【华安分析】每日早盘策略 (2019-09-02)-投资江湖

【华安分析】每日早盘策略 (2019-09-02)

2019-09-02 08:40
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早盘策略

[早盘策略] 贵金属

【市场分析】:COMEX黄金期货上周跌0.55%,八周来首次下跌。美元走强令黄金承压,美元指数突破99。当前全球经济增速放缓,中美贸易冲突、日韩贸易摩擦、英国脱欧、多个国家债台高筑等事件带来不确定性,英镑、欧元走低,新兴市场国家货币也大多贬值。央行继续 积极增加黄金储备。在全球动荡环境下,美国国债和黄金依然是较 为安全的资产。

【投资策略】:逢低做多。。 


  

[早盘策略] 国债

【市场分析】:国债期货高位震荡。周五Shibor利率走低,但隔夜品种大幅上行9.40bp报2.5720%。发改委发文促进消费,金稳委明确要求增强市场活力,确保长期资金持续入股市,满足人民群众财富保值增值诉求。全球经济形势不乐观,美国消费者信心指数下滑。今日关注中国8月财新制造业PMI,以及欧洲各国8月Markit制造业PMI终值。全球低利率环境下,债市维持偏多看法。

【投资策略】:多单持有。。 


  

[早盘策略] 有色金属

【市场分析】:经济方面,国内经济数据难言乐观,但央行LPR改革或引导利率下行,宽信用或进一步拓宽。不过消息称房地产开发贷收紧,或在中长期内影响房地产市场,从而拖累有色需求的增长。目前市场对美联储的9-10月份降息25基点和50基点预期概率均在50%左右,或在情绪上对有色有一定正面影响。 贸易方面,目前美国对加征关税力度较大,进一步采取严厉措施空间较小,从目前的消息看,正面消息或能对市场有较大刺激。 临近国庆,北方环保消息较多,目前看对氧化铝生产以及镀锌行业或有一定影响。 铜:今年来铜库存走出较为明显的累库趋势,说明需求较弱,未来铜价主要看消费端的情况。不过因加工费较低,精矿到精铜的转化速度或受影响,目前铜价位置继续走弱阻力较大,但上行也有一定压力,短期内走势震荡,主看消费改善情况。 铝:环保措施对氧化铝的价格有一定程度的提振,库存进入平稳期,消费将会是铝价驱动的主要因素,但从7月出口数据不乐观,8月份预计也无好转迹象。全球铝供应缺口收窄,不利LME铝价,对内盘铝多有拖累,铝价涨跌难言,观望为上。 锌:原料端供应相对充足,冶炼加工费持续高位,增产动能较强,国内锌产量在二季度开始同比有所增长,下游锌消费增长缓慢,锌库存降幅趋缓,目前锌市场价格将主要取决于宏观面的影响,供应突发情况致使短期反弹,或等待累库明显后长单看空。 镍:印尼禁止矿出口提前至年内的消息获市场炒作,镍价大涨。

【投资策略】:谨慎参与。 


  

[早盘策略] 白糖

【市场分析】:印度批准在2019/20榨季向糖厂提供10448卢比/吨的出口补贴,以推动该国糖厂出口600万吨糖,ICE盘面价格再次下跌。国内现货市场的销售旺季已进入末期,市场现货需求量逐渐减少,但是由于产区集团库存偏紧,供需面未发生太大变化。期价陷入区间盘整,短线操作为主。

【投资策略】:短线偏多参与。 


  

[早盘策略] 黑色金属

【市场分析】:铁矿石:目前多数钢企矿石库存偏低,但仍以按需采购为主,此外港口库存进一步增加,供应增加或导致需求抑制,市场恐慌情绪减少,因此多数钢企存在补库刚需。预计进口矿价格有望止跌趋运行。螺纹:钢材产量及库存均有不同程度下降,去库速度有望加快,考虑到下游消费有好转迹象,预计建材价格将震荡偏强运行。

【投资策略】:日内做多。 


  

[早盘策略] 棉花棉纱

【市场分析】:储备棉将抛售至9月底,疆内新棉已陆续开始采摘。即将进入9月,纺织企业订单仍不理想,纱线价格稳中有跌,中美贸易争端继续发酵,市场对“金九”行情较为悲观。国内供过于求格局不改,叠加宏观面较为波动,市场利空气氛不减,棉市行情延续弱势。

【投资策略】:观望或短线偏空参与。 


  

[早盘策略] 豆粕菜粕

【市场分析】:美豆新作播种延迟,而近期部分产区气温偏低,市场担心早霜将对本就偏低的作物单产造成进一步损害,减产预期使得豆价底部抬升。中美贸易摩擦不断反复,前景难以预测,美豆及国内豆粕波动加剧。国内禽类存栏逐渐回升,加上中秋备货启动,豆粕成交回暖,库存下降,不过猪料消费减少仍将抑制豆粕涨幅。短期豆粕价格震荡偏强,不宜过分追高。

【投资策略】:短线偏多参与。 


  

[早盘策略] 煤炭

【市场分析】:高炉开工率67.96%(-0.27),焦化开工率80.22%(-0.35),焦炭:钢厂库存455.17万吨(-3.78),焦企库存23.2万吨(+1.6),港口库存457万吨(-11);焦煤:钢厂库存882.32万吨(+34.3),焦企库存791.83万吨(+0.88),六港口库存732万吨(+7),焦炭:供给端,焦化开工率小幅下滑,个别焦企由于检修、环保组检查问题小幅限产,个别焦企库存开始出现累积现象,需求端,钢厂开工小幅下滑,铁水产量也有下滑,且9月河北限产计划,焦炭需求承压,港口贸易商多以甩货为主,报价持续走弱,港口库存也呈现持续下滑,整体市场心态较弱,短期焦炭震荡偏弱;焦煤:由于焦炭价格承压走弱,个别低硫主焦煤也有小幅20元/吨左右的下调,短期焦炭压力难以缓解,预计炼焦煤现货将跟随焦炭节奏承压下调。

【投资策略】:焦炭短线不建议追涨,焦煤偏弱参与。 


  

[早盘策略] 天胶

【市场分析】:主产区进入割胶旺季,原材料暂未达到弃割价格,胶农割胶意愿较强,泰马印三国限制出口政策陆续退出,暂无延长期限打算,进口量有望增加,预计后期供应将逐步释放;需求端,重卡、汽车数据暂无好转,国务院发布刺激汽车消费政策,汽车需求有望回暖,近期由于国庆节环保减排提前9月初,轮胎厂逢低补库较多,短期开工有望回升。目前沪胶面临供应旺季与需求预期改善,资金多空交织,下游需求有政策性托底,市场短期或继续冲高,中长期依旧看空。

【投资策略】:宽幅震荡。 


  

[早盘策略] 苹果

【市场分析】:苹果期货成交持仓回升,做多情绪浓厚。中秋备货行情正在进行,叠加中美贸易争端升级避险情绪升温,苹果期货易受资金青睐,山东栖霞产区库存富士行情随着中秋临近继续好转,但多数仍是看货询价居多,拿货也少量按需采购,陕西洛川产区嘎啦上货量稳定,成交以质论价。

【投资策略】:短线偏多。 


  

[早盘策略] 红枣

【市场分析】:红枣期货资金多空博弈加剧,仍处震荡区间;受节日提振,走货速度尚可,下游拿货客商按需采购,成交以质论价,卖家积极交易。新疆各产区剩余库存货源不多,储存商卖货积极,外来采购商挑拣合适货源采购,好货受青睐,成交量增加。

【投资策略】:短线偏多。 


  

[早盘策略] 原油

【市场分析】:俄罗斯未能履行减产承诺且其原油产量有所增加令原油多头信心受挫。WTI 原油下跌至 55.16美元/桶。另一方面石油输出国组织(OPEC)7 月减产幅度大幅超出承诺额度支撑市场信心为油价带来提振。同时EIA数据显示,截止8月23日当周,美国原油库存4.287 亿桶,比前周减少1110万桶,汽油库存减少 30 万桶,馏分油库存减少 250 万桶,刺激油价反弹。中美贸易关税实行情况即将在9月1日执行,市场避险情绪升温。

【投资策略】:短线观望。 


  

[早盘策略] PVC

【市场分析】:PVC市场盘整为主,个别地区仍有小幅松动可能。利好端社会库存继续下降,华东华南一带库存不大,出货压力不明显;部分电石法企业库存低位,出货压力不大,而乙烯法企业维持高价报盘,短期内挺价意向明显;利空端部分企业报价下调,市场货源支撑减弱;下游制品企业小单补库为主,实际成交一般。此外,短期内期货趋势偏弱,虽存小幅反弹可能,但下周来说对现货支撑力度不大,因此预计 PVC 市场盘整为主,个别地区仍存小幅松动可能。

【投资策略】:短线空单获利了结。 


  

[早盘策略] 油脂

【市场分析】:马来西亚船运机构数据显示8月马棕油出口环比增加16%,需求较强,但印度可能上调进口棕榈油关税,引发棕油需求担忧,双节备货工作仍在进行,下方仍有支撑;因人民币贬值叠加南美升贴水走强,进口大豆成本上涨,同时豆油库存不断下降,油厂挺价意愿较强;随着包装油备货工作的进行,油脂需求较好,短期预计以偏强震荡为主。

【投资策略】:短线或偏多参与。 


  

[早盘策略] 大豆

【市场分析】:目前产区天气总体正常,在中美贸易摩擦局势反复的背景下,美豆以偏弱震荡为主;东北产区天气近期降水偏多,不利于大豆生长,近期国产大豆需求出现好转,多数贸易商等待新粮上市,供应趋紧支撑豆价,且配合中美贸易题材,短期豆一或偏强震荡。

【投资策略】:偏多参与。 


  



备注: 

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