需求韧性,玻璃更上一层楼?-投资江湖

需求韧性,玻璃更上一层楼?

2021-07-01 18:02
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  文丨牛钱网

  玻璃自上月后半段玻璃创月内新高之后,日线四连阴高位整理,今天盘中突破近期新高快速回落,似乎随着传统消费淡季临近尾声旺季的到来玻璃在逐渐走出震荡区间,2800点附近是上涨中继还是拐点呢?

  目前,玻璃现货市场保持坚挺,下游地产建筑需求旺盛,生产厂商利润依旧高位,同时玻璃在终端建筑成本占比较低,属小众工业品,正常调控商品价格影响相比较别的大宗商品而言有限,所以待政策风险稍有缓和后玻璃中长期或可乐观看待,期货盘面看,玻璃2109合约截至收盘报收2782,收长上影小实体阴线,下跌0.96%。

  现货价格坚挺

  截止到上周五国内浮法玻璃价格稳中有涨,华北地区出货平稳,沙河安全出厂价2700元/吨,武汉长利2800元/吨,华东地区均价2910元/吨,华南地区均价2830元/吨,总体稳中有涨,没有太大的波动。

  下游需求潜力大

  截至上周五浮法玻璃生产线库存1988万重量箱,环比增加5%,重点省份企业库存合计1486万重量箱环比增加4%,库存处于小幅累积状态,但增速有所下降,总体库存仍然处于较低位置,近期去河北调研发现无论是玻璃厂商、贸易商玻璃库存天数同比环比均有所降低,目前库存天数一般3-4天左右,甚至有的贸易商是零库存状态,去年同期的话库存在20-30天左右,主要原因是一方面下游需求还是比较好,另一方面是因为玻璃处于历史高位,厂商不敢多囤,下游基本上也是用一车进一车,有一定恐高情绪。

  下游地产方面,截止到五月底,房屋新开工面积累计同比增加6.9%,房屋竣工面积累计同比增加16.4%,房屋景气指数101.17基本同比环比都处于较高位置。

  且从2017年以来房屋销售面积和竣工面积的差逐渐增大,销售面积和竣工面积的差额约20万平方米,主要原因可能还是一些原材料端的快速上涨,很多工期推迟延后,按照最快的竣工速度来算也要两年时间,同时三季度末四季度初又是竣工面积的集中增长期,所以就地产行业来看有比较大好的需求预期。

  另外在“双碳”目标的背景下,节能环保的要求原来越高,超低能耗的建筑玻璃(建筑能耗占比所有能耗的比例约50%,门窗占比建筑能好的比例约50%)会是一个大的趋势,本次在河北地区玻璃调研了解到,京津冀地区三玻两腔占比60%左右,和传统的单片玻璃、两玻一腔玻璃相比,能耗更低的三玻两腔的用量可能会越来越多,玻璃原片的需求自然也就比较乐观。

  因此,短期虽然由于传统消费淡季玻璃库存小幅积累,但是随着进入七月份马上消费旺季的来临需求值得期待。加上新增地产投资、以往延期竣工的比例增多、双碳背景下对于能耗更低的三玻两腔的需求,这些因素使得玻璃中长期有着好的需求预期。

  产量及利润持稳

  截至上周全国浮法玻璃产线304条,在产261条,日熔量172000左右环比小幅度增加,但总体来看,常量处于高位,本次调研也了解到目前环保限产趋严,对于很多停产的产线段时间立刻复产的可能性不大,监管比较严格,总得来说玻璃总产能继续大幅度增加的可能性不是很大。

  利润方面,目前玻璃厂原材料现货价格走高持稳,利润1000元/吨,处于高位历史高位,厂家生产积极性高。

  综合来看,短期政策保供稳价等一系列监管调控对于整个市场情绪会有一定影响,随着政策风险的缓和和玻璃消费旺季的到来,需求端可能会出现集中需求的情况,同时供应端产量高位持稳,短时间大幅增产的可能性不多,因此玻璃总体维持震荡偏强的观点。后市可以重点关注跟进玻璃产能释放和下游地产情况。

作者来源:新浪财经

原标题:需求韧性,玻璃更上一层楼?

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