[早盘策略] 工业硅

【市场分析】：昨日，工业硅主力合约Si2308小幅收涨，收于17445元，价格有企稳态势。基本面，据SMM数据显示，工业硅现货价格较昨日保持稳定，其中不通氧553#硅均价17500；通氧553硅# 均价17900，涨幅不变；421#均价19200 。硅粉方面全线下调100元/吨，553#硅粉报价19400-19600元/吨，均价报19500元/吨。DMC，多晶硅复投料价格保持稳定。随着临近年底以及下游硅片企业年后开工率的提升预期，硅料价格暂时持稳观望，部分企业传出计划暂停硅料出货消息，亦对市场形成一定支撑。春节前，基本面需求较为疲弱，工业硅仍维持偏弱判断。

【投资策略】：震荡，逢高沽空 

[早盘策略] 豆粕菜粕

【市场分析】：昨日豆粕现货价格上涨50-100，基差持稳。USDA将美豆产量下调至42.76亿蒲，CBOT大豆上涨，目前阿根廷依旧遭遇60年一遇的旱情，国际大豆价格预计将高位震荡。国内油厂保持高开机率，工厂累库加速，下游刚需补库，需求有限，豆粕现货供应总体宽裕，基差仍有下行空间。

【投资策略】：短线操作 

[早盘策略] 油脂

【市场分析】：昨日豆油现货价格上涨40-70元/吨不等，棕榈油价格上涨20-40，基差持稳。印尼计划将1月下半月的毛棕油参考价设为920.57美元/吨，高于上半月的858.96；马来西亚各船运机构数据显示1月前10日马棕油出口环比下降50%左右，SPPOMA数据显示1月前10日马棕油产量环比下降11.62%，当前棕榈油处于供需双弱格局。油厂保持较高开机率，豆油下游需求略有好转，但依旧累库。目前油脂板块受外围因素较大，短期持震荡观点。

【投资策略】：短线操作 

[早盘策略] 股指

【市场分析】：周四，股指期货主力合约均继续微幅涨跌。A股缩量整理，盘面热点较为匮乏，市场人气相对低迷。央行呵护春节前流动性平稳，1月12日净投放1150亿元。数据显示，中国2022年12月份CPI同比上涨1.8%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，环比则由上月的下降0.2%转为持平。当月PPI同比下降0.7%，降幅比上月收窄0.6个百分点。美国劳工部最新数据显示，美国2022年12月CPI同比上涨6.5%，符合市场预期，涨幅创2021年10月以来最小。市场认为，美联储大幅加息警报解除。美元指数跌0.96%报102.25，创7个月新低。总体随着国内疫情应对政策调整，政策着力稳投资促消费，经济有望逐步回暖，以及人民币持稳对外资吸引力增强，对上半年股指行情有积极作用。

【投资策略】：可逢低布局多单，多单轻仓持有 

[早盘策略] 淀粉玉米

【市场分析】：1月12日，国内玉米现货价涨跌互现，基准地辽宁国二等14%水分的玉米现价暂稳报2810元/吨，玉米隔夜主力C2303涨0.87%报2900。USDA报告利多，美盘偏强运行。受外盘提振和国内玉米供弱需增，国内玉米期价走高。国内玉米供应端，产区基层农户惜售，供应减少；需求端，养殖业高存栏有增库需求和各地粮库提价收玉米支撑期价走强。玉米淀粉方面：国内玉米淀粉现货价暂稳，基准地吉林长春国标一等玉米淀粉市场价格暂稳报2930元/吨，玉米淀粉隔夜主力CS2303跌0.5%报2990元/吨。春节临近，企业陆续停产，玉米淀粉市场购销清淡，受原料玉米价格提振，淀粉期价走强。

【投资策略】：建议玉米主力合约暂且观望 

[早盘策略] 铜

【市场分析】：消息面，美国12月核心CPI环比增长0.3%，符合预期但略高于上月增速0.2%，数据发布后，铜价反复波动最终收涨于0.19%。2023年电网投资将超过5200亿元，创历史新高，预计较2022年同比增长2%。现货端，昨日盘面维持偏强震荡且近月合约由back结构转变成contango结构，叠加进口亏损幅度扩大至千元，短期可交易货源减少，持货商看涨情绪有所显现。市场主流报价平水铜贴40~平水，较上一交易日下跌10元/吨。整体来看，下游市场由于大部分终端企业放假停产且节前备货基本完成，消费疲软局面难改，强预期弱现实延续，随着交割临近，预计现货市场行情或维持在平水附近波动。

【投资策略】：策略上建议短线多单或做多波动率 

[早盘策略] 国债

【市场分析】：1月12日周四，国债期货集体收涨，10年期主力合约涨0.01%，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约涨0.04%。近期央行加大交易日回笼资金，资金成本快速上升，银存间质押式回购利率多数上涨，涨幅超过20bp，影响债市加杠杆行为。 近期债市的主要影响因素： 1、近期部分城市疫情感染人数达峰，城市地铁客运量触底恢复，基本面复苏迹象明显 2、12月份CPI同比上涨1.8%，国民消费开始复苏 3、首套住房贷款利率政策动态调整机制，促进市场对于房地产企稳的信心 4、一季度地方债提前额度的下达，机构的配置利率较强

【投资策略】：本周债市预计受到年初配置力量进场继续回暖。已持仓T2303合约可继续持有，中期持有者可逢低买入 

[早盘策略] 黑色金属

【市场分析】：昨日黑色系震荡运行。消息面，本周钢材总库存量1492.9万吨，环比增107.2万吨。其中，钢厂库存量439.49万吨，环比增9.28万吨；社会库存量1053.41万吨，环比增97.92万吨。当前距离春节还有两周的时间，市场矛盾不突出，中观层面成材虽有累库，且终端需求较弱，但主要是受季节性因素主导，供应端暂无过剩压力。需要关注的风险主要是钢厂补库已进入尾声，原料尤其是铁矿价格在发改委监管发声后或有较大松动风险，成本塌缩或对成材价格形成一定拖累。

【投资策略】：震荡看待 

[早盘策略] 棉花棉纱

【市场分析】：周四郑棉市场微调，临近节前市场趋于谨慎。新疆市场棉花价格稳中有涨，上调50-100元/吨不等，3128B机采棉价格14500-14700元/吨，手采棉价格14800-14950元/吨，强力28。内地市场新疆棉价格稳中有涨，上调50元/吨左右，3128B机采棉价格15300-15500元/吨，手采棉价格15400-15800元/吨，强力28。虽然春节临近，纺厂陆续进入放假周期，采购并未实质性放量，上游棉花供应过剩格局仍未改变，但强预期仍以一己之力推动棉价“走小步”。当下棉价上涨不论是对于套保者还是投机者都是乐于见到的局面，然而受制于弱现实，棉价涨幅有限。考虑到纺企年后备货行为有所增加，我们认为，棉价年前涨幅有限，年后易涨难跌。

【投资策略】：期货投资策略：CF2305合约逢高轻仓试多；期权投资策略：牛市价差或做多波动率的策略。 

[早盘策略] 生猪

【市场分析】：本周四，国内猪价下跌，河南地区生猪出栏价在14.64元/公斤，较昨日上涨0.34元/公斤。元旦之后需求惯性回落，腌腊接近尾声，春节备货开启，但出货窗口时间有限，供给压力较大，需求依旧疲软，压制盘面偏弱，但发改委近期频繁发布生猪价维稳表态，叠加成本支撑较强，不宜过分看空。

【投资策略】：现阶段消费弱于往年旺季，供给压力仍较大，预计期价偏弱，但发改委近期密集表态，关注后续政策导向 

[早盘策略] PP

【市场分析】：中石化及中石油出厂价格部分下调，现货报盘延续偏弱松动；目前来看，市场供应面相对充足，拉丝主流徘徊在7600-7900元/吨。新增检修装置较少，且伴随前期装置的开车，检修损失量小幅减少。下游终端陆续开始采购春节假期原料库存，预计下周煤化工库存、石化库存及中间商库存去化。下游开工运行区间在50.4%-75.2%。临近年底，部分塑膜工厂有停工放假计划，目前下游企业新单跟进有限，工厂多维持原有订单，开工负荷变化不大。预计短期PP震荡偏强。

【投资策略】：跟随工业品整体走势，建议投资者偏多思路对待 

[早盘策略] 塑料

【市场分析】：石化价格局部下调，市场报盘小幅走软，下游刚需补仓，成交一般。线性主流8050-8650元/吨。随春节临近，下游工厂适量采购假期原料库存，预计上游及中间商库存去化为主。下游行业开工整体变化不大，随春节临近，部分下游工厂陆续适量采购假期原料库存，但观望心态仍重，下周仍有大部分工厂适量采购，但小年后各地下游工厂开工或快速下滑。预计PE行情震荡偏强。

【投资策略】：1月工作日不多，行情涨跌空间不大。跟随工业品整体走势，建议投资者偏多思路对待 

[早盘策略] PVC

【市场分析】：随着23年国内一线城市第一波疫情高峰过去，宏观冲击放缓，整体化工市场从前期过度杀估值中有所反弹，但相对高度已经较高。PVC小幅回调，上游预售受出口订单交付影响环比增加引领盘面。西北氯碱综合一体化企业利润基本维持，山东外采PVC单吨进一步亏损。烧碱利润略有走弱，山东氯碱一体化亏损扩大。周度PVC生产企业开工负荷环比提升明显，周度检修损失量环比减少，下周计划检修企业暂无，部分检修企业下周开工逐步恢复，预计下周检修损失量较本周略降。下游需求季节性走弱，终端补库陆续完成进入假期，贸易商成交低迷局面不改。周度下游开工负荷环比进一步下滑，订单天数略走弱，交易核心更多则依据宏观与预期改善。

【投资策略】：跟随市场05多头逐步止盈 

备注： 

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