章转载可能未获及时授权,还请联系网站处理 。
研报正文【棉花】郑棉上行,出现摆脱无序震荡行情的迹象。基本面供需双弱:由于进口配额下达、储备棉持续投放并开始出现流拍,成交率在60-80%之间,再加上游“金九银十”旺季表现不如人意、纺企新增订单不及预期,棉价压力加重;另一方面,8 月底全国棉花商业库存为176.59 万吨,是近五年最低水平,市场供应偏紧。有两个原因促使多空保持谨慎:首先是长假将至,市场观望情绪较浓;其次是面临新棉上市棉农惜售心理重,内地零星采摘棉价超过 9 元每公斤,而轧花企业、协会、银行又想把价格限定在一定范围,围绕新棉价格的博弈即将展开。【橡胶】沪胶跌幅收敛,期价略有回稳。临近假期,预计轮胎厂开工率逐步回落,成品胶采购情绪有所下降。泰国产区新胶上市数量不及预期,青岛保税库存继续呈现去库,短期内天然橡胶供应仍然紧张,现货价格有一定支撑。8 月份,国内汽车销量同环比增长,基建、房地产回暖带动下,全钢胎、半钢胎企业开工率同比继续上升,目前企业订单充足,相应提升了天胶需求。此外,原油价格高位运行,对能化产品价格支撑偏强。预计节前胶价维持14000 附近的震荡格局。【白糖】郑糖缩量于均线间运行,节前很可能维持这种偏弱整理行情,后市不排除打开新的下行空间。9 月 27 日将进行2023 年第一次竞卖,数量为 12.67 万吨,其中 10 万吨 2023 年产白糖价格为7300 元/吨,偏低的数量和高企的拍卖价被多方解读为利多,不过需要注意,通知也为后续抛储留下了伏笔。巴西的产量足以弥补北半球减产量,未来几个月进口量会有所增加。国内新榨季马上到来,新糖还有一个月就要进入市场,且有一定的增产预期。随着后期市场供应得到提升,而需求随着双节过去将进入淡季,国内糖市不宜乐观。 作者来源:新浪财经原标题:棉花纺企新增订单不及预期 橡胶库存继续呈现去库自媒体账号提供的内容均源自其原创作平台,所述观点仅代表其个人观点,与‘投资江湖’网站无关,未经许可禁止转载,转载请联系原作者并获许可,部分文章转载可能未获及时授权,还请联系网站处理 。
印度对铝的需求持续增长,对全球铝价产生重要影响。本文将分析印度铝需求、生产、消费和库存情况,并预测未来铝价趋势。近年来,印度政府大力推动基础设施建设,特别是绿色能源领域的发展。这导致印度对铝的需求不断攀升,因为铝是基础设施建设的重要原材料之一。印度也积极推动汽车、电力和建筑等行业的增长,进一步增加了对铝的需求。在铝生产方面,印度已经成为全球第二大铝生产国。国内主要生产厂商包括Jindal铝业、 Hindalco Industries和National Aluminum Company等。这些公司在国内和国际市场上都有一定的市场份额,并且正在不断扩大生产能力,以满足不断增长的铝需求。印度铝消费量也逐年增加,主要消费领域包括建筑、汽车、电力、包装和航空等。随着印度经济的增长,这些领域的消费量将继续增加。其中,建筑领域是印度铝消费的主要领域,占铝消费总量的近一半。此外,印度政府推动的绿色能源项目也将促进铝在电力领域的需求增长。目前,印度国内铝锭库存处于低位,这是由于下游贸易商在春节前备货,导致库存进一步减少。历史库存数据显示,印度铝锭库存量一直处于较低水平,这表明印度市场对铝的需求较为旺盛。未来,随着印度基础设施建设和绿色能源项目的进一步推进,铝锭库存有望继续保持低位。根据上述分析,印度对铝的需求不断增加,铝生产也在稳步增长,而国内铝锭库存持续低位。这种供需格局将对铝价产生一定的支撑作用。因此,预计短期内铝价将呈现坚挺的走势。随着印度基础设施建设和绿色能源项目的进一步发展,铝需求和铝价还有望继续攀升。总之,印度对铝的需求持续增长,对全球铝价产生重要影响。未来,印度铝需求和铝价仍有上涨的空间。 作者来源:新浪财经原标题:印度铝需求激增,对全球铝价有何影响?自媒体账号提供的内容均源自其原创作平台,所述观点仅代表其个人观点,与‘投资江湖’网站无关,未经许可禁止转载,转载请联系原作者并获许可,部分文章转载可能未获及时授权,还请联系网站处理 。
【相关消息】 1.巴西外贸秘书处(SECEX)的数据显示,9月1至25日,巴西大豆出口量为482万吨,作为对比,去年9月份全月出口量为400万吨。 2.巴西全国谷物出口商协会(ANEC)的数据显示,巴西9月份大豆出口量估计为623万吨,低于上周预估的688万吨。 【豆粕期货】 因交易商在周五美国季度库存报告出台前调整仓位,加之美国大豆生长优良率下降2%支撑CBOT大豆期价,不过巴西大豆供应庞大限制大豆价格的涨幅。受美盘大豆走势影响,今日连盘豆粕开盘后偏强运行,截止收盘主力2401合约收4006元/吨,涨31元/吨,涨幅为0.78%。 【豆粕现货】 今日全国油厂及贸易商43%蛋白豆粕价格普遍稳定,其中盘锦油厂4690元/吨,涨10元/吨;秦皇岛油厂4750元/吨;北京油厂4620元/吨;天津贸易商4610元/吨,涨30元/吨;烟台油厂4620元/吨;泰州油厂4590元/吨,涨10元/吨;泉州油厂4680元/吨,跌40元/吨;东莞外资油厂4590元/吨,跌60元/吨;防城港贸易商4580元/吨,跌20元/吨;周口油厂4690元/吨;西安油厂4740元/吨。 【后市展望】 美盘大豆反弹后油厂及贸易商降价暂缓,随着双节假期临近,饲料养殖企业备货基本结束,工厂及贸易商豆粕出货零星,豆粕库存累积加快后继续施压豆粕价格。随着美国大豆收割进度的推进,大豆供应压力将逐渐凸显,豆粕或跟随美盘大豆维持震荡偏弱调整行情。 作者来源:新浪财经原标题:9月27日豆粕日评:豆粕期现价格继续小幅调整自媒体账号提供的内容均源自其原创作平台,所述观点仅代表其个人观点,与‘投资江湖’网站无关,未经许可禁止转载,转载请联系原作者并获许可,部分文章转载可能未获及时授权,还请联系网站处理 。
【菜粕期货行情】 2023年9月27日郑州菜粕期货低开,随后维持震荡走高,盘终收涨。主力合约增仓放量,收阳线。9月27日,星期三,郑州商品交易所(CZCE)菜粕期货主力RM2401合约,开盘3119元,收盘3148元,涨16元,最高3164元,最低3047元,昨结3132元,结算3096元,成交量1206868手,持仓量512728手。备注:涨跌价为收盘价与昨日结算价间的价差。 【菜粕现货价格】 2023年9月27日国内部分地区菜粕最新行情如下:东莞3740元/吨跌20元/吨,厦门3820元/吨,防城3680元/吨跌20元/吨,南通港3750元/吨涨20元/吨,武汉3810元/吨涨30元/吨,天津3800元/吨涨70元/吨,昆明3290元/吨,成都3310元/吨,营口3780元/吨跌10元/吨。菜粕现货价格稳中震荡10-70元/吨。 【棉粕现货价格】 2023年9月27日国内部分地区棉粕:42%沈阳4100郑州4150德州4350新疆4000运城4220武汉4480安庆4500天津4000;46%夏津4530-4550新疆昌吉4180-4200。 【菜粕、棉粕行情总结】 今日郑州菜粕期货低开,随后维持震荡行情。芝加哥豆油和国际原油期货走强,叠加加元走低,提振加拿大油菜籽出口竞争力,同样对盘面利好,加籽期价止跌上涨。国内加拿大新季油菜籽陆续到港,进口油菜籽量逐步回升,油菜籽供应充足。而需求端随着水产旺季结束,菜粕消耗减量,对价格支撑力度减弱。不过油厂开机率偏低,菜粕产出相对有限,叠加双节前有备货需求,一定程度支撑菜粕价格。预计菜粕价格将维持震荡行情。 今日棉粕价格持稳运行。豆粕累库节奏加快,豆粕市场仍未拜托弱势运行状态,对棉粕提振有限;同时棉粕与豆粕没有性价比优势,棉粕需求整体受限制。但是新疆、夏津棉籽价格有所上涨,棉粕成本支撑力度增加。且棉油厂开工盈利困难,棉粕供应量少,支撑棉粕价格。预计未来参照豆粕行情走势,棉粕价格弱势调整。 作者来源:新浪财经原标题:菜粕部分反弹 棉粕有所上涨自媒体账号提供的内容均源自其原创作平台,所述观点仅代表其个人观点,与‘投资江湖’网站无关,未经许可禁止转载,转载请联系原作者并获许可,部分文章转载可能未获及时授权,还请联系网站处理 。
[早盘策略] 工业硅【市场分析】:工业硅主力2311合约收盘14195 幅度-2.20%,跌320,单日减仓5171手 现货市场报价涨势放缓,节前备货基本已结束,短期现货维持紧缺。现货端,华东通氧553#硅价格在15200-15400元/吨,华东421#硅价格在15900-16200元/吨。当前,工业硅期货面临大量仓单,压制向上动能,叠加商品市场整体向下回调的影响,工业硅盘面价格触及前期15000的压力位开始回调,近日多单止盈观望为主,预计本周震荡偏弱【投资策略】:震荡偏弱 [早盘策略] 股指【市场分析】:周三,上证指数冲高回落,收盘涨0.16%报3107.32点。市场成交额小幅回升至7173.4亿元;北向资金净买入18亿元。临近节前央行在公开市场加力投放,交易所回购利率冲高回落,GC001利率报4.525%,盘中一度触及5.495%。央行货币政策委员会召开三季度例会强调,加大宏观政策调控力度,精准有力实施稳健的货币政策。全国铁路中秋、国庆假期运输9月27日启动,从9月27日-10月8日,全国铁路预计发送旅客1.9亿人次。假期有望迎来大众出游高峰期,或带动消费继续回暖。随着逆周期政策效果逐步显现,经济恢复向好,A股有望受提振。【投资策略】:考虑逢低布局多单,也可以通过卖出看跌期权操作来低位建仓。建议持币过节。 [早盘策略] 铜【市场分析】:库存方面,LME注册仓库铜库存进一步上升,达到166,850吨,为2022年5月以来最高,现货铜对三个月期铜的贴水创下每吨70美元的31年新高。国内总体库存累库不明显,截至9月25日, Mysteel调研数据显示国内市场电解铜库存暂别累积状态,目前落至7.98万吨。最近铜价回落,叠加假期将近下游补货需求增加,现货市场成交转好,且市场到货相对有限,国内库存出现下降。价差方面,精废杆平均价差持续收窄至588元/吨,持续利好精铜杆消费。整体来看,海外宏观可能在短期继续打压铜价,但国内有备货需求且基本面不差。【投资策略】:预计持续向下的空间较小 [早盘策略] 焦煤焦炭【市场分析】:昨日,焦煤收涨3.99%至1861.5元/吨,焦炭收涨5.95%至2538.5元/吨。消息面,本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本:开工率70.72%较上期降4.65%;日均产量57.59万吨降3.92万吨;原煤库存220.65万吨降5.12万吨;精煤库存95.96万吨增7.01万吨。焦煤方面,国内近期煤矿安全事故多发,安全检查趋严,前期停产的煤矿虽然陆续恢复,但整体产量没有明显增加,焦煤市场短期供需矛盾仍存。下游焦企开工维持一定高位,对焦煤消耗较大,且线上竞拍溢价成交较多,支撑焦煤价格继续高位运行。焦炭方面,二轮提涨部分落地,焦企利润虽得到一定修复,但部分焦企仍在亏损,有减产现象,焦炭供应有所收紧。需求方面,铁水产量高位运行,焦炭刚需韧性较强。此外,临近国庆长假,钢厂有较强补库需求,且入炉煤成本不断上升,对焦炭价格形成较强支撑。但从炼焦及钢厂利润来看,当下的钢价支撑不了双焦的持续上涨,节后若成材需求不及预期,焦煤将首当其冲。 【投资策略】:高位宽幅震荡,多单适当止盈减仓 [早盘策略] 豆粕菜粕【市场分析】:昨日华东43%蛋白豆粕现货价格4580元/吨,华南36%蛋白菜粕价格3670元/吨。美豆最新收割率12%,高于五年均值,在天气适宜的情况下,收获工作还将加快,集中上市利空CBOT大豆,关注USDA季度谷物库存报告。国内豆粕库存上升,但后续大豆到港量偏低,部分油厂有停机检修计划,豆粕价格下方空间有限。【投资策略】:偏多思路 [早盘策略] 油脂【市场分析】:昨日华东地区一级豆油现货价格为8480元/吨,华南24度棕榈油价格7270元/吨,三级菜油8880元/吨。各船运机构数据显示,马来西亚9月前25日棕榈油出口量环比大增15.2-17.5%。印度正在进行排灯节备货,棕榈油出口需求有望转好,对价格产生支撑。9-10月我国进口大豆到港量低,且部分油厂有停机检修计划,豆油下方空间有限。【投资策略】:反弹思路 [早盘策略] 不锈钢镍【市场分析】:不锈钢日间偏弱运行,收跌1.87%至14725元/吨,夜盘涨0.07%至14845元/吨。沪镍日间跌幅扩大,收跌4.17%至149990元/吨,夜盘涨0.38%至152520元/吨。产量上,9月国内43家不锈钢厂粗钢排产量322.11万吨,月环比减少1.01%,同比增加21.45%,10月排产317.58万吨,环比减少1.41%,同比增加3.62%。地区性不锈钢现货价格部分下调,其中304冷热轧部分市场跌50-100元/吨,201冷轧部分市场跌50元/吨,430价格暂稳。 【投资策略】:预期未来不锈钢价格转为震荡偏弱势区间运行 [早盘策略] 黑色金属【市场分析】:昨日黑色系震荡运行。消息面,本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2789元/吨,平均钢坯含税成本3618元/吨,周环比上调56元/吨,与9月27日当前普方坯出厂价格3470元/吨相比,钢厂平均亏损148元/吨,周环比由盈转亏。宏观层面包含降准以及各类经济数据的改善有利于商品市场多头氛围,产业层面铁水居高不下导致成本支撑较强,因而市场整体氛围偏多。单从成材供需来看,除热卷仍面临一定的累库压力外,其余品种去库速度良好,供需较为健康;但考虑到盘面仓单压力有增无减,终端需求的总量恢复力度亦预计有限,当前并不对成材价格抱有过度乐观的估计。总体而言,对成材价格仍持有区间看待的观点,节前市场波动放大,期现可考虑逢基差低位介入正套。【投资策略】:区间看待 [早盘策略] 鸡蛋【市场分析】: 9月27日,国内褐壳蛋现价为4.8-5.8元/斤,较9月25日褐壳蛋价稳中有跌0.05-0.2元/斤;粉壳蛋现价为4.56-6.0元/斤,较9月26日粉壳蛋价下跌0.04-0.14元/斤。销区北京蛋价暂稳,广东蛋价和上海蛋价下跌。鸡蛋期货主力JD2311涨0.61%报4581元/500千克。中秋备货接近尾声,市场对鸡蛋需求减少,主力合约蛋价涨势乏力。关注饲料价格和替代品猪价变动对蛋价影响。【投资策略】:套利策略:腊月支撑鸡蛋及其替代品猪消费等,提振远月蛋价,建议做空JD2311-JD2312价差套利继续持有 [早盘策略] 生猪【市场分析】:本周三,国内猪价下跌,河南外三元出栏均价为16.01元/公斤,较昨日下跌0.4元/公斤;11合约收于16610元/吨,较昨日下跌0.09%。现阶段仍处于供给恢复期,冻品库存依旧高企,前期二育会导致供应后移,且加大供应量,非瘟后消费替代增加,叠加经济仍在恢复,消费依旧偏弱;政策方面,CPI环比转增,通缩压力缓解,猪粮比连续几周在三级预警线附近,交易所政策利好,政策端压力缓解;总体来看,近期会受到双节备货以及天气转凉支撑,价格获得部分支撑;下半年是传统旺季,行情虽好于上半年,但基本面依旧偏弱,空间受限【投资策略】:当前处于季节性旺季,价格获得部分支撑,但基本面偏弱,上涨受限,目前来看双节备货不及预期,上涨乏力 [早盘策略] PP【市场分析】:节前市场情绪偏弱,场内业者信心有限,石化及中油企业出厂价格部分下调,现货报盘震荡下行,节前部分下游厂家刚需备货,成交存在商谈空间,拉丝主流徘徊在7800-8000元/吨。预计短期PP市场震荡偏弱。【投资策略】:建议投资者偏空思路看待 [早盘策略] 塑料【市场分析】:节前市场情绪偏弱,石化出厂价部分下调,市场报盘窄幅下跌,终端询盘一般,成交刚需为主,线性主流8270-8850元/吨。双节临近,商家操作较为谨慎,适量补仓后转为观望,预计节前行情区间震荡。预计短期PE行情窄幅整理。【投资策略】:建议投资者震荡思路看待 [早盘策略] PVC【市场分析】:国内经济数据逐步验证年内触底周期。宏观事件落地较多,美联储鹰派发言打压大宗商品情绪,尿素、纯碱、PVC等房地产相关产业链的品种情绪上有所影响。节前静待空头释放完毕。 PVC生产企业开工负荷环比周内继续攀升,整体开工负荷率77.37%,环比提升0.46%,近月来连续两周在76%之上,造成一定压力;订单天数环比维持不变,同比提升明显。动力煤淡季维持较高位置,同时煤化工近期需求较好,成本支撑尚可。能源价格横在这里,使得绝对价格上下空间都不大。 建议上游节前适度让价出货,保存目前PVC端较大利润。贸易商期现正套逢高做空PVC端利润。备货需求端可暂时观望。【投资策略】:01等待十月K第一笔多单进场 备注: 咨询电话:0551-62839762 公司网址:http://www.haqh.com 免责声明: 本报告中的信息均来源于公开可获得资料,华安期货投资咨询部力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。
2023年9月27日,期市收盘,国内期货主力合约涨跌不一。集运指数(欧线)跌超5%,沪镍跌超3%,工业硅、碳酸锂跌超2%,乙二醇(EG)、不锈钢(SS)、焦炭跌超1%;涨幅方面,燃料油、低硫燃料油(LU)、SC原油涨超2%,沥青、苹果、棕榈油涨超1%。 作者来源:新浪财经原标题:收评|国内期货涨跌不一 集运指数(欧线)跌超5%自媒体账号提供的内容均源自其原创作平台,所述观点仅代表其个人观点,与‘投资江湖’网站无关,未经许可禁止转载,转载请联系原作者并获许可,部分文章转载可能未获及时授权,还请联系网站处理 。
来源:华安期货 作者:华安期货研报正文工业硅【市场分析】:工业硅主力2311合约收盘14530,涨幅0.31%,涨45,单日减仓2125手;现货市场报价涨势放缓,节前备货基本已结束,短期现货维持紧缺。今日华东通氧553#硅价格在15200-15400元/吨,华东421#硅价格在15900-16200元/吨。合盛延续挺价操作,上调200元/吨,截止目前共上调800元/吨。当前,工业硅期货面临大量仓单,压制向上动能,叠加商品市场整体向下回调的影响,工业硅盘面价格触及前期15000的压力位开始回调,近日多单止盈观望为主,预计本周震荡偏弱。【投资策略】:震荡偏弱【市场分析】:库存方面,LME注册仓库铜库存进一步上升,达到166,850吨,为2022年5月以来最高,现货铜对三个月期铜的贴水创下每吨70美元的31年新高。国内总体库存累库不明显,截至9月25日, Mysteel调研数据显示国内市场电解铜库存暂别累积状态,目前落至7.98万吨。最近铜价回落,叠加假期将近下游补货需求增加,现货市场成交转好,且市场到货相对有限,国内库存出现下降。价差方面,精废杆平均价差持续收窄至588元/吨,持续利好精铜杆消费。整体来看,海外宏观可能在短期继续打压铜价,但国内有备货需求且基本面不差。【投资策略】:预计持续向下的空间较小【市场分析】:1、供增需弱,基本面边际趋弱格局已成明牌,未来供给收缩是大概率事件。 2、本周社会库存环比继续下降,社会库存在50万吨附近徘徊。 3、国内经济筑底复苏,工业品补库周期+政策共振。4、交易层面:关注11合约的持续增仓。5、电解铝冶炼行业平均利润较好 国内宏观面的好转,给予市场上涨动力。但上方受制于下游需求恢复不能跟随预期,导致上涨不断出现压力。但趋势看涨的观点仍维持不变。【投资策略】:市场仍存快速冲高的可能性 作者来源:新浪财经原标题:工业硅期货震荡偏弱运行 海外宏观短期继续打压铜价自媒体账号提供的内容均源自其原创作平台,所述观点仅代表其个人观点,与‘投资江湖’网站无关,未经许可禁止转载,转载请联系原作者并获许可,部分文章转载可能未获及时授权,还请联系网站处理 。
研报正文【螺纹钢】9月26日,国内钢材市场价格延续跌势,唐山普方坯出厂价下跌20报3470元/吨。7家钢厂下调建筑钢材出厂价20-30元/吨。全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3831元/吨,较上个交易日下跌15元/吨。评:“金九”钢材需求成色不足,高价资源成交不佳。同时,采暖季临近叠加钢厂盈利下滑,后期钢厂可能会减产,前期过快上涨的铁矿石、双焦期价出现回调,也拖累钢材期货价格下跌。综合来看,钢市供需双弱,加之黑色期货高位回落,市场情绪偏弱,节前钢价或延续弱势震荡。【铁矿石】9月18日-9月24日中国47港铁矿石到港总量2458.4万吨,环比增加117.8万吨;中国45港铁矿石到港总量2335.8万吨,环比增加135.8万吨;北方六港铁矿石到港总量为1070.9万吨,环比增加83.8万吨。评:需求端,个别钢厂出现利润不佳自主检修行为,后续需根据盈利状况关注钢厂高炉生产变化情况。价格走势方面,日均铁水产量持续冲高至年内新高,旺季需求减弱和钢厂增产终会导致矛盾的积累。高需求支撑铁矿石价格高位震荡,随着钢厂利润持续被压缩,交易现实减产矿价会出现回调。综上所述,短期铁矿石价格维持震荡。【生猪】据农业农村部监测,9月26日“农产品批发价格200指数”为120.60,“菜篮子”产品批发价格指数为120.63,全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.32元/公斤,比前一日下降0.2%。评:昨日全国猪价走势分化、北跌南涨。虽双节临近,但终端备货需求支撑一般,屠企订单有限、白条量价难升,而养殖端出栏量速不减,市场供给压力颇大。同时市场看涨情绪不强、对节前行情预期不足。盘面建议逢高空,逢低多操作,继续关注市场情绪变化及节前备货情况。【棕榈油】据Mysteel调研显示,截至2023年9月22日(第38周),全国重点地区棕榈油商业库存约73.44万吨,较上周减少4.54万吨,降幅5.82%;同比2022年第38周棕榈油商业库存增加27.7万吨,增幅60.56%。评:马棕产量继续攀升,出口环比上涨,整体供需无较大亮点,关注厄尔尼诺带来的炎热干燥对产地的影响。国内方面,上周库存小幅下降,下游提货好转,9-10月买船较多,供应依旧偏宽松。但随着天气的转冷,棕榈油的需求逐渐转淡,加上今年下游需求启动不及预期,餐饮消费表现一般,对棕榈油的需求也表现一般。短期回归基本面,盘面油脂跌势放缓,整体单边偏弱运行。 作者来源:新浪财经原标题:螺纹钢价格或延续弱势震荡 生猪市场供给压力颇大自媒体账号提供的内容均源自其原创作平台,所述观点仅代表其个人观点,与‘投资江湖’网站无关,未经许可禁止转载,转载请联系原作者并获许可,部分文章转载可能未获及时授权,还请联系网站处理 。
[早盘策略] 工业硅【市场分析】:工业硅主力2311合约收盘14530,涨幅0.31%,涨45,单日减仓2125手;现货市场报价涨势放缓,节前备货基本已结束,短期现货维持紧缺。今日华东通氧553#硅价格在15200-15400元/吨,华东421#硅价格在15900-16200元/吨。合盛延续挺价操作,上调200元/吨,截止目前共上调800元/吨。当前,工业硅期货面临大量仓单,压制向上动能,叠加商品市场整体向下回调的影响,工业硅盘面价格触及前期15000的压力位开始回调,近日多单止盈观望为主,预计本周震荡偏弱【投资策略】:震荡偏弱 [早盘策略] 铜【市场分析】:库存方面,LME注册仓库铜库存进一步上升,达到166,850吨,为2022年5月以来最高,现货铜对三个月期铜的贴水创下每吨70美元的31年新高。国内总体库存累库不明显,截至9月25日, Mysteel调研数据显示国内市场电解铜库存暂别累积状态,目前落至7.98万吨。最近铜价回落,叠加假期将近下游补货需求增加,现货市场成交转好,且市场到货相对有限,国内库存出现下降。价差方面,精废杆平均价差持续收窄至588元/吨,持续利好精铜杆消费。整体来看,海外宏观可能在短期继续打压铜价,但国内有备货需求且基本面不差。【投资策略】:预计持续向下的空间较小 [早盘策略] 豆粕菜粕【市场分析】:昨日华东43%蛋白豆粕现货价格4560元/吨,华南36%蛋白菜粕价格3650元/吨。美豆最新收割率12%,高于五年均值,在天气适宜的情况下,收获工作还将加快,集中上市利空CBOT大豆,关注月底公布的季度谷物库存报告。国内豆粕库存上升,但后续大豆到港量偏低,部分油厂有停机检修计划,豆粕价格下方空间有限。【投资策略】:偏多思路 [早盘策略] 油脂【市场分析】:昨日华东地区一级豆油现货价格为8490元/吨,华南24度棕榈油价格7230元/吨,三级菜油8910元/吨。各船运机构数据显示,马来西亚9月前25日棕榈油出口量环比大增15.2-17.5%。印度正在进行排灯节备货,棕榈油出口需求有望转好,对价格产生支撑。9-10月我国进口大豆到港量低,且部分油厂有停机检修计划,豆油下方空间有限。【投资策略】:反弹思路 [早盘策略] 股指【市场分析】:周二,A股大盘低开后延续窄幅震荡,上证指数收盘跌0.43%报3102.27点,市场成交额萎缩至6665亿元;北向资金净卖出近63亿元。银行间市场跨季资金成本上涨,非银机构押信用融入14天资金利率突破4%。沪深交易所正式发布通知,落实证监会进一步规范股份减持行为的监管要求,就破发、破净以及分红不达标等标准进行明确,从严认定不得减持的情形。财政部、国家税务总局延续一批税费优惠政策,相关政策执行至2027年底。假期有望迎来大众出游高峰期,或带动消费继续回暖。随着逆周期政策效果逐步显现,经济恢复向好,A股有望受提振。【投资策略】:考虑逢低布局多单,也可以通过卖出看跌期权操作来低位建仓。建议国庆节前轻仓。 [早盘策略] 焦煤焦炭【市场分析】:昨日,焦煤收跌0.14%至1789元/吨,焦炭收跌0.93%至2402元/吨。焦煤方面,国内近期煤矿安全事故多发,安全检查趋严,前期停产的煤矿虽然陆续恢复,但整体产量没有明显增加,焦煤市场短期供需矛盾仍存。下游焦企开工维持一定高位,对焦煤消耗较大,且线上竞拍溢价成交较多,支撑焦煤价格继续高位运行。焦炭方面,焦炭首轮提涨落地,二轮提涨开启,焦企利润虽得到一定修复,但部分焦企仍在亏损,有减产现象,焦炭供应有所收紧。需求方面,铁水产量高位运行,焦炭刚需韧性较强。此外,临近国庆长假,钢厂有较强补库需求,且入炉煤成本不断上升,对焦炭价格形成较强支撑。但从炼焦及钢厂利润来看,当下的钢价支撑不了双焦的持续上涨,节后若成材需求不及预期,焦煤将首当其冲。 【投资策略】:高位宽幅震荡,多单适当止盈减仓 [早盘策略] 不锈钢镍【市场分析】:不锈钢日间偏弱运行,收跌0.99%至14955元/吨,夜盘跌0.73%至14895元/吨。沪日间继续走低,收跌1.35%至155200元/吨,夜盘跌2.44%至152700元/吨。不锈钢现货价格部分下调。地区性不锈钢现货价格涨跌互现,其中304冷热轧部分市场跌50-100元/吨,430热轧部分市场上调50元/吨,201价格暂稳。临近月末节前,市场观望情绪转浓,不锈钢市场价格逐渐走低,市场处于供大于求的状态。 【投资策略】:预期未来不锈钢价格转为震荡偏弱势区间运行 [早盘策略] 黑色金属【市场分析】:昨日黑色系承压运行。消息面,9月26日Mysteel统计40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3925元/吨,日环比下降8元/吨。平均利润为-121元/吨,谷电利润为-19元/吨,日环比增加1元/吨。宏观层面包含降准以及各类经济数据的改善有利于商品市场多头氛围,产业层面铁水居高不下导致成本支撑较强,因而市场整体氛围偏多。单从成材供需来看,除热卷仍面临一定的累库压力外,其余品种去库速度良好,供需较为健康;但考虑到盘面仓单压力有增无减,终端需求的总量恢复力度亦预计有限,当前并不对成材价格抱有过度乐观的估计。总体而言,对成材价格仍持有区间看待的观点,节前市场波动放大,期现可考虑逢基差低位介入正套。 【投资策略】:区间看待 [早盘策略] 棉花棉纱【市场分析】:周二郑棉01合约收17215,涨幅0.06%。新疆政府、国家主管部门、贷款银行严防投机资本炒作新棉抢收,但确定收购籽棉上限为8.2-8.5元,折合皮棉18200-18700元,与新疆棉农、棉花企业及轧花厂预期价位和收益目标相一致。市场多空博弈,郑棉期价先涨后跌,贸易企业报价积极,纺企走货欠佳,刚需低价采购原料,整体交投表现偏弱。储备棉纺企竞拍热度降温,轮出接连出现流拍,成交率走低。由于下游纺旺季订单成色不足,原料补库需求释放有限,棉花市场交投略显平淡。港口近期到港及清关货源增多,新旧棉花交替,市场报价较为混乱,同品质新花各企业报价差距100-300元/吨,新旧棉花报价差距400-600元/吨,纺企按需、看货、低价、小量采购,港口出货速度较快。轧花厂产能过剩问题客观存在,抢收预期或将延迟棉市牛熊转变的节奏,局部抢收现象仍有可能存在。纺企前期订单在机,交付逐步完成,正积极寻求新单续订,市场情绪稍有低迷,加之原料行情不够明朗,短期内行情企稳运行,市场多持观望心态,稳价出货。服装行业整体需求不景气,金九银十局面暂未显现,花、纱价格运行依然出现背离,证明上下游价格传导不畅。由于留给消费复苏时间有限,难以和抢收形成价格共振,棉价大幅突破高位犹如无根之木,无源之水。目前处于牛熊转变的关键节点,投资者需谨慎对待,做好风控。CF01预计将在16700-17300之间运行,谨慎偏弱。【投资策略】:CF01谨慎偏弱 [早盘策略] 鸡蛋【市场分析】: 9月26日,国内褐壳蛋现价为4.8-5.8元/斤,较9月25日褐壳蛋价稳中有跌0.03-0.15元/斤;粉壳蛋现价为4.54-6.0元/斤,较9月25日粉壳蛋价下跌0.08-0.26元/斤。销区北京蛋价稳中有跌,广东蛋价下跌,上海蛋价暂稳。鸡蛋期货主力JD2311涨0.02%报4557元/500千克。中秋备货接近尾声,市场对鸡蛋需求减少,主力合约蛋价弱势震荡。关注饲料价格和替代品猪价变动对蛋价影响。【投资策略】:套利策略:腊月支撑鸡蛋及其替代品猪消费等,提振远月蛋价,建议做空JD2311-JD2312价差套利继续持有 [早盘策略] 生猪【市场分析】:本周二,国内猪价下跌,河南外三元出栏均价为16.4元/公斤,较昨日下跌0.4元/公斤;11合约收于16615元/吨,较昨日下跌1.37%。现阶段仍处于供给恢复期,冻品库存依旧高企,前期二育会导致供应后移,且加大供应量,非瘟后消费替代增加,叠加经济仍在恢复,消费依旧偏弱;政策方面,CPI环比转增,通缩压力缓解,猪粮比连续几周在三级预警线附近,交易所政策利好,政策端压力缓解;总体来看,近期会受到双节备货以及天气转凉支撑,价格获得部分支撑;下半年是传统旺季,行情虽好于上半年,但基本面依旧偏弱,空间受限【投资策略】:当前处于季节性旺季,价格获得部分支撑,但基本面偏弱,上涨受限,目前来看双节备货不及预期,上涨乏力 [早盘策略] PVC【市场分析】:国内经济数据逐步验证年内触底周期。宏观事件落地较多,美联储鹰派发言打压大宗商品情绪,尿素、纯碱、PVC等房地产相关产业链的品种情绪上有所影响。节前静待空头释放完毕。 PVC生产企业开工负荷环比周内继续攀升,整体开工负荷率77.37%,环比提升0.46%,近月来连续两周在76%之上,造成一定压力;订单天数环比维持不变,同比提升明显。动力煤淡季维持较高位置,同时煤化工近期需求较好,成本支撑尚可。能源价格横在这里,使得绝对价格上下空间都不大。 建议上游节前适度让价出货,保存目前PVC端较大利润。贸易商期现正套逢高做空PVC端利润。备货需求端可暂时观望。【投资策略】:01等待十月K第一笔多单进场 备注: 咨询电话:0551-62839762 公司网址:http://www.haqh.com 免责声明: 本报告中的信息均来源于公开可获得资料,华安期货投资咨询部力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。