两会财政货币政策,哪些细节值得关注?-投资江湖

两会财政货币政策,哪些细节值得关注?

2020-05-25 09:24
1169
字体大小
发送到手机

用手机扫一扫

  考虑到全球疫情和经贸形势不确定性很大,我国发展面临一些难以预料的影响因素,今年的政府工作报告罕见地没有设定具体经济增速目标,而是强调要集中精力抓好“六稳”“六保”,尤其是要稳企业保就业。财政政策和货币政策即围绕这一导向展开。

两会财政货币政策,哪些细节值得关注?.jpg

  两大政策的基调跟之前的政治局会议保持一致,即积极的财政政策要更加积极有为,稳健的货币政策要更加灵活适度。由于当前经济中的主要问题是总需求不足,而财政政策在拉动需求方面明显比货币政策更为直接、有效,所以报告对于财政政策寄予了更高的期望,也做了更为细致的部署。

  一是今年赤字率拟按3.6%以上安排,财政赤字规模比去年增加1万亿元,同时发行1万亿元抗疫特别国债。报告指出,这是特殊时期的特殊举措,上述2万亿元全部转给地方,主要用于保就业、保基本民生、保市场主体。1万亿的赤字规模上调,是有史以来幅度最大的一次,而按3.6%以上安排,则显示出政策还有一定弹性。特别国债规模略低于市场预期,应主要是考虑到银行和居民的承受能力,体现出财政纪律的约束。

  二是要求各级政府必须真正过紧日子。考虑到当前财政收入压力较大,节流就更为重要,报告要求大力优化财政支出结构,基本民生支出只增不减,重点领域支出要切实保障,一般性支出要坚决压减。特别是中央本级支出安排负增长,其中非急需非刚性支出压减50%以上。历史上中央本级支出同比负增长只在2016年2月出现过,今年前4月同比仅增长0.1%,转负只是时间问题。

  三是强化阶段性减税降费。报告要求今年继续执行下调增值税税率和企业养老保险费率等制度,新增减税降费约5000亿元。前期出台六月前到期的减税降费政策执行期限全部延长到今年年底,预计全年为企业新增减负超过2.5万亿元,超过去年的2.36万亿,同样体现出稳企业保就业的导向。

  四是扩大有效投资。今年拟安排地方政府专项债券3.75万亿,比去年增加1.6万亿,提高专项债券可用作项目资本金的比例,中央预算内投资安排6000亿元,比去年小幅增加224亿。重点支持既促消费惠民生又调结构增后劲的“两新一重”建设,即新型基础设施、新型城镇化,以及交通、水利等重大工程建设。这些将是今年扩大内需的重要发力点。

  相较而言,今年报告对货币政策着墨不多。主要包括:综合运用降准降息、再贷款等手段,引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。创新直达实体经济的货币政策工具,务必推动企业便利获得贷款,推动利率持续下行。

  值得注意的是,报告删掉了往年一般会提的“把好货币供给总闸门”“不搞大水漫灌”,对M2和社融规模增速要求由往年的“与国内生产总值名义增速相匹配”改为“明显高于去年”,略超市场预期。报告今年还特别强调“创新直达实体经济的货币政策工具”,应主要指一些定向支持类的政策工具,目的是让利于企业,与“稳企业保就业”的方向一致。

  在涉及到货币政策落实时,报告要求,大型商业银行普惠型小微企业贷款增速要高于40%、鼓励银行合理让利,以及推动中小银行补充资本和完善治理。总的方向是更加注重宽信用,强化稳企业的金融支持力度,并严防资金空转。

  总的来说,下一阶段政策既保持了力度又考虑了可持续性,而且还可根据形势变化进行完善,有望为实体经济企稳发展创造良好环境。在各项政策的呵护下,我们有信心走出一条有效应对冲击、实现良性循环的新路子,有能力维护经济发展和社会稳定大局,更有决心完成全年的各项目标任务。(JC)

  作者:王静文

  原标题:政府工作报告部署财政政策、货币政策,都有哪些细节值得关注?

  本文为「宏观大菲」原创文章,未经许可,禁止转载,违者必究。

免责声明:本文仅代表作者本人观点,与本网站立场无关,网站不对文中所包含内容的准确性,可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。如对内容有异议,请联系投资江湖官微(ID:hatzjh)微信客服。

评论留言

0 条评论
发布
99+

实盘提示

在线客服

返回顶部