[早盘策略] 铝【市场分析】:上周五夜盘沪铝夜盘收于18345元/吨,1、供增需弱,基本面边际趋弱格局已成明牌2、本周社会库存累库不及预期,进一步去库3、国内经济筑底复苏,工业品补库周期+政策共振4、美经济韧性高,后续仍有加息空间,关注海外主动补库周期 核心观点:国内宏观面的好转,给予市场上涨动力。基本面:供增需弱,基本面边际趋弱环境下已成“明牌”,社会库存仍处于小幅去库阶段。短期看,市场仍在交易未来和现实之间的预期差,在短期基本面偏弱的当下格局,市场阶段性价格上涨受阻。【投资策略】:市场依然维持震荡走势 [早盘策略] 焦煤焦炭【市场分析】:上周五,焦煤收跌1.15%至1463.5元/吨,焦炭收跌0.11%至2213元/吨。前期停产煤矿仍在陆续复产,但复产节奏缓慢,叠加山西古交地区新增安全事故停产整顿,整体供应仍略显紧张,焦煤短期驱动向上。焦炭第四轮提涨落地,第五轮提价还没落地,焦企利润好转,开工意愿有所提升,焦炭供给相对充足。铁水产量维持高位,支撑焦炭等原料需求,但粗钢控产扰动仍然存在,无论是平控还是要求压减下半年粗钢产量都将低于上半年,铁水产量难以继续冲高,叠加蒙煤进口维持稳定,中期炉料刚需面临一定下行压力,利多出尽后期现价格主线将重回供需双宽的基本面。 【投资策略】:近月交割以博弈为主,普通投资者建议还是更多关注01合约,短期多单止盈观望为主,中期可逢高做空远月。 [早盘策略] 股指【市场分析】:周五A股大幅调整,上证指数跌2%失守3200点,创近9个月以来最大单日跌幅;券商股领跌,金融科技题材深度回调。上证指数收跌2.01%,报3189.25点,周跌3%。国务院发文提出加大重点领域引进外资力度。各地监管部门继续加强医药反腐力度。中国7月信贷与社融增量低于市场预期,出现相对明显的季节性回落。总体,市场再度调整,对后续政策力度预期分化。【投资策略】:建议可逢低布局多单,关注结构性行情及套利机会。 [早盘策略] 豆粕菜粕【市场分析】:周五华东43%蛋白豆粕现货价格4570元/吨,华南36%蛋白菜粕价格4040元/吨。USDA八月供需报告虽然下调了美豆新作单产至50.9蒲式耳/英亩,致总产预估下降至42.05亿蒲,均低于市场预期,但在美豆产区温度和降水持续改善的刺激下,该报告利多影响有限,短期CBOT大豆预计震荡偏弱走势。国内现货市场走强,基差走高,豆粕将维持近强远弱的格局。【投资策略】: [早盘策略] 油脂【市场分析】:周五华东地区一级豆油现货价格为8450元/吨,四级菜油9220元/吨,华南24度棕榈油价格7490元/吨。受美豆产区天气持续改善的影响,USDA八月供需报告对美豆单产和总产下调带来的利多影有限。船运机构数据显示8月前10日马棕油出口环比增加6-17.5%,显示出口需求尚好。国内三大油脂库存偏高,但近期豆油成交情况较好,现货价格相对其它植物油较为坚挺。【投资策略】: [早盘策略] 淀粉玉米【市场分析】:近日,国内玉米现货价涨跌互现,基准地辽宁国二等14%水分的玉米现价涨40元/吨报2810,玉米隔夜主力C2311跌1.35%报2709元/吨。外盘方面,CBOT玉米主力跌1.81%报487.25美分/蒲式耳。国内玉米青黄不接期,东北产区持续降雨又有台风将至,不良天气不利玉米生长,且USDA报告下调玉米产量影响偏多,预计天气炒作和USDA支撑期价。但局部地区春玉米即将上市,下游需求疲软,期价承压。玉米淀粉方面:国内玉米淀粉现货价稳中有涨20-50元/吨,基准地吉林长春国标一等玉米淀粉市场价格涨50元/吨报3200,玉米淀粉隔夜主力CS2309跌1.82%报3087元/吨。淀粉期价跟随原料玉米价波动。【投资策略】:期货策略:今日C2311合约期价反弹后布局空单;套利策略:做空C2309-CS2309合约,-380附近止盈离场 [早盘策略] 铜【市场分析】:国内铜精矿TC总体仍维持高位,远期供应偏宽裕符合市场预期。1-7月国内电解铜累计产量为648.51万吨,同比增幅10.94%。8月国内炼厂集中检修阶段性结束,SMM预计8月国内电解铜产量98.61万吨,环比增幅6.50%,或将创历史单月新高。需求端,电网投资大年的预期不变,8月4日当周,国内主要精铜杆企业周度开工率环比上升5.19%录得64.92%,高铜价对下游消费有明显抑制,随着铜价回调,下游刚需订单明显增多。整体来看,当前铜价运行的底部支撑仍为国内经济稳步复苏的预期,但预计上方空间有限。本周关注中国7月社会消费品零售总额年率、美国7月新屋开工总数等数据发布。【投资策略】:预计总体仍以震荡区间运行为主 [早盘策略] 不锈钢镍【市场分析】:宏观上,金融数据低于市场预期,7月人民币贷款增加3459亿元,同比少增3498亿元;新增社融5282亿,同比少增2703亿。预计随着社融的恶化,未来宏观政策调控力度将会加大,降准降息可期。基本面,不锈钢周度库存小幅累库。本期全国主流市场不锈钢78仓库口径社会库存出现去库态势,各个系别都有不同程度的去库。7月不锈钢产量环比增加2.8%,预计8月同比增长3%左右。原料端,铬铁、镍铁对价格仍有支撑。 【投资策略】:预计本周震荡偏强为主 [早盘策略] 黑色金属【市场分析】:在交易主线仍处混沌期的背景下,上周钢价下行主要受国内地产风险事件所影响。产业层面现货跟随盘面,供需缺乏明显支撑;仓单压力不减与正套资源释放等不利因素使得钢价短期下行压力仍存,但大级别的供需和宏观矛盾并不突出,建议在操作端以观望和区间操作为主,热卷2310合约价格参考区间3850-4050元/吨。 【投资策略】:观望为主,区间操作 [早盘策略] PP【市场分析】:近期石化库存去库速度放缓,后市供应面预计充足,业者观望为主,积极出货,价格弱势震荡,拉丝主流在7300-7420元/吨。下游需求部分转弱,PP上涨压力增大,预计短期PP市场价格消化前期涨幅。【投资策略】:建议投资者震荡思路看待 [早盘策略] 塑料【市场分析】:石化出厂价格部分调整,市场报盘部分窄降,线性主流8110-8500元/吨。下游工厂接货积极性不高,多以刚需采购为主,对市场行情支撑有限,预计短线基本面存有压力,部分高价存松动可能。 【投资策略】:建议投资者震荡思路看待。 [早盘策略] PVC【市场分析】:月内政策逐步推出,海内外宏观数据披露。但是伴随着地产宏观事件的发生,PVC有所退潮调整,但依然摆脱底部区间。 PVC生产企业开工负荷环比在8月上旬有所回升,整体开工负荷74.85%,PVC下游开工再淡季之中底部回暖,订单天数相比前期有所回升,预计动力煤季节性回落即将到来,但同时煤化工近期需求较好,影响相对减弱;出口方面随着前两周度出口超预期,本周开始略显疲态,印度高价抵触。 内需方面PVC需求端缓慢恢复,资金对于V的边际改善已经做出一定正反馈,后续关注需求端订单能否反馈良好同比天数,关注后续城中村改造进度,关注社会库存能否持续降低,以上三点决定了PVC未来反弹的高度。 【投资策略】:09回调可渐进式做多 [早盘策略] 棉花棉纱【市场分析】:周五郑棉01合约收17230,涨幅0.35%。郑棉期货震荡运行,贸易商现货坚挺,下游纺企淡季行情维持,原料补库节奏缓慢,棉花交投平淡。美棉主产地得州产区干旱有加重趋势,USDA在北京时间周五晚间公布的月度报告有下调美棉产量的可能性。新疆棉花进入盛铃期,棉株平均结桃4-5个,棉花生长情况较顺利。据新疆农业气象台预计,8月全疆大部地区气温较常年略偏高或偏高,降水量较常年偏少。纺企走货不畅,部分后点价企业心态发生变化,点位有所上调,整体成交情况较一般。港口当前市场贸易商挺价,但纺企接受度略低,整体较为僵持,导致成交较少;另外当前清关外棉价格与新疆棉价格持平,性价比缺失导致港口走货放缓,部分低价货源棉企之间互相流转为主。目前上游预期供应紧张与下游疲软之间的矛盾依然是市场的主要矛盾,受到供应端的强支撑影响,整体上行趋势仍未改变,下方支撑较强。预计01合约价格波动区间17000-17700。【投资策略】:CF01震荡偏强 [早盘策略] 生猪【市场分析】:上周五,国内猪价下跌,河南外三元出栏均价为17.15元/公斤,较昨日下跌0.27元/公斤;11合约收于17220元/吨,较昨日上涨0.23%。按照惯例,为备战中秋,食品厂已经开始备货冻品,叠加屠企回笼资金,冻品去库,消费获得部分支撑;标肥价差逆转,大猪短缺,叠加看好后市,二育开始入场;近日暴雨影响调运,对猪价形成了短期提振;但现阶段仍处于供给恢复期,冻品库存依旧高企,二育会导致供应后移,且加大供应量,非瘟后消费替代增加,叠加经济仍在恢复,消费是否能承接住供应,存疑;政策方面,CPI环比转增,通缩压力缓解,猪粮比连续几周在一级预警上方,建议谨慎看待近期上涨。【投资策略】:基本面偏弱,但盘面获得短期利好支撑,不确定性较大,短期可以观望 备注: 咨询电话:0551-62839762 公司网址:http://www.haqh.com 免责声明: 本报告中的信息均来源于公开可获得资料,华安期货投资咨询部力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。
[早盘策略] 锡【市场分析】:锡:昨日沪锡主连合约收于223020元/吨,在基本金属表现强势背景下,沪锡表现弱势跟供给侧问题落地有关。 1:美联储7月议息会议上将年内经济增长预期提高,通胀仍处于高位背景下,后续仍存加息动作,下半年总需求边际有增加预期。宏观面的好转,给予市场上涨诱因 2、需求端:实际订单依然观察不到拐点,市场利多因素集中于宏观层面的乐观预期。 3、供给端:缅甸佤邦已实际停产,市场预期停产周期在2-3月左右 综上:供需两弱持续,维持震荡判断。【投资策略】:维持震荡格局 [早盘策略] 工业硅【市场分析】:据了解,昨日头部大厂封盘不出,报价上调,除此之外,西南硅厂近期出货意愿也不强,主要原因除了靠近硅厂成本线之外,也在于首次交割前后工厂更倾向于交仓单而不是把货卖给期现商,尽管社会库存在增但工厂库存下降,市场呈现涨价去库存迹象。供给方面,新疆物流有所缓解,成都大运会环保限制解除,云南山对生产洪影响淡化。需求端,硅片企业开工高位,对多晶硅需求保持增长势态,有机硅的需求有望受益于旧城改造及灾区重建的开启。宏观层面,美国8月非农数据不及预期,导致工业品整体偏空,受宏观情绪共振影响,近日工业硅接连走低,可逢低布局多单。 【投资策略】:震荡偏多思路对待 [早盘策略] 铜【市场分析】:美国核心CPI环比增长0.16%,年化1.93%,这是连续第二个月低于美联储2%的通胀目标,短期内核心去通胀的趋势基本确立。国内7月cpi环比由降转涨,同比上涨0.8%,居民消费需求持续恢复,7月出口下降13.6%,进口下降12.4%。沪铜盘面开始反弹,现货升水也止跌回升,成交重心重新站上百元每吨附近。但由于周内进口铜集中流入,市场货源稍显宽松,加之临近交割,BCAK月差未能表现收敛,短期升水上行仍有压力。8月国内炼厂集中检修阶段性结束,预计国产铜将环比增长。当前国内主要精铜杆企业周度开工率仅录得59.73%,主因多家铜杆厂调节自身库存减产所致。整体来看,需求端有边际回暖预期,预计沪铜盘面仍处于高位,但下游对高价接受度不高,预计上方空间有限。【投资策略】:短期内区间波动为主。 [早盘策略] 焦煤焦炭【市场分析】:昨日焦煤收跌0.3%至1488元/吨,焦炭收跌0.22%至2234元/吨。受天气影响,钢厂补库难度加大,厂内焦炭库存多降至低位,且近日多地钢厂高炉复产预期增多,铁水产量高位震荡,钢厂对焦炭刚需仍存,但第四轮提涨落地,焦企利润好转,开工意愿有所提升,焦炭供给相对充足。此外,双焦供应整体宽松格局未变,短期国内矿端受天气以及安全检查影响供应偏紧,但长期蒙煤供应稳步增长,粗钢压产进度缓慢推进,中期或仍面临一定下行压力,利多出尽后期现价格主线将重回供需双宽的基本面。 【投资策略】:短期观望为主,中期可逢高轻仓试空 [早盘策略] 豆粕菜粕【市场分析】:昨日华东43%蛋白豆粕现货价格4570元/吨,华南36%蛋白菜粕价格4030元/吨。美豆产区近来天气有利于作物生长,CBOT大豆走势预计震荡为主,关注周五晚USDA八月供需报告。国内现货市场走强,基差走高,豆粕将维持近强远弱的格局。【投资策略】: [早盘策略] 油脂【市场分析】:昨日华东地区一级豆油现货价格为8460元/吨,四级菜油9280元/吨,华南24度棕榈油价格7530元/吨。MPOB月报显示7月末马棕油库存环比小幅增加0.68%至173万吨,为连续第三个月增加,但增幅低于市场预期,报告影响整体偏多。船运机构数据显示8月前10日马棕油出口环比增加6-17.5%,显示出口需求尚好。国内三大油脂库存偏高,但近期豆油成交情况较好,现货价格相对其它植物油较为坚挺。【投资策略】: [早盘策略] 不锈钢镍【市场分析】:不锈钢日盘收涨0.23%至15225元/吨,夜盘继续反弹1.02%。沪镍日盘收涨0.38%,夜盘涨0.27%至164640元/吨。库存端,最新全国库存环比下跌1.71%。通胀数据显示,当前经济可能已经触底开始反弹。海外上,穆迪下调多家美国银行信用评级,导致美股不断跳水,从国内市场反映来看,对国内大宗商品影响总体不大。7月不锈钢产量环比增加2.8%,预计8月同比增长3%左右。原料端,铬铁、镍铁对价格仍有支撑。 【投资策略】:预计本周震荡偏弱为主。 [早盘策略] 淀粉玉米【市场分析】:8月10日,国内玉米现货价涨跌互现,基准地辽宁国二等14%水分的玉米现价暂稳报2770,玉米隔夜主力C2309涨0.39%报2810元/吨。外盘方面,CBOT玉米主力涨0.4%报496.25美分/蒲式耳。国内玉米青黄不接期,东北产区持续降雨又有台风将至,不良天气不利玉米生长,天气炒作支撑期价。但局部地区春玉米即将上市,期价承压。玉米淀粉方面:国内玉米淀粉现货价稳中有涨20-50元/吨,基准地吉林长春国标一等玉米淀粉市场价格暂稳报3150,玉米淀粉隔夜主力CS2309涨0.67%报3154元/吨。淀粉期价跟随原料玉米价波动。【投资策略】:期货策略:玉米主力合约高位布局空单或观望 [早盘策略] 股指【市场分析】:周四,A股缩量反弹,能源股、券商股走强,太平洋涨停,成交额超92亿元稳居A股首位,上证指数收涨0.31%,沪深交易所完善交易制度,研究将沪市主板股票、深市上市股票、沪深两市基金等证券申报数量要求由100股(份)整数倍调整为100股(份)起、以1股(份)递增。研究ETF引入盘后固定价格交易机制。多地继续调整优化购房政策。总体,国内经济弱复苏,海外加息接近尾声。活跃市场政策陆续推出,股指市场情绪好转。【投资策略】:建议关注市场机构性机会,可轻仓多单并积极运用期权管理持仓风险。考虑品种间套利操作。 [早盘策略] 黑色金属【市场分析】:昨日黑色系震荡运行。消息面,本周钢材总库存量1675.61万吨,环比增加31.39万吨。其中,钢厂库存量454.72万吨,环比增加17.33万吨;社会库存量1220.89万吨,环比增加14.06万吨,连续七周增加。在交易主线重回混沌期的背景下,尚未有可预见的内生宏观和产业驱动支持钢价趋势性上行或下跌;因此新的供需矛盾需要由价格来创造,考虑到钢价本轮上涨的高点或已显现,建议反弹不破前高则以逢高沽空操作对待,而短期若有风险事件带动盘面快速下行,则考虑企稳后的波段看多。热卷2310合约绝对价格区间参考3850-4150元/吨。【投资策略】:区间波段操作 [早盘策略] 生猪【市场分析】:本周四,国内猪价下跌,河南外三元出栏均价为17.42元/公斤,较昨日下跌0.05元/公斤;11合约收于17075元/吨,较昨日下跌2.46%。按照惯例,为备战中秋,食品厂已经开始备货冻品,冻品去库,消费获得部分支撑;标肥价差逆转,大猪短缺,叠加看好后市,二育开始入场;近日暴雨影响调运,对猪价形成了短期提振;但现阶段仍处于供给恢复期,冻品库存依旧高企,二育会导致供应后移,且加大供应量,非瘟后消费替代增加,叠加经济仍在恢复,消费是否能承接住供应,存疑,建议谨慎看待近期上涨。【投资策略】:基本面偏弱,但盘面获得政策面以及短期利好支撑,不确定性较大,短期建议观望 [早盘策略] 棉花棉纱【市场分析】:周四郑棉01合约收17160,跌幅0.00%。郑棉期货震荡运行,贸易商现货坚挺,下游纺企淡季行情维持,原料补库节奏缓慢,棉花交投平淡。美棉主产地得州产区干旱有加重趋势,USDA在北京时间周五晚间公布的月度报告有下调美棉产量的可能性。新疆棉花进入盛铃期,棉株平均结桃4-5个,棉花生长情况较顺利。据新疆农业气象台预计,8月全疆大部地区气温较常年略偏高或偏高,降水量较常年偏少。纺企走货不畅,部分后点价企业心态发生变化,点位有所上调,整体成交情况较一般。港口当前市场贸易商挺价,但纺企接受度略低,整体较为僵持,导致成交较少;另外当前清关外棉价格与新疆棉价格持平,性价比缺失导致港口走货放缓,部分低价货源棉企之间互相流转为主。目前上游预期供应紧张与下游疲软之间的矛盾依然是市场的主要矛盾,受到供应端的强支撑影响,整体上行趋势仍未改变,下方支撑较强。预计01合约价格波动区间17000-17700。【投资策略】:CF01震荡偏强 [早盘策略] PP【市场分析】:两油出厂价格主稳,现货市场报盘小幅跟跌。下游企业观望为主,贸易商让利出货,市场交投气氛清淡。近期宏观政策利好市场,提振业者心态,但是基本面看,前期检修装置陆续重启,供应面压力较大,需求面明显改善仍需时日。预计短期PP市场高位震荡为主,仍需关注8月新装置投产进度。【投资策略】:建议投资者震荡思路看待 [早盘策略] 塑料【市场分析】:石化出厂价格部分继续调涨,市场价格坚挺整理,终端心态观望,成交跟进乏力,线性主流8150-8550元/吨。国际油价高位震荡打压市场交投氛围,下游需求跟进缓慢,临近交割月现货属性偏强,预计PE短期行情高位整理。【投资策略】:建议投资者震荡思路看待 [早盘策略] PVC【市场分析】:关键会议政策重新在地产供需方式和城中村改造方面有所表述宏观氛围上对于建材类大宗商品有所提振,但整体在本周有所退潮调整,其中PVC依然摆脱底部区间。 PVC生产企业开工负荷环比在月初有所回升,整体开工负荷73.85%,PVC下游开工再淡季之中底部回暖,订单天数小幅走强同比有所提升,7月煤炭支撑恢复,旺季后续调整也未必影响市场心态;出口方面随着印度累库有所缓解,周度出口超预期,东南亚大部分处于雨季需求较淡。 内需方面PVC需求端缓慢恢复,资金对于V的边际改善已经做出一定正反馈,后续关注需求端订单能否反馈良好同比天数,关注后续城中村改造进度,关注社会库存能否持续降低,以上三点决定了PVC未来反弹的高度。 【投资策略】:注意下方前期密集成交处区间支撑 备注: 咨询电话:0551-62839762 公司网址:http://www.haqh.com 免责声明: 本报告中的信息均来源于公开可获得资料,华安期货投资咨询部力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。
[早盘策略] 铜【市场分析】:昨日国内通胀数据发布,7月cpi环比由降转涨,同比上涨0.8%,居民消费需求持续恢复,7月出口下降13.6%,进口下降12.4%。沪铜盘面开始反弹,现货升水也止跌回升,成交重心重新站上百元每吨附近。但由于周内进口铜集中流入,市场货源稍显宽松,加之临近交割,BCAK月差未能表现收敛,短期升水上行仍有压力。8月国内炼厂集中检修阶段性结束,预计国产铜将环比增长。当前国内主要精铜杆企业周度开工率仅录得59.73%,主因多家铜杆厂调节自身库存减产所致。整体来看,需求端有边际回暖预期,预计沪铜盘面仍处于高位,但下游对高价接受度不高,预计上方空间有限。【投资策略】:策略上以逢低做多为主,上方空间参考71500元/吨附近。 [早盘策略] 工业硅【市场分析】:据了解,昨日头部大厂封盘不出,报价上调,除此之外,西南硅厂近期出货意愿也不强,主要原因除了靠近硅厂成本线之外,也在于首次交割前后工厂更倾向于交仓单而不是把货卖给期现商,尽管社会库存在增但工厂库存下降,市场呈现涨价去库存迹象。供给方面,新疆物流有所缓解,成都大运会环保限制解除,云南山对生产洪影响淡化。需求端,硅片企业开工高位,对多晶硅需求保持增长势态,有机硅的需求有望受益于旧城改造及灾区重建的开启。宏观层面,美国8月非农数据不及预期,导致工业品整体偏空,受宏观情绪共振影响,近日工业硅接连走低,可逢低布局多单。 【投资策略】:Si2309逢低试多,下方支撑13000,上方压力15000 [早盘策略] 股指【市场分析】:周三,A股缩量调整,传媒、地产等板块表现低迷,医药板块逆市大涨。上证指数收跌0.49%。A股成交额为7375.5亿元,北向资金净卖出13.32亿元。中国7月CPI同比下降0.3%,为2021年3月以来首次负增长,环比上涨0.2%;PPI同比下降4.4%,环比下降0.2%。当月猪肉价格同比下降26%,影响CPI下降约0.41个百分点。7月PPI环比、同比降幅均收窄。总体,国内经济弱复苏,海外加息接近尾声。股指市场情绪好转。【投资策略】:建议关注市场机构性机会,可轻仓多单并积极运用期权管理持仓风险。考虑品种间套利操作。 [早盘策略] 焦煤焦炭【市场分析】:昨日焦煤收涨1.42%至1503元/吨,焦炭收涨0.53%至2255元/吨。消息面,本周全国110家样本洗煤厂产能利用率小幅回升0.6%至75.44%,日均产量63.07万吨,增0.6万吨。煤矿原煤库存累增9.77%或18.63万吨至209.30万吨,精煤库存则增加11.54%或11.06万吨至106.86万吨。受天气影响,钢厂补库难度加大,厂内焦炭库存多降至低位,且近日多地钢厂高炉复产预期增多,铁水产量高位震荡,钢厂对焦炭刚需仍存,但第四轮提涨落地,焦企利润好转,开工意愿有所提升,焦炭供给相对充足。此外,双焦供应整体宽松格局未变,短期国内矿端受天气以及安全检查影响供应偏紧,但长期蒙煤供应稳步增长,粗钢压产进度缓慢推进,中期或仍面临一定下行压力,利多出尽后期现价格主线将重回供需双宽的基本面。 【投资策略】:短期宽幅震荡看待,中期可在压力位附近布空,焦煤压力位参考1580附近,焦炭压力位参考2400附近。 [早盘策略] 淀粉玉米【市场分析】:8月9日,国内玉米现货价稳中有涨10-20元/吨,基准地辽宁国二等14%水分的玉米现价暂稳报2770,玉米隔夜主力C2309跌0.36%报2795元/吨。外盘方面,CBOT玉米主力跌0.55%报496美分/蒲式耳。国内玉米青黄不接期,东北产区持续降雨又有台风将至,不良天气不利玉米生长,天气炒作支撑期价。但局部地区春玉米即将上市,期价承压。玉米淀粉方面:国内玉米淀粉现货价稳中有涨10-30元/吨,基准地吉林长春国标一等玉米淀粉市场价格暂稳报3150,玉米淀粉隔夜主力CS2309跌0.54%报3129元/吨。淀粉期价跟随原料玉米价波动。【投资策略】:期货策略:C2309合约观望或短线多单 [早盘策略] 不锈钢镍【市场分析】:不锈钢日盘收跌0.10%至15325元/吨,夜盘反弹0.46%。沪镍日间震荡运行,收跌0.05%至166580元/吨,夜盘跌0.76%。宏观数据显示,7月CPI同比下跌0.3%,环比上涨0.8%;PPI同比下跌至-4.4%,环比-0.2%。通胀数据显示,当前经济可能已经触底开始反弹。海外上,穆迪下调多家美国银行信用评级,导致美股不断跳水,从国内市场反映来看,对国内大宗商品影响总体不大。7月不锈钢产量环比增加2.8%,预计8月同比增长3%左右。原料端,铬铁、镍铁对价格仍有支撑。 【投资策略】:预计本周震荡偏弱为主。 [早盘策略] PP【市场分析】:两油出厂价格主稳,现货市场报盘小幅跟跌。下游企业观望为主,贸易商让利出货,市场交投气氛清淡。近期宏观政策利好市场,提振业者心态,但是基本面看,前期检修装置陆续重启,供应面压力较大,需求面明显改善仍需时日。预计短期PP市场高位震荡为主,仍需关注8月新装置投产进度。【投资策略】:建议投资者震荡思路看待 [早盘策略] 塑料【市场分析】:石化出厂价格部分继续调涨,市场价格坚挺整理,终端心态观望,成交跟进乏力,线性主流8150-8550元/吨。国际油价高位震荡打压市场交投氛围,下游需求跟进缓慢,临近交割月现货属性偏强,预计PE短期行情高位整理。【投资策略】:建议投资者震荡思路看待 [早盘策略] 豆粕菜粕【市场分析】:昨日华东43%蛋白豆粕现货价格4570元/吨,华南36%蛋白菜粕价格4030元/吨。美豆产区近来天气有利于作物生长,CBOT大豆走势预计震荡为主,关注周五晚USDA八月供需报告。国内现货市场走强,基差走高,豆粕将维持近强远弱的格局。【投资策略】:考虑多M09空M01套利 [早盘策略] 油脂【市场分析】:昨日华东地区一级豆油现货价格为8380元/吨,四级菜油9390元/吨,华南24度棕榈油价格7420元/吨。马来西亚棕榈油局将于今日公布最新月报,目前市场预测7月底马棕油库存可能升至五个月高点,打压棕榈油价格。当前国内三大油脂库存处于高位,美豆、加菜籽产区天气改善,均对价格产生一定抑制。【投资策略】:逢高偏空参与 [早盘策略] 黑色金属【市场分析】:昨日黑色系震荡运行。消息面,本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2720元/吨,平均钢坯含税成本3547元/吨,周环比增加15元/吨,与8月9日当前普方坯出厂价格3540元/吨相比,钢厂平均亏损7元/吨,周环比减少125元/吨。在交易主线重回混沌期的背景下,尚未有可预见的内生宏观和产业驱动支持钢价趋势性上行或下跌;因此新的供需矛盾需要由价格来创造,考虑到钢价本轮上涨的高点或已显现,建议反弹不破前高则以逢高沽空操作对待,而短期若有风险事件带动盘面快速下行,则考虑企稳后的波段看多。热卷2310合约绝对价格区间参考3850-4150元/吨。【投资策略】:区间波段操作 [早盘策略] 棉花棉纱【市场分析】:周三郑棉01合约收17150,跌幅0.87%。郑棉期货震荡运行,贸易商现货坚挺,下游纺企淡季行情维持,原料补库节奏缓慢,棉花交投平淡。美棉主产地得州产区干旱有加重趋势。新疆棉花进入盛铃期,棉株平均结桃4-5个,棉花生长情况较顺利。据新疆农业气象台预计,8月全疆大部地区气温较常年略偏高或偏高,降水量较常年偏少。纺企走货不畅,部分后点价企业心态发生变化,点位有所上调,整体成交情况较一般。港口当前市场贸易商挺价,但纺企接受度略低,整体较为僵持,导致成交较少;另外当前清关外棉价格与新疆棉价格持平,性价比缺失导致港口走货放缓,部分低价货源棉企之间互相流转为主。目前上游预期供应紧张与下游疲软之间的矛盾依然是市场的主要矛盾,受到供应端的强支撑影响,整体上行趋势仍未改变,下方支撑较强。预计01合约价格将在17000-17700之间运行。投资者可轻仓逢低试多。【投资策略】:CF01轻仓试多 [早盘策略] 生猪【市场分析】:本周三,国内猪价上涨,河南外三元出栏均价为17.47元/公斤,较昨日上涨0.1元/公斤;11合约收于17500元/吨,较昨日下跌0.62%。按照惯例,为备战中秋,食品厂已经开始备货冻品,冻品去库,消费获得部分支撑;标肥价差逆转,大猪短缺,叠加看好后市,二育开始入场;近日暴雨影响调运,对猪价形成了短期提振;但现阶段仍处于供给恢复期,冻品库存依旧高企,二育会导致供应后移,且加大供应量,非瘟后消费替代增加,叠加经济仍在恢复,消费是否能承接住供应,存疑,建议谨慎看待近期上涨。【投资策略】:基本面偏弱,但盘面获得政策面以及短期利好支撑,不确定性较大,短期建议观望; 11合约上方压力18500-19000元/吨上下 [早盘策略] PVC【市场分析】:关键会议政策重新在地产供需方式和城中村改造方面有所表述宏观氛围上对于建材类大宗商品有所提振,但整体在本周有所退潮调整,其中PVC依然摆脱底部区间。 PVC生产企业开工负荷环比在月初有所回升,整体开工负荷73.85%,PVC下游开工再淡季之中底部回暖,订单天数小幅走强同比有所提升,7月煤炭支撑恢复,旺季后续调整也未必影响市场心态;出口方面随着印度累库有所缓解,周度出口超预期,东南亚大部分处于雨季需求较淡。 内需方面PVC需求端缓慢恢复,资金对于V的边际改善已经做出一定正反馈,后续关注需求端订单能否反馈良好同比天数,关注后续城中村改造进度,关注社会库存能否持续降低,以上三点决定了PVC未来反弹的高度。 【投资策略】:注意下方6000一带支撑 备注: 咨询电话:0551-62839762 公司网址:http://www.haqh.com 免责声明: 本报告中的信息均来源于公开可获得资料,华安期货投资咨询部力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。
[早盘策略] 工业硅【市场分析】:昨日Si2309开盘于13235元/吨,收盘于13185元/吨,较上一交易日跌80元/吨,跌幅为0.6%。供给方面,新疆物流有所缓解,成都大运会环保限制解除,云南山对生产洪影响淡化。需求端,硅片企业开工高位,对多晶硅需求保持增长势态,有机硅的需求有望受益于旧城改造及灾区重建的开启。宏观层面,美国8月非农数据不及预期,导致工业品整体偏空,受宏观情绪共振影响,近日工业硅接连走低,可逢低布局多单。 【投资策略】:Si2309逢低试多,下方支撑13000,上方压力15000 [早盘策略] 铜【市场分析】:沪铜盘面延续偏弱态势,主流市场现货升水承压大幅回落,成交重心较上个交易日下跌百元每吨。美国部分官员鹰派言论打压海外宏观情绪,国内贸易和汽车销售数据偏弱影响沪铜盘面走势。今日关注国内cpi数据的发布。基本面,当前全国铜库存环比减少0.3万吨至9.92万吨,较去年同期高2.83万吨。国内铜精矿TC报92.9美元/干吨,远期供应偏宽裕符合市场预期。8月国内炼厂集中检修阶段性结束,预计国产铜将环比增长。7月28日当周,国内主要精铜杆企业周度开工率仅录得59.73%,主因周内多家铜杆厂调节自身库存减产所致,叠加临近月末铜杆厂正常检修,对行业开工率造成较大的影响。整体来看,需求端有边际回暖预期,预计沪铜盘面仍处于高位,但下游对高价接受度不高,预计上方空间有限。【投资策略】:策略上以逢低做多为主,震荡区间参考67500-71500元/吨。 [早盘策略] 焦煤焦炭【市场分析】:昨日焦煤收跌0.31%至1469.5元/吨,焦炭收跌0.67%至2221.5元/吨。消息面,焦企第五轮提涨暂未得到钢厂回应,钢价近期出现回落,对双焦上涨较为抵触。国内产地前期停产煤矿逐步复产,供应量有所恢复,110家洗煤厂售精煤日均产量63万吨左右。受天气影响,钢厂补库难度加大,厂内焦炭库存多降至低位,且近日多地钢厂高炉复产预期增多,铁水产量高位震荡,钢厂对焦炭刚需仍存,但第四轮提涨落地,焦企利润好转,开工意愿有所提升,焦炭供给相对充足。此外,双焦供应整体宽松格局未变,短期国内矿端受天气以及安全检查影响供应偏紧,但长期蒙煤供应稳步增长,粗钢压产进度缓慢推进,中期或仍面临一定下行压力,利多出尽后期现价格主线将重回供需双宽的基本面。 【投资策略】:短期宽幅震荡看待,中期可在压力位附近布空,焦煤压力位参考1580附近,焦炭压力位参考2400附近。 [早盘策略] 豆粕菜粕【市场分析】:昨日华东43%蛋白豆粕现货价格4510元/吨,华南36%蛋白菜粕价格3980元/吨。USDA周度作物报告显示美豆最新优良率为54%,去年同期59%,美国中西部地区天气改善,有利于大豆结荚鼓粒,CBOT大豆下挫。近期油厂开机率走低,使得豆粕供给偏紧,而下游提货积极,基差走高,豆粕将维持近强远弱的格局。【投资策略】:考虑多M09空M01套利 [早盘策略] 油脂【市场分析】:昨日华东地区一级豆油现货价格为8340元/吨,华南24度棕榈油价格7790元/吨、四级菜油9270元/吨。马来西亚棕榈油局将于10日公布最新月报,目前市场预测7月底马棕油库存可能升至五个月高点,打压棕榈油价格。当前国内三大油脂库存处于高位,美豆、加菜籽产区天气改善,均对价格产生一定抑制。【投资策略】:偏空参与 [早盘策略] 淀粉玉米【市场分析】:8月8日,国内玉米现货价稳中有涨10-50元/吨,基准地辽宁国二等14%水分的玉米现价暂稳报2770,玉米隔夜主力C2309涨0.9%报2804元/吨。外盘方面,CBOT玉米主力涨0.71%报499.25美分/蒲式耳。国内玉米青黄不接期,东北产区暴雨洪水预警升级,涝害不利玉米生长,又有外盘提振,期价上涨。局部地区春玉米即将上市,期价承压。玉米淀粉方面:国内玉米淀粉现货价稳中有涨10-20元/吨,基准地吉林长春国标一等玉米淀粉市场价格暂稳报3150,玉米淀粉隔夜主力CS2309涨0.83%报3144元/吨。淀粉期价跟随原料玉米价波动。【投资策略】:期货策略:C2309合约短线多单 [早盘策略] 不锈钢镍【市场分析】:不锈钢日间偏弱运行,收跌0.10%至15260元/吨,夜盘跌0.95%。沪镍日间震荡运行,收跌0.32%至1665940元/吨,夜盘跌0.53%。不锈钢现货价格弱稳运行。宏观上,穆迪下调多家美国银行信用评级,导致美股跳水,夜盘国内大宗商品多数下跌。不锈钢基本面上,周内库存成交相对平淡,去库速度较慢,本周库存呈现增量,7月不锈钢产量环比增加2.8%,预计8月同比增长3%左右。原料端,铬铁、镍铁对价格仍有支撑。 【投资策略】:预计本周震荡偏弱为主。 [早盘策略] 股指【市场分析】:周二,A股缩量下跌,地产、券商板块回撤,医药股反弹;华虹公司上市第二日盘中破发,最终收涨0.62%。上证指数收跌0.25%,报3260.62点。A股成交额为7998.7亿元,北向资金净卖出68.15亿元。中国外贸数据公布,7月实现进出口总值3.46万亿元,同比下降8.3%。其中,出口下降9.2%,进口下降6.9%,贸易顺差5757亿元,收窄14.6%。今年前7个月,我国进出口总值23.55万亿元,同比增长0.4%。央行营业管理部召开下半年工作会议,要求持续释放LPR改革效能,推动降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本。总体,国内经济弱复苏,海外加息接近尾声。股指市场情绪好转。【投资策略】:建议关注市场机构性机会,可轻仓多单并积极运用期权管理持仓风险。考虑品种间套利操作。 [早盘策略] 黑色金属【市场分析】:昨日黑色系承压运行。消息面,8月8日,Mysteel统计中国45港进口铁矿石库存总量12082.90万吨,环比上周一减少249万吨,47港库存总量12641.90万吨,环比减少326万吨;库存总量均创年内新低。在交易主线重回混沌期的背景下,尚未有可预见的内生宏观和产业驱动支持钢价趋势性上行或下跌;因此新的供需矛盾需要由价格来创造,考虑到钢价本轮上涨的高点或已显现,建议反弹不破前高则以逢高沽空操作对待,而短期若有风险事件带动盘面快速下行,则考虑企稳后的波段看多。热卷2310合约绝对价格区间参考3850-4150元/吨。 【投资策略】:区间波段操作 [早盘策略] 棉花棉纱【市场分析】:周二郑棉01合约收17110,跌幅0.96%。郑棉期货缩量减仓,午后期价出现小幅回落。因市场无新的炒作热点,郑棉维持区间震荡局势。据新疆农业气象台预计,8月全疆大部地区气温较常年略偏高或偏高,降水量较常年偏少。纺企走货不畅,部分后点价企业心态发生变化,点位有所上调,整体成交情况较一般。进入8月部分纺企反馈订单情况略有好转,积极迎接“金九银十”,以待调整价格。期货与储备棉拍卖价格连续上涨,港口市场基差稳中小降,企业销售意愿增加,但纺企备货意愿不强,港口出货不快。目前上游预期供应紧张与下游疲软之间的矛盾依然是市场的主要矛盾,受到供应端的强支撑影响,整体上行趋势仍未改变,下方支撑较强。预计01合约价格将在17000-17700之间运行。投资者可轻仓逢低试多。【投资策略】:CF01轻仓试多 [早盘策略] PVC【市场分析】:关键会议政策重新在地产供需方式和城中村改造方面有所表述宏观氛围上对于建材类大宗商品有所提振,但整体在本周有所退潮调整,其中PVC依然摆脱底部区间。 PVC生产企业开工负荷环比在月初有所回升,整体开工负荷73.85%,PVC下游开工再淡季之中底部回暖,订单天数小幅走强同比有所提升,7月煤炭支撑恢复,旺季后续调整也未必影响市场心态;出口方面随着印度累库有所缓解,周度出口超预期,东南亚大部分处于雨季需求较淡。 内需方面PVC需求端缓慢恢复,资金对于V的边际改善已经做出一定正反馈,后续关注需求端订单能否反馈良好同比天数,关注后续城中村改造进度,关注社会库存能否持续降低,以上三点决定了PVC未来反弹的高度。 【投资策略】:注意下方6000一带支撑 [早盘策略] 铝【市场分析】:昨日夜盘沪铝主力合约收于18380元/吨,华东地区AOO铝锭报价为18480元/吨,升贴水报价-10元/吨。国内宏观面的好转,给予市场上涨动力。基本面:供增需弱,基本面边际趋弱环境下已成“明牌”,关注后续社会库存累库趋势变化。短期看,市场仍在交易未来和现实之间的预期差,在短期基本面偏弱的当下格局,市场阶段性价格上涨受阻,但趋势未改。【投资策略】:市场或仍将延续小幅持续上涨态势,轻仓持有多单,若出现日内快速冲高的情况,可考虑建立少量空单 [早盘策略] PP【市场分析】:两油出厂价格主稳,现货市场报盘小幅跟跌。下游企业观望为主,贸易商让利出货,市场交投气氛清淡。近期宏观政策利好市场,提振业者心态,但是基本面看,前期检修装置陆续重启,供应面压力较大,需求面明显改善仍需时日。预计短期PP市场高位震荡为主,仍需关注8月新装置投产进度。 【投资策略】:建议投资者震荡思路看待 [早盘策略] 塑料【市场分析】:石化出厂价格部分继续调涨,市场价格坚挺整理,终端心态观望,成交跟进乏力,线性主流8150-8550元/吨。国际油价高位震荡打压市场交投氛围,下游需求跟进缓慢,临近交割月现货属性偏强,预计PE短期行情高位整理。 【投资策略】:建议投资者震荡思路看待。 备注: 咨询电话:0551-62839762 公司网址:http://www.haqh.com 免责声明: 本报告中的信息均来源于公开可获得资料,华安期货投资咨询部力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。
[早盘策略] 铜【市场分析】:沪铜盘面延续偏弱态势,主流市场现货升水承压大幅回落,成交重心较上个交易日下跌百元每吨。美国ADP新增就业超预期近两倍,考虑到美联储加息进入尾声,海外因素的影响或有限。7月中国制造业PMI为49.3%,环比增加0.3个百分点,显示我国经济延续恢复发展态势。当前全国铜库存环比减少0.3万吨至9.92万吨,较去年同期高2.83万吨。据SMM,本周进口量会比上周明显增加,整体库存或将重新增加。国内铜精矿TC报92.9美元/干吨,远期供应偏宽裕符合市场预期。8月国内炼厂集中检修阶段性结束,预计国产铜将环比增长。需求高频数据方面,7月28日当周,国内主要精铜杆企业周度开工率仅录得59.73%,主因周内多家铜杆厂调节自身库存减产所致,叠加临近月末铜杆厂正常检修,对行业开工率造成较大的影响。整体来看,需求端有回暖预期,预计沪铜盘面仍处于高位,但下游对高价接受度不高,预计上方空间有限。【投资策略】:策略上以逢低做多为主,震荡区间参考67500-71500元/吨。 [早盘策略] 工业硅【市场分析】:金属硅市场价格平稳运行,下游有机硅采购较弱,铝棒产量虽有增加但需求并未明显改善。近期,多晶硅需求的边际增量,为工业硅提供一定支持。硅片企业开工高位,对多晶硅需求保持增长势态,另外,近期部分硅企受限电以及技改等影响,产出有所下降,叠加部分新建产能延迟投产,企业库存余量较少,供应阶段性收紧,而且近期部分企业处于接单洽谈阶段,市场表现较为活跃。 策【投资策略】:Si2309逢低试多,下方支撑13000,上方压力15000 [早盘策略] 不锈钢镍【市场分析】:不锈钢日间继续走低,收跌1.20%至15250元/吨。沪镍日间继续下行,收跌2.12%至166080元/吨。产量上,7月不锈钢冷轧产量环比增加2.83%,8月排产预计环比增加3.15%。宏观上,当前各部委密集发布利好政策,支撑宏观经济稳增长,利好商品市场,当前不锈钢盘面修复能力较强劲,表明市场对于不锈钢的基本面总体乐观,短暂冲击不改中期的看多趋势。不锈钢基本面上,库存上,周内库存成交相对平淡,去库速度较慢,本周库存呈现增量。原料端,铬铁、镍铁对价格仍有支撑。 【投资策略】:预计本周震荡上涨为主 [早盘策略] 焦煤焦炭【市场分析】:昨日焦煤收跌0.47%至1481.5元/吨,焦炭收涨0.52%至2243元/吨。消息面,焦企第四轮涨价落地,全国30家独立焦化厂吨焦盈利51元/吨结束连续6周亏损,创逾两个月新高。市场已经出现焦炭第五轮提涨声音,山东和河北部分地区焦炭价格计划上调。受天气影响,钢厂补库难度加大,厂内焦炭库存多降至低位,且近日多地钢厂高炉复产预期增多,铁水产量高位震荡,钢厂对焦炭刚需仍存,但第四轮提涨落地,焦企利润好转,开工意愿有所提升,焦炭供给相对充足。此外,双焦供应整体宽松格局未变,短期国内矿端受天气以及安全检查影响供应偏紧,但长期蒙煤供应稳步增长,粗钢压产进度缓慢推进,中期或仍面临一定下行压力,利多出尽后期现价格主线将重回供需双宽的基本面。 【投资策略】:短期偏多看待,中期可在压力位附近布空,焦煤压力位参考1580附近,焦炭压力位参考2400附近。 [早盘策略] 豆粕菜粕【市场分析】:昨日华东43%蛋白豆粕现货价格4500元/吨,华南36%蛋白菜粕价格4020元/吨。USDA周度作物报告显示美豆最新优良率为54%,去年同期59%,美国中西部地区天气改善,有利于大豆结荚鼓粒,CBOT大豆下挫。近期油厂开机率走低,使得豆粕供给偏紧,而下游提货积极,基差走高,豆粕将维持近强远弱的格局。【投资策略】:考虑多M09空M01套利 [早盘策略] 油脂【市场分析】:昨日华东地区一级豆油现货价格为8410元/吨,华南24度棕榈油价格7590元/吨、四级菜油9320元/吨。马来西亚棕榈油局将与10日公布最新月报,目前市场预测7月底马棕油库存可能升至五个月高点,打压棕榈油价格。当前国内三大油脂库存处于高位,美豆、加菜籽产区天气改善,均对价格产生一定抑制。【投资策略】:偏空参与 [早盘策略] 股指【市场分析】:周一A股缩量调整,医药、地产板块深度回调。上证指数收跌0.59%,报3268.83点。A股成交额为8911.5亿元,北向资金净卖出24.98亿元,央行公开市场单日净回笼280亿元。总体看,宏观政策显效发力,经济增长动能持续增强,经济回升态势明显。但同时也面临一些困难挑战。本周国内重磅经济数据密集公布,包括7月CPI、PPI、进出口金额、M2、新增贷款、社会融资总规模等。海外有美国7月份CPI、英国二季度GDP等数据。近期消费、房地产领域多项政策出炉,为经济恢复带来更多动力,也提振股市相关板块。【投资策略】:建议关注市场机构性机会,可轻仓多单并积极运用期权管理持仓风险。考虑品种间套利操作。 [早盘策略] 淀粉玉米【市场分析】:8月7日,国内玉米现货价稳中有涨10-20元/吨,基准地辽宁国二等14%水分的玉米现价暂稳报2770,玉米隔夜主力C2309涨0.14%报2768元/吨。外盘方面,CBOT玉米主力涨0.15%报498美分/蒲式耳。国内玉米东北产区暴雨洪水预警升级,涝害不利玉米生长,期价反弹。但长期来看,多元谷物供应充足、进口利润高企和局部地区早春玉米即将上市,玉米期价承压。玉米淀粉方面:国内玉米淀粉现货价涨跌互现,基准地吉林长春国标一等玉米淀粉市场价格跌30元/吨报3150,玉米淀粉隔夜主力CS2309涨0.39%报3109元/吨。淀粉期价跟随原料玉米价波动。【投资策略】:期货策略:C2309合约2740附近短线轻仓试多,或2810附近布局长线空单 [早盘策略] 黑色金属【市场分析】:昨日黑色系震荡运行。消息面,7月31日-8月6日,中国47港铁矿石到港总量1935.3万吨,环比减少155.0万吨;中国45港铁矿石到港总量1867.4万吨,环比减少166.5万吨;北方六港铁矿石到港总量为951.1万吨,环比减少16.7万吨。在交易主线重回混沌期的背景下,尚未有可预见的内生宏观和产业驱动支持钢价趋势性上行或下跌;因此新的供需矛盾需要由价格来创造,考虑到钢价本轮上涨的高点或已显现,建议反弹不破前高则以逢高沽空操作对待,而短期若有风险事件带动盘面快速下行,则考虑企稳后的波段看多。热卷2310合约绝对价格区间参考3850-4150元/吨。【投资策略】:区间波段操作 [早盘策略] PVC【市场分析】:关键会议政策重新在地产供需方式和城中村改造方面有所表述宏观氛围上对于建材类大宗商品有所提振,但整体在本周有所退潮调整,其中PVC依然摆脱底部区间。 PVC生产企业开工负荷环比在月初有所回升,整体开工负荷73.85%,PVC下游开工再淡季之中底部回暖,订单天数小幅走强同比有所提升,7月煤炭支撑恢复,旺季后续调整也未必影响市场心态;出口方面随着印度累库有所缓解,周度出口超预期,东南亚大部分处于雨季需求较淡。 内需方面PVC需求端缓慢恢复,资金对于V的边际改善已经做出一定正反馈,后续关注需求端订单能否反馈良好同比天数,关注后续城中村改造进度,关注社会库存能否持续降低,以上三点决定了PVC未来反弹的高度。 【投资策略】:注意下方6000一带支撑 [早盘策略] 棉花棉纱【市场分析】:周一郑棉01合约收17360,涨幅1.4%。受之前价格走低触发大量点价影响,棉价底部支撑性较强。新疆高温天气持续,部分棉区将出现花铃期高温热害,大部棉区棉花发育期明显晚于去年,略晚于常年,各区域棉田已陆续坐桃。纺企采购谨慎,纺纱利润空间逐步被压缩,不少棉纺厂已陷入亏本经营;进入8月部分纺企反馈订单情况略有好转,积极迎接“金九银十”,以待调整价格。期货与储备棉拍卖价格连续上涨,港口贸易商人民币报价跟涨,其中基差报价更高,纺企买货集中在储备棉,导致港口进口棉成交清淡。目前上游预期供应紧张与下游疲软之间的矛盾依然是市场的主要矛盾,市场无新的炒作热点,整体上行趋势仍未改变,下方支撑较强。预计01合约价格将在17000-17700之间运行。投资者可轻仓逢低试多。【投资策略】:CF01轻仓试多 [早盘策略] 生猪【市场分析】:本周一,国内猪价上涨,河南外三元出栏均价为17.29元/公斤,较昨日上涨0.39元/公斤;11合约收于17500元/吨,较昨日上涨0.43%。按照惯例,为备战中秋,食品厂已经开始备货冻品,冻品去库,消费获得部分支撑;标肥价差逆转,大猪短缺,叠加看好后市,二育开始入场;近日暴雨影响调运,对猪价形成了短期提振;但现阶段仍处于供给恢复期,冻品库存依旧高企,二育会导致供应后移,且加大供应量,非瘟后消费替代增加,叠加经济仍在恢复,消费是否能承接住供应,存疑,建议谨慎看待近期上涨。【投资策略】:基本面偏弱,但盘面获得政策面以及短期利好支撑,不确定性较大,短期建议观望; 11合约上方压力18500-19000元/吨上下 [早盘策略] 铝【市场分析】:国内宏观面的好转,给予市场上涨动力。基本面:供增需弱,基本面边际趋弱环境下已成“明牌”,关注后续社会库存累库趋势变化。短期看,市场仍在交易未来和现实之间的预期差,在短期基本面偏弱的当下格局,市场阶段性价格上涨受阻,但趋势未改。【投资策略】:市场或仍将延续小幅持续上涨态势,轻仓持有多单,若出现日内快速冲高的情况,可考虑建立少量空单 [早盘策略] PP【市场分析】:两油出厂价格主稳,现货市场报盘小幅跟跌。下游企业观望为主,贸易商让利出货,市场交投气氛清淡。近期宏观政策利好市场,提振业者心态,但是基本面看,前期检修装置陆续重启,供应面压力较大,需求面明显改善仍需时日。预计短期PP市场高位震荡为主,仍需关注8月新装置投产进度。 【投资策略】:建议投资者震荡思路看待 [早盘策略] 塑料【市场分析】:石化出厂价格部分继续调涨,市场价格坚挺整理,终端心态观望,成交跟进乏力,线性主流8150-8550元/吨。国际油价高位震荡打压市场交投氛围,下游需求跟进缓慢,临近交割月现货属性偏强,预计PE短期行情高位整理。 【投资策略】:建议投资者震荡思路看待。 备注: 咨询电话:0551-62839762 公司网址:http://www.haqh.com 免责声明: 本报告中的信息均来源于公开可获得资料,华安期货投资咨询部力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。
[早盘策略] 工业硅【市场分析】:金属硅市场价格平稳运行,下游有机硅采购较弱,铝棒产量虽有增加但需求并未明显改善。近期,多晶硅需求的边际增量,为工业硅提供一定支持。硅片企业开工高位,对多晶硅需求保持增长势态,另外,近期部分硅企受限电以及技改等影响,产出有所下降,叠加部分新建产能延迟投产,企业库存余量较少,供应阶段性收紧,而且近期部分企业处于接单洽谈阶段,市场表现较为活跃【投资策略】:Si2309逢低试多,下方支撑13000,上方压力15000 [早盘策略] 股指【市场分析】:周五,股指IF230涨0.6%,IH2308涨0.21%。国内,中国7月官方制造业PMI为49.3%,环比上升0.3个百分点,连续2个月平稳上升。央行表示,将挥好货币政策总量和结构双重功能,继续实施好存续工具,对结构性矛盾仍然突出领域,延续实施期限,多措并举巩固政策成效近期消费、房地产领域多项政策出炉,为经济恢复带来更多动力,也提振股市相关板块。【投资策略】:。建议关注市场机构性机会,可轻仓多单并积极运用期权管理持仓风险。考虑品种间套利操作。 [早盘策略] 铜【市场分析】:美国ADP新增就业超预期近两倍,美元指数延续涨势,考虑到美联储加息进入尾声,海外因素的影响或有限。7月中国制造业PMI为49.3%,环比增加0.3个百分点,显示我国经济延续恢复发展态势。截至8月3日,全国铜库存环比减少0.3万吨至9.92万吨,较去年同期高2.83万吨。据SMM,本周进口量会比上周明显增加,整体库存或将重新增加。国内铜精矿TC报92.9美元/干吨,远期供应偏宽裕符合市场预期。8月国内炼厂集中检修阶段性结束,预计国产铜将环比增长。需求高频数据方面,7月28日当周,国内主要精铜杆企业周度开工率仅录得59.73%,主因周内多家铜杆厂调节自身库存减产所致,叠加临近月末铜杆厂正常检修,对行业开工率造成较大的影响。整体来看,需求端有回暖预期,预计沪铜盘面仍处于高位,但下游对高价接受度不高,预计上方空间有限。【投资策略】:策略上以逢低做多为主,震荡区间参考67500-71500元/吨。 [早盘策略] 焦煤焦炭【市场分析】:昨日焦煤收涨1.19%至1488.5元/吨,焦炭收跌1.34%至2211.5元/吨。受天气影响,钢厂补库难度加大,厂内焦炭库存多降至低位,且近日多地钢厂高炉复产预期增多,铁水产量高位震荡,钢厂对焦炭刚需仍存,但第四轮提涨落地,焦企利润好转,开工意愿有所提升,焦炭供给相对充足。此外,双焦供应整体宽松格局未变,短期国内矿端受天气以及安全检查影响供应偏紧,但长期蒙煤供应稳步增长,粗钢压产进度缓慢推进,中期或仍面临一定下行压力,利多出尽后期现价格主线将重回供需双宽的基本面。 【投资策略】:多单止盈离场,中期可在压力位附近布空,焦煤压力位参考1580附近,焦炭压力位参考2400附近。 [早盘策略] 淀粉玉米【市场分析】:近日,国内玉米现货价稳中有涨10-20元/吨,基准地辽宁国二等14%水分的玉米现价暂稳报2770,玉米隔夜主力C2309涨0.04%报2755元/吨。外盘方面,CBOT玉米主力涨0.81%报497.5美分/蒲式耳。国内玉米东北产区暴雨不利玉米生长,期价反弹。但长期来看,多元谷物供应充足、进口利润高企和局部地区早春玉米即将上市,玉米期价承压趋势难改 。玉米淀粉方面:国内玉米淀粉现货价稳中有跌10元/吨,基准地吉林长春国标一等玉米淀粉市场价格跌20元/吨报3180,玉米淀粉隔夜主力CS2309涨0.59%报3084元/吨。淀粉期价跟随原料玉米价波动。【投资策略】:期货策略:C2309合约2730附近短线轻仓试多,或2800附近布局长线空单 [早盘策略] 铝【市场分析】:国内宏观面的好转,给予市场上涨动力。基本面:供增需弱,基本面边际趋弱环境下已成“明牌”,关注后续社会库存累库趋势变化。短期看,市场仍在交易未来和现实之间的预期差,在短期基本面偏弱的当下格局,市场阶段性价格上涨受阻,但趋势未改。【投资策略】:市场或仍将延续小幅持续上涨态势,轻仓持有多单 [早盘策略] 不锈钢镍【市场分析】:宏观上,当前各部委密集发布利好政策,支撑宏观经济稳增长,利好商品市场,当前不锈钢盘面修复能力较强劲,表明市场对于不锈钢的基本面总体乐观,短暂冲击不改中期的看多趋势。不锈钢基本面上,库存上,周内库存成交相对平淡,去库速度较慢,本周库存呈现增量。原料端,铬铁、镍铁对价格仍有支撑。【投资策略】:预计本周震荡上涨为主。 [早盘策略] 豆粕菜粕【市场分析】:昨日华东43%蛋白豆粕现货价格4430元/吨,华南36%蛋白菜粕价格4000元/吨。上周受原油和小麦的带动,CBOT大豆反弹。近期油厂开机率走低,库存下降,使得豆粕供给偏紧,而下游提货积极,基差走高,豆粕将维持近强远弱的格局。【投资策略】:考虑多M09空M01套利 [早盘策略] 油脂【市场分析】:昨日华东地区一级豆油现货价格为8480元/吨,华南24度棕榈油价格7650元/吨、四级菜油9270元/吨。船运机构数据显示7月马棕油出口环比增加7.8-14%,近期印尼棕榈油产品相对马来西亚产品大幅打折,利空马棕油,而美豆产区天气题材也有所降温。当前国内三大油脂库存处于高位,对价格产生一定抑制。关注终端备货需求。【投资策略】:回调后多单参与 [早盘策略] 黑色金属【市场分析】:在交易主线重回混沌期的背景下,尚未有可预见的内生宏观和产业驱动支持钢价趋势性上行或下跌;因此新的供需矛盾需要由价格来创造,考虑到钢价本轮上涨的高点或已显现,建议反弹不破前高则以逢高沽空操作对待,而短期若有风险事件带动盘面快速下行,则考虑企稳后的波段看多。热卷2310合约绝对价格区间参考3850-4150元/吨。【投资策略】:区间波段操作 [早盘策略] PP【市场分析】:两油出厂价格主稳,现货市场报盘小幅跟跌。下游企业观望为主,贸易商让利出货,市场交投气氛清淡。近期宏观政策利好市场,提振业者心态,但是基本面看,前期检修装置陆续重启,供应面压力较大,需求面明显改善仍需时日。预计短期PP市场高位震荡为主,仍需关注8月新装置投产进度。 【投资策略】:建议投资者震荡思路看待 [早盘策略] 塑料【市场分析】:石化出厂价格部分继续调涨,市场价格坚挺整理,终端心态观望,成交跟进乏力,线性主流8150-8550元/吨。国际油价高位震荡打压市场交投氛围,下游需求跟进缓慢,临近交割月现货属性偏强,预计PE短期行情高位整理。 【投资策略】:建议投资者震荡思路看待。 [早盘策略] 生猪【市场分析】:上周五,国内猪价上涨,河南外三元出栏均价为16.9元/公斤,较昨日上涨0.07元/公斤;09合约收于16835元/吨,较昨日下跌0.62%。按照惯例,为备战中秋,食品厂已经开始备货冻品,冻品去库,消费获得部分支撑;标肥价差逆转,大猪短缺,叠加看好后市,二育开始入场;近日暴雨影响调运,对猪价形成了短期提振;但现阶段仍处于供给恢复期,冻品库存依旧高企,二育会导致供应后移,且加大供应量,非瘟后消费替代增加,叠加经济仍在恢复,消费是否能承接住供应,存疑,建议谨慎看待近期上涨。【投资策略】:基本面偏弱,但盘面获得政策面以及短期利好支撑,不确定性较大,短期建议观望; 11合约上方压力18500-19000元/吨上下 [早盘策略] 棉花棉纱【市场分析】:抛储成交率依然维持百分百,但受平均成交价格与平均加价幅度双降的影响,以及无新的利好消息传出,价格略有回调。新疆高温天气持续,部分棉区将出现花铃期高温热害,大部棉区棉花发育期明显晚于去年,略晚于常年,各区域棉田已陆续坐桃。纺企采购谨慎,纺纱利润空间逐步被压缩,不少棉纺厂已陷入亏本经营;进入8月部分纺企反馈订单情况略有好转,积极迎接“金九银十”,以待调整价格。期货与储备棉拍卖价格连续上涨,港口贸易商人民币报价跟涨,其中基差报价更高,纺企买货集中在储备棉,导致港口进口棉成交清淡。目前上游预期供应紧张与下游疲软之间的矛盾依然是市场的主要矛盾,市场无新的炒作热点,棉价进入回调整理期,但整体上行趋势仍未改变,下方支撑较强。预计01合约价格将在16900-17500之间运行。投资者可轻仓逢低试多套。【投资策略】:CF01轻仓试多 备注: 咨询电话:0551-62839762 公司网址:http://www.haqh.com 免责声明: 本报告中的信息均来源于公开可获得资料,华安期货投资咨询部力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。
[早盘策略] 工业硅【市场分析】:昨日,si2308合约进入交割月,昨日完成第一天交割的结算;叠加多家头部大厂成为工业硅期货交割厂库,厂商通过盘面卖出交割出货更加便利,昨日开盘工业硅价格一度打穿13000,随后低位震荡上行。7月中国仓储指数为52.2%,前值50.7% 其中,期末库存指数反弹至51.7%,前值46.9%,显示上游补库意愿较强。铝合金、有机硅等用户订单向大厂转移,整体去库较为顺利,伴随多晶硅有效去库,后价格触底反弹并企稳,工业硅也在底部震荡并逐步形成底部形态。 【投资策略】:Si2309逢低试多,下方支撑13000,上方压力15000 [早盘策略] 焦煤焦炭【市场分析】:昨日焦煤收跌0.2%至1478元/吨,焦炭收跌1.2%至2255元/吨。消息面,目前河北、天津等地部分钢厂接受第四轮提涨,焦钢博弈仍在继续。7月下旬粗钢产量继续下降,日均产量295.44万吨,环比降2.1%。目前受天气影响,钢厂补库难度加大,厂内焦炭库存多降至低位,且近日多地钢厂高炉复产预期增多,铁水产量高位震荡,钢厂对焦炭刚需仍存,但由于焦企多处于亏损,开工意愿不足,多保持此前限产状态,焦炭供应仍偏紧张,有一定上涨驱动。但双焦供应整体宽松格局未变,粗钢平控预期仍在,铁水产量趋于回落,对双焦价格形成压力。后市时间节点可重点关注,成材利润表现与粗钢压减落地情况。 【投资策略】:多单止盈离场,中期可在压力位附近布空,焦煤压力位参考1580附近,焦炭压力位参考2400附近。 [早盘策略] PP【市场分析】:惠誉下调美国主权评级,市场避险需求攀升,OPEC减产信息提振国际原油走势,前期检修装置陆续开车,下游厂家按单锁料,成交放量一般。供给及消息面压制,预计近期PP价格上涨转震荡行情。【投资策略】:建议投资者震荡思路看待 [早盘策略] 塑料【市场分析】:惠誉下调美国主权评级,市场避险需求攀升,OPEC减产信息提振国际原油走势,近期部分检修装置计划重启,供应压力预期增加,实质性需求有限,线性主流8070-8450元/吨。预计短期PE价格上涨转震荡行情。【投资策略】:建议投资者震荡思路看待 [早盘策略] 豆粕菜粕【市场分析】:昨日华东43%蛋白豆粕现货价格4400元/吨,华南36%蛋白菜粕价格4000元/吨。美国中西部大豆主产区未来几天有雷暴和降水,有利于大豆结荚鼓粒,CBOT大豆走势震荡为主。近期油厂开机率走低,库存下降,使得豆粕供给偏紧,而下游提货积极,基差走高,豆粕将维持近强远弱的格局。【投资策略】:考虑多M09空M01套利 [早盘策略] 油脂【市场分析】:昨日华东地区一级豆油现货价格为8410元/吨,华南24度棕榈油价格7610元/吨、四级菜油9240元/吨。船运机构数据显示7月马棕油出口环比增加7.8-14%,近期印尼棕榈油产品相对马来西亚产品大幅打折,利空马棕油,而美豆产区天气题材也有所降温。当前国内三大油脂库存处于高位,对价格产生一定抑制。关注终端备货需求。【投资策略】:回调后多单参与 [早盘策略] 铜【市场分析】:美国ADP就业数据提振美元走势,沪铜盘面延续下跌。7月财新中国制造业PMI49.2,尽管制造业产需均收缩,企业家总体仍维持乐观情绪。基本面,铜精矿加工费持续攀升,远期供应依然偏宽裕,8月国内炼厂集中检修阶段性结束,预计电解铜产量将环比增长。国内1-6月电网基本建设投资完成额同比增长7.8%,增速保持稳健,不过据Mysteel调研,当前精铜杆企业的新增订单、在手订单量均不高,企业成品也存在一定压力。地产有边际改善预期,也将带动空调等电器消费好转。整体来看,需求端有回暖预期,预计中期沪铜保持偏强运行态势。【投资策略】:短期盘面回调可逢低做多,支撑位参考67500元/吨附近。 [早盘策略] 不锈钢镍【市场分析】:大宗商品受到美国长期主权评级遭遇下调影响,不锈钢和日盘下跌,夜盘开始修复。不锈钢日盘,收跌0.75%至15295元/吨,夜盘上涨1.05%。沪镍日盘收跌2.76%至167580元/吨,夜盘涨0.59%。从修复能力来看,当前不锈钢盘面较强劲,沪镍偏弱。数据上,本期全国主流市场不锈钢78仓库口径社会库存出现增加,增量主要体现在300系及400系资源。 【投资策略】:预计本周不锈钢偏多看待 [早盘策略] 股指【市场分析】:周四,股指主力合约IF2308涨0.83%,IH2308涨0.95%。A股震荡走强,券商、地产等板块崛起,超导概念大跌,法尔胜等多股跌停。上证指数收涨0.58%。A股成交额为8338.8亿元,北向资金净买入5.43亿元。消息面,中国结算拟自10月起进一步降低股票类业务最低结算备付金缴纳比例,证券业即将“降准”,向市场释放超300亿资金;央行召开金融支持民营企业发展座谈会;郑州市发布支持房地产市场平稳健康发展15条具体措施;财政部等四部门发布进一步支持重点群体创业就业有关税收政策。总体,稳经济组合政策不断发力,或为市场带来更多信心。【投资策略】:建议关注市场结构性机会,可轻仓多单并积极运用期权管理持仓风险。考虑品种间套利操作。 [早盘策略] 淀粉玉米【市场分析】:8月3日,国内玉米现货价稳中有跌10元/吨,基准地辽宁国二等14%水分的玉米现价暂稳报2770,玉米隔夜主力C2309涨0.58%报2756元/吨。外盘方面,CBOT玉米主力跌1.15%报494.75美分/蒲式耳。国内玉米东北产区暴雨不利玉米生长,又有猪行情提振,期价反弹。但长期来看,多元谷物供应充足、进口利润高企和局部地区早春玉米即将上市,玉米期价承压趋势难改 。玉米淀粉方面:国内玉米淀粉现货价稳中有跌10-30元/吨,基准地吉林长春国标一等玉米淀粉市场价格跌20元/吨报3180,玉米淀粉隔夜主力CS2309涨0.16%报3067元/吨。淀粉期价跟随原料玉米价波动。【投资策略】:期货策略:主力合约短线轻仓试多或反弹后布局长线空单 [早盘策略] 黑色金属【市场分析】:昨日黑色系震荡运行。消息面,8月3日,Mysteel统计40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3923元/吨,日环比下降11元/吨。平均利润为-103元/吨,谷电利润为-3元/吨,日环比下降13元/吨。黑色系供需暂时难以匹配高价涨幅,预期阶段高点已现。【投资策略】:区间看待 [早盘策略] 棉花棉纱【市场分析】:周四郑棉01合约收17175,跌幅1.55%。抛储成交率依然维持百分百,但受平均成交价格与平均加价幅度双降的影响,以及无新的利好消息传出,价格略有回调。新疆高温天气持续,部分棉区将出现花铃期高温热害,大部棉区棉花发育期明显晚于去年,略晚于常年,各区域棉田已陆续坐桃。纺企采购谨慎,纺纱利润空间逐步被压缩,不少棉纺厂已陷入亏本经营;进入8月部分纺企反馈订单情况略有好转,积极迎接“金九银十”,以待调整价格。期货与储备棉拍卖价格连续上涨,港口贸易商人民币报价跟涨,其中基差报价更高,纺企买货集中在储备棉,导致港口进口棉成交清淡。目前上游预期供应紧张与下游疲软之间的矛盾依然是市场的主要矛盾,市场无新的炒作热点,棉价进入回调整理期,但整体上行趋势仍未改变,下方支撑较强。预计01合约价格将在17000-17700之间运行。投资者可轻仓逢低试多,产业投资者可尝试9-1正套。【投资策略】:CF01轻仓试多 [早盘策略] 生猪【市场分析】:本周四,国内猪价下跌,河南外三元出栏均价为16.83元/公斤,较昨日下跌0.47元/公斤;09合约收于16865元/吨,较昨日下跌1.11%。中秋食品厂备货已经开始,消耗部分冻品库存,叠加天气影响生猪调运多重利好,二育入场影响,猪价近期偏强,但下游消费承接能力存疑,供给压力也会后移,基本面未有实质性改变,反弹受阻。【投资策略】:基本面偏弱,但盘面获得政策面以及短期利好支撑,不确定性较大,短期建议观望; 11合约上方压力18500-19000元/吨上下 [早盘策略] 铝【市场分析】:铝:昨日沪铝主连夜盘收于18480元/吨,AOO铝锭报价18580元/吨,升贴水报价-40元/吨。 美联储7月议息会议上将年内经济增长预期提高,通胀仍处于高位背景下,后续仍存加息动作。国内经济延续“复苏”逻辑,下半年总需求边际有增加预期。宏观面的好转,给予市场上涨动力。基本面:供增需弱,基本面边际趋弱环境下已成“明牌”,关注后续社会库存累库趋势变化。短期看,市场仍在交易未来和现实之间的预期差,昨日夜盘工业品市场齐涨,沪铝突破前期压力位18500元/吨,预期持续上涨动能不足。【投资策略】:可以考虑再次位置做一些沪铝看跌期权买入策略 [早盘策略] PVC【市场分析】:关键会议政策重新在地产供需方式和城中村改造方面有所表述宏观氛围上对于建材类大宗商品有所提振,玻璃、纯碱、螺纹、PVC等房地产相关产业链的品种能保持相对强势。其中PVC在抬升后摆脱底部区间。 PVC生产企业开工负荷环比在月底继续下降,整体开工负荷71.50%,PVC下游开工再淡季之中底部回暖,订单天数小幅走强同比有所提升,7月煤炭支撑恢复,旺季后续调整也未必影响市场心态;出口方面随着印度累库有所缓解,周度出口超预期,东南亚大部分处于雨季需求较淡。台塑8月预售报价预期略涨。 内需方面PVC需求端缓慢恢复,资金对于V的边际改善已经做出一定正反馈,后续关注需求端订单能否反馈良好同比天数,关注后续城中村改造进度,关注社会库存能否持续降低,以上三点决定了PVC未来反弹的高度。 【投资策略】:整体氛围影响下09碰上方压力位回调,注意交易节奏。6050一带寻求支撑。 备注: 咨询电话:0551-62839762 公司网址:http://www.haqh.com 免责声明: 本报告中的信息均来源于公开可获得资料,华安期货投资咨询部力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。
[早盘策略] 工业硅【市场分析】:夜盘,商品情绪退潮,部分品种开始回调,关注工业硅回调带来的买入机会。近日,由于下游签单剧增,发货量持续增加,叠加新疆地区瓜果成熟季节,物流出现短暂的紧张,导致近日部分客户的交货受影响。四川地区受大运会影响,部分炉子停工,暂定8月8日复产。受国内政治局会议指引,助力市场信心恢复,初步形成政策底,叠加加息至尾声,国内金融条件利好,总需求预期边际好转,给予工业硅价格下方支撑。铝合金、有机硅等用户订单向大厂转移,整体去库较为顺利,伴随多晶硅有效去库,后价格触底反弹并企稳,工业硅也在底部震荡并逐步形成底部形态。 【投资策略】:Si2309逢低试多,下方支撑13000,上方压力15000。 [早盘策略] 铜【市场分析】:消息面,7月财新中国制造业PMI49.2,尽管制造业产需均收缩,企业家总体仍维持乐观情绪。美国7月ISM制造业指数46.4,低于市场预期46.9,分项新订单、产出和积压订单边际有所改善,但仍处于收缩区间。铜精矿加工费持续攀升,远期供应依然偏宽裕,8月国内炼厂集中检修阶段性结束,预计电解铜产量将环比增长。国内1-6月电网基本建设投资完成额同比增长7.8%,增速保持稳健,不过据Mysteel调研,当前精铜杆企业的新增订单、在手订单量均不高,企业成品也存在一定压力。地产有边际改善预期,也将带动空调等电器消费好转。整体来看,需求端有回暖预期,预计中期沪铜保持偏强运行态势。【投资策略】:短期盘面回调可逢低做多,支撑位参考67500元/吨附近。 [早盘策略] PP【市场分析】:惠誉下调美国主权评级,市场避险需求攀升,国际原油高位大跌,前期检修装置陆续开车,下游厂家按单锁料,成交放量一般。供给及消息面压制,预计近期PP价格上涨转震荡行情。【投资策略】:建议投资者震荡思路看待 [早盘策略] 焦煤焦炭【市场分析】:昨日焦煤收跌3.22%至1471元/吨,焦炭收跌4.19%至2265元/吨。消息面,全国110家洗煤厂样本产能利用率较上期降0.89%至74.84%,日均产量62.47万吨,降0.8万吨。原煤库存下降17.02万吨至190.67万吨,创逾13个月新低。精煤库存继续向下游转移,较上期下降9.7万吨至精煤库存95.8万吨,创新低。河北、山东、山西、内蒙等地主流焦企昨日计划第四轮提涨,主流钢厂暂未回应,博弈仍在继续。目前夏季用电高峰,煤炭属于消费旺季,对焦煤价格存在支撑,且钢厂原料低库存状态下,同时在较高铁水产量的背景下,双焦煤需求具有较强韧性,有一定上涨驱动。但双焦供应整体宽松格局未变,粗钢平控预期仍在,铁水产量趋于回落,对双焦价格形成压力。后市时间节点可重点关注,一是刺激性政策落地情况,二是各省市具体平控政策落地时间和规模。 【投资策略】:短期谨慎偏多,中期可在压力位附近布空,焦煤压力位参考1580附近,焦炭压力位参考2400附近。 [早盘策略] 塑料【市场分析】:惠誉下调美国主权评级,市场避险需求攀升,国际原油高位大跌,近期部分检修装置计划重启,供应压力预期增加,实质性需求有限,线性主流8070-8450元/吨。预计短期PE价格上涨转震荡行情。 【投资策略】:建议投资者震荡思路看待 [早盘策略] 豆粕菜粕【市场分析】:昨日华东43%蛋白豆粕现货价格4420元/吨,华南36%蛋白菜粕价格3930元/吨。USDA数据显示截至7月30日,美豆最新优良率52%,低于去年同期60%,气象预报显示八月天气总体利于作物生长,受天气扰动,CBOT大豆走势震荡为主。当前油厂开机率因到港较多而维持高位,但下游提货积极,豆粕库存小幅回升,但仍处于同期低位,短期预计震荡。【投资策略】:考虑多M09空M01套利 [早盘策略] 油脂【市场分析】:昨日华东地区一级豆油现货价格为8510元/吨,华南24度棕榈油价格7730元/吨、四级菜油9390元/吨。船运机构数据显示7月马棕油出口环比增加7.8-14%,近期印尼棕榈油产品相对马来西亚产品大幅打折,利空马棕油,而美豆产区天气题材也有所降温。当前国内三大油脂库存处于高位,对价格产生一定抑制。关注终端备货需求。【投资策略】:回调后多单参与 [早盘策略] 淀粉玉米【市场分析】:8月2日,国内玉米现货价稳中有跌10元/吨,基准地辽宁国二等14%水分的玉米现价暂稳报2770,玉米隔夜主力C2309涨0.85%报2728元/吨。外盘方面,CBOT玉米主力跌1.48%报499.75美分/蒲式耳。国内玉米东北产区暴雨不利玉米生长,又有猪行情提振,期价反弹。但长期来看,多元谷物供应充足、进口利润高企和局部地区早春玉米即将上市,玉米期价承压趋势难改 。玉米淀粉方面:国内玉米淀粉现货价暂稳,基准地吉林长春国标一等玉米淀粉市场价格暂稳报3200,玉米淀粉隔夜主力CS2309涨0.46%报3050元/吨。淀粉期价跟随原料玉米价波动。【投资策略】:期货策略:主力合约观望或反弹后长线布局空单 [早盘策略] 不锈钢镍【市场分析】:不锈钢日间偏强运行,收涨0.59%至15445元/吨,沪镍收跌0.12%至172020元/吨。夜盘受到惠普调整美国长期主权评级影响,大宗商品全面下跌,不锈钢下跌1.2%,沪镍下跌2.92%。美国长期主权信誉等级的下调,对美股影响不大,但冲击海外大宗商品价格,进而传到至国内商品市场。短期来看,资金短暂需求避险资金。 【投资策略】:预计本周不锈钢转为小幅震荡 [早盘策略] 股指【市场分析】:周三,IF2308跌0.73%,IH2308跌0.89%。A股继续缩量回调,能源、银行板块跌幅居前,房地产板块继续领涨。上证指数跌0.89%报收于3261.69点。沪深两市主力资金净流出250.49亿元。隔夜美元指数上行,美股、原油、金属期货等走低。财政部、税务总局发布公告,对涉及小微企业和个体工商户发展、融资相关税收优惠政策进行调整优化。总体,稳经济组合政策不断发力,或为市场带来更多信心。【投资策略】:建议关注市场结构性机会,可轻仓多单并积极运用期权管理持仓风险。考虑品种间套利操作。 [早盘策略] 黑色金属【市场分析】:昨日黑色系弱势运行。消息面,本周,唐山35家调坯型钢企业47条型钢生产线,实际开工条数26条,开工率为55.32%,环比增长38.30%;产能利用率为26.09%,环比增长3.91%。 成品库存62.47万吨,环比增长1.98%,厂内钢坯库存45.95万吨,环比增长9.90%。【投资策略】:偏空看待 [早盘策略] 【市场分析】:周三PTA09收盘5966,跌幅1.06%。成品油调油带来的原料竞争让亚洲的芳烃原料供应持续处于偏紧格局,成本仍然偏强运行;但随着北美调油旺季逐渐进入尾声,原料供应的恢复也让PTA不得不背负成本塌陷的压力。PTA装置的计划外降负、下游聚酯开工的不降反升、涤丝产销的再度放量,供需面对于PTA价格的上涨将给出更多的支持。二季度以来,在直接出口的提振下,聚酯端持续的高开工无疑是当前PTA基本面最为有力的提振;但从边际上来看,随着海外需求持续存在的转弱预期,需求延续仍存疑。直接下游聚酯在库存压力不大,强化价格上行动力,PTA仍然存在进一步走强的空间。预计主力合约价格将在5600-6200之间宽幅震荡。【投资策略】:TA09轻仓试空 [早盘策略] 棉花棉纱【市场分析】:周三郑棉01合约收17465,涨幅0.06%,纺企参与竞拍的积极性较高,棉花现货市场成交平淡,贸易企业出货速度放缓。新疆高温天气持续,部分棉区将出现花铃期高温热害,大部棉区棉花发育期明显晚于去年,略晚于常年,各区域棉田已陆续坐桃。纺企采购谨慎,纺纱利润空间逐步被压缩,不少棉纺厂已陷入亏本经营;进入8月部分纺企反馈订单情况略有好转,积极迎接“金九银十”,以待调整价格。期货与储备棉拍卖价格连续上涨,港口贸易商人民币报价跟涨,其中基差报价更高,纺企买货集中在储备棉,导致港口进口棉成交清淡。目前上游预期供应紧张与下游疲软之间的矛盾依然是市场的主要矛盾,但由于产业链价格传导不畅,盘面资金略有减仓,在价格连续上涨多日后不排除日内小幅回调可能性,但整体上行趋势仍未改变。预计01合约价格将在17000-17700之间运行。投资者可轻仓逢低试多,产业投资者可尝试9-1正套。【投资策略】:CF01轻仓试多 [早盘策略] 生猪【市场分析】:本周三,国内猪价上涨,河南外三元出栏均价为17.3元/公斤,较昨日上涨0.38元/公斤;09合约收于17055元/吨,较昨日上涨0.15%。近期适逢月底,规模场出栏压力不大,中秋食品厂备货也已经开始,消耗部分冻品库存,叠加天气影响生猪调运多重利好,二育入场影响,猪价反弹,但基本面未有实质性改变,反弹受阻。【投资策略】:基本面偏弱,但盘面获得政策面以及短期利好支撑,不确定性较大,短期建议观望; 11合约上方压力18500-19000元/吨上下 [早盘策略] PVC【市场分析】:关键会议政策重新在地产供需方式和城中村改造方面有所表述宏观氛围上对于建材类大宗商品有所提振,玻璃、纯碱、螺纹、PVC等房地产相关产业链的品种能保持相对强势。其中PVC在抬升后摆脱底部区间。 PVC生产企业开工负荷环比在月底继续下降,整体开工负荷71.50%,PVC下游开工再淡季之中底部回暖,订单天数小幅走强同比有所提升,7月煤炭支撑恢复,旺季后续调整也未必影响市场心态;出口方面随着印度累库有所缓解,周度出口超预期,东南亚大部分处于雨季需求较淡。台塑8月预售报价预期略涨。 内需方面PVC需求端缓慢恢复,资金对于V的边际改善已经做出一定正反馈,后续关注需求端订单能否反馈良好同比天数,关注后续城中村改造进度,关注社会库存能否持续降低,以上三点决定了PVC未来反弹的高度。 【投资策略】:09回调后可继续试多,注意交易节奏 备注: 咨询电话:0551-62839762 公司网址:http://www.haqh.com 免责声明: 本报告中的信息均来源于公开可获得资料,华安期货投资咨询部力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。
[早盘策略] 淀粉玉米【市场分析】:7月31日,国内玉米现货价稳中有涨10元/吨,基准地辽宁国二等14%水分的玉米现价暂稳报2770,玉米隔夜主力C2309跌0.26%报2703元/吨。外盘方面,美玉米偏弱震荡。稻谷抛储利空玉米。并且长期来看,多元谷物供应充足、进口利润高企和局部地区早春玉米即将上市,玉米期价承压趋势难改 。玉米淀粉方面:国内玉米淀粉现货价暂稳,基准地吉林长春国标一等玉米淀粉市场价格暂稳报3200,玉米淀粉隔夜主力CS2309跌0.3%报3036元/吨。淀粉期价跟随原料玉米价波动。【投资策略】:期货策略:主力合约短线观望或长线布局空单 [早盘策略] 焦煤焦炭【市场分析】:昨日焦煤收涨2.94%至1522元/吨,焦炭收涨1.93%至2372元/吨。消息面,7月唐山环保攻坚战结束,近两日有6座高炉将陆续复产,刚需整体支撑偏强。河北、山东、山西、内蒙等地主流焦企昨日计划第四轮提涨,主流钢厂暂未回应。目前夏季用电高峰,煤炭属于消费旺季,对焦煤价格存在支撑,且钢厂原料低库存状态下,同时在较高铁水产量的背景下,双焦煤需求具有较强韧性,有一定上涨驱动。但双焦供应整体宽松格局未变,粗钢平控预期仍在,铁水产量趋于回落,对双焦价格形成压力。后市时间节点可重点关注,一是刺激性政策落地情况,二是各省市具体平控政策落地时间和规模。 【投资策略】:短期谨慎偏多,中期可在压力位附近布空,焦煤压力位参考1600附近,焦炭压力位参考2400附近。 [早盘策略] 豆粕菜粕【市场分析】:昨日华东43%蛋白豆粕现货价格4380元/吨,华南36%蛋白菜粕价格3920元/吨。USDA数据显示截至7月30日,美豆最新优良率52%,低于去年同期60%,气象预报显示八月天气总体利于作物生长,受天气扰动,CBOT大豆走势震荡为主。当前油厂开机率因到港较多而维持高位,但下游提货积极,豆粕库存小幅回升,但仍处于同期低位,短期预计震荡。【投资策略】:考虑多M09空M01套利 [早盘策略] 不锈钢镍【市场分析】:不锈钢日间小幅回落,收涨0.46%至15340元/吨,夜盘涨0.26%。沪镍日间回落,收跌0.46%至171270元/吨,夜盘涨0.01%。(1)镍排产增加。2023年8月国内精炼镍排产22230吨,环比增加5.46%,同比增加41.44%。(2)最新PMI数据显示当前生产指数和订单指数小幅回升,但总体海内外需求仍然偏弱,经济复苏道路仍需要更多政策支持。(3)出口端,2023年1-6月,中国家用电器出口数量同比增长1.4%,进入二季度以后,家电出口复苏明显,尤其是在全球多地高温天气频发下,空调、冰箱、洗衣机等表现亮眼 【投资策略】:预计本周不锈钢看涨为主 [早盘策略] 油脂【市场分析】:昨日华东地区一级豆油现货价格为8360元/吨,华南24度棕榈油价格7560元/吨、四级菜油9320元/吨。船运机构数据显示7月马棕油出口环比增加7.8-14%,近期印尼棕榈油产品相对马来西亚产品大幅打折,利空马棕油,而美豆产区天气题材也有所降温。当前国内三大油脂库存处于高位,对价格产生一定抑制。关注终端备货需求。【投资策略】:回调后多单参与 [早盘策略] 铜【市场分析】:昨日沪铜盘面突破7万关口,下游消费低迷,但市场现货偏紧制约升水下调空间,且目前进口依旧亏损较大,进口铜货源难有补充,因此预计短期现货升水下跌空间有限。供应端,铜精矿TC持续攀升至94.3美元/干吨,远期供应偏宽裕符合市场预期,8月国内炼厂集中检修阶段性结束,预计国产铜将环比增长。国内1-6月电网基本建设投资完成额同比增长7.8%,增速保持稳健。不过据Mysteel调研,精铜杆企业的新增订单、在手订单量均不高,企业成品也存在一定压力,若铜价依然处于高位,其成交推进依然难有明显改善。总体来看,需求端有回暖预期,预计沪铜盘面仍处于高位。【投资策略】:策略上以逢低做多为主,重要支撑位参考67500附近。 [早盘策略] 股指【市场分析】:周二(8月1日),IF2308跌0.52%,IH2308跌0.42%。四大指数微跌,A股成交额缩回至9577.8亿元。北向资金单日净买入额达48.54亿元,连续6日呈现净买入。八部门联合发布《关于实施促进民营经济发展近期若干举措的通知》。央行表示,指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。总体,国内政策发力,经济复苏预期增强。多家外资机构看好中国经济下半年走势,且对中国股市持乐观预期。【投资策略】:建议关注市场结构性机会,可轻仓多单并积极运用期权管理持仓风险。考虑品种间套利操作。 [早盘策略] 黑色金属【市场分析】:昨日黑色系震荡运行。消息面,8月1日,Mysteel统计中国45港进口铁矿石库存总量12331.69万吨,环比上周一减少218万吨,47港库存总量12967.69万吨,环比减少225万吨。宏观层面国常会指出在超大特大城市积极稳步实施城中村改造,产业层面粗钢产量平控相关传言继续发酵且成材淡季累库速率偏慢为涨势酝酿土壤;成材端进入现实预期双强格局,盘面主升行情延续。目前来看螺纹钢2310合约高度预计在3950一带,热卷2310合约高度预计在4200一带;铁矿09合约受平控预期压制和高铁水强现实支撑或以区间运行为主。【投资策略】:偏强看待 [早盘策略] PTA乙二醇【市场分析】:国家发布刺激消费“二十条”政策,宏观环境逐步转暖。成品油调油带来的原料竞争让亚洲的芳烃原料供应持续处于偏紧格局,成本仍然偏强运行;但随着北美调油旺季逐渐进入尾声,原料供应的恢复也让PTA不得不背负成本塌陷的压力。PTA装置的计划外降负、下游聚酯开工的不降反升、涤丝产销的再度放量,供需面对于PTA价格的上涨将给出更多的支持。二季度以来,在直接出口的提振下,聚酯端持续的高开工无疑是当前PTA基本面最为有力的提振;但从边际上来看,随着海外需求持续存在的转弱预期,需求延续仍存疑。直接下游聚酯在库存压力不大,强化价格上行动力,PTA仍然存在进一步走强的空间。预计主力合约价格将在5600-6200之间宽幅震荡。【投资策略】:TA09轻仓试多 [早盘策略] 棉花棉纱【市场分析】:周二郑棉01合约收17465,涨幅0.69%,储备棉市场成交火热,加价明显;但现货市场交投较为平淡,市场对于供给端炒作热情仍在。新疆高温天气持续,部分棉区将出现花铃期高温热害,大部棉区棉花发育期明显晚于去年,略晚于常年,各区域棉田已陆续坐桃。纺企采购谨慎,纺纱利润空间逐步被压缩,不少棉纺厂已陷入亏本经营;进入8月部分纺企反馈订单情况略有好转,积极迎接“金九银十”,以待调整价格。港口方面,由于储备棉轮出开启,纺企原料采买方向转移,叠加港口一口价货源较少,基差报价跟随期货上涨,导致性价比缺失,港口成交清淡。目前上游预期供应紧张与下游疲软之间的矛盾依然是市场的主要矛盾,受制于产业链的弱现实,叠加新棉上市抢收炒作为时尚早,政策在一定程度上缓解供应焦虑,市场短期内难以寻找到新的发力点,故棉价上方空间未完全打开。但在高温天气强化的减产预期下,棉价下方支撑较强,预计01合约价格将在17000-17700之间运行。投资者可轻仓逢低试多,产业投资者可尝试9-1正套。【投资策略】:CF01轻仓试多 [早盘策略] 生猪【市场分析】:本周二,国内猪价上涨,河南外三元出栏均价为16.92元/公斤,较昨日上涨0.89元/公斤;09合约收于16955元/吨,较昨日上涨0.12%。近期适逢月底,规模场出栏压力不大,中秋食品厂备货也已经开始,消耗部分冻品库存,叠加天气影响生猪调运多重利好,二育入场影响,猪价反弹,但基本面未有实质性改变,反弹受阻。【投资策略】:基本面偏弱,但盘面获得政策面以及短期利好支撑,不确定性较大,短期建议观望; 11合约上方压力18500-19000元/吨上下 [早盘策略] 锡【市场分析】:锡:昨日沪锡主连合约收于226940元/吨,在阶段性震荡区间上沿,工业品普涨背景下,沪锡表现弱势跟缅甸佤邦供给收缩预期降低有关。 1:美联储7月议息会议上将年内经济增长预期提高,通胀仍处于高位背景下,后续仍存加息动作。国内经济延续“复苏”逻辑,下半年总需求边际有增加预期。宏观面的好转,给予市场上涨动力 2、需求端:实际订单依然观察不到拐点,市场利多因素集中于宏观层面的乐观预期。 3、供给端:据消息称缅甸佤邦实际停产时间较短,结合备货情况,对供给造成影响较小。 综上:供需两弱持续,维持震荡判断。工业品普涨背景下,沪锡表现弱势跟缅甸佤邦供给收缩预期降低有关。【投资策略】:持续上涨动力不足,考虑低仓位开空 [早盘策略] 铝【市场分析】:铝:昨日沪铝主连夜盘收于18545元/吨,AOO铝锭报价18580元/吨,升贴水报价-20元/吨。 美联储7月议息会议上将年内经济增长预期提高,通胀仍处于高位背景下,后续仍存加息动作。国内经济延续“复苏”逻辑,下半年总需求边际有增加预期。宏观面的好转,给予市场上涨动力。基本面:供增需弱,基本面边际趋弱环境下已成“明牌”,关注后续社会库存累库趋势变化。短期看,市场仍在交易未来和现实之间的预期差,昨日夜盘工业品市场齐涨,沪铝突破前期压力位18500元/吨,预期持续上涨动能不足。【投资策略】:可以考虑再次位置做一些沪铝看跌期权买入策略 [早盘策略] PP【市场分析】:OPEC+减产后供应紧张以及中国需求前景向好的预期也仍在支撑油价,月底流通资源不多,市场继续高报,现货涨幅小于期货,拉丝上涨10-50元/吨,均聚涨势较为明显,共聚价格小幅上调为主。下游厂家按单锁料,成交放量一般。成本及消息面带动,预计近期PP市场重心上移。 【投资策略】:建议投资者偏多思路看待。 [早盘策略] 塑料【市场分析】:石化出厂价格局部调涨,市场报盘窄幅探涨,线性主流8070-8450元/吨。国际原油高位盘整,PE成本支撑仍存,但近期部分检修装置计划重启,供应压力预期增加,且实质性需求有限对PE价格及交投量存有一定压制,预计短期PE行情震荡上行为主。 【投资策略】:建议投资者偏多思路看待。 [早盘策略] PVC【市场分析】:关键会议政策重新在地产供需方式和城中村改造方面有所表述宏观氛围上对于建材类大宗商品有所提振,玻璃、纯碱、螺纹、PVC等房地产相关产业链的品种能保持相对强势。其中PVC在抬升后摆脱底部区间。 PVC生产企业开工负荷环比在月底继续下降,整体开工负荷71.50%,PVC下游开工再淡季之中底部回暖,订单天数小幅走强同比有所提升,7月煤炭支撑恢复,旺季后续调整也未必影响市场心态;出口方面随着印度累库有所缓解,周度出口超预期,东南亚大部分处于雨季需求较淡。台塑8月预售报价预期略涨。 内需方面PVC需求端缓慢恢复,资金对于V的边际改善已经做出一定正反馈,后续关注需求端订单能否反馈良好同比天数,关注后续城中村改造进度,关注社会库存能否持续降低,以上三点决定了PVC未来反弹的高度。 【投资策略】:09回调后可继续试多,注意交易节奏 备注: 咨询电话:0551-62839762 公司网址:http://www.haqh.com 免责声明: 本报告中的信息均来源于公开可获得资料,华安期货投资咨询部力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。
[早盘策略] 铝【市场分析】:铝:昨日沪铝主连夜盘收于18600元/吨,AOO铝锭报价18380元/吨,升贴水报价0元/吨。 美联储7月议息会议上将年内经济增长预期提高,通胀仍处于高位背景下,后续仍存加息动作。国内经济延续“复苏”逻辑,下半年总需求边际有增加预期。宏观面的好转,给予市场上涨动力。基本面:供增需弱,基本面边际趋弱环境下已成“明牌”,关注后续社会库存累库趋势变化。短期看,市场仍在交易未来和现实之间的预期差,昨日夜盘工业品市场齐涨,沪铝突破前期压力位18500元/吨,预期持续上涨动能不足。【投资策略】:可以考虑再次位置做一些沪铝看跌期权买入策略 [早盘策略] 工业硅【市场分析】:近日,由于下游签单剧增,发货量持续增加,叠加新疆地区瓜果成熟季节,物流出现短暂的紧张,导致近日部分客户的交货受影响。受国内七月政治局会议调控政策出台,助力市场信心恢复,初步形成政策底,叠加加息至尾声,国内金融条件利好,总需求预期边际好转,给予工业硅价格下方支撑。铝合金、有机硅等用户订单向大厂转移,整体去库较为顺利,伴随多晶硅有效去库,后价格触底反弹并企稳,工业硅也在底部震荡并逐步形成底部形态。 策【投资策略】:Si2309逢低试多,下方支撑13000,上方压力15000 [早盘策略] 铜【市场分析】:铜精矿TC持续攀升至94.3美元/干吨,远期供应偏宽裕符合市场预期,8月国内炼厂集中检修阶段性结束,预计国产铜将环比增长。国内1-6月电网基本建设投资完成额同比增长7.8%,增速保持稳健。不过据Mysteel调研,精铜杆企业的新增订单、在手订单量均不高,企业成品也存在一定压力,若铜价依然处于高位,其成交推进依然难有明显改善。截至7月24日,全国铜库存环比减少1.25万吨至11.49万吨,据SMM,本周进口量会比上周明显增加,整体库存或将重新增加。总体来看,需求端有回暖预期,预计沪铜盘面仍处于高位。【投资策略】:策略上以逢低做多为主,重要支撑位参考67500附近。 [早盘策略] 股指【市场分析】:周一,IF2308涨0.44%,IH2308涨0.07%。A股放量上涨,地产股掀涨停潮,零售股批量涨停。A股7月红盘收官,行业方面,非银金融行业累计上涨14.41%,涨幅最大。中国7月官方制造业PMI为49.3%,环比上升0.3个百分点,连续2个月平稳上升。国务院常务会议强调,要加强逆周期调节和政策储备研究,相机出台新的政策举措,更好体现宏观政策的针对性、组合性和协同性。《关于恢复和扩大消费的措施》近日发布。政策呵护经济,股市情绪向好。【投资策略】:建议关注市场结构性机会,可轻仓多单并积极运用期权管理持仓风险。考虑品种间套利操作。 [早盘策略] 焦煤焦炭【市场分析】:昨日焦煤收涨1.17%至1473元/吨,焦炭收涨2.26%至2332.5元/吨。消息面,全国247家钢厂高炉炼铁产能利用率89.8%,环比降1.3个点;钢厂盈利率64.5%,环比增0.4个点;日均铁水产量240.6万吨,环比降3.5万吨。目前夏季用电高峰,煤炭属于消费旺季,对焦煤价格存在支撑,且钢厂原料低库存状态下,补库周期可期待,同时在较高铁水产量的背景下,双焦煤需求具有较强韧性,有一定上涨驱动。但双焦供应整体宽松格局未变,叠加粗钢限产平控政策逐步落地,将对焦炭形成中期利空,因此预计中期或仍面临一定下行压力,利多出尽后期现价格主线将重回供需双宽的基本面。后市时间节点可重点关注,一是7月经济工作会议释放的刺激亮点落地情况,二是各省市平控政策落地时间和规模。 【投资策略】:本周盘面震荡偏弱对待 [早盘策略] 不锈钢镍【市场分析】:不锈钢日间偏强运行,收涨0.96%至15315元/吨,夜盘涨0.98%至15420/吨。沪镍日间高位运行,收涨1.77%至172260元/吨,夜盘涨0.64%至173160元/吨。(1)最新PMI数据显示当前生产指数和订单指数小幅回升,但总体海内外需求仍然偏弱,经济复苏道路仍需要更多政策支持。(2)出口端,2023年1-6月,中国家用电器出口数量同比增长1.4%,进入二季度以后,家电出口复苏明显,尤其是在全球多地高温天气频发下,空调、冰箱、洗衣机等表现亮眼,推动家电出口市场恢复。预计本周不锈钢上涨为主 【投资策略】:预计本周不锈钢看涨为主 [早盘策略] 淀粉玉米【市场分析】:7月31日,国内玉米现货价涨跌互现,基准地辽宁国二等14%水分的玉米现价暂稳报2770,玉米隔夜主力C2309涨0.33%报2721元/吨。外盘方面,CBOT玉米主力跌3.39%报512.25美分/蒲式耳。短期受猪行情提振,饲用企业补库玉米,玉米期价反弹。但长期来看,多元谷物供应充足、进口利润高企和局部地区早春玉米即将上市,玉米期价承压趋势难改 。玉米淀粉方面:国内玉米淀粉现货价稳中有涨10-20元/吨,基准地吉林长春国标一等玉米淀粉市场价格暂稳报3200,玉米淀粉隔夜主力CS2309涨0.43%报3050元/吨。淀粉期价跟随原料玉米价波动。【投资策略】:期货策略:主力合约短线观望或轻仓试多 [早盘策略] 豆粕菜粕【市场分析】:昨日华东43%蛋白豆粕现货价格4310元/吨,华南36%蛋白菜粕价格3860元/吨。USDA数据显示截至7月30日,美豆最新优良率52%,低于去年同期60%,气象预报显示八月天气总体利于作物生长,受天气扰动,CBOT大豆走势震荡为主。当前油厂开机率因到港较多而维持高位,但下游提货积极,豆粕库存小幅回升,但仍处于同期低位,短期预计震荡。【投资策略】:考虑多M09空M01套利 [早盘策略] 油脂【市场分析】:昨日华东地区一级豆油现货价格为8310元/吨,华南24度棕榈油价格7510元/吨、四级菜油9330元/吨。船运机构数据显示7月马棕油出口环比增加7.8-14%,近期印尼棕榈油产品相对马来西亚产品大幅打折,利空马棕油,而美豆产区天气题材也有所降温。当前国内三大油脂库存处于高位,对价格产生一定抑制。关注终端备货需求。【投资策略】:回调后多单参与 [早盘策略] 黑色金属【市场分析】:昨日黑色系震荡运行。消息面,7月31日,据Mysteel对唐山前期停产高炉调研,今明两日将有6座高炉陆续复产,复产容积为6480m³,涉及铁水产量约为1.75万吨/日。若复产到位,预计唐山钢厂日均铁水产量将恢复至31.85万吨。宏观层面国常会指出在超大特大城市积极稳步实施城中村改造,产业层面粗钢产量平控相关传言继续发酵且成材淡季累库速率偏慢为涨势酝酿土壤;成材端进入现实预期双强格局,盘面主升行情延续。目前来看螺纹钢2310合约高度预计在3950一带,热卷2310合约高度预计在4200一带;铁矿09合约受平控预期压制和高铁水强现实支撑或以区间运行为主。【投资策略】:偏强看待 [早盘策略] PTA乙二醇【市场分析】:国家发布刺激消费“二十条”政策,宏观环境逐步转暖。成品油调油带来的原料竞争让亚洲的芳烃原料供应持续处于偏紧格局,成本仍然偏强运行;但随着北美调油旺季逐渐进入尾声,原料供应的恢复也让PTA不得不背负成本塌陷的压力。PTA装置的计划外降负、下游聚酯开工的不降反升、涤丝产销的再度放量,供需面对于PTA价格的上涨将给出更多的支持。二季度以来,在直接出口的提振下,聚酯端持续的高开工无疑是当前PTA基本面最为有力的提振;但从边际上来看,随着海外需求持续存在的转弱预期,需求延续仍存疑。直接下游聚酯在库存压力不大,强化价格上行动力,PTA仍然存在进一步走强的空间。预计主力合约价格将在5600-6200之间宽幅震荡。【投资策略】:TA09轻仓试多 [早盘策略] 棉花棉纱【市场分析】:周一郑棉01合约收17440,涨幅1.28%,抛储首日市场关注度较高,成交可观,整体加价较为明显。国家发布刺激消费“二十条”政策,宏观环境逐步转暖。8月2日到6日,全疆平原大部有35~40℃的高温天气,部分棉区将出现花铃期高温热害,大部棉区棉花发育期明显晚于去年,略晚于常年。纺企采购谨慎,纺纱利润空间逐步被压缩,不少棉纺厂已陷入亏本经营;进入8月部分纺企反馈订单情况略有好转,积极观望以待调整价格。此次抛储外棉占比较大,故近期港口成交量逐步下降。目前上游预期供应紧张与下游疲软之间的矛盾依然是市场的主要矛盾,受制于产业链的弱现实,叠加新棉上市抢收炒作为时尚早,双重政策压力之下,市场短期内难以寻找到新的发力点,故棉价上方空间未完全打开。但在高温天气强化的减产预期下,棉价下方支撑较强,预计01合约价格将在17000-17700之间运行。投资者可轻仓逢低试多,产业投资者可尝试9-1正套。【投资策略】:CF01轻仓试多 [早盘策略] 生猪【市场分析】:本周一,国内猪价上涨,河南外三元出栏均价为16.03元/公斤,较昨日上涨1.21元/公斤;09合约收于17140元/吨,较昨日上涨4.35%。近期适逢月底,规模场出栏压力不大,中秋食品厂备货也已经开始,消耗部分冻品库存,叠加天气影响生猪调运多重利好,二育入场影响,猪价反弹,但基本面未有实质性改变,谨慎看多。【投资策略】:基本面偏弱,但盘面获得政策面以及短期利好支撑,不确定性较大,短期建议观望; 11合约上方压力18500-19000元/吨上下 [早盘策略] PP【市场分析】:OPEC+减产后供应紧张以及中国需求前景向好的预期也仍在支撑油价,月底流通资源不多,市场继续高报,现货涨幅小于期货,拉丝上涨10-50元/吨,均聚涨势较为明显,共聚价格小幅上调为主。下游厂家按单锁料,成交放量一般。成本及消息面带动,预计近期PP市场重心上移。 【投资策略】:建议投资者偏多思路看待。 [早盘策略] 塑料【市场分析】:石化出厂价格局部调涨,市场报盘窄幅探涨,线性主流8070-8450元/吨。国际原油高位盘整,PE成本支撑仍存,但近期部分检修装置计划重启,供应压力预期增加,且实质性需求有限对PE价格及交投量存有一定压制,预计短期PE行情震荡上行为主。 【投资策略】:建议投资者偏多思路看待。 [早盘策略] PVC【市场分析】:关键会议政策重新在地产供需方式和城中村改造方面有所表述宏观氛围上对于建材类大宗商品有所提振,玻璃、纯碱、螺纹、PVC等房地产相关产业链的品种能保持相对强势。其中PVC在抬升后摆脱底部区间。 PVC生产企业开工负荷环比在月底继续下降,整体开工负荷71.50%,PVC下游开工再淡季之中底部回暖,订单天数小幅走强同比有所提升,7月煤炭支撑恢复,旺季后续调整也未必影响市场心态;出口方面随着印度累库有所缓解,周度出口超预期,东南亚大部分处于雨季需求较淡。台塑8月预售报价预期略涨。 内需方面PVC需求端缓慢恢复,资金对于V的边际改善已经做出一定正反馈,后续关注需求端订单能否反馈良好同比天数,关注后续城中村改造进度,关注社会库存能否持续降低,以上三点决定了PVC未来反弹的高度。 【投资策略】:09回调后可继续试多,注意交易节奏 备注: 咨询电话:0551-62839762 公司网址:http://www.haqh.com 免责声明: 本报告中的信息均来源于公开可获得资料,华安期货投资咨询部力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。
[早盘策略] 工业硅【市场分析】:近日,国内现货价格稳定,华东通氧553#硅在12600-13200元/吨,521#硅在13500-13700元/吨,421#硅在14000-14600元/吨。受国内七月政治局会议调控政策出台,助力市场信心恢复,初步形成政策底,叠加加息至尾声,国内金融条件利好,总需求预期边际好转,给予工业硅价格下方支撑。铝合金、有机硅等用户订单向大厂转移,整体去库较为顺利,伴随多晶硅有效去库,后价格触底反弹并企稳,工业硅也在底部震荡并逐步形成底部形态。【投资策略】:Si2309逢低试多,下方支撑13000,上方压力15000 [早盘策略] 淀粉玉米【市场分析】:近日,国内玉米现货价暂稳,基准地辽宁国二等14%水分的玉米现价暂稳报2770,玉米隔夜主力C2309涨0.41%报2717元/吨。外盘方面,CBOT玉米主力跌2.07%报531美分/蒲式耳。短期受猪行情提振,饲用企业补库玉米,玉米期价反弹。但稻谷抛储8月初开拍、进口利润高企和下游需求疲弱,供增需弱玉米期价承压趋势难改。玉米淀粉方面:国内玉米淀粉现货价稳中有涨10-50元/吨,基准地吉林长春国标一等玉米淀粉市场价格暂稳报3200,玉米淀粉隔夜主力CS2309涨0.56%报3053元/吨。淀粉期价跟随原料玉米价波动。【投资策略】:期货策略:主力合约短线观望或反弹后布局空单 [早盘策略] 铝【市场分析】:美联储7月议息会议上将年内经济增长预期提高,通胀仍处于高位背景下,后续仍存加息动作。国内经济延续“复苏”逻辑,下半年总需求边际有增加预期。宏观面的好转,给予市场上涨动力。基本面:供增需弱,基本面边际趋弱环境下已成“明牌”,关注后续社会库存累库趋势变化。 短期看,市场仍在交易未来和现实之间的预期差,在短期基本面偏弱的当下格局,市场阶段性价格上涨受阻。 【投资策略】:依然关注1.85w的压力位 [早盘策略] 铜【市场分析】:当下国内宏观对铜价影响更大,经济稳步复苏的总体预期不变。国内铜精矿TC持续攀升至94.3美元/干吨,远期供应偏宽裕符合市场预期,8月国内炼厂集中检修阶段性结束,预计国产铜将环比增长。从季节性表现来看,8月后电网投资将进入下半年旺季,预计基建耗铜增速将增加。截至7月24日,全国铜库存环比减少1.25万吨至11.49万吨,据SMM,本周进口量会比上周明显增加,整体库存或将重新增加。总体来看,需求端有回暖预期,预计沪铜盘面仍处于高位。【投资策略】:策略上以逢低做多为主,重要支撑位参考67500附近。 [早盘策略] 焦煤焦炭【市场分析】:昨日焦煤收跌3.69%至1435元/吨,焦炭收跌1.65%至2260元/吨。消息面,多省份钢厂表示受到“平控”相关通知,粗钢压减压力也逐渐增加,市场信心受到打击。目前煤炭属于消费旺季,焦煤价格存在支撑,且钢厂原料低库存状态下,补库周期可期待,同时在较高铁水产量的背景下,双焦煤需求具有较强韧性。但双焦供应整体宽松格局未变,未来如果行政性压产政策落地,将对焦炭形成中期利空,因此预计中期或仍面临一定下行压力,利多出尽后期现价格主线将重回供需双宽的基本面。 【投资策略】:本周盘面震荡偏弱对待 [早盘策略] 豆粕菜粕【市场分析】:周五华东43%蛋白豆粕现货价格4360元/吨,华南36%蛋白菜粕价格3930元/吨。气象预报显示中西部炎热天气只是短暂的,八月天气总体利于作物生长,受天气扰动,CBOT大豆走势震荡为主。当前油厂开机率因到港较多而维持高位,但下游提货积极,豆粕库存小幅下滑,短期预计高位震荡。【投资策略】:考虑多M09空M01套利 [早盘策略] 油脂【市场分析】:周五华东地区一级豆油现货价格为8480元/吨,华南24度棕榈油价格7640元/吨、四级菜油9580元/吨。船运机构数据显示7月前25日马棕油出口环比增加10.8%,SPPOMA数据显示产量环比增加2.1%,当前马棕油出口转好,国内棕榈油成交情况也尚好,但国内三大油脂库存处于高位,对价格产生一定抑制,关注终端备货需求。【投资策略】:回调后多单参与 [早盘策略] 股指【市场分析】:国内,宏观利好释放,预计后续逆周期调节力度加大,稳增长基调不变,国内实体需求或稳步恢复。海外,美联储7月加息,并表示后续加息与否取决于经济数据,外需恢复情况仍有待观察。近期消费、房地产领域多项政策出炉,为经济恢复带来更多动力,也提振股市相关板块。中央政治局会议提出要活跃资本市场,提振投资者信心,带动股指市场情绪向暖。【投资策略】:建议关注市场机构性机会,可轻仓多单并积极运用期权管理持仓风险。考虑品种间套利操作。 [早盘策略] 不锈钢镍【市场分析】:上周不锈钢行情波动较大,价格在突破近两月高点15500元/吨后,出现两日总跌幅接近4%的调整。最新夜盘显示行情已经企稳,预计本周开始修复。基本面上,产量上(1)上月41家不锈钢厂粗钢产量环比增加2.7%,8月排产预计继续增加。(2)库存上,上周不锈钢库存下降7.83%,现货成交量略有改善。 【投资策略】:预计本周不锈钢价格将企稳回涨 [早盘策略] PP【市场分析】:OPEC+减产后供应紧张以及中国需求前景向好的预期也仍在支撑油价,月底流通资源不多,市场继续高报,现货涨幅小于期货,拉丝上涨10-50元/吨,均聚涨势较为明显,共聚价格小幅上调为主。下游厂家按单锁料,成交放量一般。成本及消息面带动,预计近期PP市场重心上移。 【投资策略】:建议投资者偏多思路看待。 [早盘策略] 塑料【市场分析】:石化出厂价格局部调涨,市场报盘窄幅探涨,线性主流8070-8450元/吨。国际原油高位盘整,PE成本支撑仍存,但近期部分检修装置计划重启,供应压力预期增加,且实质性需求有限对PE价格及交投量存有一定压制,预计短期PE行情震荡上行为主。 【投资策略】:建议投资者偏多思路看待。 [早盘策略] 黑色金属【市场分析】:宏观层面国常会指出在超大特大城市积极稳步实施城中村改造,产业层面粗钢产量平控相关传言继续发酵且成材淡季累库速率偏慢为涨势酝酿土壤;成材端进入现实预期双强格局,盘面主升行情延续。目前来看螺纹钢2310合约高度预计在3950一带,热卷2310合约高度预计在4200一带;铁矿09合约受平控预期压制和高铁水强现实支撑或以区间运行为主。【投资策略】:偏强看待 [早盘策略] PVC【市场分析】:关键会议政策重新在地产供需方式和城中村改造方面有所表述宏观氛围上对于建材类大宗商品有所提振,玻璃、纯碱、螺纹、PVC等房地产相关产业链的品种能保持相对强势。其中PVC在抬升后摆脱底部区间。 PVC生产企业开工负荷环比在月底继续下降,整体开工负荷71.50%,PVC下游开工再淡季之中底部回暖,订单天数小幅走强同比有所提升,7月煤炭支撑恢复,旺季后续调整也未必影响市场心态;出口方面随着印度累库有所缓解,周度出口超预期,东南亚大部分处于雨季需求较淡。台塑8月预售报价预期略涨。 内需方面PVC需求端缓慢恢复,资金对于V的边际改善已经做出一定正反馈,后续关注需求端订单能否反馈良好同比天数,关注后续城中村改造进度,关注社会库存能否持续降低,以上三点决定了PVC未来反弹的高度。 【投资策略】:09回调后可继续试多,注意交易节奏 [早盘策略] 生猪【市场分析】:上周五,国内猪价持稳,河南外三元出栏均价为14.82元/公斤,较昨日持稳;09合约收于16520元/吨,较昨日上涨2.61%。现阶段处于生猪产量恢复阶段,供给情况较为宽松,屠企冻品被动入库行为增多,冻品库容率高企,短期供应压力较大。消费方面,近日台风天气,引发多地民众备货,短期提振了消费。政策面频传利好,国家统计局、农业农村部以及发改委纷纷发布挺猪价言论,市场情绪好转;二育也有零星入场,但目前影响有限,多重利好,猪价有所反弹。【投资策略】:基本面偏弱,但盘面获得政策面以及短期利好支撑,不确定性较大,短期建议观望; 09合约上方压力17000元/吨上下,下方支撑15500元/吨上下 [早盘策略] PTA乙二醇【市场分析】:成品油调油带来的原料竞争让亚洲的芳烃原料供应持续处于偏紧格局,成本仍然偏强运行;但随着北美调油旺季逐渐进入尾声,原料供应的恢复也让PTA不得不背负成本塌陷的压力。PTA装置的计划外降负、下游聚酯开工的不降反升、涤丝产销的再度放量,供需面对于PTA价格的上涨将给出更多的支持。二季度以来,在直接出口的提振下,聚酯端持续的高开工无疑是当前PTA基本面最为有力的提振;但从边际上来看,随着海外需求持续存在的转弱预期,需求延续仍存疑。直接下游聚酯在库存压力不大。宏观环境利好,提出多举措活跃资本市场,大力提振投资者信心,强化价格上行动力,PTA仍然存在进一步走强的空间。预计主力合约价格将在5600-6200之间宽幅震荡。【投资策略】:TA09轻仓试多 [早盘策略] 棉花棉纱【市场分析】:花、纱价格走势出现分化,盘面价差达到近5年来低点,价格传导有所受阻。下游纺企对当前棉价接受度依旧不高,采购棉花意愿薄弱,市场交投表现不佳,这也是制约棉价启动的原因之一。新疆棉区将高温橙色预警信号升级为高温红色预警信号。棉企基差报价相对坚挺,仓单流出加速,处于近几年的最低点;而09合约持仓量处于相对高点,不排除后市结合旧作资源紧张的话题引发09合约的逼仓行为。纺企采购谨慎,纺纱利润空间逐步被压缩,不少棉纺厂已陷入亏本经营;下游织布厂后续订单跟进不足,积极观望以待调整价格。期货上涨叠加汇率升高,企业清关意愿减弱;而人民币价格货源减少,部分高价货源性价比缺失,故近期港口成交量逐步下降。目前上游预期供应紧张与下游疲软之间的矛盾依然是市场的主要矛盾,受制于产业链的弱现实,叠加新棉上市抢收炒作为时尚早,双重政策压力之下,市场短期内难以寻找到新的发力点,故棉价上方空间未完全打开。但在高温天气强化的减产预期下,棉价下方支撑较强,预计01合约价格将在17000-17500之间运行。投资者可轻仓逢低试多,产业投资者可尝试9-1正套。【投资策略】:CF01轻仓试多 备注: 咨询电话:0551-62839762 公司网址:http://www.haqh.com 免责声明: 本报告中的信息均来源于公开可获得资料,华安期货投资咨询部力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。