5周去库244万吨,这一品种供货偏紧,反弹未完?-投资江湖

5周去库244万吨,这一品种供货偏紧,反弹未完?

2022-08-04 07:59
1232
字体大小
发送到手机

用手机扫一扫

  7月中旬,钢材产业链多数品种被打至边际成本以下,尤其是钢材连续亏损触发不少钢厂主动减产以平衡供需矛盾,螺纹钢产量出现明显回落。在此背景下,价格进一步下行需要新的利空驱动,而随着螺纹钢供需结构出现边际优化,若后续受到国内政策提振、海外加息节奏缓和等影响,钢材价格大概率会有超跌修复的机会。不过周期拉长来看,仍需正视产业面临的挑战,企业风险管理意识不可缺少。

  市场恐慌情绪逐渐得到修复

  近日,螺纹钢主力2210合约一度跌破3600元/吨,刷新年内低点。7月21日银保监会表示,坚持“房住不炒”定位,因城施策实施差别化住房信贷政策,支持刚性和改善性住房需求,稳妥化解房地产领域风险,恐慌情绪开始缓慢修复。

  今年以来为了稳定经济增长,多地松动地产行业的政策,如放松限购限贷、降低首付比例、降低房贷利率等,但地产销售和投资始终表现疲弱。从周期的角度来看,地产市场底的出现还需要一定时间。

  亏损扩大倒逼钢厂主动减产

  6月份以后,钢材全行业亏损面扩大,倒逼钢厂主动减产,炉料从紧平衡逐渐转向宽松,钢材成本支撑下移,负反馈助推钢价快速下跌。今年以来废钢成本持续高于铁水,电炉开工率大幅弱于高炉,钢联口径螺纹钢产量领先回落。不过随着高炉亏损面扩大,6月以后部分高炉生产线也主动减产,7月中旬以后,因废钢价格大幅下跌,废钢成本回落至铁水成本以下。

  微观层面,地产市场悲观的心态延续,而国外需求的下滑导致终端受困,6月份以后钢材相关的出口情况也开始走差。宏观层面,美国创新高的通胀促使市场集中交易激进加息预期,欧美经济先行指标高位走弱加剧市场对经济衰退的担忧,对风险资产定价“不友好”。在这样的市场环境里,市场只能通过下跌来出清风险,类似于现货层面通过下跌来换取流动性,行业降价去库。

  钢厂减产利于淡季持续去库

  三季度国内经济修复及需求回补力度需要进一步观察,市场信心修复也是一个慢变量。但值得关注的是,产量快速下滑促使库存持续优化,螺纹钢出现明显的淡季去库表现:自6月中旬起,螺纹钢总库存自高点1208万吨连续5周下降244万吨,达到近三年同期低点水平。

  考虑到即使钢厂利润恢复,复产也需要时间,且当前主要体现在电炉利润转正,而废钢低价格约束了贸易商送货意愿,目前废钢供货相对偏紧,据富宝调研,钢厂实际复产意愿偏低。因此,暂时可兑现的供应增量不多,这也就意味着短期低产量还会维持,从而进一步推动产业供需结构优化。

  企业风险管理意识不可缺少

  短期来看,阶段性利空出尽以及供需结构的边际优化对价格有支撑,暂时可关注阶段性超跌反弹机会。从大周期来看,产业发展仍有挑战,未来企业风险管理意识不可缺少。

  从金融层面看,美国开启加息周期,带动全球流动性边际收紧,美元指数趋于回升,将对商品价格造成一定的负面冲击。

  自2016年供给侧改革至今已度过6年+的正向反馈周期,今年起产业自下而上利润转负的负反馈驱动向全产业链生产经营发出挑战。近期,多家钢厂集体发声,也预示着行业可能需要面对超预期的困难。

作者来源:新浪财经

原标题:5周去库244万吨,这一品种供货偏紧,反弹未完?

自媒体账号提供的内容均源自其原创作平台,所述观点仅代表其个人观点,与‘投资江湖’网站无关,未经许可禁止转载,转载请联系原作者并获许可,部分文章转载可能未获及时授权,还请联系网站处理 。

免责声明:本文仅代表作者本人观点,与本网站立场无关,网站不对文中所包含内容的准确性,可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。如对内容有异议,请联系投资江湖官微(ID:hatzjh)微信客服。

举报
收藏

评论留言

1 条评论
发布

《风险告知书》

  欢迎您来到华安期货“投资江湖”交流平台。

  华安期货“投资江湖”(以下简称“平台”)是为期货投资者打造的一款学习、交流、成长和分享的平台,请您仔细阅读以下风险告知书,如果您对本告知书的任何条款表示异议,您可以选择不进入平台。无论是进入平台,还是在平台上发布任何内容,均代表您已经了解本告知书的全部内容。

  您进入平台时,应当明确以下几点:

  一、您应当充分了解到,期货交易,是指采用公开的集中交易方式或者国务院期货监督管理机构批准的其他方式进行的以期货合约或者期权合约为交易标的的交易活动。您应当遵循“买卖自负”的金融市场原则,理解期货合约交易与期权合约交易的全部交易规则,认识期货交易风险,自行承担交易结果。

  二、您应当充分了解到,期货交易作为市场经济中的金融产品可能因市场行情、国家法律法规、中国证监会规定等因素变化而对资本市场产生一定的影响,导致市场价格波动,可能对您的资产产生不利影响,您必须自行承担由此导致的全部损失。

  三、您应当充分了解到,平台不为投资者提供明确的投资方案和投资建议。您在平台上所浏览的各种实盘、文章、咨讯研报、视频课程、PK记录等内容均只辅助于投资参考、交流使用,不应成为您作出任何投资或其他决定的依据,您的任何投资决策均须风险自担。

  四、您应当充分了解到,平台中的“讲师”、“名家”、“大侠”等仅为平台用户。您应自行对平台中的其他用户加以识别判断,平台无法且不会对用户之间的私下行为而导致的任何损失或损害承担责任。

  五、您应当充分了解到,平台上所有“讲师”、“名家”、“大侠”等用户发布的内容仅代表其个人观点,如果您依据平台用户发布的任何内容进行投资操作,风险应由您自行承担。

  六、您应当充分了解到,作为平台中的用户,您发布的任何内容(包括但不限于建议、问答、观点等)仅代表您个人的立场和观点,您务必对内容的准确性、真实性、合法性负责,因所发表内容引发的一切纠纷,应由您承担全部法律责任。

  七、您应当充分了解到,平台只服务于具有完全民事权利能力和完全民事行为能力,且具备相应期货投资资格的民事主体。如您不具有相应的认知能力和行为能力,您在平台所实施的任何行为,平台对此均不承担任何法律责任。

  八、您应当充分了解到,如您自身违反相关服务条款的规定,导致或产生第三方主张的任何索赔或损失,您应当独立承担责任;平台因此遭受损失的,您也应当一并赔偿。

  九、您应当充分了解到,基于用户体验、运营安全、平台规则要求等综合因素,平台有权选择提供服务的对象,有权决定功能设置,有权决定功能开放、数据接口和相关数据披露的对象和范围。您应该理解并同意平台合理的运营和管理方式。

  十、您应当充分了解到,平台通过电子软件技术和互联网通讯技术来实现,可能会存在稳定性和安全性方面的风险,包括但不限于客户端连接的稳定性以及互联网传播的实时性风险;其他软件、网站中可能含有病毒、木马程序等恶意程序,继而影响本软件的正常使用等。您应该妥善注意自身账户安全,并承担可能由此导致的损失。

  十一、您应当充分了解到,任何非平台所不能够控制的原因,例如:地震、水灾、火灾、政府管制、或停电、故障等其不可抗力因素,都有可能会对您的使用产生影响,您将承担由此导致的损失。

  本《风险告知书》上述风险告知事项仅为列举性质,无法揭示使用平台的所有风险。您在进入平台之前,应当全面了解平台的性质和作用,了解期货交易法律法规、期货交易所及期货公司的业务规则,全面评估自身的认知能力、行为支配能力、生理及心理承受能力(仅对自然人客户而言)等,审慎决定是否进入平台。

我已知晓并同意(5s)
99+

实时交易

在线客服

返回顶部