2022年铝价将先扬后抑-投资江湖

2022年铝价将先扬后抑

2022-01-12 22:56
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原标题:2022年铝价将先扬后抑

2022年,氧化铝产能将继续扩张,电解铝产能逐渐恢复,铝价呈先扬后抑态势。伦铝价格区间2340—3230美元/吨,沪铝价格区间17500—24800元/吨。


2021年沪铝涨幅达31.82%,其走势大致可分为两个阶段:年初至10月中旬,在海外经济修复、出口增加、能耗双控政策及海外天然气价格暴涨影响下,铝价持续走高;从10月下旬开始,国内对煤炭价格实施干预,成本支撑逻辑坍塌,铝价大幅下挫,年末受欧洲能源价格飙涨影响开启反弹。

氧化铝产能继续扩张

我国铝土矿对外依存度高达65%,主要来源为几内亚、澳大利亚和印尼。2021年几内亚发生政变但未影响铝土矿出口,印尼政府多次提及禁止铝土矿出口,若实施可通过其他国家的进口弥补,预计影响不大。但因我铝土矿对外依存度高且进口高度集中,需密切关注海外政局不稳定带来的风险。

2021年1—11月份全球氧化铝产量累计1.27亿吨,同比增4.3%,其中我国氧化铝产量6901万吨,同比增6.5%。2022年国内外氧化铝待投产项目较多,主要集中在印尼。另外,年产142万吨的Jamalco氧化铝厂有望于2022年重启。

截至2021年12月,我国氧化铝建成产能8954万吨,运行产能7225万吨,预期2022年新增产能730万吨,复产产能保守估计在200万吨。

整体看,全球氧化铝产能处于过剩状态。

2021年,在限电限产及能耗双控等影响下,国内电解铝产能受限。截至2021年11月,我国电解铝建成总产能4283万吨,在产产能3757万吨,产能利用率87.7%。2021年1—11月国内电解铝产量累计3545万吨,同比增5.7%。

2021年国内因电力、能耗双控等原因减产的电解铝产能约389万吨,预计2022年复产产能238万吨,新投产产能252万吨。

2021年1—11月,海外电解铝产量累计2599万吨,同比增1.57%。受能源危机影响,截至去年12月底,欧洲铝厂已减产70多万吨。不过2021年因利润增长,海外增复产产能亦有所上升,预计2022年海外电解铝增复产产能在151万吨。

传统消费放缓?新能源需求增加

2021年国内房地产、电力投资增速下滑,拖累铝传统消费增量。2021年1—11月国内电网基本建设投资完成额累计同比增速降至4.1%,全国房地产开发投资完成额累计同比增速降至6%。基于2022年国内房地产调控的方向未变,房地产消费增速仍旧面临下行压力。

随着汽车轻量化及电动化,汽车用铝量增加,据测算,每辆新能源汽车较传统汽车用铝量增加约85千克。

数据显示,2021年1—11月国内汽车用铝量282.4万吨,同比增5.3%,新能源汽车用铝量43万吨,在汽车用铝中占比15.2%,较2020年增长9%。预计2022年传统汽车对原铝消费的增量约13万吨,新能源车对原铝消费的增量约16万吨。

光伏方面,2021年1—11月国内光伏新增装机量34.8GW,累计同比增34.5%。2021年全年光伏新增装机量预计40GW。据CPIA预测,2022年全球光伏装机180—225GW,国内光伏装机60—75GW,新增用铝量约101万吨。

2022年行情展望

2022年,美联储加息预期升温,金属价格将整体承压。国内财政政策前置,上半年基建投资加码,铝需求将好转。由于房地产调控不放松,可重点关注新能源汽车、光伏产业对铝需求的拉动。供应端关注电解铝产量,在“双碳”背景下,国内电解铝产能或继续受限,但预计好于2021年。国外2022年增复产的预估量亦较为可观。

整体看,2022年电解铝供需缺口将缩窄,上半年偏紧,下半年好转,铝价将呈先扬后抑态势。伦铝价格区间2340—3230美元/吨,沪铝价格区间17500—24800元/吨。

作者来源:新浪财经

原标题:2022年铝价将先扬后抑

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1 条评论
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  • 找工作
    预测一样
    2022-01-14 01:30:12
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