[早盘策略] 生猪

【市场分析】：6月1日，国内猪价持稳，河南地区生猪出栏均价15.83元/公斤，较上日跌0.06元。养殖端出栏增加，屠宰企业开工小幅提量，随着端午备货结束，行情或转震荡。外围市场玉米和豆粕持续回调，带动内盘价格下跌，养殖利润上升。09合约1m波动率在31.8%左右，较上日持稳。短线猪价表现震荡，上方空间有限。

【投资策略】：远期养殖利润较好，养殖场高位参与套保管理价格风险 

[早盘策略] 淀粉玉米

【市场分析】：6月1日，国内玉米现货价暂稳，玉米隔夜主力C2209跌0.83%报2873。外盘方面，美玉米偏弱运行。当前国内市场腾库收麦玉米上量利空玉米，但有种植成本等高企支撑玉米，全球玉米供需收紧市场看好玉米长期行情。近期关注国内抛储政策、新麦上市和国际粮食政策对玉米行情的影响。玉米淀粉方面：国内玉米淀粉现货价暂稳，市场价格在3160-3660（元/吨）区间浮动，玉米淀粉-玉米山东潍坊市场主流价差维持在450元/吨，玉米淀粉隔夜主力CS2207跌0.25%报3178。当前市场逐渐恢复购销畅通，走势跟随原料玉米行情调整。

【投资策略】：【投资策略】 玉米：C2209合约观望；或关注价格回调时做多机会，C2209合约逢低买入，同时买入看跌期权对冲风险。 玉米淀粉：关注空CS2209多C2207套利机会 

[早盘策略] PP

【市场分析】：国际油价高位震荡，成本逻辑持续，石化厂家延续高位出厂支撑，市场炒作气氛浓厚，但高位成交一般，拉丝主流徘徊在8650-8950元/吨。本轮行情反弹受成本影响较大，需求淡季下游起色不大，中间商库存小幅波动，变化不大，港口库存持平，预计后期PP市场持续反弹，但空间有限。

【投资策略】：预计短期PP2209合约短期将高位震荡消化涨幅，建议投资者多单少量参与。 

[早盘策略] 塑料

【市场分析】：国际油价高位震荡，成本逻辑持续，石化价格上涨，市场报盘走高，线性主流8800-9350元/吨。月底石化停销核算以及月初心态观望等影响，上游库存去化放缓。农膜需求淡季，企业订单跟进有限，企业阶段性开工或停机。预计短期PE行情延续反弹。

【投资策略】：预计短期连塑L2209合约跟随化工品走势偏强，短线波动区间在8800-9100，建议投资者多单少量参与。 

[早盘策略] 贵金属

【市场分析】：隔夜，沪金与comex均收涨，美元指数也小幅反弹，欧美主权债收益率均收涨，欧美股指全线收跌，亚太地区收涨。基本面方面，近期连续多家美股公司财报不及预期，外围数据整体较弱。货币政策方面，美联储接下来的两次加息，每次加息50Bp是确定了的，但部分人员开始担心马上开始的缩表会影响美债市场的流动性，目前市场对6、7月份美联储紧缩的定价较为充分；欧央行7月份加息口径较为一致，加息25个基点。我们认为，美国衰退初显端倪，后续需要继续跟踪衰竭的动力，检验基于衰退做多黄金的逻辑。

【投资策略】：趋势投资者分批逢低试多建仓；做多金铜比 

[早盘策略] 铜

【市场分析】：昨日沪铜小幅下跌，隔夜夜盘小幅上涨报71950元/吨。秘鲁Las Bambas铜矿何时重新运营存在较大不确定，近期进口盈利窗口有关闭迹象，国内炼厂集中检修，预计短期内电解铜发货量将有所减少。昨日市场交易表现谨慎，活跃度有所下降，贸易商不愿大幅让价出货，下游企业采购意愿一般。上海市场升水报285元/吨，与31日持平，短期内供应和仓储运输多空交织的背景下，预计升水将基本保持稳定，难有大幅回落，供应紧张和需求向好预期也将支撑铜价上行。

【投资策略】：投资策略上建议期货多头，也可尝试卖出看跌期权。 

[早盘策略] 国债

【市场分析】：昨日，国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.04%，收100.45元，5年期主力合约跌0.04%，收101.44元，2年期主力合约跌0.03%，收101.02元。 。资金面隔夜shibor报1.4130%，下跌17.50个基点；7天shibor报1.6520%，下跌24.60个基点；14天shibor报1.6410%，下跌11.60个基点；1月shibor报1.8650%，与前一交易日持平；公开市场，央行昨日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.1%，持平上次。昨日有100亿元逆回购到期。数据面，日发布的5月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得48.1，高于4月2.1个百分点，与3月持平，同为2020年3月以来次低，显示近期疫情形势好转带动制造业景气度回升，但各种约束仍然明显。

【投资策略】：预估本周期货市场震荡，谨慎看多T2209； 

[早盘策略] 黑色金属

【市场分析】：截至6月1日晚间收盘，螺纹钢2210合约收于4709元/吨，基差为124元/吨；热卷2210合约收于4817元/吨，基差为191元/吨；铁矿石2209合约收于921元/吨，基差为25元/吨。消息面，6月1日，据Mysteel调研，本周唐山地区主流样本钢厂平均铁水不含税成本为3506元/吨，平均钢坯含税成本4479元/吨，周环比下调93元/吨，与6月1日当前普方坯出厂价格4470元/吨相比，钢厂平均毛利润-9元/吨，周环比上调93元/吨。下游方面，5月中国50个城市二手房市场出现底部修复迹象，贝克研究院监测的50个重点城市二手房市场成交量环比增长约14%，同比降幅收窄。50城中，超八成城市二手房成交量环比增长。

【投资策略】：观望为主。 

[早盘策略] 豆粕菜粕

【市场分析】：昨日豆粕现货价格下跌30-80不等。美豆播种进度加快，持平于五年均值水平，继续关注产区天气。因油厂开机率处于高位，豆粕库存创四年新高。目前下游饲企、贸易商观望心态浓厚，以执行前期合同为主，豆粕现货价格承压。但油厂榨利不佳，买船意愿较低，后续到港大豆数量或下降。短期豆粕持偏空思路。

【投资策略】：建议多油空粕套利 

[早盘策略] 油脂

【市场分析】：昨日豆油现货价格下跌90元/吨，棕榈油下跌20元/吨。美豆播种进度加快，持平于五年均值水平，继续关注产区天气。印尼棕榈油出口许可证若审批发放顺畅，则增加全球供应；由于油厂开机率高，豆油仍在累库，但当前油厂挺油意愿较强，价格仍有高位运行的基础。随着俄乌、欧盟局势的发展，能源价格持续走高， 预计油脂价格高位震荡为主。

【投资策略】：持震荡思路 

[早盘策略] 股指

【市场分析】：周三，股指IF2206跌0.32%。上证指数早盘窄幅整理为主，午后先抑后扬，煤炭、电力板块发力稳住指数。上证指数收跌0.13%，创业板指涨0.99%。中国5月财新制造业PMI为48.1，预期48.9，前值46。国务院常务会议部署加快稳经济一揽子政策措施落地生效。会议指出，新增1400多亿元留抵退税，要在7月份退到位。对金融支持基础设施建设，要调增政策性银行8000亿元信贷额度。美联储经济状况褐皮书显示，所有12个联邦储备地区都报告了持续的经济增长。加拿大央行将基准利率上调50个基点至1.50%，符合预期。总体近期国内政策密集出台稳经济，关注持续影响情况。

【投资策略】：震荡思路，逢低布局多单。可通过股指期权对冲现货、期货持仓风险。 

[早盘策略] 棉花棉纱

【市场分析】：周三郑棉主力合约横盘整理收跌。市场部分消息称新疆自治区要求各县市经济组在6月2日前上报《关于对辖区重点棉企、扎花厂的调研报告》，主要了解相关企业的困难、诉求以及各地已采取的措施。还款期限将至，轧花厂资金压力增加，大规模降价抛货现象仍未发生，厂家继续保持观望心态。现阶段新疆棉花生长情况较顺利，株苗已长出7片真叶，株高20厘米左右，陆续进入现蕾期。下游棉纱市场明稳暗降，纺纱即期利润维持正向，后道订单跟进乏力，市场需求较差，纺纱厂成品库存累积较多，出货不畅，大多数商家仍担忧未来原料价格下跌，采购原料积极性依旧不高。整体来看，短期受政策面利好推动可能出现反弹格局，但投资者不宜盲目追多。

【投资策略】：CF2209可轻仓试短多；期权方面维持做多波动率策略 

[早盘策略] 甲醇

【市场分析】：复工复产刺激化工品上涨，甲醇同步走高，市场在备货后重心仍在港口累库情况上，江苏市场主流价在2850元一带。6月港口库存到港情况环比下降，给与市场反弹空间。伊朗为主的海外开工率仍然较高，进口冲击压力仍然存在；主要是内需被疫情干扰严重，对甲醇反弹高度持谨慎态度。同时也要警惕动力煤限价执行后成本端支撑或将减弱；下游在接近2700附近有一定补货意愿。

【投资策略】：逢高多单逐步止盈 

[早盘策略] PVC

【市场分析】：达到市场心理价位后PVC现货成交放量，华东点价09+200元左右。6月供应持续在检修季，整体开工率周度略有降低，关注当前价格下部分投机需求释放；后续要继续关注出口价格及潜在增量能否兑现。华东地区电石法主流报价8550元，09合约华东主流报价基差回缩至在200元，电石成本支撑尚可，PVC需求端开工环比未有明显扩大痕迹，疫情和运输影响仍然存在，预计短期PVC多头投机需求和点价博弈之下或将逐步平衡。

【投资策略】：逢低可以适当多单入场 

备注： 

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