第一阶段协议是利空利还是利空尽?-投资江湖

第一阶段协议是利空利还是利空尽?

2019-12-17 10:39
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  价格走势

  本周(12月9日-13日),沿海43豆粕价格在2740-2970元/吨一线,本周前三天豆粕呈震荡走势,周四开始豆粕行情下跌,较上周跌幅50-110元/吨。原因如下:1、油脂偏强,买油卖粕套利存在,抑制粕价;2、南美大豆竞争激烈;3、中美达成第一阶段协议预期。

  国际基本面

  本周(CBOT)1月合约除周四下跌外,其余时间均上扬,受中美达成第一阶段贸易协议效应,美豆涨至三周高位,收盘于907.5美分/蒲式耳,较上周五上涨18美分/蒲式耳。

  12月份的美国的供需报告:预计今年美国大豆产量为35.5亿蒲式耳,平均单产为46.9蒲式耳/英亩,收获面积为7590万英亩。2019/20年度美国大豆期末库存为4.75亿蒲式耳。巴西和阿根廷大豆产量预测值不变,分别为1.23亿吨和5300万吨。报告数据与上月持平。

  中美两国周五宣布达成第一阶段贸易协定。美国公布的贸易协议称,美国将维持对2500亿美元中国商品的25%关税不变,将1200亿美元中国商品的加征关税从15%削减到7.5%。美国原本在12月15日对中国产品加征新关税将不再增加。

  宜诺斯艾利斯谷物交易所公布的报告显示,阿根廷农户已完成大豆播种61.3%,低于去年同期的68.8%,因部分地区缺乏降雨延误播种。巴西大豆2019/20年度大豆播种率达到94.2%。本年度大豆播种接近结束。本年度种植面积将较去年增加2.6%。该国在2018/2019年度生产了1.15亿吨大豆。

  国内基本面

  油厂库存:美国大豆供应宽松,而国内豆粕市场供需略显偏紧,外松内紧的格局使得油厂挺价意愿较强,进口大豆的压榨利润保持在较高水平。近期豆油价格一直走高,买油卖粕套利存在,抑制粕价。截至12月6日,国内沿海油厂大豆库存332万吨,较去年同期的571万吨下降42%;豆粕库存42万吨,较去年同期的94万吨下降55%。华北、东北地区几乎无库存,豆粕供应持续偏紧。

  压榨数据:本周大豆压榨量为166.7万吨,较上周165.26万吨数量增加,增幅0.87%,压榨利用率为45.72%,较上周45.32%上涨0.4%。

  养殖行业:本周公布一起野猪感染非瘟疫情。本周猪价小幅下跌,头均利润减少,养殖户的补栏压栏意愿减弱。12月12日市场投放4万吨中央储备猪肉,短期对猪价有抑制作用。

  后市展望

  中美双方第一阶段经贸协议文本达成一致,预计国内进口大豆的数量将进一步增加,市场正在关注后续中国采购美国农产品的具体细节。随着年前各地生猪及家禽出栏增加,豆粕逐步由偏紧状态,倾向供大于求状态,压制豆粕。预计近期豆粕现货行情继续偏弱调低几率较大。

  本文由“风哥”原创撰写。

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