[早盘策略] 工业硅

【市场分析】：上周金属硅市场整体价格整体保持稳定。金属硅市场询单采买人数较少，部分工厂库存压力较大，为出货降低港口成交价格。供应方面：新疆大厂产能释放，产量高位；西南地区由于电力成本较高，目前停炉检修硅厂较多，整体产出低于北方。此次限负荷对目前云南开工影响不大。不过三月中旬的线路检修或将导致开工率进一步下降。据百川盈孚统计，2023 年 1 月中国金属硅整体产量 26 万吨，同比上涨 6.47%。需求方面：目前下游整体需求一般。有机硅市场成交量缩减，对金属硅采购一般；多晶硅方面，整体生产增加但低于预期，对金属硅保持稳定需求；铝合金终端需求有所恢复，但多以消耗库存为主，对金属硅采买不多。当前，工业硅价格处于较为合理区间，下行空间不大。综上，我们认为工业硅维持区间震荡走势

【投资策略】：区间震荡：17000-18000 期权可卖出宽跨式策略 

[早盘策略] 豆粕菜粕

【市场分析】：昨日华东43%蛋白豆粕现货价格4210元/吨，华南36%蛋白菜粕价格3150元/吨。随着巴西收获工作的进行，集中供应压力增加，CBOT大豆上方空间有限，关注南美出口节奏。国内进口大豆到港量减少，导致油厂开机率偏低，目前下游养殖利润不佳，饲企随用随补，需求有限，豆粕处于供需双弱格局。

【投资策略】：豆粕主力关注3722一线支撑 

[早盘策略] 油脂

【市场分析】：周五华东地区一级豆油现货价格为9840元/吨，华南24度棕榈油价格8470元/吨、四级菜油10460元/吨。黑海谷物出口协议前景有不确定性，马来西亚洪水题材持续发酵，印度自4月起取消200万吨毛葵花籽油免税进口额度，意味这棕榈油将有更高的性价比，均利多棕榈油。国内进口大豆到港量减少，油厂开机率偏低，豆油持续去库，随着气温回升，油脂消费有望好转。

【投资策略】：棕榈油主力关注8744阻力位 

[早盘策略] 股指

【市场分析】：上周，市场情绪继续回暖，主要股票指数上行。周日，政府工作报告出炉，提出今年经济社会发展总体要求；主要预期目标包括，国内生产总值增长5%左右，积极的财政政策要加力提效，赤字率拟按3%安排。总体当前生产经营活动扩张明显，生产经营持续回暖，领先指标显示，制造业景气水平继续上升。商务部将今年定为“消费提振年”。预计“消费复苏、经济回暖”继续提振A股，维持近期偏多看法。

【投资策略】：可以轻仓多单持有，或买入股指期权布局多单。风险点：疫情第二波冲击来临；经济复苏不及预期。 

[早盘策略] 铜

【市场分析】：据SMM调研，2月线缆企业开工率环比上涨22.7%至71.27%，高出去年同期11.52%，预计3月线缆企业开工率将回升至78.19%。国内电解铜社会库存31.99万吨，高于近5年同期水平，周度累库速度有所减缓，关注库存拐点出现。整体来看，线缆企业仍有进一步恢复空间，地产完工传导至铜材端也存在时滞，需求无法得到完全验证，短期内沪铜走势仍无法摆脱震荡区间。若要看到明显的方向指引，则需要等待国内经济数据的完全兑现。炼厂集中检修及进口货源有限的背景下，沪铜基本面具备支撑。

【投资策略】：关注上方71500元/吨压力位及下方67500元/吨支撑位，区间操作为主。 

[早盘策略] PVC

【市场分析】：化工市场处于国内宏观预期与现实供需博弈层面。PVC整体基本面变化幅度不大，V05合约收盘价6435，基差走弱，现货报价重心略有上移，电石法价格环比涨0~50元/吨，乙烯法价格环比跌0~30元/吨，当前华东主流一口成交价处6430元/吨水平。周度社会库存积累，样本库存45.41万吨，环比增加0.96万吨，检修损失量减少，供应趋稳。订单天数小幅走强稳步恢复，产能方面华谊40W投产兑现，下游备货投机意愿偏淡，关注两会后下游情况。PVC面临强预期与整体偏弱需的现实博弈，市场回归合理估值途中。

【投资策略】：05上方6600一带压力较大  

[早盘策略] 国债

【市场分析】：上周总体来看国债期货集体小幅上涨。10年期6月合约收盘价较前一周上行0.04%，5年期6月主力合约上行0.07%，2年期6月合约上涨0.09%。央行副行长表示目前看国内经济好转是肯定的，但也存在一些不确定因素，下一步人民银行将加强调研，统筹经济发展和物价稳定，根据经济形势变化适时适度调整货币政策。坚持正常的货币政策，保持正利率和向上的收益率曲线，不“大水漫灌”、不“大收大放”。2023年1月，全国发行新增债券6258亿元，其中一般债券1346亿元、专项债券4912亿元。 预计本周期货市场情绪仍然小幅偏强，期债小幅看多。

【投资策略】： 

[早盘策略] 淀粉玉米

【市场分析】：近日，国内玉米现货价涨跌互现，基准地辽宁国二等14%水分的玉米现价跌元/吨报2780，玉米隔夜主力C2305涨0.35%报2852。南美干旱干扰，美盘偏强运行。气温回升新作供应增加，期价承压；随着稻谷定向拍卖临近，饲料养殖业随用随购，观望情绪浓厚，预计短期2840-线震荡为主。玉米淀粉方面：国内玉米淀粉现货价涨跌互现，基准地吉林长春国标一等玉米淀粉市场价格跌20元/吨报2960元/吨，玉米淀粉隔夜主力CS2305涨0.59%报3078元/吨。玉米淀粉加工企业持续亏损，有挺价预期。

【投资策略】：期货投资策略：C2305合约偏空参与 

[早盘策略] PP

【市场分析】：中石化及中油出厂价格部分调整，现货市场价格窄幅整理为主。华东拉丝主流价徘徊在7750-7900元/吨。下游需求支撑力度不足，社会库存仍偏高，高价成交受阻。预计短期PP市场震荡反弹。

【投资策略】：建议投资者做多PP05合约，上方8300阻力较强，下方支撑位7750，短线围绕7750-7900区间波动。 

[早盘策略] 塑料

【市场分析】：石化出厂价格部分上调，现货市场报盘小幅整理，部分价格小幅下滑。线性主流8220-8600元/吨。两会正在召开，政策面对行情有支撑，加上地膜需求旺季，企业紧张生产供应市场，开工6-9成不等。但高价位成交跟进不足，预计短期PE价格震荡反弹。

【投资策略】：建议投资者做多L05合约，上方8500阻力较强，下方支撑位8150，短线波动区间在8150-8500 

[早盘策略] 生猪

【市场分析】：上周五，国内猪价下调，河南地区生猪出栏价在15.94元/公斤，较昨日下调0.1元/公斤；05合约收于17030元/吨，跌幅1.28%。消息方面，能繁母猪存栏量自2022年5月环比转正以来首次转负，市场重新进入产能淘汰阶段。农业农村部数据显示，2023年1月全国能繁母猪存栏量为4367万头，环比下滑0.5%，为2022年5月以来环比首次转负，但仍较4100万头的调控目标高出6.5个百分点，处于黄色区域。从供给方面来看，今年2-3月份是产量恢复期，但去年产能恢复缓慢，因此产量增速不会太快，总体来说，供给压力仍较大，从需求方面来看，疫情放开后，消费肯定是向好的，但相对供给来说，仍然呈现供强需弱格局，近月偏弱，市场略看好后市行情，二次育肥以及仔猪购买情绪较为积极。

【投资策略】：生猪探底一般有反复，建议暂时观望，05合约上方压力18500元/吨上下，下方支撑15500元/吨上下 

[早盘策略] 棉花棉纱

【市场分析】：上周2月国内PMI数据好于预期，提振市场对后市信心，短期棉价反弹，纱线端去库效果明显。目前产业补库行为、种植面积预期缩减、以及国内宏观政策利多是驱动棉价上行的三大动力。但在外贸订单偏差、总体消费改善预期市场仍存分歧的背景下棉价上方压力明显。从盘面来看，本周郑棉期价于底部减仓反弹伴随着空方的主动平仓，多方情绪稍有脆弱。故我们判断短期内盘面价格将在14400-15000区间范围内波动。

【投资策略】：CF2205逢低试多 

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